聯想集團、香港經濟和失業的矛盾 (Sept 18, 2026)

News 1: 聯想 (992)股價實在升得太過分

近呢一兩年，我都有個習慣，就係揀幾隻港股出嚟，睇吓自己眼光好唔好。所以就喺2025年底，我揀選咗七間香港上市的公司，預測一下它們在2026年股價能否去到我心目中嘅價位！呢七間公司的股票分別是: 長和集團 (001)、電訊盈科 (008)、和黃醫藥(0013)、東方海外 (316)、長江生命科技 (775)、聯想集團 (992)、和新意網 (1686)。

呢七隻裏面，有五隻已經達到目標，餘下兩隻未達目標的是和黃醫藥和長江生命科技，距離年尾還有一段時間，希望呢兩間公司的股價能夠去到我的預期股價，咁我在2026年港股預測方面，就會大獲全勝，好期待。但係今日我哋要討論嘅，係聯想集團，它的股價升得非常離譜，我好有眼光揀中佢，但我冇呢一種福氣可以賺到咁多錢，確實有一種走寶的感覺。

你可以在呢條新聞最底部，見到有一張圖，裏面有齊我揀選嗰七間公司的資料，大家不妨去睇一睇。如果唔怕麻煩，同樣地可以去我YouTube頻道，搵返第1820集B，你可以睇到當時我係點樣分析聯想集團的，咁樣可以證明，我唔係馬後炮，因為呢條片一早已經拍了，內容係冇得更改的，你哋可以去研究一番。講返呢一間聯想集團，年初開始嘅時候，它的股價$9.32元，其實呢個價錢已經可以入貨，完全沒有問題的。不過我就建議，如果再想平啲，等到$9元才買入，咁就更加好。當然以上呢兩個價格，都能夠做到。而且我從不貪心，我嘅目標價係一年之內升到$12元，已經叫做可以完成任務。回報率都有33%。我以為這33%的回報率，不容易達到。誰不知，在2026年4月27日，股價已經升到呢個水平，目標達到了，有點興奮、有點開心，證明自己眼光不錯。

但接下來，開始帶點憤怒，哈哈，原因是這間公司的股價，不知為何，竟然不斷上升，大家知道今天它的股價是多少嗎？是$37.58元，比起買入價$9元，足足升了四倍有多，帶點無奈、帶點唏噓，點解揀中的股票，偏偏自己沒有買，就這樣讓盈利飄遠了，實在太可惜啦。

我用一個合理的說法，就是它的盈利近呢兩年，有漂亮的增長。2024年度，聯想賺了$79億元。2025年度，盈利增長超過36%，賺了近$108億港元。不錯吧。到了2026年，全年業績再增長超過39%，一共賺了接近$150億元。和2024年比較，盈利在兩年裏面，差不多返了一番，所以投資者都睇好它的未來前景？這個我也不太清楚，不過根據管理層的說法，未來前景是良好的，尤其在AI部署方面，聯想集團的管理層，話仍然有一個非常好的增長勢頭，但是AI方面真的能夠幫聯想賺得更加多錢嗎？很快，聯想便會公布它的上半年業績，如果業績和市場預期是吻合的話，咁股價可以保持在這個水平，或者可以再更上一層樓。

因為它的股價今年裏面升得離譜，所以市盈率，亦已經超越30倍，唔算是一隻平的股票。Microsoft現在的市盈率是27倍，Oracle現在的市盈率接近26倍，和它以前有密切關係的IBM，現在的市盈率也不過是21倍左右，所以和這些國際企業比較，聯想現在的股價，應該是炒過龍了，不過，都係嗰句，等待中期業績，大概便知道，它的股價算不算貴了。另外，它的市值高達$4665億港元，非常之誇張呀。

今天我睇了一段新聞，講及好多科技的零件，尤其係晶片，都要繼續加價，所以形成，一些電腦產品，因為成本急升，未來的售價，肯定會更加貴，所以我奉勸一些讀者，如果想買電腦嘅話，就要快手啲啦，遲啲可能會升得更加厲害。如果想慳啲錢，好似我咁，好好去保護我這架老爺的電腦，千祈唔好而家先至嚟壞了，如果唔係，就要洗好多錢，去買一部新電腦，真係唔係好捨得。

如果電腦生產成本拉高了，聯想的電腦產品，在迫於無奈的情況下，也只能夠跟大隊加價。大家要記住，錢是在顧客的手裏，花不花費，便要看他們的消費態度。萬一顧客認為現在的電子產品價格太貴，絕對有可能延遲購買，到時雖然價格能夠提升，但銷售量如果有大幅下跌的話，總營業額，就未必會繼續創新高，甚至可能倒退。營業額倒退，很大程度上，盈利都會倒退，所以股價還可以那麼堅挺嗎？我帶點懷疑，所以要默默觀察外圍的零件售價狀況。

我都是用聯想的電腦Lenovo，好穩定，用得好舒服，我相信呢個係它的賣點。港股的恆指發展一般，但呢間公司的股價，卻是黑馬般的跑出來，令人意外。我曾經講過，現在所買的港股，最好業務不是集中在中國和香港。那邊間是最好，聯想便是其中一間公司，面向世界，賺其他國家的錢，所以即使中國和香港經濟不太好，只要外圍形勢穩定，它仍然能夠賺取可觀的盈利。不過現在西方國家，陸陸續續開始加息，肯定會阻礙消費，所以2027年，我應該唔會再推薦呢一間公司，因為它今年已經有一個好回報，但我亦都相信好日子不會常有，要有警惕之心，我還是揀選過另一間公司來和大家見面吧，大約在今年年底，我便會公布2027年，港股有邊幾隻股票，有潛質可以上升的，希望大家密切留意。

