新意網的收成期快到了！

很久沒有寫文章提及新意網了。看見最近大市女創新低，一向高PE的新意網當然不能夠獨善其身。其股價一度跌至全年新低。它是我的愛股，當然要拿出來在分析一下。因為我們這個世界變得越來越複雜，每1分每1秒都在變化當中。所以每隔一段時間，必須要重溫一下我們的投資組合，方可放心！自從萬國數據 (9698) 在2020年11月來香港上市之後，我一直把它當成新意網(1686) 的假想敵，亦都把它當作是一個指標，因為它的業務遍布中國內地，是數一數二的數據中心營運商。萬國數據 (9698) 董事長兼首席執行官黃偉表示，中國及亞洲數據中心行業處於增長的早期階段，5G發展、人工智能及物聯網料會帶動算力需求進一步擴大，集團過去專注中國市場，未來亦會跟隨中國客戶在海外部署，以香港作為主要基地，逐步把平台擴展至東南亞市場。

黃偉還說，香港切合大灣區的發展戰略，是集團大部分客戶出海的「第一站」，亦是全球互聯網、雲計算巨頭的所在地，發展程度和需求量都非常大，「香港是個成熟的市場，進來是理所當然」。他說，香港首座自建數據中心已正式動工，並會再選兩至三個地點擴展，以滿足客戶需求，預計首個數據中心下年中 (2022年) 投入服務。他指香港數據中心同業財務表現佳，行業需求旺盛，競爭有序，對未來投資回報有很高期望。這位仁兄的說法，證明了數據中心的業務，在未來的日子裏面，還是可以發光發亮的。

不過自從萬國數據上市之後，股價一直未有好過。其股價最高升至2021年2月的$118.7元，然後便無以為繼。最近香港恒生指數大跌，這間公司的股價亦都在3月15日創出了歷史新低，報$18.9元，從最高位跌至最低位，跌幅高達84%。為何這間公司的股價每跌得如此低殘呢？原因很簡單的，因為它還未錄得盈利，而且虧本越來越嚴重，所以其股價反覆向下。在未上市之前，2017年錄得$3.92億元的虧損。到了2020年，它的虧損擴大到$8.79億元。2021年上半年，虧損的情況已經高達$7.53億元，相信全年的虧本情況會繼續惡化。買了它作為投資對象的話，現在的心情一定是撕心裂肺的。所以在比較之下，還是覺得我自己的選擇沒有錯，一直堅持新意網 (1686) 是一間平穩的數據中心營運商。自從我懂得投資在它身上，它的盈利每年都在遞增，派息也是每年亦在增加中，有了這個底氣，投資在它身上，便能夠安心一點。

新意網在2017年，收益有$11.41億元，到了2021年，收益已經高達$18.73億元，在這五個年度裏面，每年平均複式收益增長了10%。至於它的盈利，2017年股東應佔溢利$6.3億元，到了2021年，盈利增長到7.87億元，五年內，盈利平均複式增長4.5%。

為何盈利增長會比較低呢？原因有三個。第一，我一直都認為新意網的業務發展，會開始停下來，慢慢踏入收成期，將會有很好的盈利增長。誰不知它的業務擴張不但沒有停頓下來，反而是倍增式增加。現在在它手上，已經有三個新數據中心正在興建，分別是位於將軍澳、荃灣、和粉嶺。這三個數據中心將會陸陸續續在今年和明年局部份落成，所以還要等上一段長日子才能夠再次進入收成期。不過在今年的三月份又有一個新消息，話說新意網旗下的公司以近$4.3億元投得舂坎角的用地，這塊地的用途是外電訊站，佔地不多大約是2,254平方米。這個到底是一個什麼的項目，到現在還是搞不清！極有可能又是另一個新的數據中心，希望公司盡快公布詳情。

第二，市場推廣成本、日常經營成本不斷提高，所以導致每年的盈利被拖低了。第三，新意網正在打一場官司，這場官司關於將軍澳工業村的用地事項，最慘是這場官司打來打去，沒完沒了，但錢就是這樣的花了出去。若然未來官司能夠勝訴，情況當然會很好！但是若果是敗訴呢？那花的錢可能會更多。以上這三點便是令到新意網的盈利不能夠大幅地提高的原因。

