世界大局風雲色變

離開美國總統大選 (11月3日) 的日期越來越近，心情也越來越複雜，害怕突然之間，不知會有什麼事會發生。大家都知道，我們香港的環境，說變便變，完全沒有路足的。所以距離美國總統大選只有兩個多星期，相信可以發生的事情多的是，所以在股票投資方面，我都傾向小心再小心。

其實不單止在大選前需要額外小心。大選之後，仍然有一段真空期留給現任總統特朗普。如果特朗普這一次敗陣，在新總統就任前的三個月裏面 (即是由2020年11月至到2021年1月)，他便可以為所欲為。看特朗普的性格，輸了之後，必定老羞成怒，發爛渣。既然已經輸了，更加沒有後顧之憂，打出來的招數，恐怕會更加狠毒。我相信環球股市的波動，將會更加劇烈。所以在投資方面，可以不投資的，便不要投資。但是如果真的忍不住手，必須要投資的話，也有需要選擇一些比較穩當的股票來投資。

香港股票市場，最近我的投資次數，已經少得可憐。原因大家都知道，香港股市只集中在幾隻中資股身上，什麼騰訊，什麼阿里巴巴，什麼美團點評，什麼中芯國際，什麼小米等，把我們的恒生指數舞高弄低。中資股完全不是我杯茶，而我喜愛的股票，大市升的時候，它們在跌。大市跌的時候，它們跌得更厲害。在這樣的惡劣環境之下，那有贏的彩數！所以我偶然只會集中買入一隻和恒生指數走相反路線的ETF，大家都知道這就是FI二南方恒指 (7500)。如果好彩的話，一個月也能買賣一兩次，賺數千元作為娛樂費，也是挺不錯的。

自從上年開始投資美股之後，覺得香港這個股市市場變得細小起來。所以即使在香港已經不能夠容易地再在股市上面賺到外快，也沒有所謂，因為在每天的晚上，有另一個更加好玩的美股市埸。可能是因為我喜歡科技股，而美國的股票市場能夠提供不同的科技股給我投資，也使我習慣看更多香港以外的新聞，令到自己的眼界也拉闊了很多。所以不單止在美國股票上面能夠賺到錢，也能提升自己對科技的認識更深一層，這是一個額外的獎賞，令我增長知識，快哉也！

其實我一直都不太喜愛特朗普這個人，因為覺得他囂張，目中無人，把以往所有的盟友都得罪透了。其實不應該只是責怪習近平的戰狼外交政策，得罪了所有國家。老實說，特朗普也是一樣。不過因為這個新冠疫情的關係，其他西方國家，在不太情願之下，也願意和美國站在一起，組成一個聯盟。但是，我又覺得這個聯盟脆弱不堪，中國政府一直找尋機會希望將這個聯盟瓦解。在這個世界裏，可能是因為中國出現了一位強人，所以美國也要出一位狂人，強人硬碰狂人，真是好戲連場。從最開初的貿易戰，打到現在，已經在科技、金融、甚至軍事上展開惡鬥。

特朗普在2017年1月20日就任成為新總統。在這四年任期裏面，他做出了什麼政績來呢？說真的，記得的就只有和中國打開貿易戰了。在新冠疫情前，美國的經濟一直都很好，尤其是在失業問題上，令到失業率降至非常低的水平，大約是3.5%左右。這個數字比前兩、三任的美國總統在位時的失業率更加低。這是他的功勞嗎？還是自由市場所帶來的正常成績呢？真的說不準！

失業率低，即是經濟向好，理論上亦都可以反映在股票市場上。特朗普成為總統之時，道瓊斯指數大約在20,093點 (2017年1月22日)。現在離開他的任期只剩下兩個星期左右，道瓊斯指數現在是26,820點，也即是說，在他的在任期間，道瓊斯指數升了33.48%，算是一個不錯的成績吧！見下圖！

