Monday, 23 October 2017

電訊風雲: 香港電訊 1


香港電訊 (6823) 是在2011年年底被母公司電訊盈科 (008) 分拆出來上市的。當年的上市價$4.53元,而今天的股價 (2017年10月15日) 是$9.53元。不過其股價創歷史新高卻出現於2016年7月1日,當天的最高價是$12.48元。見下圖。

電訊盈科 (008),在2016年底持有香港電訊63.07%。但在2017年2月中突然宣布配售840,747,000股,佔發行總量的11.10%。這次配售主要是經由高盛亞洲代理,每股的配售價為港幣$10.15元,電訊盈科這次一共可以套現大約$85.33億元。據報這會用作還債用途。配售後電訊盈科依然擁有香港電訊的絕對擁有權 (51.97%)。這個配售行動是否看淡香港電訊未來前景呢?沒有人知道,而且配售的股份到底落入誰的手中,更是耐人尋味。

此股雖然上市時間只有短短的六年,以股價為例,由上市的$4.53元至創出歷史新高價的$12.48元,其股價一共升值了2.75倍,若以現價$9.53元來比較,也升值了2.1倍。上市後的香港電訊每年都有派發股息,而且派發的股息還是逐年上升。若以上年度 (2016年) 的股息每股為$0.6185來計,以現價來說,股息率達到6.49%。如果此公司的往後業務發展是平穩而帶有增長,它不失為一間高回報的公司。此公司唯一可以挑剔的地方,便是在2014年6月公布以每100股共18股的集資行動。當時的供股價是$6.48一股。現在看起來其實也不是太差,反正現在的股價遠比當年的供股價為高。見下圖。

其實香港電訊歷史已經非常悠久,從歷史角度說起,早在1871年,它已經誕生了。當時我們稱它為「大東電報局」,它的業務不斷變化和更新。在1959年引入電報服務,在1976年引入國際電話 (IDD)服務。在1984年它成立CSL,開始發展流動通訊服務。在1988年,香港電話公司和大東電報局合併組成「香港電訊」。

在90年代,中國政府為了要在回歸後能夠更有效地統領香港,在1990年命令當時的中信泰富 (267) 入股香港電訊,成為第二大股東,正式插手香港電訊行業。在1995年至1996年之間,香港的固網電信服務正式開放,香港電訊不能夠再壟斷這個固網市場了。互聯網時代亦都在這個時刻誕生了,所以香港電訊亦都創立了一個新部門叫做「網上行」,專門經營互聯網及多媒體服務。

在1999年由李澤楷所創立的「盈科數碼動力」就在此時誕生,在一年之後的2000年,李澤楷宣布旗下的「盈科數碼動力」正式和鯨吞「香港電訊」,並合併成功,並且改名為「電訊盈科」。其後因為債務太高,所以被迫在2002年將CSL賣給了澳洲公司Telstra,其後更在2005年引入另一位新股東「中國聯通」加強自身實力。往後的日子𥚃,電訊盈科便在互聯網和流動通訊這兩大業務上大事發展。最後,在2011年再度將本身的香港電訊業務分拆上市,正正式式成為我們這一篇文章裏的主角一一香港電訊 (6823)。

其實李澤楷自從吞併了從前的「香港電訊」而所成立的電訊盈科之後,給予人們的感覺便是不再有什麼熱誠在這個行業裏。無論在中期業績報告,仍是全年業績報告的「主席報告書」,他都是用非常簡短的內容去敘述公司的狀況,原則上來說,他基本上是什麼也沒有說出來的。下面展示了作為主席的李澤楷,在香港電訊2017年的中期業績報告裏所發表的主席書報告,實在簡單得可憐!他對這公司有多大的熱誠,大家也應該可以看得一清二楚。唯一值得慶幸的是,李澤楷像他爸爸李嘉誠一樣,很少收取董事酬金。在2016年的財政年報裏,展示了李澤楷沒有收取任何薪酬或管理費用,這是唯一值得讚揚的地方。