香港地小人多，要搵到一塊適合的地來興建數據中心並不容易。根據新意網主席郭炳聯所說，因為對數據儲存的需求日益增大，對一些「超大規模的容量」的數據中心需求更加緊張，所以他認為新意網站在一個非常有利的位置，原因是在未來的兩年裏面，三個數據中心都會陸續完成，尤其是在將軍澳的大型數據中心（MEGA IDC)更是不可多得的！

MEGA Fanling 數據中心，其實是租用母公司新鴻基地產 (0016)旗下的一個工業大廈改造而成的，據說每個月的租金要$1300萬元左右，加上改裝所用的成本，如果全部出租，一個月能夠租多少錢呢？根據新以往的管理層所說，其實在粉嶺的這個數據中心，只要一改裝好，便有一間大型企業全部租用，所以無需要花費太多精神去招租、去推廣。反而我想知道這個數據中心到底能夠產生多少的收入和盈利。根據年報所說，這個中心應該會在2022年上半年便能夠入伙了！換句話來說，在全年的年報裏面，應該能夠反映了這一個數據中心的營運狀況。我個人估計，新意網的收入和盈利都會有一個可觀的增長。

至於另一個新的數據中心在荃灣的MEGA Gateway，據說也能夠在2022年底落成，不過這個新的數據中心並沒有大客戶承租，所以可能要花費一些時間和精力去招租。不過根據管理層所說，在現有的客戶當中，已經有一些客戶表示有興趣進駐荃灣這個新型的數據中心。如果真有此事，相信在市場推廣費用方面，可以省回不少。越快把所有的地方租出，越能夠快脆的有收入和盈利貢獻。

最後一個數據中心就是位於將軍澳的MEGA IDC，這個數據中心面積超過140萬平方呎，屬於超級巨大的地方。同樣地，有很多客戶都希望能進駐這個新型又現代化的數據中心。不過因為這個項目太過巨大，入伙時間將會在2023年的上半年，而且可能只有部份面積能夠暫時出租。不過無論如何，只要新意網完成手頭上這三個數據中心的建設，它的投資期總算告一段落，接下來的便是收成期了。

這三個項目的總面積，可以令到現在的140萬平方呎擴展至300萬平方呎。何止倍增？新意網的數據中心收入，並不是用面積來計算的，而是用「用電量」來計算租金的。根據管理層所顯示，當所有數據中心完全落成之後，電力的容量能夠由目前的70兆瓦大增四倍至280兆瓦。由此可以推斷，新意網未來的盈利，可能不只倍增！

今年上半年，新意網的盈利有$4.1億元。如果一切運作正常，估計全年的盈利可以高達$8.5億元，增長大約一成左右。所以亦可預期其股息亦都會增加一成，由19.4仙增加至21.3仙左右。這對股東們來說當然是一件喜事。

總結

如果未來香港的經濟環境沒有進一步轉差的話，數據中心的需求必然會繼續上升。新意網的數據中心陸陸續續落成之後，理論上將會帶來可觀的收入和盈利。假設2022年全年業績有$8.5億元的盈利，往後的三年，期望每年的盈利都有15%的增長。所以預測如下：

2023年全年預測盈利$9.77億元

2024年全年預測盈利$11.23億元

2025年全年預測盈利$12.91億元

如果你和我一樣持有這間公司的股份，我們大家就來看看往後幾年的盈利會否如以上的預測。如果盈利有如此成績，相信股價攀升至$10元並不出奇，同時，派息方面亦會相應增加！希望可以做到「財息兼收」。你大家還是向着樂觀的一面進發吧！

三國鼎立的局面將會被打破

對上一篇文章，提及如果俄羅斯在烏克蘭之戰打敗了，將會有什麼效果。現在看來，西方國家在不同的崗位上繼續制裁俄羅斯，務求要令它屈服。所以這場烏俄之戰，表面上是這兩個國家所產生的矛盾。其實在背後，便是以美國為首的西方國家和俄羅斯的一次決鬥。這次決鬥如果最終能夠分出勝負，那就最好不過。全球頭三大軍事強國，美國、俄羅斯、中國。俄羅斯被認為是傳統的軍事強國，因為擁有「先進」的武器，可以和美國抗衡。至於中國，因為和美國不和，得不到先進的武器，只能夠倚靠俄羅斯所提供的武器作為支援。但是中國經濟崛起相當快，短短幾十年，已經由一個窮國家，變成一個非常富有，而且在世界的地位不斷提升的國家。在軍事方面，亦都在大耍金錢，只是因為技術未必能及俄羅斯，所以屈居世界第三軍事強國。

