Monday, 22 April 2019

長和系列13: 難兄難弟


最近看見兩則新聞。第一則,是有關於東莞的網貸爆煲事件。第二則,有中國的留學生用假iPhone換成真的iPhone。內地有一個平台,叫做「團貸網」,專門在網上向散戶籌集資金,然後再放貸卑其他人。當然這門生意是要用高利息去吸引投資者 (我有一個波友亦都被吸引去做這類的投資,聽說回報率大概是一成)。如果借出去的錢,能夠準時收回利息,所有投資者都能夠準時收到存款的利息。大家相安無事。可能大陸現在已經成為一個搶錢的世界,如果你賺錢的速度比別人慢,你便已經落後了。所會才會應運而生這種網上貸款商業模式出來。同時也發覺中國在金融系統管理上的漏洞。

在內地如果存錢在銀行,收取3%、4%的存款利息,根本不能夠跑贏通脹,更加不要說能夠聚集更多的財富。所以為咗令到自己辛苦儲蓄得來的財富能夠「快高長大」,這些類似團貸網的P2P平台便應運而生,不斷非法的吸納公眾的存款。其實這次在東莞爆破的網上貸款活動,已經不是第一次了。而是有很多這些P2P平台相繼爆煲,損失的金額相信可以以千億元去計。

最令我奇怪的是,為何中國政府容許這些活動不斷重複又重複的發生。很多中國內地的人民來到香港,都說香港的付款方法實在太落後了,內地人民現在只要帶着一部手機,便能夠到處吃喝玩樂,方便快捷。相對於香港,現在還是用現金交易,或者只有部份能夠做到電子交易,實在太不方便了。但我卻不是這樣認同的,我們香港有良好的金融系統,我們香港的金融系統是一步一步,實實在在的走出來的。我們亦都有嚴謹的監管,香港的金融管理局在這方面的把關實在做得非常之好。由我之前所認識的任志剛,到現在的陳德霖都能夠將香港的金融系統管理得非常好,起碼在這二、三十年裏面沒有見到一間銀行倒閉。

內地不單止經濟增長快得不可思議,連金融系統的發展步伐亦好似蜻蜓點水一般的飛快向前。試問在這種未學行,已先學走的方式,能不產生金融問題嗎?最奇怪的是,那些所謂的公安,並不是出來維持秩序,而是不斷驅趕那些差不多已經血本無歸的小存户。公安以壓低事件為主要目標,不容許人民抗議、申訴,實在有點兒匪夷所思。怪不得中國人民,都湧着要來香港,因為這裏始終有規有矩,不容易發生巨大的金融欺詐行為。

不過想深一層,那些小存户也不值得去同情。似乎沒有「危險意識」是中國人的通病。他們到底是沒有風險管理,還是他們不想理會風險管理呢?我們香港人,對風險管理意識相對較強。在經濟學上,真的沒有「免費午餐」這回事。從「安心事件」便可以知道一二。高回報自然會聯繫着高風險,它們是兄弟般的緊扣在一起。如果你想着可以得到高回報而低風險的話,相信這不是一個現實的世界讓你去生存。我們應該注重一下The quality of risk management 。 

另一個故事,更為搞笑。兩名中國留學生,在美國的俄勒岡州,竟然可以連續用中國製造的假iPhone,換到1,400部真iPhone回來,雖然金額不算多,大約是$90萬美元,即大約$700萬港元。到底係美國人太笨,定係中國人太聰明呢?一招咁平平無奇的招式,竟然可以用足1,400次,才俾人捉到。在中國做的假iPhone,成本大約是$200多港元,卻可以換來一部價值過萬的真iPhone,利潤高達幾十倍,果然利害。不過話說回來,有這種情況的出現,也只能怪中國政府沒有好好保護知識產權,令到山寨iPhone隨處可見。正如阿里巴巴的馬雲所說「有時假貨比真貨的質量更高,價錢更平」,從以上的故事,我深切體會到。雖然我不知道,假iPhone的外表是否比真iPhone更真,但可以瞞天過海1,400次,我對中國的山寨iPhone外表絕對有信心。

其實中國人的絕頂聰明才華又點止咁少兒科。記得我在加拿大求學的時候,有一位來自中國哈爾濱的中國同學,為了可以打機和做功課,走去附近的電腦店買了一部手提電腦回來,用了一個月,不需要理由的退回給電腦店,全數把金錢攞回來,一分錢都不需要出,便能享有一個月的免費電腦使用權。加拿大人夠膽這樣做嗎?不夠膽!加拿大人會這樣做嗎?相信不會的!而我呢?只是買了一部二手的殘舊電腦來用,那夠膽這樣做!我在加拿大見識過很多中國人的招數,你想到的,你想不到的,我都見識過。他們的聰明才智的確可以令到他們省下很多不必要的費用,但如果站在道德方面去看,相信大部份人都不會認同的。有機會再和大家分享一下這些有趣的見聞,這些奇聞在我腦海當中,永遠不會磨滅的,哈哈!似乎加拿大的公司也需要想一想如何改善一下The quality of trust了。以下圖片由蘋果日報提供。

長和系所有上市公司,正式踏入李澤鉅主政一周年的日子。旗下所有公司已經公布了2018年所得出的結果,所以又係時間去看一看李澤鉅第一張正正式式、完完整整的成績表。

港燈 (2638),2018年一共賺了$30.51億元,比起上一年2017年的$33.41億元,一共倒退了$2.9億元或8.7%。雖然業務倒退了少許,但係每股派息仍然可以維持在$0.4元,暫時來看,回報率也有5.12%,算得上是穩定。不過大家不要開心得太早,因為新的准許利潤正式在2019年起用,由原本的10%准許回報率 (實際回報率是9.99%) 跌至8%的准許回報率,跌幅為20%。所以在可預見的未來,管理層相信股息將會同樣地的下跌20%,因此預期2019年派發的股息可能會低至$0.32元。當然這個還未包括其他的利好和利淡因素。例如,照正常情況,港燈應該會有自然增長率,雖然不高,但每年有3%至5%的自然盈利增長,應該是可以預期的。

現在的港燈,市盈率已經超過22倍,比起中電 (002) 的16倍還要貴。加上2019年的新准許回報率所引致的利潤降低,相信市盈率會進一步推高至接近29倍(假設股價維持在$7.82左右的水平),而股息回報率也有可能跌至只有3.58%,這個水平的投資,你覺得是否吸引呢?就係因為回報率不吸引,所以個別的證劵商亦都調低左港燈的股價由$6元至$6.6元不等,仲有興趣想買這隻股票的投資者們,必須要小心行事。千萬不要衝動的亂咁買入這隻股票,因為它的潛在跌幅高達15.6%至23.2%。