News 2: 本港經濟增長和失業率有矛盾

港府預測，今年我們本港的GDP增長介乎2.5%-3.5%之間，而且今年第二季實際經濟增長，出乎意料錄得4.3%的增長額，如果餘下的半年，香港經濟繼續保持平穩，相信有機會達到上限的3.5%經濟增長，甚至有機會，破埋呢個紀錄。所以照牌面睇，既然經濟有那麼亮麗的增長，香港人應該人人有工做，工資增加，生活富裕，肯消費才對。

剛剛特首宣佈完嚟緊呢1年度的施政報告，然後在電台聯播節目當中，接受觀眾打電話入嚟，和特首直接對談。不過，情況不是一面倒讚揚他的來年施政報告或者什麼的五年計劃。根據明報新聞所描述，有15名市民致電表達意見。其中有八人談及就業困難，而在這八個人裏面，有三個人表明自己或家人失業。更有聽眾表示失業超過一年，看不到未來。所以港府鼓勵港人多點生育，實在難以達標。

其實人類也是其中一種動物，只不過是我們懂得用錢去買食物，而動物不懂。有工作，才能賺到錢，有錢，才能生活下去。有富裕的錢，便有能力去養育下一代。人類和動物一樣，當生活困難的時候，亦都沒有能力去繁衍下一代。就正如政府經常都呼籲，唔好給食物於猴子和白鴿。所以一旦斷咗條米路，猴子和白鴿的數量便會下降，原因就係一字咁簡單囉，就係搵食艱難，仲點會生下一代啊？

我和一班朋友，經常說起香港的經濟，我們還打趣的說，宏觀經濟 (macroeconomics)和微觀經濟 (microeconomics)，不是走在同一方向的。什麼是宏觀經濟？便是政府所公布的經濟增長、通脹情況、就業情況等等大的社會問題。以宏觀經濟公布出來的數據，永遠都咁好，例如我哋香港有經濟增長，失業率保持穩定，甚至某種行業唔夠人手，需要輸入外勞。種種現象顯示給大家睇，在宏觀層面上香港是沒有問題的。

那麼微觀經濟呢？微觀經濟便是我們這些平民老百姓，看着我們周圍的經濟活動。以我為例，踏入2026年，我看見我住的範圍裏面，已經有好多舖頭關門大吉，今年嘅情況，比起2025年，更加差，店舖關門的速度更加快。這些都是我親身感受得到的。不單止是我，我有一些做生意的朋友，他們不約而同的說，生意差到「難以形容」。那麼點解我們感受到的，和宏觀經濟數據所顯示的那麼不一樣呢？我哋只能夠用科學去理解呢一個現象，叫做「平行時空」，或者是我們平民百姓和政府官員是生存在不同的空間，夠晒靈異，哈哈！

不過最近政府似乎有所領悟，例如勞工及福利局長孫玉菡預告下周公布中期人力推算，預測2028年本港仍面對整體人力短缺，惟短缺將收窄至13萬人，比兩年前預測少約5萬人，他承認人工智能 (AI)發展影響人力需求。另外，政府公布最新失業率升至3.8%，其中餐飲業升幅最顯著。有人力資源界認為，職位空缺減少與AI、人才來港、女性及長者參與勞動等因素有關。有勞工界議員認為在人力短缺收窄下，更需保障本地人就業。

原本本港的失業率一直都保持不變，現在開始上升至到3.8%，這樣代表經濟差了，但港府的經濟增長卻在增速當中，產生的矛盾，難以解釋。經濟學上，經濟增長得越快，對人的需求越多，理論上失業率會越來越低才對。但今天的景象，相信政府最好嘅理由應該係賴落去人工智能方面，咁就會變得合情合理，因為AI取代人類，已經是不爭的事實。

香港未來的前景，我個人抱着極懷疑的態度，或者是我悲觀，但也有好處。什麼好處呢？就是我諗到最衰嘅情況會出現，一旦情景真的出現，我肯定是一個最鎮定的人，因為我已經將最壞嘅情況諗過一遍。現在的港股亦都非常低迷，市況又唔好，晚上去酒樓食飯，冷冷清清，氣氛都沒有，怎能食得好味呢？嚟緊的有中秋節，在家的附近，沒有感受到節日所帶來的氣氛，和平時一樣，死氣沉沉。所以我哋即管睇一睇，中秋節當晚，人們會否空群而出，填滿整個尖沙咀、填滿整個銅鑼灣、填滿整個蘭桂坊。即使只有一日填得滿，那其餘的364日又怎麼辦呢？我突然諗起李嘉誠一句說話「山雨欲來風滿樓」，前路荊棘滿途，還是看着自己銀包裏面的錢，聰明地去運用吧！

後語

由於我的YouTube頻道，被封鎖了賺錢能力，現在一毫子都賺唔到，但係我又想同大家見面，所以就寫下散文，一來可以抒發一下，二來都仲有微博的廣告收入。所以在此希望各位俾面，睇吓文章之餘，幫手按一按文章附近的廣告，希望咁樣可以得到少量的廣告費，多謝大家幫忙，感激不盡！