烏俄之戰已經打超過兩星期，各有死傷。但是還未分出勝負。俄羅斯始終冇辦法在短時間之內吞併烏克蘭。歐洲其他國家有着唇亡齒寒的感覺，當然會不惜一切在經濟上、財務上、軍事上去支援烏克蘭。現在以美國為首的國家相信已經看穿了俄羅斯的底牌。知道它的武器、它的軍事力量並非想像中那麼強悍。所以美國和北約國家根本無需要介入這場戰爭，只需要不斷提供武器和必需品給予烏克蘭，打一場持久戰，希望將俄軍拖死。同時配合經濟制裁。相信大家都聽到很多各國的海外企業紛紛撤出俄羅斯。例如麥當勞撤出了，星巴克撤出了，Google撤出了，Apple撤出了，波音撤出了，還有很多很多的企業不斷撤出了俄羅斯。大家能否想像一下，今年俄羅斯的GDP表現會如何呢？有專家提及過，俄羅斯的GDP將會因為很多外國企業的撤出，而大跌三成。

我們現在便來看看2021年，美國、中國、和俄羅斯的經濟排名。

美國GDP：$22.94萬億美元

人均每年收入：$69,375美元

世界排名：第一位

中國GDP：$16.86萬億美元

人均每年收入：$11,891美元

世界排名：第二位

俄羅斯GDP：$1.65萬億美元

人均每年收入：$11,273美元

世界排名：第11位

至於美國的盟友，包括了日本、德國、英國、印度、法國、意大利、加拿大、南韓，在GDP的排名分別進駐第三位至第10位。

美國的經濟是俄羅斯的14倍。中國的經濟是俄羅斯的10倍以上。美國為首的國家加上其他西方國家，要在經濟上壓到俄羅斯，實在是輕而易舉的事。現在作出的種種制裁，慢慢便會見到成效。俄羅斯有1.4億人口，只要把他們逼窮了，國內的反政府行動將會漸趨激烈。只要內部產生矛盾，甚至可能連軍方都不滿普京的話，他還能夠繼續做總統嗎？加上入侵烏克蘭的戰況拖着，物資上能夠供應得上嗎？如果供應不想，怎能夠持續打仗？俄羅斯遠到而來打烏克蘭，物資供應線太長，供應肯定非常吃力。加上受到經濟制裁，物資短缺，軍隊的軍心能夠穩固嗎？

相反，烏克蘭有很多富有的國家支持。每一個國家只要拿出些少錢出來，便能夠令到烏克蘭有了財政的支援，打起仗上來，特別有士氣。我有時還會妙想天開的想，如果以美國為首的國家，向俄羅斯的軍人說，只要肯投降，每人馬上拿到一萬美元，兼且可以投奔西方，你估有沒有俄軍人願意放棄這場戰爭呢？

有一些人還說到，如果把普京逼瘋了，隨時有可能會打核戰。這個可能性是不能夠抹煞的。但是打了仗那麼久，天天在新聞報道中都可以見到，俄羅斯的軍事實力，真的沒有想像中那麼強。以我對美國軍事上的普通認識，也感覺到俄羅斯真的不是美國的對手。美國的軍事武器先進到不得了，俄羅斯的核武能不能夠順利射出還不知道。即使能夠射出，在美國的電子干擾之下，核彈極有可能跌在自己的領土內。所以現在普京非常頭痕，他要想到一個比較體面的落台階，然後撤軍，這樣他的總統位置才能夠保得住，否則他的下場將會非常悲慘的。最有可能的結果，便是拿取烏克蘭東部的土地，然後撤兵！