香港電訊自從2011年上市以來,其每年的溢利都有可觀的增長,主要靠的是集團的大掌櫃艾維朗來支撐大局,就是只有他的單天保至尊能力,令到香港電訊直到目前為止依然有着增長的動力。由2012年至2016年這五年的全年業績公布會,都是由艾維朗親身上陣,面對傳媒,解答所有問題。而大老闆李澤楷就卻連影也找不到。

香港電訊的主要業務包括三大類: 第一,固網住戶和商業電話。第二,網上行的寬頻互聯網。第三,流動通訊服務 (即流動電話業務,CSL,1010等品牌)。而其母公司則提供媒體內容,例如NOW 和Viu TV。所以這兩母子公司可以透過固網、互聯網、及流動通訊平台等去提供多媒體節目。他們的主要攻擊對象便是無綫電視TVB (511)。希望在免費電視行業裏吃上一口。

分拆出來的香港電訊,在香港也是一名大僱主。旗下大約聘請了17,500名員工,提供的服務範圍覆蓋超過140個國家和3,000個城市。自上市以來的業績也很才不錯。見下圖。

在收入方面,你可以見到,由2012年的$210.81億元,一路升上至2016年的$338.47億元。唯一有點意外的是,2016年的收入比2015年的收入 ($347.29億元) 少了一些,艾維朗歸咎於沒有出色的手機可供出售,因而影響全年的收入。

雖然收入在2016年是少了些,但其盈利卻一路持續上升。2012年的全年盈利只有$16.6億元,到了2016年的全年盈利卻有$49.27億元。增長了2.97倍。若果和2015年的盈利 ($39.86億元) 比較也增長了23.6%。增長的主要來源是倚靠減少兩大類的支出: 銷售成本的支出減少了$10.94億元,和一般及行政開支減少了$7.64億元。見上圖綠色方格。在一個競爭的市場裏面,靠加價來增加盈利已經是不太可能的事,所以香港電訊能夠有效地在行政開支上減少支出,提高公司效率,這是值得一讚的事。

2017年上半年的業績比2016年上半年都要好,看看上半年的派息狀況便知一二。2016年上半年每股派息$0.2709元,2017年上半年每股派息$0.2812元。輕微地增長了少許。不過在上半年有幾項事情值得注意的: 第一,其收入是倒退了5%,第二,其他的銷售成本和行政支出同樣地都有可觀的跌幅,所以上半年依然可以錄得輕微的盈利增長。那麼下半年的業績呢?各間電訊公司減價戰都是在八月左右展開的,目前還不知道減價戰打得如何激烈,不知道有多少客戶會流失到其他電訊商的手裏,更加未有數據顯示有多少客戶能夠從其他電訊商的手裏搶回來。

若果香港電訊能夠有效地繼續減少其行政支出,相信2017年全年的業績應該可以輕微地增長。2016年一共賺了$49.27億元,希望今年能夠突破$50億元,繼續增派末期息,這樣的話它的股價便能在向$10進發了。

香港電訊的經營業務裏有兩個「驚」和一個「喜」,看看以下2017年上半年的經營狀況,見下圖。

國際話音通話IDD,由2016年上半年的2.83億分鐘跌至2017年上半年的2.17億分鐘,一共不見了6600萬分鐘,跌幅達致23%,相當驚嚇。但是這個部份的業績倒退並非只是香港電訊獨有的問題,我亦曾經在數碼通2的文章裏提及數碼通亦有同樣的情況發生,看來這個業務的衰退,也是遲早的事。見紅色格的數據。

另外,流動通訊用戶由2016年上半年的4.445百萬名,跌至2017年上半年的4.218百萬名,流失量頗多。而主要的流失客戶是來自預付客羣的,這一方面公司應該要在看得緊一些。見紅色格的數據