看一個股票市場的表現可能有所不準，應該看多一個市場，這個便是納斯達克市場。特朗普上場的時候，納斯達克指數當時報5,660點 (2017年1月23日)，到了今天，納斯達克指數破頂再破頂，報11,671點。換句話來說，納斯達克在他在位的時候，升了超過一倍。2017年1月的時候，Microsoft的股價徘徊在$65元左右，Apple的股價徘徊在$30元左右 (已經計算了拆細股份後的影響)。如果我早一點能夠的起心肝投資美國股票，相信今天已經成為一位小富翁。如果美國人有投資股票的話，在特朗普這四年在位期間，財富的確增值了不少。見下圖

一個商人成為一個國家的總統，用來治國的方法，也可能比較商業化。我曾經也有幻想過，如果李嘉誠還是年輕的時候，中國政府也對他器重有加的話，在他成為香港特首之後，會帶領香港經濟走到什麼地步呢？另一個美國候選人拜登，不清楚他的能力和實力，也看不到他有什麼未來的國策，年紀和身體狀況更令人擔憂他能否可以勝任。所以在兩人之間選擇一個，始終覺得特朗普雖然乞人憎，但是有過往的業績襯托之下，也希望他能夠繼續做多四年總統。

最近iPhone終於開售，賣點就是5G流動通訊系統。說起這個系統，又再一次聯想起中國在這個系統走在各國之前。但同時亦都有專家說，中國的5G系統未如想像中般的強勁。而且投資額巨大，像一個無底深潭，更是要小心。至於美國，亦都說5G系統已經開通了。但實情是，這個5G系統，在美國也不是如想像中那麼強。現在可能只有Tesla的老闆Elon Musk所創立的Starlink利用低軌道人造衛星提供全球的互聯網。如果這個方法真的可行，對5G的威脅就更加大了。中美之間的鬥爭，未必會真的用刀用槍，但是肯定可以在科技領域上一較高下！別看小科技戰，一旦輸了，可能變了時光到後10多20年，誰願意看到這個情況的出現？

現在的世界困局，也帶來新的機遇。其中一個得益國家便是印度。說真的，印度雖然擁有同樣龐大的人口，但在國家發展方面，遠遠不及中國。我們不得不承認中國是靠出口政策，在1978年開放之後，才慢慢將國家的實力顯示出來。到了現在，GDP已經成為世界第二，絕對可以稱得上是一個奇蹟。現在的局勢令到中國政府要靠「內循環」來渡過難關。到底中國的內循環能否起到作用呢？這個不好說，需要用更多時間去觀察中國的GDP能否在這樣的困局之下，仍然能夠有高增長。至於印度，比中國落後多了，但是如果能夠在其他國家的直接投資 (Foreign Direct Investment ~ FDI)下，相信也能夠快速增長的。再一次證實這個世界很公平的，如果沒有了中國，也有印度成為代替品。所以大家不要看小印度的發展。當年美國看小的中國，現在已經是它的直接競爭對手，還是一個很麻煩的對手。

不倒翁投資比賽第19站賽果

我們的比賽已經走入尾聲了，最後一季的比賽已經有了一個初步的賽果。恒生指數來來回回也在24,000點邊緣，比較悶局，但個別的股票大上大落，阿里巴巴便是其中一間股價比較波動的上市公司。都目前為止恒生指數的回報率仍然是負數，達 -14.3%。相比起我們的不倒翁指數，回報率達 +19.44%，實在是一個在地獄一個在天堂，真的不禁要為我們這些參賽者選出來的股票而鼓掌，真是眼光。見下圖。

至於我們不倒翁比賽中的冠亞季軍，仍然是中資股的天下，順序為：比亞迪電子 (285)成為這一站的冠軍，現在的回報率高達170.03%。美團點評 (3690)成為這一站的亞軍，現在的回報率高達160.06%。康龍化成 (3759)成為這一站的季軍，現在的回報率高達140.92%。因為這三間公司的回報率遠遠超過其他的公司，除非有一些突如其來的巨大改變，否則這三間公司的回報率將會繼續領先，極有可能成為2020年度的股王。

最令我驚喜的便是我所選擇的新意網 (1686)，股價最近一直堅挺，已經持續很多天，其股價都在$7元以上，實在令我感動得要落淚。我的預測是這樣，如果他的股價沒有跌下來的話，很有可能會挑戰$8元這個水平，為了不想走寶，我已經長期設定了$8元繼續走貨，希望可以一路賣一路升，為我在這隻股票投資畫上一個完美的句號。始終股票不是感情，到了一個合理的地步，應該放手的時候便要放手，另尋新歡，哈哈，微軟，你等着我啊！哈哈！