根據高盛所說，俄羅斯擁有$4,630億美元的儲備，加上有總值$1,320美元的黃金在手。短時間之內受到強大的制裁，是否還能夠抵擋一下呢？俄羅斯這個大佬落難了，它的好兄弟怎樣也要幫上一把忙。因為中國要冒着很大的風險才能夠把物資運給俄羅斯，所以價錢方面都會貴很多。最終中國可以將俄羅斯手頭上的美元轉移到自己的戶口中。而俄羅斯將會因為外匯儲備枯竭，未來的經濟將會更加慘。我在想，即使中國可以在俄羅斯身上拿到一些着數，但俄羅斯一旦倒下，以後還有誰能夠和中國並肩作戰去對抗美國呢？

而且，一旦俄羅斯衰敗了，反過來還要中國在經濟上幫忙，多了1.4億人口要依靠中國，那還得了？中國近這兩年的經濟環境也不是太好，窮兄弟也特別多。又要照顧北韓、又要照顧伊朗，現在分分鐘還要照顧俄羅斯，有這個能力嗎？不過如果在排名榜上面，因為俄羅斯的軍力消退了，中國便順理成章成為全球第二大軍事強國，這是一件可喜之時嗎？

中國看着俄羅斯在這次戰爭中不能夠大獲全勝，更是陷於苦戰。中國雖然擁有現代化的軍隊，但論科技、論戰術，會好得過俄羅斯嗎？所以這一次的戰爭，中國在這方面也有得着的，看着俄羅斯的苦況，自己應該更加需要自理一下自己的軍隊實力。擁有百萬雄師的軍隊，也要有強而有力的調度能力，否則這些軍隊便不能夠發揮作用。就好像北韓這樣，說自己擁有百萬軍隊，但是物資不夠的情況下，如何調動這些軍隊作戰呢？軍火也需要維修保養，才能保持質量。北韓在物資缺乏的情況下，的確值得懷疑他的軍器產品質量。所以中國應該趁着俄羅斯還未倒台的情況下，加緊強化軍事設備。因為當俄羅斯倒下來的時候，相信美國和西方國家的下一個目標，便是直指中國。

總結

古代看着魏蜀吳之間的微妙關係。最後由魏國勝出。現代的三國，有美俄中，這個鐵三角關係，可能很快就會被打破。但是打破之後的局面，又會是怎樣呢？大家有沒有想一想？也應該要想一想！

現在想起來，西方國家擁有很多專利權、擁有很多產品的話事權。我們日常用的，都拿捏在他們手中。只要一旦受到制裁，真的是動彈不得。試想一下，沒有了iPhone手機，沒有了Google，沒有了Microsoft，沒有了麥當勞，沒有了可口可樂，沒有了P&G產品，沒有Nike，沒有Benz，沒有寶馬，沒有波音飛機和空中巴士，沒有日本汽車，沒有日本產品，沒有晶片，沒有科技，我們還能夠活下來嗎？

2022年是一個多事之年，如果這場戰爭能夠在今年之內分出勝負，未嘗不是一件好事！俄羅斯勝了，西方國家衰弱了！俄羅斯敗了，西方國家掘起了！誰勝誰負，在經濟上將會有很大的分別。作為一個投資者，現在要開始考慮清楚未來的投資方向，揀錯了方向，後果自負！

如果俄羅斯和普京輸了…..

我們已知道的軍事大國中，美國、俄羅斯、和中國分別是全球軍事最犀利的頭三位。主要原因是它們擁有大量的核武器，一旦激怒了它們，它們所擁有的核彈足以摧毁地球很多次，所以我們害怕了它們。最近全球最熱門的話題當然要數俄羅斯入侵烏克蘭。在未打仗之前，大家都認為兩個國家的戰爭，猶如大人打細路，根本冇得打。俄羅斯在前蘇聯解體之後，擁有前蘇聯七成的資源，當然包括了最先進的、最厲害的「武器」。所以它成為全球僅次於美國的第二軍備強國。中國的戰機也要模仿、抄襲俄羅斯的戰機。所以它成為全球第二好打的國家，應該是實至名歸的。至於烏克蘭，它的軍備絕對沒有俄羅斯的先進，但在全球的軍事排名當中，也排在27位。在近乎200個國家的地球裏，軍事實力也應該算是不錯吧！起碼我們也知道的，是中國的第一艘航空母艦遼寧號，也是在烏克蘭拖回來的。別忘記烏克蘭曾經也是前蘇聯的兵工廠，軍事上也有一定的實力。