從會計制度上,在新的利潤管制之下,盈利無可避免是要下跌的。但實際情況是否這樣差呢?咁又未必。舉個例說,港燈投資了$100億元,在准許回報率8%計,它一年盈利是不可以超過$8億元的。但如果盈利真的超過$8億元,那可以怎麼辦呢?例如實際盈利高達$9億元,多出來的$1億元,應該會存放在一個甚麼基金內,等待日後再看看用什麼方法回饋給用戶。所以這多出來的$1億元盈利,遲早都會給港燈拿回去的,問題只係用什麼方式把這些額外的盈利拿回來而已。

不過大家也不必太過憂慮港燈的未來前景。第一,香港政府已經批准港燈總投資額高達$266億元的潔淨能源燃氣發電計劃。發展計劃將會在今年 (2019) 開始着手進行,有可能在2023年完成發展計劃。用一個最簡單的方法去計算,這$226億元的發展計劃,回報率8%去計算,每年的收入可以增加多21.28億元。不過這筆款項將會在2023年之後才能實現,所以在這之前,股東們必須要捱過一段比較痛苦的日子,尤其係股價可能會隨着第一次准許回報率實施以後的業績報告上反映出來。所以照現在的投資準則來看,還是忍一忍手,等待一個好機會才下手。

電力是香港極為重要的資源,沒有電力,什麼都做不到,所以買電力公司的股票,要的就是細水長流,並不是大上大落的那一種格局。港燈和政府簽訂最新的准許回報協議長達15年,直至到2034年。所以計起上來,港燈都係頭呢幾年會比較辛苦啲,往後的日子便會好起來。如果搵到一個合適的價錢買入,長遠來看,應該會有一個不錯的回報,因為它是一隻現金牛 (cash cow)。現金牛的意思是指一間公司佔有極大市場佔有率 (market share),但有非常之低的增長率(growth rate)。

港燈在2018年的營業額高達$116.12億元,毛利非常之高,有$61.28億元或52.77%。不過在7除8扣之後,股東應佔溢利就剩返$30.51億元。而今年派發的股息高達$35.38億元,派息率高達115.96%。另外值得注意的是,今次的業績 (2018年),已經是連續第二年盈利倒退了。到底為何會這樣呢?不論怎樣說,港燈也屬於壟斷的行業,理論上應該有平穩的增長才對。這個課題值得我們去研究。

港燈有$38.79億元的短債,但卻有高達$552.72億元的長期債務。總負債高達$591.51億元,佔了現在市值的86.71%。不過如果用總資產 ($1,078.94億元計),它的淨資產也有$487.43億元。每股資產淨值大約是$5.516元。即是說我們現在用$7.72元 (最新的收市價) 去買一件只值$5.516元的產品,是否覺得值得呢?那就見仁見智了。見下圖

因為港燈有呢個准許回報率的金鐘罩護體,所以即使它的負債比率由上年度的44%升至今年的46%,信貸評級依然沒有被降低,仍然保持標準普爾給予的A-。港燈揸fit人係霍建寧。港燈有三大股東。大股東當然係電能實業(006),持有33.37%。第二大股東係中國國家電網公司,持有21%。第三大股東係Qatar Investment Authority,持有19.9%。這三個股東的股權加起來已經有74.27%。加上有一批忠心的散戶,相信在街外流動的股份並不會太多。這可以證明,為什麼這隻股票的股價相對比較穩定。如果你們想做一個測試,是否港燈股價有強大的抵禦力,是非常簡單的。例如在一次香港股市大跌 (大約500點以上),看看這隻股票的股價會跌多少,便能知道它的抵禦力是否強勁。見下圖

霍建寧是商業鬼才,港燈交在他的手上,應該沒有太大問題。港燈在長和系裏面,地位比較卑微,只要李澤鉅沒有在這間公司裏面指手畫腳,用現有的管理團體繼續經營,相信沒有太大問題的。由李澤鉅帶領的團隊,這一兩年常常在外面收購這些類似的基建項目,但是往往未能成功,原因不外乎是政治上的問題或是價錢上的問題。如果是政治上的問題,那無論你出多少錢都是沒有辦法能夠得到的。相反,如果係價錢上的問題還可以斟酌。但觀看這兩三年來在外投資的道路上,看得出基建項目,價值是越來越高。在香港,只有兩間電力公司,這種包賺不蝕的生意,更加多人嚮往。所以如果將來第二大股東 (中國國家電網公司) 想買起整間港燈,我一點也不覺得感到意外,反正中央政府要牢牢的控制香港,控制了港燈和中電,香港理論上就冇乜頑抗的能力了。

總括來說,唔想股價大升大跌,而且希望有穩定的收入,港燈是一個絕對可以成為目標的公司。但投資在這種公司身上,是非常沉悶的。如果你是一個血氣方剛的年青投資者,相信這些股票並不適合你的胃口,除非你係一個好深謀遠慮的年青投資者,有着無比的堅毅信心,那你才會投資在港燈身上。那什麼人應該投資在這間公司身上呢?第一,當然是住在香港島裏面的人啦。第二,非常希望避免股價波動的保守投資者。雖然2034年會係一個限期,因為新簽的准許回報同意書將會到期。但別忘記准許回報同意書能夠再重新簽定,可以有很多個15年期。所以只要你有信心港燈會永遠的存在下去,而且會永遠賺到合理的盈利,持有着它,應該會覺得比較安穩和舒適的。

李澤鉅的四藍籌公司,電能實業 (006),淨係聽個名,都知道和整個集團格格不入。它是四間公司之中市值最少的一間,大約有$1,163億元 (以2019年4月19日的收市價來計算),不過依然比信和 (83) 的$950億元,恆隆地產 (101)的$834億元的藍籌公司市值都要大。

電能實業原本係一間擁有大量現金的公司,不過因為和長江基建合併不成功,所以最後公司管理層決定將大部份的現金作為特別股息在不同的時段分派給股東們。所以在2016年和2017年,作為電能實業的股東會非常興奮開心,因為這兩年間派咗很多特別股息。例如在2016年,全年派發股息 (連同特別股息),一共派發了$7.72元。在2017年,派息更加高,全年派發股息高達 (連同特別股息) $16.3元。兩年加起來,股東們應該每股收到$24.02元,你說開不開心?見下圖

電能實業在2018年的盈利為$76.36億元,和上年比較,倒退了8%。基本上同港燈一同業績倒退。派完特別股息之後,一切回復正常。今年的每股盈利$3.58元,派息是$2.8元,派息比率大約是78%。另外的22%的保留盈利,拿來做什麼呢?難道電能實業還有發展空間?不說不知,電能實業的盈利最主要來自英國,佔盈利的53% (或是$49.47億元),來自澳洲的盈利佔了19% (或是$14.5億元)。來自香港的盈利 (應該就是指港燈貢獻的部份),佔了盈利的14%(或是$10.69億元)。如果好似公司主席霍建寧所說,新的管制利潤回報會影響港燈,亦都會間接影響電能實業的香港部份盈利,極有可能2019年,來自香港部份的盈利將會少了$2.13億元。不過現在港燈在電能實業的盈利份量只是佔了14%,威脅性沒有想像中那麼大。見下圖