後記

最近家裏有點事，令到拍片進度非常緩慢。反而寫文章，可以隨時隨地，想寫就寫，比較靈活。寫作來賺錢比拍片更加緩慢，希望各位大哥大姐俾吓面，閱讀完我的文章後，幫忙按一按前後左右的廣告，好讓收入能夠多一點，絕對感謝大家的支持。

環球局勢絕對影響經濟運行，美股現在離開歷史高位不遠，我的確有一點擔心，所以現在只能夠重點地持有Microsoft，和輝瑞藥業 (Pfizer)。其餘所持有的美股，只要價錢合理的話，可以隨時出售。這個疫情似乎揮之不去，唯一能夠令人振奮的消息便是疫苗的出現。據說輝瑞藥業的疫苗研發進度非常理想，如無意外，11月中左右便能夠獲有關方面批准，正式量產冠狀肺炎疫苗，希望到時對股價有正面的影響。現在這間公司的股價將會朝向$40元進發。它的高位在$40.97元，如果一切順利的話，我很希望可以見到它的股價再創另一個新高峰。現在世界難撈，我亦希望能夠在逆境下賺多一些錢，為未來不確定的日子打多一層保險。手上多一些現金會令人更有安全感，你說是嗎？祝大家投資順利！

長實集團 (1113)值得持有嗎？

李嘉誠所擁有的公司當中，左睇右睇，前睇後睇，始終覺得長實集團 (1113)暫時來看應該是一間最好的公司。為何這樣說呢？我們可以看看長和集團(001)，它有七大業務，大家想到那一個業務在現在這樣的經濟環境之下，可以突圍而出的？相信沒有。根據2020年上半年業績報告提及，七項業務當中，其中六項都錄得不同程度的倒退，只有一個「和記電訊亞洲」業務有輕微增長。在這個情況之下，怪不得它的股價如此積弱。也怪不得李嘉誠家族也沒有不斷增持其股份。

例如港口相關業務，因為疫情問題，處理的貨櫃比以往少，而且還在2018年出售了汕頭國際集裝箱碼頭的權益後，往後這一個業務上將會顯得更加疲弱。相信李澤鉅只能夠通過不斷嚴控成本，來維持這個業務不要萎縮得太緊要和太急。

至於零售業務，亦都大受打擊。除了香港的百佳超市有較好的表現之外，相信屈臣氏旗下的環球零售業務，都受到不同程度的影響。其中能源業務 (即是加拿大的赫斯基能源)上半年倒退得最為嚴重，跌幅高達37%。至於長和系列旗下的上市基建股長江基建 (1038)，在這七大業務當中，收入算是跌得比較少，但它的未來仍有很多不確定因素，前路茫茫。

長和在2019年上半年錄得$182億元的盈利。今年上半年只錄得近$132億元的盈利，跌幅高達28%。所以2020年的下半年也不敢奢望整間企業的業績會有所改善。它在2019年全年一共賺了$398億元。今年看來能夠賺到$300億元的機會也頗為渺茫。除非有突發事件發生，例如最近長和集團正在洽售電訊機站業務，如果能夠成事，就可以扭轉乾坤，全年的業績有機會不用倒退。但要記着，這可能是一次性的收益，如果下年 (2021年) 沒有了這項業務的貢獻的話，2021年的營運狀況，並不會比今年好，經營依然困難，怎麼辦？加上這間公司資產龐大，負債也龐大，所以要預留多一些資金來還債。正因如此，2020年上半年的股息派發，也比往年同期少了近30%，每股只能派發61.4仙。對李嘉誠來說，似乎令到他老人家面子有點過不去的。但是現在的主席並非李嘉誠，而是他的大公子李澤鉅。他不會為了個人榮辱而堅持要派發同等份量的股息，反而會因應時勢的變動而作出調整。只不過股息減了，自然會引起股價的變動，現在的股價早已跌穿了$50元，報$47.25元。不但如此，全年股價更大跌三成以上，買了它股票的人，都會是喊得一句句。見下圖。

