美股和微軟跌夠未？

 

我在2019年下半年開始投資美股。我愛好科技股，所以將所有資金都是投放在與科技有關的股票身上。但是層面卻有所不同。例如，我投資在Microsoft (MSFT)身上，它是屬於軟件公司。又例如我投資在台積電 (TSM)身上，它屬於晶片製造公司。再例如我投資在洛歇馬汀 (LMT)身上，它是屬於美國的軍用股公司。還有我投資在輝瑞藥業 (PFE)身上，它屬於醫藥公司。投資在這些公司身上，有幾個共通點，都是我投資上的要求。第一，它們的業務必須要是全球性的。第二，它們的業務有獨特性或壟斷性的。第三，它們已經有非常強勁的盈利能力。第四，在未來的日子裏面，它們仍然擁有增長動力。以上這四間公司，相信在未來的日子裏面，業務上面還有很多增長的動力和空間。因為有科技的輔助，所以增長動力十足！

在2019年下半年才投資美股，可能是比較遲了一些。若是能夠再早多一、兩年投資在美股身上，回報率將會更加可觀。不過，自從在2019年下半年開始投資美股之後，也擁有一段美好的投資景象。只可惜，這種好景只能夠維持到2021年年尾，到了現在 (2022年)，美國的三大指數: 道瓊斯指數、納斯達克指數、標準普爾指數，都有較大幅的下跌。所以在我的美股投資組合裏面，除了一隻Microsoft仍然能夠幫我賺到錢之外，其餘的一概都是虧本當中！你可能會問我：「現在感覺到恐懼嗎？」。老實說，前一陣子的確有一點害怕，但是我在YouTube三、四月份拍片的時候，已經不厭其煩的叫所有朋友們都要好好地去檢查一下自己的投資組合，趁着「五窮六絕」還未到來的時候，理順一下自己的投資組合。我既然有提醒朋友，當然自己都有這樣做。當股市大跌的時候，知道自己站在什麼地方，勝算有多高、防守力有多強，那自然便不會害怕了，或者起碼可以減少害怕所帶來的恐懼和不安。下面這幅圖，黃色的部份便是我投資美股的美好時光，有一個高速的回報率。可惜的是這個時段並沒有持久太耐，紅色的部份，便是最近指數向下跌的情況。而且還要面對未來加息等的未來的投資風險，我已經做好了心理準備，你們準備了好嗎？

我在YouTube拍了一集片 (第515集)中，曾經作出預測，美國的道瓊斯指數和納斯達克指數的低位到底會在那個水平。當時的說法是：道瓊斯指數最低應該在31,472點，而納斯達克指數最低應該在11,525點。好了，到了5月18日，美國股市大跌。道瓊斯指數跌至31,490，距離我的低位只有18點。至於納斯達克指數亦都跌至11,418點，俾我原先估計的11,525點還要低多107點。所以根據我所收集的數據，美國的股市應該跌至差不多最低的水平了。

除非還有一些不確定的因素突然冒出來，否則兩個指數都應該觸及了底部，可以有反彈的能力。不過話說回來，美國加息潮只是剛剛開始，未來的日子，指數可能會不斷波動，不過對我來說，我也樂意見到股市有比較大的波動，因為我可以從中短炒，考考自己的投資眼光。以下為大家介紹四間美國企業都是我現在或曾經擁有過的。

Microsoft (MSFT)

根據網上資料顯示，Microsoft在1986年3月上市，其招股價是$21美元。因為其產品有壟斷地位，所以股價不斷創新高。從1986年至1996年這10年之間，其股價升了過百倍。而且自從1987年起至到2003年間，一共拆細了九次。這種效應想起來也覺得恐怖。微軟的股價由2003年開始，一直都浮浮沉沉，似乎在業務上找不到突破點。這段黑暗的日子一直維持到2015年左右。現任Microsoft CEO是印度籍的Satya Nadella! 自從他的加入後，口裏經常說着一個字「雲」。就是憑着這個「雲」字，將Microsoft的業務起死回生，股價亦都不斷創新高。由2015年股價$40美元左右，一直升到2021年底最高峰的$345美元一股，短短七年之間，其股價升了8.6倍，而且更一度成為全球最高市值，你說厲不厲害？