反觀英國業務,佔了總盈利的一半有多。英國現在受到多重困擾。主要就係英國脫歐不成,這個爛攤子還不知要用多少時間才能解決。亦因為以上這個問題,同時影響了英鎊的匯率。現在英國的匯率大約是$10.2港元換一英鎊,這個匯率已經維持很久。問題是,如果最終英國未能夠有一個很好的脫歐協議,英鎊最終可能會大跌,有個別經濟評論員在電台裏面說過,若果英國真的是硬脫歐,英鎊有可能跌至$8港幣水平。這樣的話,來自英國的盈利轉換成為港幣結算之後,業績可能大跌兩成或以上,想起都覺得恐怖,所以求神拜佛英國和歐盟最終有一個好協議。

在2018年的年報裏面,發覺其實電能實業並不是死水一潭,它依然透過內部增長,繼續將現有的業務發展開去。例如,在荷蘭,旗下公司AVR決定投資興建一座商用碳收集及液化系統。又例如在英國,旗下的NGN將由天然氣改用氫氣,令到成本可以降低,提高盈利和效率。雖然這些都是比較微型的內部發展,但只要電能旗下的每一項目都能夠自身地不斷發展,業務上相信還是能夠穩定的增長。電能的業務自從收購了DUET之後,營運範疇亦不斷擴大至不同的地區上。以下提供最新的業務範疇在不同國家裏面。見下圖。

截至2018年12月31日為止,電能實業手持現金$52.29億元 (上年度則持有$254.07億元)。看着這現金狀況,便已經知道這間公司俾李澤鉅榨到乾乾淨淨。而其持有短債$40.72億元和長債$38.08億元,總負債是$78.8億元。淨負債只有$26.51億元 ($78.8億元 - $52.29億元)。相對公司的龐大資產,這個淨負債根本微不足道。有一個很有趣的發現,你們猜猜電能實業一共有幾多個員工?答案是11人受雇,每年總支出只是$2,100萬元。亦即是話,電能實業和長江基建一樣,只是一間控股公司,所以需要的員工無需要太多,只要管好盤數便可。

自從電能將身上所有現金分派給股東之後,其股價一路好低沉,我一直有追蹤着這間公司股價的變化。發覺這間公司的股價一直都徘徊在$54附近,不升也不跌。我曾經寫過一篇文章,提及過,電能實業因為被李澤鉅摒棄,所以不值得去投資,除非它的股價能夠跌至一個合理的水平。而我說的合理水平便是電能實業的股價跌穿$50元,可惜等了又等,始終還未等到這一日的來臨。現在電能的市盈率是$15.22倍,股息回報率也有5.14%。驟眼看下去,看似不貴,可以投資的。

但想深一層,2019年的盈利,極有可能繼續倒退,原因有二。第一,英鎊的匯率可能繼續下沉。第二,港燈的新准許回報率的負面情況逐漸浮現。所以為了安全起見,依然維持當初的建議,$50元以下才考慮投資在這隻股票身上。更何況,李澤鉅對電能實業的態度冷冷淡淡,模棱兩可,怎敢亂下投資?還有一個潛在的風險,就是電能實業會否被剔出藍籌行列呢?快則的話,可能就在這一兩年的事,所以還是小心為上。

綜合以上對兩隻股票的分析,他們真是難兄難弟,不是嗎?細佬港燈,卑李嘉誠在身上注入了毒瘤 (幾百億的負債),只還利息,不還本金,這個毒瘤便揮之不去,永遠陪伴左右。這都應該要怪當時的梁特首想趕盡殺絕,在冇辦法之下,李嘉誠唯有製造這種毒丸策略來自保。所以你說港燈差,它也不應該會太差,因為有准許回報率護體,只要風險管理得好,毒瘤是不會爆破的,但要完全康復過來,那就應該沒有可能了。真的是半死不活。

至於大哥電能,雖然沒有毒瘤纏身,但身上的名貴器官 (幾百億的現金),也已經俾人掏空了,現在也只剩一個軀殼。加上主人對它的冷淡,唯有希望電能能夠把剩餘的資產,繼續吊命下去。所以如果有讀者要在電能身上打主意,真的要小心的去衡量一下。不過,我們還可以寄望主席霍建寧能夠發揮他的財務天份,給一劑大補湯給電能保保,但不知道這碗湯幾時才會來臨。

後言
原本這篇文章是希望把長和系五間公司都拿出來說一說,可惜越寫越長,根本停不下來。但係如果勉強每一間公司寫少少資訊,我自己都唔收貨,更何況其他讀者呢?所以唯有被迫暫時先寫兩間公司。不過這兩間公司我以前都好少會咁樣寫的,尤其係港燈,以前寫得不多,今次算是大幅度的寫。至於其餘那三間頂級公司: 長江基建 (1038),長實集團 (1113),和長和集團 (001) 唯有留返下一次有機會再繼續了。原本想在這篇文章批評一下李澤鉅,可惜還未寫到他便要停下筆來,真係冇癮,哈哈!

跟進個別股份
在3月11號的文章裏面 (不倒翁投資:你會點樣揀?)一文中,介紹了香港四大銀行,匯豐 (005)、恒生 (011)、渣打 (2888)、和中銀 (2388)。當時的股價如下圖。


當時我將這四間銀行作出評估,然後將他們有最值得投資至到最唔值得投資排列出來。當時的結論是: 值得投資的依次序是匯豐、中銀、恒生、和渣打。現在係時候看一看結果。

匯豐銀行一個月前的股價報$64.25元,現在的股價是$67.6元,升值了5.21%。

中銀香港一個月前的股價報$32.25元,現在的股價是$35.35元,升值了9.61%。

恒生銀行一個月前的股價報$188.5元,現在的股價是$204.6元,升值了8.54%。

渣打銀行一個月前的股價報$63.1元,現在的股價是$67.95元,升值了7.69%。

又再一次證實香港是一塊福地,兩隻扎根香港的銀行股:恒生銀行和中銀香港,再這一個月內的升幅,比起兩隻有國際業務的銀行,升幅還要高。真係有點兒後悔當初沒有投資少少再玩恒生銀行身上。我始終不能做到長期持有匯豐這種耐力,我已經在$66.5元,打手上全部3,600股賣出,雖然財息兼收,但始終覺得自己定力唔夠,怎能夠做大事呢?唉........真的要好好想一想如何做到Quality of wealth management!