至於我們這篇文章的主角長實集團 (1113)，不斷受到李嘉誠父子的垂青，不斷增持。在10月初，李氏家族繼續在市場慢慢吸納這間公司的股份，其實金額並不算多，幾千萬元左右。現在李澤鉅持有長實集團的股份已經達到35.7%。不過我一直都有一個疑惑，既然李澤鉅不斷在市場吸納股份，為何刺激作用不大呢？股價不升反跌，報$38.4元，雖然離開一年新低的$33.4元還有一段距離，但這種慢板式的股價下跌，卻是非常折磨人的投資心智。我最近一次買入這間公司的股份，股價是在$39.1元。我已經認為很便宜了，誰不知低處未算低。我很不服氣，還想增持，去證實自己的眼光是沒有錯的。我現在希望可以在$37.5元的時候再增持一下，將平均價再拉低一點，期望日後可以升回上去$42元左右獲利，我這樣投資，不算貪心吧？見下圖。

在過往的日子裏，我亦不斷提及過，長實集團是「周身寶」的。到了現在這個經濟狀況，我仍然堅持這個說法。只不過長實集團現在持有的資產，很難在持有中再次發光發亮。反而要將物業出售，帶來的一次性收入和盈利，才能夠令到這間公司的股價有所提振作用。不過話說回來，如果資產不斷出售，雖然手上現金不斷增多，但未來的業務發展持續性便產生了問題，不能夠持續地有經常性的收入，公司的未來盈利變得波動和更難預測了。

最近在經濟日報中，有文章提及，香港甲級寫字樓有7,800,000呎樓面空置的，這是21年內最多。時光一下子回到去1999年。香港的經濟命脈都在中環，現在中環的租金今年內已經跌了20%。有一間地產估值機構的數據顯示，在今年第三季疫情之下，甲級寫字樓錄得67萬平方呎的負吸納量，這說明什麼呢？原來要搬一間寫字樓由一個地方去到另一個地方，並不容易，很多企業都不會考慮因為某個地方的租金比較便宜，便馬上搬過去，因為這是一個不切實際的做法。所以以上所說的67萬平方呎的負吸納量，某程度上可以證明這些企業，真的是徹底的離開香港這個市場。

某一朝早，聽着電台廣播，當中提及，現在的中環甲級寫字樓的租金，雖然已經有所下跌，但仍然高達百元一平方呎的月租。假設有一間企業在中區租下10,000平方呎的寫字樓，每個月的租金高達百萬元。如果見到其他地區 (例如港島東區)，每月每平方呎的租金大概是$60左右，搬過去的話，每個月似乎可以省回$40萬元的租金，一年下來，便可以省下接近$500萬元的租金。但不要忘記，離開舊寫字樓的時候，必須要花費將地方還原給原業主，這已經是一種昂貴的使費。另外，搬到去新的寫字樓，也要裝修一番。根據當時電台裏面那位專家所說，裝修一間甲級寫字樓，每平方平方呎計大約要$700元～$1,000元左右，這一筆也是龐大的支出，加上其他林林總總的搬遷費用，加起上來，真的是「上屋搬下屋唔見一籮穀」，現在眼下的經濟環境那麼差，所以有很多企業，即使中區現有租金比較貴，也沒有想到要搬離，因為實在搬不起。所以如果真的退租的話，這間企業不是搬走，而是關閉業務。想到這裏，彷彿見到將來香港的商業環境似乎還有更黑暗的日子在後頭，心裏發涼。

令一個疑惑，既然香港的寫字樓、經濟、和其他行業的前景那麼不明朗，為何李澤鉅還是不斷增持這間公司的股份呢？長實集團真的還有很多物業在香港，想搬也搬不走，為何他們那兩父子仍然那麼有信心去增持股份呢？中國政府不喜歡李嘉誠，已經放在臉上，不用遮掩。李嘉誠一向觸覺靈敏，一有什麼風吹草動，便跑得遠遠的。為何偏偏對着這個長實集團，總是不願意放手。他們這兩父子是否很有把握，將來可以把這間公司的資產出售之後，那些錢仍然能夠掌控在自己手中，甚至能夠帶離香港呢？這個不解之題，一直在我心中纏繞着，到底這兩父子心底裏在想什麼呢？希望很快會有一個很好的結果出來給大家看一下，令到大家的疑慮可以一掃而空。