微軟的未來，我是看好的。不過最近有一個消息，都要注意一下，因為對微軟短期的未來股價可能有比較負面的影響。到底是什麼情況呢？就是最近聽說中國政府在電腦系統上，要放棄沿用的Microsoft操作系統，改用另一個系統叫做 Linux 系統，原因是害怕好像俄羅斯政府系統這樣被人竊聽，所以要改系統。聽說將會有5,000萬部電腦會受到影響。這樣的話，或多或少都會影響到微軟公司的收入和盈利，所以有點擔心。不過，現在可能擔心得太早，因為中國政府這一批電腦系統改革，能否順利過度去Linux系統，還是未知之數！而且如果中國政府真的決定了這樣做，誰也改變不了，擔心也是沒有用的!

至於微軟的亮點，真的有幾個可以拿出來和大家分享一下。

第一，大家都知道自從由2020年初開始到現在，整個環球市場都受到不同程度的疫情影響。大家猜想一下，在這段日子裏面 (大約9個季度中，即由2020的第一季至到2022年的第一季），微軟的業務表現如何呢？大家不妨聽清楚一點。營業額方面，由$350億美元升到最近的一個季度的$493億美元，升幅大約41%，不錯吧！

第二，它的經營收入 (Operating Income)由$220億美元升至$290億美元，升幅為32.82%。

第三，它的純利 (Net Income) 由每季的$107億美元，升至到最近的$167億美元，升幅也有56%，不錯吧！

第四，它的每股盈利亦由$1.4美元升至$2.22美元，升幅也有58.5%，漂亮極了！見下圖!

第五，Microsoft旗下的雲公司Azure，在最新的一個季度裏面增長為46%，雖然和上一季比較 (增長了49%)，有輕微的下跌，但仍然保持強勢。雲業務這個市場，不斷在擴大當中，所以這個區域還有大把前途。現在微軟在這個市場的排名是第二位，僅次於Amazon的AWS，只要它繼續努力，在未來的日子裏面仍然有機會和對手拉近距離。其實現在的雲端服務已經變成普通人的生活一部份，方便得很，所以我看好這個範疇前景！

第六，數碼世界不斷擴張，這是一個超級偉大的市場，虛擬的產品將會不斷推出，Microsoft的元宇宙亦都做得很好。只不過它的元宇宙服務，屬於商業化，暫時未能提供給星斗市民。不過只要企業在元宇宙的服務當中，能夠省回成本，他們便會繼續沿用微軟的服務，只要在市場佔有率夠高，將來亦會成為一個市場領袖（Market Leader)。

第七，我一直強調的人工智能系統，肯定會加速發展。因為我們現在的實際經濟環境，通脹高得厲害，企業肯定會想盡辦法去節省成本。A I便能夠為企業省下大量金錢。微軟在這一方面的發展亦是不錯的。

第八，它亦不斷透過收購合併，壯大自己在市場上的份額，同時亦可以增加競爭性，加強壟斷性。如果這個策略方針沒有錯誤的話，在它的強勁盈利的支持下，絕對可以做得更好。

Microsoft是一間沉穩的公司，沒有蘋果 (AAPL)那麼多新聞！但這並不代表這間企業沒有發展的空間，我反而覺得現有的CEO慢慢的在為Microsoft定制更長遠的市場策略！

我的投資策略

兩年多前我買入微軟的價格在$200美元以下，以現在的價格，我還是有利可圖的。不過最近我見到微軟的股價從高峰的$342美元跌至那麼低的水平，我亦忍不住手在$254元出手再增持股份，我對它的前景抱着信心。1986至1996這10年間，股價升了百倍，現任CEO在2015年上任到現在，七年光景裏面，微軟的股價有升超過8倍。從現在到2025年，這三年裏面，微軟的股價從現在的水平，升一倍至到$500美元一股，相信不過分吧！亦應該不是一個夢！我就用三年時間來證明自己的眼光！大家走着瞧吧！呵呵！