唯一令人驚喜的是傳輸數據業務,由2016年上半年的4378Gbps增加至2017年上半年的6552Gbps,增長率達至50%。這個範疇正正就是我所說的「大數據」。我們應該意識到人類將會不斷提高數據的用量,但願這一業務的收入和盈利會以爆發式的上升,希望能夠彌補上面兩項業務倒退所造成的損失。見綠色格的數據。

原則上來說,香港電訊的業務是平穩發展的。但同時有着外圍的威脅,和內部的弱點。外來的威脅是指出和其他電訊公司不斷的劇烈競爭,因此,打減價戰已經變成行內的指定動作。最大問題是,減價並不能增加太多的新客戶。反而減價會引起已經高價簽了約的客戶群的不滿。所以最終可能要一視同仁的為新、舊客戶都提供一個統一的減價幅度。

別忘記,香港電訊擁有的客戶群超過400萬戶,是數碼通的兩倍。每個客戶減收$10月費,已經可以帶來巨大的收入損失。可惜的是,外圍的威脅根本不能由香港電訊去控制,所以只能聽天由命,希望其他電訊商,不要做出損人不利己的減價行為。看看香港寬頻 (1310),是打減價戰的始作俑者,但它的股價由年初的$9.5元一路向下跌至接近現在的$8元邊緣。除非它今年來的盈利可以大幅增加去取悅現有股東,否則大部份股東都不會滿意其股價的現有表現。見下圖。

香港電訊是以股份合訂單位的方式出售其股份於所有小股東。這種股票形式是公司的總收入減去所有支出 (包括了借貸的利息支出),剩下來的盈利絕大部份都會分派於所有股東,正因如此,公司的資產並不會有很大的增長,但股東們卻可以得到一個頗為高的股息收入。翻看期2017年上半年的資產負債表,其固定資產高達港幣$813.63億元,流動資產也達到$115.02億元,總資產加起來是$928.65億元。但同時它的負債情況也不容樂觀,其長期負債高達港幣$435.41億元,短期負債也高達$110.89億元,雖然比起上年有所改善,但總負債金額也高達$546.30億元。此乃其內部弱點。見下圖。

在股份合訂單位的原理下,減少債項並非首要的財務工作。只要公司的收入足夠應付利息支出,減債與否對公司來說並不重要。但因為香港電訊現在的總負債水平接近港幣$550億元,市場同時知道加息周期正在開始當中。簡單一句的去解釋,利率每升1%,香港電訊的利息支出便會增加$5.5億,如此類推。所以未來的加息周期極有可能影響香港電訊的盈利。另外,香港電訊的信貸評級只是一般。根據Moody's的最新給予信貸評級是"Baa2",所以一般的融資利率都會較高,香港電訊的管理層必須要想想辦法,看看如何減債。見下圖。

外在的威脅和內在的弱點已經說明了香港電訊未來的前景帶着隱憂,那麼,它有有沒有外來的機會和內部的強項呢?答案是有的。

本文上面提到兩個「驚」,一個「喜」。傳輸數據業務的增長確實令人鼓舞,香港作為一個流動通訊極高的城市,數據傳輸方面必定會有可觀的增長。香港電訊應該有參與數據中心的業務,此增長可為公司帶來強而有力的推動力。論實力,香港電訊是這麼多間本地電訊公司𥚃最有實力可以衝出香港的公司。例如最近它便參與海底光纖電纜 (Ultra Express Link) 的建造,此乃互聯網的重要命脈,同時可以將自己的數據中心變成區域性的樞紐。

另外,香港電訊行業的餅雖然不是太大,但不要忘記人口仍是不斷的在增加中,人口越是增加,電訊行業的餅便會越大,也即是代表這個行業還是可以有自然增長的,有人口增長的地方,便會有機會給予香港電訊。iPhone X和5G網絡的出現,都可以為香港電訊帶來一個外來的機會和增長的亮點。另一個亮點是香港電訊正在研發「拍住賞」的流動支付平台,此項目的範圍包括了香港、澳門和珠海,覆蓋的人口大大提升,期望可為公司賺取更好的盈利。