最近有一個奇怪的現象發生在長實集團。這就是不知為何李澤鉅竟然和高銀金融 (530)扯上了關係。而且還派出自己的馬仔去幫助這間公司。令人感覺到奇怪。高銀金融的老闆潘蘇通，不是一個容易應付的人，甚至是一個麻煩的人。為何李澤鉅會跟他扯上關係，而且願意幫他渡過財務上的難關呢？難道真的是看中了這間公司在九龍灣的「高銀金融國際中心」？據說這幢物業價值$120億元以上的，難道李澤鉅想用更便宜的價格據為己有？當然希望高銀金融將來不會帶給長實集團太多的麻煩和損失，始終覺得避開這種麻煩的人和麻煩的公司是最佳的防守方法。下圖是高銀金融國際中心擺脫四面佛的圖片，那麼相信神佛、風水，有點兒過火了！

長實集團不單止香港業務有所阻滯，現在外面的業務，也並不一帆風順。第一樣要看的便是他的飛機租賃業務，看着現在環球經濟的不景氣，這個飛機租賃業務不會好得那裏去嗎？相信未來有一段日子，很多航空公司都會陸續減少航線，甚至倒閉，對長實的影響也不會小的，大家要繼續密切留意這一版業務上的發展。

在2019年完成收購英國企業GreeneKing，便遇上了冠狀疫情，英國市場上蕭條不堪，雖然這間英國企業擁有2700間店舖，但因為疫情嚴峻，最近亦要關閉其中的26間酒吧，將會大約有800名員工受到影響。最慘的是，這種關閉業務可能是剛剛才開始的，陸續有來，雖然這間英國企業的地產資產豐富，但是現在遇上了這種世紀疫情，在良好的資產也要再打一個折扣，現在看起來，這個長實收購GreeneKing行動，似乎有點兒失敗。當然，我們這些小投資者，目光比較短淺，看得不夠遠。長遠來看，這間英國企業是否能夠為長實集團帶來豐厚的經常性盈利呢？我們真的要拭目以待。

後記

李嘉誠將身家分給兩個兒子，大兒子李澤鉅要了整間長和系。小兒子李澤楷要了老父的現金財富。現在看起來，似乎小兒子李澤楷比較聰明。原因是他不需要管理一個龐大的集團，拿到了父親給他的現金，想做什麼就能做什麼，方便又快捷。在幾年前分身家的時候，李澤鉅拿到的東西，似乎比弟弟的多。但現在看起來便不一定了，因為李嘉誠的私人投資，卻獲得很豐厚的利潤。別的不說，李嘉誠持有的美國上市公司Zoom (ZM) 現在市值高達$1,400億美元，據說李嘉誠持有8.5%的股權，市值已經高達$119億美元 (以港幣計算值$928億元)，如果這批股份全部都屬於李澤楷的話，他真的是開心到跳起。

現在人們所說的新經濟、舊經濟。時代一直向前走，將來的環球經濟肯定會由新經濟帶動。理論上李澤鉅可以用舊經濟所產生的利潤或資金，去建立新經濟的業務。建立一個新經濟業務永遠都不會遲，但必須要行對路徑。以李澤鉅身邊那麼多聰明有才能的人士，應該能夠輔助他一把，切切實實的踏入新經濟業務領域上。李澤鉅集團現在手上有的是現金，要做起新業務來，肯定比較容易。最後希望他能夠慢慢將公司改革，重新上路，為自己、為股東，創造更高的價值。

我的投資轉向

有在我這個Blog看過我文章的朋友，也應該知道我最開初鍾情的便是長江基建 (1038)。這間企業，我應該持有超過10年。由$30多元，一直持有，亦都一直增持。總括來說，平均價應該在$40元以下。當時覺得自己真的很有耐性慢慢收集股票，而且收集成本極低，相信如果將來長江基建的股價不斷上升，身家便會水漲船高，當時想起來，睡着覺也會笑醒。

