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News 1: 李寧 (2331)股價終於創造全年新低
相信有好多觀眾或者讀者都聽我講過，喺股市裏面，我特別不喜歡三間企業。它們是海底撈 (6862)、小米(1810)、和今天所說的李寧 (2331)。
我對李寧的印象，就是徘徊在業務上，它主要生產和銷售運動用品。有兩件事我還是記得的。第一件事，在很多年前，李寧全力進軍香港，包括想殺入香港羽毛球市場。還記得當時有一位做運動品銷售的朋友，他向我們有推介買李寧的羽毛球拍。大家都知道，雄霸咗香港羽毛球拍的是日本的Yonex，它的球拍價格比較貴，但說真的，質量非常之好。反觀當時朋友推介的李寧羽毛球拍，首先冇乜名氣，雖然攞上手，手感也不錯，但價錢竟然比Yonex 還要高，當時我心裏面就在想「有冇搞錯啊？一個新品牌，打入一個成熟的市場，仲要賣得比高質素的Yonex貴，憑什麼啊？」，所以對李寧這個品牌便開始沒有那麼好感。
第二件事，就是李寧的球鞋，我還記得在電視上看到羽毛球比賽，當時是女子單打。這事件發生在2021年9月，涉事的女球手是剛在東京奧運奪得羽毛球女子單打金牌的中國國家隊名將陳雨菲。比賽進行到第二局時，陳雨菲突然向裁判申請醫療暫停，隨即由現場醫生對她的右腳大腳趾進行包扎。換回舊鞋後才繼續完成比賽。賽後陳雨菲透露，比賽期間運動鞋鞋頭突然開裂，鞋內防護或結構組件中一根疑似「鋼絲」或高強度防割線的硬質細線露出來，在往前衝刺時直接扎入並割傷了她的右腳大腳趾，傷口深達數公分且流血。輿論與資本市場反應： 由於陳雨菲當時剛奪得奧運金牌，事件引發廣大球迷與公眾對國產專業體育裝備品質控管 (QC)的強烈質疑。受此負面消息影響，李寧股價在隨後的交易日中曾顯著下跌超過 5%。該款球鞋隨後也在各大電商平台全面下架。
大事方面，亦都有兩件大事影響李寧股價。
第一: 在2023年底，李寧以$22.08億港元向恆地購入北角商業大樓「港匯東」作為香港總部， 約14.4萬平方呎 (包含 22 層辦公/商業空間及 2 層零售區域），宣佈推進國際化發展策略，但也因在房地產市場下行期大手筆買樓而引起市場關注。雖然這一項投資，未必錯得晒，因為在香港設總部，唔買一個物業，都要租個地方。如果價錢適合，未嘗不可。只不過當年用$22億港元買入，今天這個物業還值幾多錢呀？按照香港現在的市道，北角的商業大廈，理論上應該會貶值好多，所以呢一項投資，是否值得呢？但當時市場反應，就係唔接受李寧呢一個投資決定，所以股價也大跌一輪！
第二: 庫存去化與折扣壓力。近年受內地消費環境影響，李寧面臨高端化轉型遇到瓶頸、線下門店庫存去化壓力，公司積極進行產品結構調整與促銷清理庫存。即是說，李寧大量生產運動服裝，務求將每一件產品的成本降低，這個做法沒有錯，問題是它生產出來的產品，銷售得很慢，堆積如山的存貨，變成舊貨，根本不值錢，最後要作出大量撥備，影響股價。
李寧，現在公司市值若$330億港元，市盈率10倍，股息率5%。驟眼睇落去，好似冇乜大問題。李寧剛剛公布2026年上半年業績，賺了近$21億港元，增長一成。派息也增加了，原則上應該可以托得住個股價，但偏偏股價卻在今天創下52週新低，報$12.65元。今年的高位在四月，超過$23元，短短半年，股價唔見一半，真係可憐。
現在看來，這間公司並非不賺錢，但品牌上，絕對冇得和國際品牌Nike比較。其實很簡單，行出街，望一望有幾多人着住李寧的衣服和球鞋，再看看有幾多人着住Nike的服裝和波鞋，從這些細微地方，大致上可以感覺到呢間公司將來的發展狀況。李寧只能夠留在中國發展，但中國經濟差，消費自然弱，對它的前途要有所保留。