香港電訊亦都有它的內部強項。它在電訊行業的佔有率超過四成,成為龍頭大佬。它的電訊基建系統亦都是咁多間電訊公司中最完善的一間。而且不需花費巨大金額去購買頻譜,這已經令到公司的財政壓力減少了不少。另外它的母公司電訊盈科有着不同的電子媒體(NOW and Viu TV) 可以提供更多流動電影和流動電視劇去幫助它去吸納更多的客戶。

香港電訊的投資策略
它的關鍵地方便是減價戰對它所造成的影響有多大。暫時沒有人知道結果會是怎樣。雖然話香港寬頻走位比較靈活,但並不代表香港電訊只會挨打的份兒。今年年底便可知道它的盈利狀況。如果你估計香港電的客戶流失量並沒有想像中那麼嚴重的話,現在買入作為收取股息,也不失為一個穩定的投資。

當然,如果你覺得香港電訊今年的業績會倒退得很利害,那麼你便需要見機行事。現在的股價並不是太高也不算太低,我仍深信此股還有機會升上去$10元或以上的機會,所以各位讀者們如果高價持有這隻股票的話,便需要密切留意其股價的走勢,一有機會的話,便趕快出貨離場,從此不要碰它了。下圖展示了香港電訊在2017年初的$9.29元突然急升至二月初的$11.24元,升幅達到21%。所以我們有理由相信這種突發性的上升依然有存在機會。見下圖。

請各位親愛的讀者們,可否在完成閱讀此文章後 (其他文章也是同樣做法),在下圖中的紅色圈內,加上一個(√),那便是給我一個「Like」,不需半秒時間,十分多謝你的支持,我亦可以從中得到一些閱讀分析數據。感謝感謝!

預告: 其實下一篇文章我將希望能夠寫有關於長江集團1113,但可惜的是,出售中環中心的消息仍然未能確定,如此一來,寫它的文章便變成毫無意義了。另一篇文章我希望寫的是電訊盈科 (008)。到底應該寫那篇文章,現在還未決定到,希望各位見諒!

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3. 如有任何訊息/意見能夠提供給我的話請發電郵到以下地址: econearth@gmail.com

*** 本篇完 ***

87 comments:

  1. 不倒翁兄的分析文章十分值得一看,支持你繼續出分析文!

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    1. Tony兄,你好,在此多謝你閱讀我的文章。你應該是第一次寫給我吧,好高興認識你這位新朋友。我也有其他的文章在這裏,希望你有時間可以去閱讀閱讀一番。我的文章是從不同角度去分析,應該沒有什麼過期不過期的說法。希望你多多捧場,也希望他們會為你帶來一些投資靈感。如果你可以在閱讀其他文章後比個「like」我以作鼓勵,無限感激。如果能夠成為我的Follower, 更會是我的光榮。祝你投資順利!

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    2. 是啊,其實我之前一直都係CDROM,你的其他文章我也有閱讀,特別是長建篇,從你的文章中學習與啟發了不少!

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    3. Tony兄,甚麼是CDROM?多謝你喜愛閱讀長江基建系列的文章。說也奇怪,長江基建是一隻很沉悶的股票,但我發覺,它的文章是最多人閱讀的,我也覺得很奇怪和有趣。大家在這裏互通消息,希望可以在股票投資上賺到一些錢,皆大歡喜。

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    4. CDROM是網絡用語,意即READ ONLY只讀不回(以前CDROM只能讀取資料,不能修改資料),哈哈
      因為可能仍有不少投資者取向都愛穩健,能夠悶聲發大財的股票也是十分吸引

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    5. Tony兄,CDRon原來是這個意思,哈哈。咁要勞煩你大佬出手寫俾我,實在感到光榮同埋唔好意思😂😂😂😂! 1038永遠都是要等到啲投資者垂頭喪氣,它才會發力升上去。現在最關鍵的是匯率問題,只要其他貨幣能夠做好, 1038今年一定有運行,求神拜佛希望佢升返上去$75元。