在2010年，我的小舅就在這年結婚，在飲宴上，有一班親戚和我坐在一起，大家談天說地，無所不談，當然也談及過怎樣投資股票，所以我印象極為深刻。在席上，我便不斷推介長江基建給一班親友們。當時的理念相當簡單。第一，長江基建不斷向外收購項目，壯大公司規模。第二，每一次的收購行動，公司的盈利都有可觀的增長。第三，公司的派息每年都在增加中。雖然當時的股息率並不吸引，但如果時間一長，股息率便會變得吸引。就是因為以上這三點，不單止將自己九成的身家全押在它的身上，而且還不斷推介比親戚朋友。說真的，自從推介之後，長江基建的股價也沒有令到我失望。股價不斷向上，令人愉快！見下圖

在2010年10月左右，當時長江基建的股價大約徘徊在$33元。在推介之後，股價沒有令人失望，不斷向上衝呀衝！長江基建股價最風光的時候，是在2016年的二月份，當時股價最高去到$81元。我覺得自己真的和亞洲股神李兆基差不多，眼光獨到，財富也水漲船高。當時我還期望着，如果李澤鉅可以不斷繼續收購海外業務，長江基建的股價飆升到$100元，肯定不是一個夢。手上拿着計數機，算一算，如果長江基建的股價真的升到$100元，自己的財富會增加多少呢？哈哈，想着想着，原來自己只是向着好的一方面去想，完全沒有感覺到危機的降臨，這邊便是英國脫歐所帶來的危機。

我第一篇文章提及長江基建是在2016年10月。如果大家有興趣去回顧一下我所寫的第一篇長江基建文章，可以到以下的連結找到。

長和系列 (六): 長建穩贏之選

大家可能都知道，除了投資在長江基建身上，我亦都在2015/2016年左右，找到另一隻有潛質的股票，這間公司便是新意網 (1686)，由於大部份資金已經投入了長江基建身上，哪裏有錢去投資新意網呢？唯一的辦法，便是要減持長江基建的股份，然後把資金投入新意網身上。做這個決定相當痛苦，原因有兩個：第一，長江基建股價一直穩步上揚，毅然把一部份股票出售，將來股價再向上升，豈不是走寶？第二，新意網的前景不知如何？買入股票後，它的股價會升嗎？實在沒有太大把握，所以心情忐忑。

不過我還是記着一句說話「做事要成功，要大膽假設，小心求證，膽要大，財要足」。於是決定去馬，投資新意網。所以便賣出了一部份長江基建的股份。不說不知，其實我也頗為遺憾，因為我從來未試過可以在$70元以上出售長江基建的股份。大部份出售的價格，都是在$60多元左右。所以說長江基建最高位的時候，達$81元，其實也與我無關，這些都是紙上富貴，根本摸不到也捉不到的。

大家如果有閱讀過我的文章也知道，我投資在新意網身上，起初也不是一帆風順的。例如，我第一次重錘出擊的時候便是在股價$2.5元，當時認為這個價格已經夠低了，應該沒有問題。可惜當我買入之後，新意網的股價不升反跌，曾經跌超過一成，令我有所損失，也打擊了我的投資信心，當時真的有點慌，有點亂，有點不知所措。但最後還是咬緊牙關，說服自己要相信自己的眼光，一時的逆境也克服不了，學什麼人做大事呢？有了這一種自我的鼓勵，也就不理股價的下跌，繼續持有新意網作為長線投資。

其實投資股票，是考驗自己眼光。看着自己所選的股票股價不斷上升，那種喜悅，並不是因為賺到錢而開心，反而是因為自己眼光獨到而感到開心。投資在新意網身上，第一次得到喜悅便是當它的股價升至$3.5元的時候。$2.5元投資價，升到$3.5元，有40%的升幅，算是很不錯了。有了第一次的成功，自信心當然回來了，繼續細心研究新意網的未來發展，發現大有可為，所以我再一次作出重大的決定，再一次重錘出擊，加碼買入新意網，當時的投資價是$3.5元。