2019年的投資比賽 (April 21, 2019 第8站賽果)

終於又來到第八站投資比賽結果公布的時候。這兩個星期裏面,恒生指數好似被點咗穴一樣,冇乜點郁,整個市場氣氛相對比較沉悶,要靠短炒搵食,可能比較困難。恒生指數最終行前多少少,回報率由上一站的15.83%,輕微上調至15.93%。反觀我們的投資組合,進帳比較可觀一些,由第七站的20.46%回報率,調升至20.80%。所以暫時的結論是,不倒翁指數的回報率再一次和恒生指數的回報率拉闊了。證明我們這個組合的確有料到。見下圖


市場有很多評論都說,很多蟹貨都在恒生指數30,000點附近,所以令到恒生指數幾次到達這個水平,都不能夠衝破,現在來看,相信要等這批蟹貨全部消失之後,才能夠繼續向前衝。但現在又有「五窮六絕」的效應,相信要衝破30,000點,有機會要等到七月份或之後才能夠實現了。其實我都好希望可以見到今次的「五窮六絕」有多大的威力。



在今日站的比賽裏面,我們所有股票都錄得正增長。頭三名冠亞季軍,分別由濰柴動力 (2388),新意網 (1686) 和俄鋁 (486) 奪得。詳情如下。

濰柴動力 (2388) 係非常之有動力,比賽到目前為止,還是第一次見到回報率可以超過60%的,實在非常犀利。原來製造重型貨車都可以咁有前途,難得難得。不過某一些證券商表示濰柴動力股價還未升完,繼續有力向上升,大家就拭目以待,看看它如何再創一個新紀錄。


新意網 (1686),我的愛股。做了一站的冠軍,便被趕了落台,可惜可惜。我亦發覺,每次當我想出售股份的時候,它的股價便會不斷的偏軟,好似不想我賣股出去似的,永遠和我對着幹,真是令人生氣。不過現在已經是四月的下旬,離開六月尾已經不遠了,相信新意網這一年也應該會是平平安安的渡過,就讓我們看遠一些,等待全年業績吧。到目前為止,它的回報率也有44.4%,算是一個不錯的回報率了。


俄鋁 (486),之前沉寂過一輪,現在又突然冒升起來,不知有什麼好消息出現呢?可能係因為最近他的業績非常漂亮,盈利升咗39%有關。不過無論如何,呢隻股票能夠躋身三甲,表現已經非常不錯。由年初至今,它的股價已經升了35.52%,值得開心。



又到了冠軍龍虎榜,目前為止,有四隻股票輪流登上冠軍磅。我熱烈期望有更多的股票能夠成為冠軍股票,這樣便能夠百花齊放,同時亦都可以展示我們揀股的實力。長江生命科技 (775) 和香港電視 (1137) 蠢蠢欲動,會否成為下一站的黑馬呢?大家真係要拭目以待。


感謝篇
各位讀者,非常多謝你們一路來的支持。上個月25號,我的廣告被封殺了,所以暫時不能夠繼續賺取廣告的收益。原因可能是我犯了技術性的錯誤 (但我不知道是什麼出錯),好彩有熱心的讀者指出,可能是我過分宣揚或鼓勵讀者去按廣告所造成。所以我在這裏趁着廣告還未重現之前,在這裏隱約地呼籲各位多多幫忙,以後我只能夠在這裏隱晦的呼籲大家,醒目的你們,應該知道如何幫我的,在此謝過各位的幫忙!聽說我的廣告將會在數日之後重新出現。到時大家希望可以..........你懂的,哈哈!😊😊😊😊

Sunday, 7 April 2019

超新星: 新意網 14

我第一篇文章寫新意網,是發生在2016年10月26日。原來不知不覺間我已經寫了13篇有關於新意網的文章,這篇已是第14篇了。


新鴻基地產冇咗大哥 (郭炳湘) 和二哥 (郭炳江),仍然有三弟 (郭炳聯) 支撐整個集團的運作。這證明了一個集團如果有制度的話,沒有那一個,都可以繼續運作下去的。新意網之前走了一位CEO (任景信),雖然股價的確沉淪左一段時間(但是和他的離開有沒有絕對的關係呢,咁就無從稽考啦)。但現在再望返轉頭,也不是一件什麼大事。其股價在踏入2019年便加速的上升,再次挑戰$7元這個關口,雖然暫時還未破到,但相信很快便能夠衝破這個心理關口了。什麼時候會衝破$7元呢?不會很久,最遲再過多兩三個月便可以了,因為新意網的年結是每年的6月30日,在公布業績之前應該會有一輪憧憬,所以股價應該會衝上去,不敢太過大想頭,下一個目標以$8元為目標價便是。


寫這張文章前,真的要回顧一下之前那13篇文章到底寫過了什麼。在第一篇文章,曾經提及過,新意網在2000年上市,當年這間公司還是錄得虧損$4,653萬元。到了2004年,公司才真正轉虧為盈,錄得超過$1億元的盈利,從這一天開始,新意網的盈利便不斷增加了。到了2018年,新意網的盈利已經提升到$7.764億元。在這15年間 (2004-2018),盈利增長超過7.7倍,每年的盈利增長高達14.5%,算是一個很不錯的表現。有沒有想過,什麼時候新意網的盈利可以衝破$10億元呢?快則應該這兩年就可以達到了,發啦,哈哈!


最新的2019年上半年盈利都有$4.11億元,比起2018年上半年的盈利,只是輕微地增長了4.9%。對於這個增長率,我差點被它嚇死,因為實在少得可憐,比我預期的都要差。同時我亦害怕其他投資者有相同的想法,這樣它的股價便可能有災難性的影響。好彩在公布業績的那一天 (2月22日),其股價沒有太大的異動,收市價依然能守住$5.68元。


可能新意網管理層都知道自己的增長實在太少太慢,所以在中期主席報告書裏面留下伏筆。強調在數據中心的 EBITDA 計算上,增長率是高達22%。而且更表達出2019年下半年的營運狀況更加能夠反映盈利表現。由此推斷,下半年的盈利狀況應該會比上半年表現得更加好。在沒有其他選擇之下,我們唯有再一次相信管理層,2019年下半年的業績應該會比上半年好,亦期望2019年全年業績將會有大躍進。但在派息方面,也不要期望它會有大躍進,象徵式的增加少許,已經可以接受,但千萬不要因為債務提升而減少派息,這個先一開,恐怕對股價非常不利。