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  2. HKT應該沒有涉及數據中心營運,Ultra Express Link旨在係連接將軍澳工業邨及柴灣,反而PCCW就有數據中心業務。Ultra Express Link顧客應該係數據中心營運商,例如新意網/名氣通等。

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    1. Patrick兄,早晨!如果它已經有營運數據中心,那這個是它已經開創的「機會」。如果它如你所說並未涉及數據中心營運,那這個「機會」便更加要珍惜了。冇錯UEL是一個最基本也是最重要的電訊基建設備,有了它,顧客便會主動找上門,這樣便有了生意,好事好事!多謝你提供的資料,感激萬分,亦感謝你那麼快便閱讀我的新文章,🙏🏻🙏🏻🙏🏻🙏🏻

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    2. 所以當你提及UEL,我都覺得呢個係HKT一個新增長業務,期待iPhone X和UEL為2017annual result帶來亮點。

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    3. Patrick兄,其實我對香港電訊這間公司又愛又怕,愛它高息怕它高債。所以早排我把它出售,轉買入它的母公司電訊盈科(008)。我有少少避險的意識。阿仔好,冇理個阿媽吾好的。是嗎?所以香港電信的股價向上升,對我來說也是一件好事。

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  3. 唔知師兄有無留意另一隻電訊股1883? 佢係我其中一隻愛股, 希望有一日睇到師兄的分析:)

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    1. 王兄,你好!1883這隻股票我聽了很多年了,是我一位親戚極力推介的股票。它應該是267旗下其中一間公司,是嗎?現在的股價頗為吸引,但是我對它的了解不深,所以暫時未能有足夠資料去寫一份有關它的文章,抱歉!

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    2. 今日又忍唔住加了一手1113, 呢隻野有太多野被低估, 之前想去搵下1113 有幾多農地係手, 發覺原來佢一直無公開過, 唔知有無可能佢先係真正農地王? hehe

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    3. 請求師兄1883有咩優勢值得吸納?

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    4. 唔敢推介呀...隻野沉左好耐, 我都蟹左, 哈哈
      不過你可以留意下味皇提過1883 有咩優勢:

      http://realblog.zkiz.com/lgaim/242467

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    5. 王兄,1113好似冇乜農地喎,聽講最多農地是恆地和新世界。你今天買入1113應該不會錯到那裏去,唯一問題是它遲遲不肯確定中環中心是否已經賣出。升上$70應該不是問題,與祝你賺錢成功!

      Ryan 兄,王兄都不夠膽推介,我就更加無資格說三道四,如果你持有此股,應該沒有什麼大問題吧!起碼攞嚟收息也不錯。

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    6. 真心期待不倒翁兄1113 高汁文 XD

      sk

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    7. SK兄,1113都冇進一步確認是否已經出售了中環中心,那我還有什麼可以寫呢?當它確認真的買出了中環中心,那我往後的推論才有理據。請你耐心等待,我已經寫了一部份的內容,只等待它的進一步消息,才全力完成餘下部份。

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    8. 我睇過1113 年報, 佢入面有講持有物業的淨值, 但有個括號係(不包括車位同農地), 我估佢唔會一幅都無, 只係從來都無公開, 所以幻想下, 嘻嘻

      等睇高汁1113 X 2

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    9. 王兄,在你的驅使下,我今天也買入了1113。買入價為$64.7,都是在今天收市前10分鐘之內買入的。依家大家共坐一條船,在這裏祝大家好運,哈哈,我從不貪心,有$67左右便出貨,讚幾千蚊來補貼補貼iPhone X 。1113一定有農地儲備的,只不過是沒有恆基、新世界的多。其實農地暫時都不是咁值錢,現在最值錢的是他擁有一棟棟的商業大廈。好好為我們的1113祝福吧!