要再一次投資在新意網身上，當然要繼續減持長江基建的股份。現在看起來，減持了長江基建的股份是行對了路。如果我的親戚朋友能夠在$81元的時候，出售手上的長江基建股份，我會感到驕傲和高興，因為令到他們賺到錢。但是現在看着長江基建的股價 ($36.5元)，恐怕他們見到我也不會高興起來。所以只能夠希望他們不要怪責我，畢竟股價的升跌不是我能夠控制的。所以在這10多年投資在長江基建身上也學到一樣東西「見好即收，定期回顧」是有必須要的。

以前我聽得太多前輩所說，要發達，要累積財富，一定要長線投資。可能我沒有這種功力，我發覺還是要定期的回顧自己所持有的股票，才算是上策。就好像我幾年前決定買入新意網，便是一種回顧自己的投資策略所做的決定。如果沒有做出這個決定，相信今天在長江基建身上的股票價值會貶值得更加緊要。到底我在長江基建身上是賺到錢還是賺不到錢呢？老實的說，基本上是賺不到溢價，只能夠賺到這10多年來的股息，粗略估計，從2010年至2019年，收到的股息超過$20元一股。哈哈，這便是我投資在長江基建身上所得到的回報了。

投資在長江基建的經驗，提醒我亦要關注新意網的未來投資動向。有時只是我們自己一廂情願的想法，而這種想法往往太過美好，只想着賺大錢的一方面，卻沒有看到蝕錢的另一方面。就好像新意網一樣，我對它的期望也並不算高，但它的賺錢能力亦都偏離了我的估計，這兩年的情況都是這樣。所以我亦在最近作出另一個決定。原因是發覺香港的經濟、政治架構已經有了一個重大的改變，所以我的投資方向亦都要作出相應的調整，才能夠比較穩妥。至於我的投資方向改變了什麼呢？很簡單，便是衝出香港，放眼世界。

現在我們靠着科技的進步，要投資在千里之外，並不是像以往的隔山買牛那麼痛苦。反而是在彈指之間便能夠決戰千里之外。我的最新戰場便是美國股市。我的投資觸角告訴自己，未來的世界，便是科技的世界，什麼人工智能，什麼物聯網，什麼大數據，什麼5G流動通訊系統，什麼自動駕駛系統等，都會在未來一段日子逐漸成熟。不向着這個方面進發，真的有如中國軍隊所說「後果自負」，哈哈！

新意網是做數據中心，在香港是龍頭公司。而我將新意網出售的股票，亦都買入了Microsoft的股票。Microsoft現在其中一個主力便是數據中心Azure，性質和新意網非常類似。甚至乎可以比新意網提供更加多元化的服務。Microsoft的業務是全球化的，未來的日子相信數據儲存將會大幅增加需求量，尤其在5G的誕生，數據儲存的需求將會爆炸性的上升。最近我朋友一條片，裏面提及Microsoft在過往五年的財政狀況，如果大家還未去看的話，可以在以下的連結再看看，在此多謝各位的捧場。

不倒翁投資比賽第18站賽果

2019年第三季終於都要完結了，現在只剩下第四季（10-12月）的最後表現，便能夠選出今年的股王。朝現在的走勢來看，相信今年的股王將會是中資股，香港的股票已經難成大器。

在這一站（第18站），整個恒生指數開始回軟，而且跌幅比較驚人。又上一站的-12.26%的回報率跌至現在的-16.78%。在這個10月份裏面我相信，恒生指數有機會跌穿23,000點，前景比較暗淡。至於我們的不倒翁指數亦都從最高位開始向下跌了，雖然仍然有正回報15.05%，但如果和最高峰比較，已經差了很多。 現在沒有什麼想法，只希望在這個年底之前，我們的不倒翁指數仍然能夠以正回報姿態完成這個比賽。

我們這一站的冠亞季軍回報率已經變得比較平實一點。季軍是康龍化成（3759），回報率依然高達113.79%。亞軍是美團點評（3690），回報率高達130.23%。而我們今一站的冠軍是比亞迪電子（285），回報率高達136.98%。恭喜這三間公司有一個那麼好的回報率。在最後一季，我們將有餘下的6站，希望會帶來一些驚喜給大家。說真的，未到最後一刻，其實也不知道最後的冠軍會落在那一間公司身上，所以希望大家繼續密切留意我們這個比賽的進度，多謝各位！