在第三篇新意網的文章裏面,已經提及過,在末擴充和興建將軍澳數據中心(Mega Plus) 之前,數據中心的總面積只有75萬平方呎。但係當火炭的 Mega2擴充完後及將軍澳的Mega Plus建成之後,新意網的樓面面積將會擴充接近一倍,達148萬平方呎。另外根據郭炳聯所說,將來的荃灣新數據中心,和最新的將軍澳數據中心落成之後,新意網的總數據中心面積能夠再番多一倍,致288萬平方呎。以目前來說,新意網在香港的數據中心地位,已經是龍頭大佬了。如果數年之後,剛才以上說的數據中心相繼落成,那這個龍頭大佬的位置便可以坐得更加穩當了。
唯一令我擔憂的便是新意網要為新建的數據中心投下巨大資本,令到負債率急速上升。截至2018年底,新意網的負債比率已經去到57%。不過好彩有母公司新鴻基地產借出了$38億元,為期六年的無抵押借貸。這樣證明了母公司亦都覺得新意網所做的業務非常有前途,值得投下信心的一票。不過,正如我之前的文章所說,將軍澳最新的數據中心興建總成本,分分鐘高達百億元,所以它的負債比率依然會上升,所以現在只能期望借貸利率不要上升,這樣的話,問題便能夠少了很多。


之前亦都有介紹過新鴻基的第三代。最近聽聞郭炳聯的兒子郭基泓為人比較性急,所以老父要多多扶持佢。畢竟這個年青人只有32歲,算得上是年青有為,只要假以時日,可能可以成為一枝獨秀的年青企業家。點解我特別提起他呢?是因為郭基泓原來是新意網的非執行董事。近日,郭炳江放監出來,看他的意向,應該都唔想返去新鴻基地產公司幫手了,因為他的兒子郭基輝已經代表佢入咗董事局。照這樣看來,整個新鴻基地產公司已經落入了郭炳聯的手中。正式成為郭炳聯王朝!新意網在整個集團裏面,地位可能會越嚟越重要,如果郭炳聯醒目的話,應該將新意網慢慢的交比佢個仔去管理。將來新意網真的成為香港的科網/數據中心的巨頭,郭基泓嘅「朶」不是會更加響亮嗎?直情是免費宣傳。


一方面,又可以霸佔多一個山頭,現在的新意網市值大概是$160億元左右,說不定幾年之後,可能已經市值高達$5、$6百億元,到時仲唔成為香港的新進科網/數據中心的大企業家?如果新意網的市值可以高達五百多億,即係股價會三級跳,到時可能會升到$15、$16元。你一定話我痴人說夢,但係呢個世界上係無絕對的。誰也估不到,今天騰訊 (700) 的市值是匯豐的兩倍。所以,希望還是有的。到時我真的可以退休了 (註: 我的退休生活非常之簡樸,不需要消費太多)。另一方面,又可以培養郭基泓的性格唔好咁執着和性急。反正現在在家族中,沒有多少個人願意去駐守新意網,可以讓他一試。


股票的分析
其實2019年3月開始,新意網的股價便開始有異動。例如在3月1日,它的股價仍然正正常常的徘徊在$5.66元左右,每天的成交量也只是好一般,大約只有110萬股左右。但係一去到3月15日,情況開始不尋常了。我曾經計過條數,由早上九點半至到下午四時收市,成交股數大概是220萬股左右,但係到了4:10分,最後出來的結果顯示,總成交量高達1,725萬股。好了,這代表什麼呢?這代表在收市後短短10分鐘之內,成交量超過1,400萬股。所以當天的成交額超過一億元。不過有一樣值得開心的是,股價是輕微的高收。所以我認定呢一類行動,一定是有大戶在市場不斷吸納股份,目標就係看好這隻股票的前景。



有這樣高的股數成交量,以往有沒有呢?答案是有的。這種特殊情況,我們要回到2015年4月2日的那一天,當天的成交量高達2,989萬股,但當時的股價大概是$2.85元左右,以成交金額來說,只有$8,000多萬元,還不及今次的那麼多。不過照股價的走勢來看,每次有大量成交的話,往後的日子股價都會有一個頗為可觀的升幅,但並非一面倒的,而是跌跌碰碰的慢慢向上,所以股價仍有機會來一個大的波幅。如果你是一位長期投資者 (例如我),股價短期的波動便不要理會太多了。但是如果你是一位短期的投資者,那你便要注意了。最近新意網的高位在$6.95元,如果以短期股價有一個較大的波動來計,股價跌穿$6元,我並不感到意外。但長遠來看,還是向着$8元、$9元的方向跑去的。


我在想,新意網的市盈率已經不算便宜 (35倍以上了),如果仍然可以吸引大戶大力投資,相信這些大戶看的前景一定是兩三年之後所得到的成果,也即是說,如果你想吃一鋪大牌,而這些大牌將會在兩三年之後才出現,那不是正正在5G推出不久之後的成果?你有這種堅持的毅力嗎?同時,新意網的新數據中心也應該接近完成階段。上面已經說了一次,它的儲存地方,在少於10年之內,可以增大四倍,照這樣推斷,它的盈利也應該可以上升四倍。以2016年盈利大約$5.5億元計,到了2024年,如果所有地方能夠順利租出,而在其他因素不變的情況之下,新意網的盈利可以高達$22億元。你可能會問,有冇咁誇張啊?就當打一個八折俾佢,盈利也應該有$17.6億元,再加上以市盈率30倍去計,整間公司的市值肯定超過$500億元。


什麼沒有可能發生的事情,在股票市場上,都有可能發生。例子多到數也數不清。例如地鐵公司 (0066),2000年上市,上市價是$9.38元,今天的股價是$47.85元,升了5.1倍。港交所 (388),也是在二千年上市的,當時上市價$3.88元,現在的股價是$267.4元,升了近69倍。股王騰訊 (700),2004年以$3.7元上市,又在2014年一折五,現在的股價是$354元,升了478倍。所以以我自2015/2016年開始投資新意網,到了2024年,股價升四、五倍,很過分嗎?我覺得一點也不過分。


新意網的股價從2019年1月1號開始到至今,已經升了超過40%。當然,股價不會無緣無故的上升。上面描述過在三月中,有大戶大手買入新意網的股票,原因當然係看好新意網的前景,但它的前景又何從而來呢?從新意網不斷投資在數據中心身上,便知道未來的營商環境應該是漂亮的 (除非新意網的管理層估錯了),這是內部效應。同時也應該有外部效應。在三月初,報章紛紛報道有一間屬於英資公司Global Switch想要來香港申請上市。在未講述這間公司之前,要多謝多位讀者Isaac兄,Duncan兄,Haras兄和其他讀者不斷提供這間公司的最新資料,本人才知道有這間公司的存在和隨後的要來香港上市的計劃。


Global Switch是由原初的英國資金擁有,據說是英國首富家族 Reuben兄弟。這是一家以歐洲和亞洲地區經營數據中心的營運商,香港也是它的其中一個據點。亦即是說這間公司是新意網的競爭對手。但後來,這個 Reuben家族,不斷出售股份給予中資公司 (包括了中信銀行,中國平安等等),現在這個家族的持股量降至25%,反而中資的股東們持有75%。所以嚴格來講,呢間公司只可以話係英國背景,但是是由中資所控制的。根據報紙所提供消息,2019年初,這間公司已經有了意欲要在香港上市了,相信現在應該排期審訊中,等候港交所的批准。它目前在全球擁有11個數據中心,總面積高達360萬平方呎 (暫時來看,比新意網大好多)。