Tesla Cybercab 最近正式喺美國德州奧斯汀 (Austin, Texas) 投入服務。它不是免費的，目前 Cybercab 喺奧斯汀特定限定區域內提供付費網約車服務 (付費接送)。我已經睇咗好多YouTube嘅片，關於呢一個服務。到目前為止，大部份乘客都覺得非常新奇，而且又覺得可靠，所以如果呢個服務擴展開去其他地方，當地的的士司機，唔知會點算，我相信隨時會發起大遊行，抗議Cybercab奪取他們的生存空間。
Tesla Cybercab 嘅收費相對傳統的士同網約車 (如 Uber、Lyft)非常便宜，價格競爭力極高。例如，目前Cybercab 每英里的收費在$0.3-0.4美元之間，長遠來發展，Elon Musk 希望可以壓縮到每英里$0.2美元左右，記住一英里等於1.6 km，睇落去似乎真係非常之平喎。以香港紅的為例，每200米收$2.1港元。咁一英里即係1600米，應該會收$2.1*8= $16.8港元 (or $2.15美元)，嘩，真係有冇搞錯，Cybercab每走一英里，收費竟然仲平過香港的士 ，仲要平咗最少八成，所以唔好話喺當地造成非常大的爭議，就算將來Cybercab 嚟咗香港的話，所有香港的紅的、綠的，都根本冇可能生存得到，直程係死路一條。
至於在德州奧斯汀，情況就更加差，根據AI所提供的資料顯示，Uber/Lyft 每一英里收$1.5-$2美元，呢個價錢，已經實在太貴了。如果唔搭Uber，乘搭當地的的士，又如何呢？情況將會更加恐怖。因為當地傳統的士每一英里的收費大約$2.5-$3.5美元，點樣同Cybercab 鬥？完全冇得鬥。所以將來好多的士司機，或者Uber司機，都會因為Cybercab而冇工做。咁點算呀？諗到呢度，我都替當地司機悲鳴起來！
中國和美國一向都在科技上你追我趕。例如，大家在鬥太空火箭回收，大家在鬥AI有幾先進等，不過今次我真係希望中國唔好和美國鬥Cybercab，因為中國現在的經濟，表面上GDP仍然有得增長，內地官員感覺自我良好，但現實中，政府也講過，在中國「靈活就業」已經是一個新常態。根據官方保守統計 (底線): 人力資源和社會保障部(人社部)等官方公開數據顯示，中國靈活就業人員規模已超過2億人，約佔全國約 7.25 億總就業人口的 30%。如果是民間的統計，今年已經高達3.2億人在這個靈活就業的範疇裏面，情況非常之不樂觀。
如果一旦中國政府又要發展類似Cybercab的產品，有幾多中國人會受到牽連呢？說少的，分分鐘牽涉過千萬人，所以呢啲高科技嘅嘢，盡量唔好學，可免則免，一定要保住人民僅有的賺錢能力。市民一旦失去賺錢能力，冇收入，哪有錢消費呢？所以將來起得再多的基建，也沒有人用得起，到時牽引出來的經濟問題，只會越來越大。
同樣地，我亦為香港擔心，幾時Cybercab會殺到來香港呢？我曾經有這樣問過我的朋友，他們都不太擔心，他們說最少還有10年時間。不過，其實10年時間，眨眼之間便過去了，所以現在要投資的，最好也不要碰紅的、綠的了，因為現代的科技進步速度，比我哋想像中還要快，說不定不需要10年時間，香港已經遍地都是Cybercab。大家可能還期望，到時我哋就有平價的的士坐了，但我反而擔心到時我們還有沒有經濟能力坐這些平價的的士。唉這個世界實在太複雜了，大家要為將來作出精明的打算。
由於我的YouTube頻道，被封鎖了賺錢能力，現在一毫子都賺唔到，但係我又想同大家見面，所以就寫下散文，一來可以抒發一下，二來都仲有微博的廣告收入。所以在此希望各位俾面，睇吓文章之餘，幫手按一按文章附近的廣告，希望咁樣可以得到少量的廣告費，多謝大家幫忙，感激不盡！
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