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    10. 恭喜不兄同王兄,中環中心以402億賣出,1113又要升了!

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    11. 係囉Patrick兄, 好後悔冇入1113, 現在已有點晚 :(
      計埋呢402, 1113手渣超過千二億cash... 真係可以拍住1038 繼續海外買野~~ 大把水

      不倒翁兄, 終於要賣啦~~~

      sk

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    12. Patrick and SK 兄,1113終於將中環中心賣出,是個好消息,但股價未見佢升得好利害,你們現在入市還未算遲。我只擁有兩千股,打算在$68.5才賣出,最多只是賺7000多元,不算多。其實我現在已經有另一個計劃,可能會將部份長江基建賣出,然後買入長實集團,咁嘅配搭,可能仲好。我的下一篇文章就是1113,不過是抒發自己對李嘉誠賣資產的看法,冇乜重要野可以寫,哈哈,但可以有一點的啟示它的前途和前路!我希望大家一齊買1113 ,一齊賺錢,咁就太開心了。如果你們有入貨,請通知一聲,等我幫你們打氣!

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  4. 多謝不倒翁兄對6823咁詳細分析!
    令小弟對其有更多了解.

    IDD 收入大概都只會繼續程下跌趨勢吧
    早十多年前係前前前公司做野都已經用ip phone了..
    租ctm 幾條lease line, 通訊/ERP 等都搞掂哂

    6823個"拍住賞"其實同ctm 個"中。港澳連城"類似
    最近我都轉番去ctm 都係想用佢呢個plan
    好大程度上都係ctm 借左1883既network

    另外, 佢早前亦收購左歐洲一間Linx
    但IR2017 著墨不多, 只是說食住一帶一路, 做corp 生意
    亦冇將Linx 按地區或分部 來顯示係IR 上...
    佢既盈利貢獻% 如何..
    如果有bro/sis 有研究不防多分享下1883啊

    sk

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    1. Sk兄,你所指的「它」是1883去收購一間澳洲公司Linx吧!?中信系的架構非常複雜而龐大,1883在其中裏面,也變得複雜起來。不過它的盈利相當不錯,那証明生意上應該沒有什麼問題吧,它的派息也很吸引,那麼為何它的股價這樣低沉呢?真是摸不着頭腦🤔🤔🤔

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    2. 對啊不倒翁兄,
      這亦是小弟不了解的地方
      故還不敢買入

      sk

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    3. SK兄,只要有疑惑,已有不能夠解釋的,我都不會買入這些股票。今天看報紙有一個消息是關於恆隆地產的。它準備出售兩個商場最大的一個價值超過$22億元。價錢幾好,希望它能夠買得出,振興業績,明天如果恆隆地產跌至$18.38,我邊會再買入它。

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  5. 王兄,

    如果有insight 不防多分享啊
    大家一齊研究下 都想聽下王兄想法

    sk

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    1. SK兄,你都想硏究1883?點解咁多人鍾意研究呢隻股呢?一定有啲乜嘢好嘢在這間公司裏,希望王兄出招,等小弟聽一聽箇中原因。

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  6. 其實 主要看佢13年買起ctm
    根住今年年頭又收購歐洲linx
    又涉獵到新加坡corp 業務
    又話搞data mall 同數據中心...
    業務成長性找眼好像有d 想像

    只是佢既IR 真係吾太詳細
    比較lun tung (可能只是小弟未發現到)
    所以先想請教各blog友

    sk

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    1. SK兄,你講得無錯, 6823的財務狀況非常難以理解。根據我所看到的, 6823的財務報表裏是有兩盤數的。不容易明白,我也是一知半解。至於電訊盈科的財務狀況,就更加難以明白,我要再發多一點時間慢慢看清楚才可繼續寫它的文章。

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  7. 多謝不倒兄分析電訊行業

    看來「人口增長」概念可以應用以下本地薑

    水 粵海投資
    電 中電
    煤 煤氣
    基建 中國建築?手上有不少基建合同
    數據 新意網
    地產 恆基各地產龍頭(未來人口增長集中新界農地改建)
    消費 大家樂 大快活 利亞零售 日本城(隱性受惠)
    電訊 香港電訊

    暫時想不到還有其他例子

    有問題請教一下,借錢買高息而穩定股票當買樓咁供是否可行?