後記

寫文章有一個唔好處就是不能夠一氣呵成的寫完。這篇文章我拖拖拉拉大概用了13天的時間才能夠把它完成！我原本以為我有足夠時間將四間公司(Microsoft、台積電、Lockheed Martin、Pfizer）全部的內容寫出來！但是原來寫下寫下，Microsoft佔的版面已經太多了！所以只能夠在這裏停下來，日後有機會，繼續把餘下的三間公司都寫出來吧！請見諒！

不過你們的美股投資步伐不應該停頓下來。就好像我之前所講一樣，要將眼光放大一點、放遠一點。現在我們這個世界面對的困局，正正便是提供了一個非常良好的機會給你改變命運。但是我們在投資道路上亦都要小心翼翼，不要等了，在美國股市上還有很多很值得去投資的股票，趕快去發掘一下吧，祝大家投資順利！多謝大家捧場！

香港迷失了25年!

大家還記不記得起1997年7月1日回歸日，當時恒生指數徘徊在什麼水平？當時恒生指數報14,823點。現在呢？報20,000點 (2022年5月7日的收市點數)。回歸了25年，恒生指數總共升了6,266點，按平均來說，每年增加了大約208點。這樣的結果，大家滿意嗎？說真的，自從香港回歸之後，很多內地的企業來到我們香港上市。例如騰訊 (700)、中國平安 (2318) 都在2004年上市，建設銀行(939)在2005年上市，中國銀行 (3988) 在2006年上市。這些公司都是極有份量的市值。而且亦都陸陸續續成為香港恒生指數成份股。按照情況來推斷，有了這批生力軍，恒生指數應該可以升升升的才對。

曾幾何時，香港股王騰訊 (700)創下每股$770元世紀股價紀錄。另一隻股王阿里巴巴 (9988)，也創下了每股$301元世紀紀錄。當時這兩間企業的市值加起來，雖然未必可以和蘋果公司比較，但絕對可以和它抗衡。現在呢？這兩間公司的股價都向下跌了一半有多。例如騰訊的最新收市價是$341元，從高峰跌了55.7%。阿里巴巴的最新收市價$86元，從高峰也跌了71.4%。雖然現在這兩間公司在香港仍然是排名第一、第二的高市值。但最高市值的10間香港恒生指數成份股，加起來的總市值也只不過是接近$12萬億港元。現在的蘋果 (AAPL)最新市值也有$19.2萬億港元。我相信再加上其他恒生指數成份股，看來也未必能夠超越美國的一間蘋果公司。

在香港的十大市值的藍籌股當中，僅餘一間本土公司匯豐銀行 (005) 能夠打入十大。其他我們熟悉的本地企業，通通被比下來，看見這些情景，的確有點悲慘。例如我們香港的恒生銀行 (11)和港鐵 (66)，它們的市值分別也只有大約$2,600多億元左右。根本沒法和騰訊及阿里巴巴相比。所以我才認定香港的恒生指數只不過是反映着中國的實際經濟狀況。能反映我們香港本土經濟狀況的企業，影響力已經不大如前，即使李嘉誠的長和系、新鴻基地產 (16)、李兆基的恒地集團 (12)等，加起來，現在也只是小菜一碟！但是想起他們曾經風光一時的景象，現在的確有點黯然失色！

香港現在這個情況，相信大家也不會向好那方面去想！反而看着我們的股市一天天的萎縮。看着自己的財富一天天的縮小，總會有一點害怕起來。所以現在有很多人都會問，到底恒生指數要跌到去什麼水平，才會停下來？我有一個很簡單的想法，就是回歸之日，恒生指數是多少，現在恒生指數便會跌至那個水平。這便能夠反映出我們香港的最底部實力。試想一想，在回歸之後，我們香港的本土企業，其實實力一直都在加強當中。例如我們香港那些地產商，年年都賺錢，實力年年都在增強中，但這些努力和成果，卻沒有好好的反映在恒生指數身上，實屬無奈！