烏克蘭俄羅斯的戰爭已經踏入第五日。在未開打之前，普京作出全國電視演講，說明了打烏克蘭是因為要保護國家安全，害怕日後烏克蘭加入北約之後，將導彈設備設在烏克蘭境界，直接威脅到俄羅斯的自身安全，所以不得不作出回應。普京同時警告其他歐洲國家，這場仗是它們兩個國家的私事，任何人也不得插手，否則後果自負。他的說話充滿了霸氣，也充滿了威迫力，所以無論是歐洲國家還是美國，都只能夠袖手旁觀，繼續觀察事件的發展狀況。

俄羅斯自稱現役軍隊數量近百萬人，另外還有後備軍接近二百萬人。聽起來，軍人的數量多到嚇死你，睇牌面，已經贏烏克蘭幾條街返嚟，根本連打都冇得打。而且在軍武方面無論在海陸空的設備都遠勝烏克蘭。據說烏克蘭的戰機還是沿用俄羅斯所制的舊式戰機，沒有維修、沒有保養、沒有提升設備的情況下，很難和俄羅斯所說的最新蘇-57第五代戰機所比較。講句誇張一些的，烏克蘭戰機，真的是一架架飛上天，就會一架架被擊落來，制空權完全在俄羅斯手中。以上這些說法，都是在未開戰之前，睇牌面所推斷出來的情況。

雖然俄羅斯貴為一個軍事強國，但它是否一個經濟強國呢？翻查2021年全球國家GDP排名，俄羅斯的經濟不在十大裏面，只能排在第12位，GDP總額大約有$1.6萬億美元，全年人均的收入還未到$12,000美元 (大約只有九萬多港元)，我們香港的人均收入四倍之多於俄羅斯人。俄羅斯有龐大的軍人數量和武器需要供養和維修，甚至要提升軍力，但是原來俄羅斯花費在2021年的軍費大約只有$617億美元，只佔它的GDP百分之一。又要養軍人，又要保養武器，又要提升武器質量，這一筆錢夠嗎？看來是嚴重的不夠。

這一次出兵烏克蘭，動用了大約200,000軍隊，從三面包抄烏克蘭，分別在烏克蘭的東部進軍，在南部的克里米亞進軍，及借用白俄羅斯地方從北面進軍。我最初以為，普京只想掠奪烏克蘭東部的地方，因為這個地方最有戰略價值，不但可以和克里米亞連城一線，而且它的海軍亦能夠順利從黑海出發，保持海軍應有的實力。誰不知他竟然來一個三面夾擊，將兵源分散。烏克蘭雖然軍隊數量不多，但集合起來，也有20多萬人，加上一些志願軍，隨時隨地作戰人數會多過俄羅斯的軍人數量。所以俄羅斯這一次分散兵力作戰是否軍事策略上的錯誤呢？

以往看見美國打仗，空軍肯定是先頭部隊，首先攻擊敵方的軍事設施和雷達設施。然後再用重型轟炸機，炸到佢阿媽都唔認得，然後才會由陸地軍深入敵人陣營！其實這次俄羅斯都有這樣部署，頭兩日作出全面的轟炸，據說破壞了很多烏克蘭的軍事設施。我諗普京一定開心的在想，48小時之後應該能夠在烏克蘭飲下午茶，宣布攻陷了烏克蘭。可惜在頭兩日的猛烈轟炸之下，似乎並未完全摧毁烏克蘭的軍力，便貿貿然的將陸地軍駛入烏克蘭境地，展開地面戰爭！俄羅斯長途跋涉走來打烏克蘭，而烏克蘭軍隊，以逸待勞，慢慢同你打，令到普京不單止兩日內不能夠拿下烏克蘭，而且還損兵折將。奇怪的是，俄羅斯方面沒有公布任何損失，反而烏克蘭聲稱擊殺了四千多名俄軍。更加有大量的坦克、裝甲車被擊毁。