    例如股票股息5里,借錢年利率4里價差是否可行?

    因為見到滙豐萬應錢和恆生私人貸款有年利率4里息計劃有些心動ak47

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  8. 因為見到不倒兄善用借錢買新意網,我對這方面有興趣了解。

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    1. Lau兄,人口增長,對所有需求都會上升。你上面寫的都可以有自然的増長。長期持有最好。至於抵押股票去借錢,我在這裏說清楚給你知。在我的銀行,8008是不可以抵押借錢的,所以我只可以用1038去借錢,再去買8008的股票,因為在兩年前我已經認定 8008會升。而我所付出的利率是4.25%。所以如果你要借錢買股票,最好要有5%、6%股息率。如果你所買的股票有高增長的話,那麼股息回報低一點也可以。切記不要借太多錢啊!

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    2. 套息得1 厘可行性太低啦, 如果佢加息你成本又增, 收息股又會跌, 會被打兩巴

      我覺得套息起碼有3 厘以上的GAP 先可行, 唔好咁博

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    3. 不倒翁兄提到的是否借margin 呢?

      sk

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    4. 其實我等股災先考慮用此招

      270和900息率較高符合這個條件

      重點兩者20年都無減派息

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    5. 王兄、Sk兄,Lau兄,
      王兄講得啱,只有一利息,風險似乎過大。不過我通常的做法都是如Lau兄所如,等股價低迷的時候,才借錢買入,然後等佢爆升。我賺的就是這些錢,至於股息,我是用來支付借錢的利息,並沒有想過要用股息去賺錢。SK兄,無錯,股票抵押借錢,就是孖展,通常藍籌股可以借到65%。如果你有100萬,你可以借65萬,那65萬又可以再借多$42.25萬,如此類推!所以千祈唔好借太多錢呀,有1,000,000 ,我最多借多300,000 。

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    6. 我絕對相信不倒翁兄出文章說一說有關借錢買股票,絕對受歡迎。

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    7. 吓?借錢買股票的文章也有市場?不會吧?哈哈,如果有此文章,將會歸類於「不倒翁哲學」系列𥚃。這些文章會牽涉太多數字,我怕會比其他讀者鏟到我上天花板喎,哈哈!

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    8. 借錢買樓收租vs借錢買股收息

      借錢買樓投機vs 借錢買股投機

      按樓(二按)買樓vs 按股買股

      阿樓和阿股互相辯論仲有趣

      不倒兄,不妨斬件出,這個領域其實好多人有興趣。

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    9. Lau兄,你連文章的outline都幫我想了?哈哈😂😂😂,阿樓和阿股的文章好似反應一般咋喎!要諗諗先。剛剛看了一段新聞,長江實業的趙國雄只表示如果中環中心真的買得出,一定會盡快向公眾公布,他說此話何解呢?會不會是中國人最喜歡用的招數呢?發放假消息,令到自己手持的股票可以升值,🤔🤔🤔因為早前各大報章都大事宣傳此新聞。

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  9. 同本地電訊比較,1883既息率算同一水平?所以現在股價其實都正常?