今次來香港上市集資大概$10億美元,即係$78億港元。而整間公司的目前估值大約是$90億英鎊 (即係$930億港元左右),比新意網大上6.21倍,其實對新意網的威脅是相當之巨大的。其實這間公司來香港上市,對新意網有利有弊。我哋先講啲衰嘢。這間公司在香港也擁有數據中心,但係最近新意網向法庭尋求訴訟,因為據說有一些數據中心營運商 (包括了這家Global Switch在內),都違反了數據中心的租約條例。現在新意網正在尋求法律判決。如果新意網贏咗,理論上呢班違反了租約條款的數據中心經營者便要關門大吉。對新意網來講肯定係一件天大的喜事。但係如果呢場官司新意網輸咗,咁即係話呢班數據中心經營者能夠肆無忌憚的用很平的租金價錢便能經營數據中心,所以對於新意網用合法、用高價錢投下的數據中心來營運便出現了不公平的現象。試想一想,人家經營成本比你平,出租的數據中心亦都可以平啲,競爭力便會提高。相對新意網因為營運成本高企,收取客人的租金亦都相應會提高,這是不利於競爭。作為小股東的我們,當然希望新意網能夠贏了這場官司。


我還有一個奇想,新意網會不會成為 Global Switch上市的攔路虎呢?但是想了又想,現在這間公司是屬於中資股,中資股的勢力會否帶來我們不能夠想像的威力呢?他們能否干預法庭的判決呢?香港依家是一個政治市,沒有什麼是不能夠發生的,所以我們這些小股東也只能夠見步行步。我不是一定要傾向新意網贏這場官司的。只要法庭能夠公平、公正的去判決一個訴訟,我都會接受。不過,話說回來,對於這些沒有遵守租務合約的數據中心營運商,也不是這一天、兩天所發生的事情,這個情況早已經存在,所以新意網依然能夠在這樣的競爭環境之下,有傑出的營運表現,相信這場官司即使是輸了,也未必會有太大的改變。


回說這間Global Switch的上市狀況,它擁有360萬平方呎,如果市值$930億元,那每平方應該是多少錢呢?每平方呎的價值是$25,833元。大約2024年,新意網的數據中心總面積也會高達288萬平方呎,以此呎價 ($25,833元)去推斷,新意網的市值豈非值$744億元?現在的新意網只值$160億元,啊,怪不得其股價在2019年初便不斷爬升。朝著這個情況去看,新意網的股價真的有排升。大家是否很開心聽到這個消息呢?另外還有消息提及,Global Switch上市時的市盈率會高達40倍,如果這個消息可靠,那麼新意網現在的市盈率高達36倍也是理所當然的。


2019年盈利狀況
上文提及,新意網2018年的盈利是$7.76億元,每股盈利$0.191,股息為$0.151元。每股資產淨值只有$1.683元。以目前股價$6.7元計,市賬率5.4倍,都算好貴。當我在估計2018年的業績時,可能過分樂觀,當時估計它的盈利應該會有$8億元,最後它的盈利卻是$7.76億元。為咗更加貼地,今年2019年的盈利,希望增長率有15%,盈利應該要有$8.9億元或每股盈利$0.22元。如果以市盈率25倍計,股價應該徘徊在$5.5元。30倍市盈率,股價應該有$6.6。35倍市盈率,股價應該有$7.7元。所以今年2019年,新意網的股價應該徘徊在$5.5元至$7.7元之間。若果能夠升穿$7.7元,這便是喜出望外的收穫。



新意網現在背負的債務相當不輕,所以不能夠期望它的股息能夠增長很多。我倒是有一個建議及管理層,便是效法恆基地產的四叔,每10送一的紅股策略。四叔的恆基地產 (0012) 和煤氣 (003),都係用呢一個方法來為自己的公司增值。呢種10送一紅股的策略,好處就係小股東們不輕易出售股票,所以股價長期保持在一個水平,但係所有股東都可以擁有更多的股票,有一種自我增值的效果。照數學原理去計,七年左右,你原本持有的股數,便會翻了一番。不是很好嗎?我舉手贊成。另外如果股東們是等錢洗的話,也可以賣出一部份股票,作為自己的股息,效果可能更好。


數據中心的未來發展
對上一篇文章介紹了三隻美國股票,微軟 (MSFT),英特爾 (INTC),和蘋果公司 (AAPL)。這三間公司不約而同地都有數據儲存服務,而且這部份的收入和盈利增長都是非常可觀的。這再一次證實了,數據中心的存在價值。所謂時勢做英雄,我們這班英雄,現在便是在等候東風的來臨。東風便是5G流動通訊系統。最近數碼通 (315)亦都接近完成5G流動通訊的測試。如果快的話,可能在2019年尾,便能夠推出這項革命性的流動通訊服務。不過數碼通亦都表示過,要全面覆蓋整個香港的服務範圍,還需要等上兩三年的時間。似乎這個5G來臨的時間真的非常配合新意網新的新數據中心落成日期。大家是姊妹公司,相輔相成,好事一宗。



優點與缺點
在以前的新業務文章裏面,亦都提及過這間公司所享有的優點和可能要面對的缺點。時間一長,很多東西都會產生變化,約略的說出幾個優點和缺點來和大家再次分享。



優點1: 新意網用高價頭地呢個策略,已經將投資的門檻提高了。這無形中告訴新的外來的投資者,要在香港插旗,需要投資很多錢的,更加需要很多時間去建立,你們能嗎?如果不能,便不要打香港這個地盤的主意了。所以幾年之後,當新的數據中心陸陸續續落成之後,新意網在香港的市場佔有率只會越來越大。另外,提出了違反數據中心的租務訴訟,如果能夠贏,便有機會打亂競爭者的陣腳,對新意網來說是有利而無害的結果。


優點2: 數碼年代已經存在已久,而且不斷演變。數碼數據 (Digital data),對我們來說,已經越來越重要了。最近金融管理局亦都已經批准了三個虛擬銀行牌照,這證明了,數碼年代的演變正在急速發展。可能在不久的將來,我們未必可以再見到街上有很多銀行的店舖,全部都在網上進行交易了。甚至連多年前所講的「電子錢」也會越來越流行。除了銀行業之外,其他商業模式,也會跟着潮流改變,變得更加數碼化。這些數碼資料將會存在哪裏?當然是數據中心啦。所以我相信,5G的來臨,會將對數碼資料的需求不斷提高,雖然新意網未必能夠直接得益 (因為它只是提供場地而已),但間接地得益是肯定的。說不定將來新意網會做埋零售生意,直接幫小客戶存放資料,盈利可能賺得更多。


優點3: 我相信新意網旗下的數據中心,能夠有互通互聯的效果。尤其在將軍澳,Mega Plus 和即將完結的新數據中心近在咫尺,所以要發揮協同效應,應該不難。最終當然希望能夠令到成本有所下調。別忘記,新的數據中心的面積比現有的Mega Plus大上差不多三倍,但相信所聘請的員工和日常營運支出都不應該會擴大3倍。長遠來看,營運成本有望可以降低。在管理層報告書裏面,曾經提及,因為要為公司做更多推廣活動,所以營運成本有所提高,期望將來更多的地方租出之後,這些推廣的費用,便可以逐漸減少,對公司的盈利略有幫助!