打仗，從來都是打糧餉！怪不得當年美國打伊拉克，也要調動幾十萬軍隊，還要部署整整一年，才會動手開打！勝利是留給有準備的人！俄羅斯軍隊這一次的進擊，現在看起來，準備狀態的確非常不夠，令到前線的俄軍即使能夠深入敵人的陣營，但是因為後防補給的不足，最後往往變成炮灰！一個字「慘」！據說有很多俄羅斯軍人，他們這次出征烏克蘭，都被蒙在鼓裏。以為去了作軍事演習，誰不知變成入侵他國。普京今次出兵，看起來出師無名，軍人狀態也沒有預期的高昂，這樣又怎能夠打勝仗呢？

雖然其他國家沒有直接出手幫助烏克蘭。但暗地裏卻提供了無限的幫助。有一則新聞我不知道是否真實，據說有土耳其製造的無人戰機，給了烏克蘭並且成功攻擊俄羅斯軍隊，炸毁不少坦克和裝甲車。現代的打仗形式，以科技為主。相信很多先進國家，包括美國和英國，應該提供了不少衛星地圖給予烏克蘭知道敵方的位置和情況。這樣下來，烏克蘭可以慢慢部署，等待俄軍深入復地，再慢慢殲滅也不遲。據說西方國家提供的肩托式火箭炮，非常厲害，基本上百發百中。就是在這樣的情況下，烏克蘭不單止沒有損失慘重，反而還佔了上風。所以這場戰爭根本還未有完結的跡象。

西方國家的經濟制裁，同時間亦在抽俄羅斯後腿。不是嗎？將俄羅斯踢出了Swift匯率系統，已經令到它沒法匯出匯入資金。例如中國香俄羅斯買入大量石油，要通過Swift系統來支付，現在系統停頓了，收不到錢了。俄羅斯也有幾千億美元的儲備，如果要向其他國家購物，也要通過這個系統，沒有了它，俄羅斯買不到其他外國貨品，在國家物資短缺的情況下，人民會產生不滿，如果到時控制得不好，普京的地位隨時被推翻，這樣的話，俄羅斯不但在軍事上邊未能取得勝利，國內的動盪，足以瓦解了整個國家。

好了，這一場烏俄之戰，不可能不了了之。我相信一定要分出勝負。由最初的以為烏克蘭大戰俄羅斯。現在看來，變成了俄羅斯和西方國家的一場大戰。看來也只能夠在兩個中活一個。現在看牌面，普京真係非常唔掂。軍事上，武器不夠西方先進。經濟上，受到全球制裁。普京的盟友當中，只有中國夠強大。但在這個形勢之下，中國夠膽伸出援助之手嗎？所以我們不如想一想，一旦俄羅斯戰敗之後，我們整個世界的新秩序會有什麼變化呢？

如果俄羅斯被瓦解了，成為西方頭號敵人將會是中國了。如果俄羅斯的軍隊表現都是如此不濟，中國的軍隊作戰能力又會是怎樣呢？中國現在擁有兩艘航空母艦。相信遼寧號的作戰能力非常有限，所以唯有靠山東號了。中國的戰機據說也是來自俄羅斯的設計，再加以改良。市場上認為這是山寨版的戰機。在空中的戰鬥力有多強，大家暫時還未清楚，要等到真正出來亮相之後，才能繼續定奪。

至於北韓說自己擁有200多萬軍隊。俄羅斯現在調動200,000大軍都如此吃力，我絕對懷疑北韓可以調動軍力的能力。只要俄羅斯戰敗，西方國家便能夠睇穿他們的底牌，看來並沒有想像中那麼強。美國和西方國家所顧忌的，便是中國和俄羅斯的聯盟。一旦俄羅斯戰敗，這個聯盟便不復存在，到時又有一個新景象了。所以在投資方面，也要顧及世界環境的變化。這一場烏俄之戰，戰果很快便會出現，到時大家在投資上，便要再重新評估過，這樣才算是上策。在大市氣氛差的時候，無論是港股還是美股，跌幅都會相當大。但是有一間企業，它的股價還是不斷節節上升。這間公司便是我的其中一間最喜愛的，叫做洛歇馬汀 (Lockheed Martin)。它的股價不斷創新高，原因就是國與國之間的矛盾，使到打起仗上來，漁人得利！不過在這種動盪的時間裏，大家在投資股票上，要更加小心！因為局勢每一刻每一秒都在變化，祝大家投資好運！