我最近用了統計學的方式，收集了恒生指數一月和四月份的數據，然後用它來預測未來恒生指數的波動範圍。在這裏可以和大家分享一下！希望大家可以緊記這些數據，然後拿來測試一下恒生指數的底部。恒生指數的平均值大約是22,583點。最高可以高達27,452點。最低可以跌至17,714點。以現在的情況來看，相信恒生指數還要跌多大約2,000點左右，便能夠觸碰到最底部。我們現在港股正是處於「五窮六絕」開端，怎樣捱過五月份也成一個問題。現在想起六月份的「六絕」，就是更加絕望了。

我剛才說的底部是17,714點，到底是否一個最底部？我也不敢說！但無論怎樣看，恒生指數也不可能跌至零吧？如果恒生指數歸零，這就代表所有恒生指數成份股的價值都是零，有可能這樣嗎？當然沒有可能的！所以如果恒生指數跌穿了17,714點，下一個支持位便是回歸日的14,823點，我們香港這25年來的發展，將會倒退回1997年的情況，可笑嗎？可悲嗎？ 唉…….

我們恒生指數曾經有一段光輝的日子，每天的成交金額接近$2,000億元，港交所 (388)的股價亦因為如此而不斷上升，最高峰的時候，其股價超越了$500元一股，令人想起當年上市的時候，每股的價值只是$3.88元。的確有一個非常可觀的回報。即使現在股價跌回至$322元。總括來說也有近百倍的升幅。原因是因為它是壟斷的，所以香港股市只要交投暢旺，它便是最終的得益者。可惜的是我們香港股市仍然要和其他地區股票市場公平競爭。近年，很多香港人都喜歡投資在美國股市身上。的而且確，美國的科技股令人嚮往。而且我一直認為，科技肯定是主宰未來世界的主要動力，這個是不爭的事實。納斯達克指數，1997年的時候，徘徊在1,500點的水平，在2000年的時候，當年科網股正在盛行當中，令到科技股的指數一升再升，報5,048點。之後當然是科網股爆破，屍橫遍野的景象。但是這樣並沒有嚇怕了科技股的發展，納斯達克指數高峰期在2021年11月，報16,038點。即使現在跌下來，只有11,737點，和1997年相比，也升了7.8倍，為何我們香港貴為世界金融中心之一，差別那麼遠呢？箇中原理，相信有一些明白事理的投資者，他們會懂的，在這裏便不再詳細解釋了！

大家有沒有覺得很奇怪，為何近期港股每天成交金額，無論是大幅上升，還是大幅下跌，總成交金額總是徘徊在千億元當中。過往一段日子，我們經常都提着「北水」會南下救港股。但自從上次港股急速下跌至18,600點的時候，輕輕出過一次手之後，似乎便是無以為繼！中國內地本身也有自己的困難需要處理，現在未必顧得上我們香港了！所以只能夠靠我們自行維生！

我經常都強調我們香港人，擁有大量財富！只要給予我們時間和空間，我們便能夠慢慢恢復過來，不是嗎？已經有兩年的時間內地遊客沒有下來香港了，我們香港仍然還好。起碼2021年證明了沒有內地遊客的幫忙下，香港的GDP仍然有增長，這便是一個最好的證明。你可能會說，沒有了那些內地遊客在香港消費，那些舖頭的市值跌得很緊要。但大家請不要忘記，我們香港有一段瘋狂的歲月。我還記得報章講過，在最瘋狂的時候，銅鑼灣的一個舖位，每個月可以收到$450萬元的租金，這是一個不可思議的數字，不能夠長期維持，屬於正常！

其實香港的租金越平，越有競爭能力。產品那麼貴、住酒店那麼貴、食物那麼貴，誰會願意來香港？所以現在只是退回去一些比較健康的租金水平。其實樓價仍然高企，所以在未來的日子裏面，樓價將會因為利息上升而慢慢向下調整，和香港股市一樣，齊齊向下跌，我覺得這樣並不是一件壞事，如果我們香港還是一個對外型的經濟體系！好了，說到過往25年的黯然失色，那麼我們還有未來的25年？怎樣行下去？我也不知道！如果你問我前途如何，我現在的第一個感覺便是「前路茫茫，好迷惘！」這便是我現在最真實的感覺。