優點4: 其實新意網上市到現在,都已經有19年歷史。當初因為在創業板上市,相信未必太多人會認識它。但自從在主板上市之後,相信知名度亦都相對提高了。而且它的投資新聞,一宗接一宗,相信如果你是一位虔誠的投資者,都會知道它的存在。母公司新鴻基地產持有這隻股票超過74%,理論上在市場上可以流通的股數大概只有少於26%。上面提到,早幾年前,已經有人大手掃入新意網的股票,當時的股價大概是$3元以下,我相信這批投資者依然持貨在手,不會輕易沽出,他們肯定是在等大茶飯的來臨。所以以此推論,市場上的新意網股份供應量會進一步縮細。與此同時,有一些早期買下股票的小投資者,他們亦都知道新意網未來前景應該是漂亮的,所以也未必願意割愛,應該會繼續持有。在這種情況之下,股票的供應量又再少了一筆。在供求的論點上,炒高新意網的股價是比較容易的。


缺點1: 不知道香港政府還要推出幾多塊屬於數據中心的地皮出來。只要香港政府一推出這樣的地皮,新意網便要硬着頭皮和高價去競投。所以,想趕絕外來的敵人,也不容易。況且自己的財務狀況亦都比較緊張,外來的新競爭者實力也很可能非常強大,所以這場地盤爭奪戰,也並非易打的。最怕係,為了增強本身的財務實力,需要向股東們伸手要軍餉,咁就比較麻煩,股價可能又再一次向下調整。其實我而家最擔心的,就係它會供股集資。


缺點2: 以前人們覺得數碼數據不值錢。但係自從有了「大數據」這個名詞的出現後,數碼數據便變成了比黃金更加值錢的資產。別看小這些由0101所組成的數碼資料,它能夠令到大公司更加清楚明白消費者的消費模式,能夠更加精準的拓展業務,賺取更加多的利潤,所以遺失了這些數據,便可能有毁滅性的效果。新鴻基地產起樓有質素,街知巷聞。新意網的數據中心能否秉承新鴻基地產所持有的質素,為客戶提供一個絕對安全的地方呢?正如我上述所說,既然現在的數碼資料比黃金更重要,那存放的地方就有如保險箱一樣,必須要銅牆鐵壁,這才可以。所以新意網所要做的便是要提供一個安全的地方,不容許有什麼火警、水災等等的災害。一旦發生了什麼重大事件,連累客戶資料不見了,這門生意便不能夠再做下去了。必須要非常小心。


缺點3: 其實數據中心的地點,不一定要在香港的。如果有第二個地方,能夠提供更加保障的條款,土地價格又平,真的未必需要在香港這個昂貴的地方建立數據中心。例如新加坡,政治穩定,獨立性強,政府支持科技投資等等利好條件,都能夠吸引數據中心營運商到那裏投資。我有一位朋友,他的女兒,正正就是在新加坡推廣這些數據儲存服務。所以說,在香港以外的競爭者也不少。記得多年前,Google也希望在香港成立自己的數據中心,但可惜因為覺得土地價格實在太高,總投資成本實在太過高昂,最後,唯有打消在香港投資的念頭。不要以為趕走了一個競爭者,便得意洋洋。投資額過分大,成本也一樣會大,所以給予客人的價格便不能夠太低,這樣的情況,遲早削弱自己的競爭能力,這一方面,我們不能夠不注意的。


缺點4: 新意網現正進行的法律訴訟,如果輸了。其他的數據中心營運商便能夠繼續在香港經營,甚至因為成本較平,有機會繼續擴充,到時,新意網的客戶會否流失到敵人的那一方去呢?這一點都非常重要的。而且我總是覺得,這間Global Switch有着中資背景,而且市值龐大,香港的法律會否偏幫它呢?真的很難說,因為我早已經對香港的法律體制信心動搖了。我現在的感覺便是「誰大、誰惡、誰正確」。相比之下,新意網的市值只及Global Switch的六分之一,雙方實力有一點距離,這場仗不易打的。


小小統計學
我做了一個小統計,每一次出新意網的文章,一個月之後,它的股價是變好還是變壞呢?請看看以下的統計資料:



Oct 26, 2016 $3.83 --> $3.45 (變差)

Nov 4, 2016 $3.68 --> $3.51 (變差)
Nov 16, 2016 $3.45 --> $3.36 (變差)



May 22, 2017 $4.62 --> $5.19 (變好)

June 11, 2017 $5.02 --> $5.08 (變好)
Sept 26, 2017 $5.25 --> $5.39 (變好)
Oct 30, 2017 $5.38 --> $5.83 (變好)
Dec 6, 2017 $5.80 --> $6.06 (變好)



Jan 28, 2018 $6.35 --> $5.19 (變差)

Feb 25, 2018 $5.53 --> $5.06 (變差)
July 23, 2018 $5.16 --> $6.12 (變好)
Nov 22, 2018 $4.48 --> $4.62 (變好)
Dec 17, 2018 $4.78 --> $4.72 (變差)

結果係,13次出文章,有七次出完文章一個月之後,股價會向上升的。但同時,亦都有六次出完文章之後一個月,股價向下跌的。好壞參半!不知道今次出完文章一個月之後,到底會是什麼結果呢?大家拭目以待吧,哈哈!


上一次的文章提及投資美股,但係好景不常,越是想買入,就越難買得到,因為所選的三隻科技股股價都不斷上升,真的有點措手不及。但我相信美國經濟早晩一定會有一些不利的消息傳出,要慢慢等候投資的好機會,常常警惕自己,不要太過心急,心急往往令到自己投資經常失利。其實我已經反反覆覆的撞板了很多次,每次都話吸收教訓,雖然有輕微的進步,但依然還是撞板,原來投資真的要好好學習如何控制自己的定力和忍耐力,我由現在開始,重新再學習過這些基本的投資基本功。


2019年的投資比賽 (April 7, 2019 第7站賽果)
由於4月5號是清明節,沒有交易日,所以我們這一站 (第7站) 將會以4月4號為結算日。不知不覺間,我們的比賽已經完成了第一季度的比賽。恒生指數的升幅確實令人覺得鼓舞。還記得在2019年1月1號,恒生指數是25,845.7點,到了今天 (2019年4月4號),恆指已經衝破30,000點,現在卻在這個水平掙扎徘徊。聽說一些股評人所說,在30,000點附近還有很多蟹貨,既然能夠返回家鄉,相信很多持貨者都會相繼沽出股票,唔好話賺,即使唔使蝕錢,已經偷笑。例如我有一些朋友他們持有長和 (001) 股票,買入價是$96元左右,現在看來,還是有排都未返到家鄉,慘情!

其實看着恒生指數在短短幾個月有這樣的升幅,並沒有存在太大的喜悅,反而卻很擔心。由年初至今,恒生指數已經升了$15%,如果「五窮六絕」的效應會在今年發生,那麼四月份便是最後一個機會能夠令到恒生指數繼續向上升。會不會升上31,000㸃呢?然後才來一個較像樣的調整呢?我們沒有水晶球在手上,所以只能小心行事,越近五月份,越要警惕自己,不可以做出一些草率的投資行為。
外圍環境,就更加詭異。中美的貿易談判,來來回回很多次了,但卻沒有更新的消息。只是透露了「進展良好,希望達到雙方預期的效果」這種例牌的說法。不過現在看來,美國處於下風,中國反而處於上風,起碼中國用這個拖延的方法,慢慢將貿易戰拉長來打,特朗普便會心急了,因為他要角逐連任總統,總要做出一些利國利民的東西出來,才會得到更多的支持。不過我相信中國政府並不希望見到特朗普連任成功,因為呢條友仔實在太麻煩了,早啲趕佢落台,中國便能繼續擴大自己在世界舞台上的勢力。

而我們的「不倒翁投資組合」回報率更加驚人,在短短三個月之內,已經超越了20%。原來我們這些民間智慧都能夠得到如此理想的投資回報,絕對要稱讚下各位所選的股票。


今一站的戰況更加混亂,我一直都有留意到投資組合裏面股票的排名,發覺一直都在改變,而且變動得頗爲厲害。例如,新鴻基地產 (0016)和長實集團 (1113),不知不覺間,已經爬升至排行榜的第七位和第八位,走勢相當凌厲。而家又係時間派成績表了。

今期的季軍係建滔集團 (148),年初的時候,股價是$20.9元,到了今期,股價已經升到$28.2元,增值了34.93%。根據資料顯示,它的市盈率只有4.954倍,而且股息率高達6.383%,看來這隻股票的潛質相當不錯 (我沒有仔細研究過這間公司的詳細業務發展)。不過絕對信任「風輕雲淡」兄的眼光,恭喜晒!



今期的亞軍係新意網 (1686),呢隻股票在上一站 (第六站) 是冠軍的。它的股價也曾經試過升穿了$7元,令我雀躍萬分。這是我的愛股,可惜我和它似乎沒有太多的緣份,此話怎說呢?因為當我看見它的股價升至$7.03元,便嘗試希望可以在這水平上放售10,000股。印象當中,我好像未嘗試過在$7元或以上能夠順利沽出股票。印象中,對上一次設定在$7.08元沽出,最終失敗而回。無論如何,這隻股票從今年初的$4.64元,一直跑至現在的$6.99元,股價增長超過五成,算是有交代了。今年已經有源源不絕的5G新聞,希望可以由這個新的流動通訊系統帶領新意網再創高峰。由今篇文章的內容,加上5G這個催化劑,說不定還能挑戰$8元這個新高峰,到時我就發啦,哈哈。


今日賺得冠軍係濰柴動力 (2338),這隻股票由最初毫不起眼的第16位 (第一站),跑到今天的第七站,終於得償冠軍寶座。呢隻神奇股,就是在這個星期裏,發揮了凌厲的衝刺,三扒兩撥已經過了新意網的頭,簡直氣勢如虹。由年初的$8.95元,股價一路向上升,到了今站,股價已經是$13.88元了,大大的跑贏恒生指數,回報率高達55.08%。從財務分析去看,它的市盈率只有11.28倍,股息率亦都有3.78%,是一隻中規中矩且值得投資股票,至於它的實際業務是什麼,我便沒有考究,讀者們想知道更多詳情,應該要問一問冠軍人馬Raymond兄,相信他會不吝嗇的和大家分享他的投資心得,熱烈祝賀冠軍得主!pic


到目前為止,已經有四間公司登上冠軍磅,它們分別是:建滔集團 (148),俄鋁 (486),新意網 (1686)、和濰柴動力 (2338)。這樣都算得上是百花齊放,好過一股獨大,缺乏娛樂性。希望將來有更多的股票能夠登上冠軍磅。見下圖


另外,到目前為止,25隻股票當中,依然有14隻的回報率跑贏恒生指數 (紅色線以上的股票都是跑贏恒生指數的),但仍然有11隻股票,相對地跑輸了恒生指數,不過,可以很驕傲的說,所有股票都錄得正回報率,實在可喜可賀!見下圖


回顧篇
在我的投資旅途中,能夠令到我長期持有的股票,真係只有兩隻,它們便是長江基建 (1038) 和新意網 (1686)。長江基建我持有它已經超過10年,它的表現沒有令我失望過,不過近一兩年,它的增長勢頭的確是慢了下來。而慢了下來的原因,都是由外圍因素所引起的。例如競爭激烈,不能夠用一個合理的價格買到心儀的資產。又例如因為國家安全問題,所以被拒絕收購等等,都成為了長江基建發展步伐減退的原因。一隻長期持有的股票,並不等於可以把它放在一旁,無需理會。反而要經常性的反覆檢查是否需要繼續持有這隻股票,這才是最正路的做法,我現在不斷的在檢查長江基建的未來去向。就好像我過往說過,見到長實集團 (1113) 的股價比長江基建還要低,所以便轉換一部份長江基建的股份過去長實集團。這個做法到目前為止我都覺得沒有做錯決定,雖然我一早已經放售了長實集團的股份,大約在$64元以下,但起碼我這次的檢查是做對的。

感謝篇
最近各位讀者有沒有發覺我的Blog版面沒有了廣告。是的,因為我在3月25號收到Google的一個訊息,訊息中指出,我做了一些違規了廣告的行為 (雖然我唔知道到底我做錯了什麼),但Google將會懲罰性地關掉我的廣告一個月,直至到4月25號,廣告才會再出現於我的文章中。最慘的是,原本想着四月初便能夠把錢拿出來,現在睇怕都不能夠拿錢了,唯有等到廣告再次開通,看看能否拿錢出來。

不過無論如何,我都要在這裏再一次多謝所有幫過我按下廣告的讀者,衷心多謝你們。在這段期間,你們不需要再為我按下廣告了,可以輕鬆一下了,哈哈哈哈。雖然廣告被禁,但我的文章依然有質有量,絕不敢欺場。多謝各位閱讀!