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    1. Ryan兄,如果是現價買入1883,一啲問題都沒有。只不過王兄買入價比現在高了一些而已!它的股息算是吸引,但不清楚它的業務範圍,所謂唔熟唔做,我還是繼續持有315 和8算了,經常警惕自己不要太多心。

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    2. 不倒兄講得岩,有價值既好股絕對唔少,但簡熟悉既會有安全感,坐貨能力都高,如老王兄。

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    3. Ryan兄,我持有的315 和8,最近的股價表現也不是太差。數碼通股價已經升至$9.72, 和我的平均買入價$9.9相差不遠。至於電訊盈科也只有$0.1元的距離,雖然兩隻股票現在都呈現虧本中,但金額並不是很多,而且兩股的派息都很好,我繼續持有觀望一下,可能又有一番新景象,哈哈,尤其是數碼通,很快又會派末期息每股$0.33元,很不錯呢!另外,電訊盈科的ViuTV廣告收入大增,也是另一個賣點,值得繼續持有去觀望。

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    4. 恭喜,我現階段仍想增持1038為主,其他優質股只能抱觀望的態度,可是1038現價偏高,如果有機會落至67就會下注

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    5. Ryan, 再一次証明1038可以在危急關頭可以發揮防守作用,冇錯,有機會下跌便買入小小試下,希望你可以成為1038的一份子,哈哈!

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  10. 希望1038 黎近幾年繼續收購吧
    繼續壯大其資產組合

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    1. Brother SK,

      Your sentences are the best. I wish 1038 can do more acquisition projects and make its size stronger and bigger. My future is on its hands haha, it must perform well. The first stop is $75, then second stop is $100. Also, I wish the Europe situation will not get too worse. The God must bless us! haha

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    2. 希望如不倒兄所説,1038是我第二大倉,如股價上揚肯定獲利不少,另外775跌至52週低,我也買了一點點,看看這顆種子能不能開花結果。

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    3. Ryan兄,除非外圍不利形勢影響1038 ,否則我覺得今年啲成績一定有可觀的增長。我哋求神拜佛都希望所有外幣都可以升值,咁樣1038就更有睇頭。有沒有發覺,大使氣候越差, 1038就越穩定?775,曾淵滄教授曾經講過呢隻股非常有爆炸力的,他講的說話是否對呢?我也不知道,但他的投資功力非常深厚,應該不會錯到那裏去,趁現在股價低迷時,訓身買佢,可能可以升10倍,博吾博?

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    4. 不倒兄,因為775表示專注生產同精煉業務,所以沒寄望它突然爆升,試水温的原因除了找到方向外,亦留意近幾年派息有好少好少的增長,所以我用月供的策略,慢慢吸納買個希望。

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    5. Ryan兄,775做的保健科研產品本小利大,但它要透過屈臣氏散貨,你知啦,依家啲人對心肝脾肺腎都好重視,呢隻股應該有前途,只不過派息飄飄忽忽,冇乜穩定性,而且收入也不夠1038的可預測。既然而家股價夠低,用供股票方法去增持,非常明智之舉,你發達啦!

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    6. 不倒兄別開玩笑了,我重注在5和1038,775只佔極少部分,還是寄望我們的1038吧,畢竟1038的前景明朗得多。

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    7. Ryan兄,你的投資非常穩健,5十1038這個組合非常漂亮,如果匯豐銀行你是上年入的,你應該好滿意現在的表現,至於1038還要等他一段時間,不過應該還是向好的。775你可以慢慢收集,說不定會好像騰訊一般飛升,到時持有小小股數,也可以發達。

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  11. 不倒兄, 第一次到呢個blog留言(主要係search 1038的股評click入黎), 1038系列以及恆隆系列很精彩, 希望你能再寫一些長文介紹這類優質而低調的股票^_^

    利申:1038同鄕, 另持有83, 257, 659, 2588

    hutchison

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    1. Hutchison兄,你未留言比我之前,我老早就已經去過你的網誌看看大哥的文章。哈哈。首先多謝你閱讀我的文章,心存感激。有很多人都不太喜愛閱讀長篇大論的文章,難得大哥你喜愛,小弟以後盡力而為。 1038和101都是我的愛股,所以對他們的認識比較深厚,你所擁有的83和257我都很喜歡,尤其257,好有前途,可惜我把資金都放到1038和8008身上,冇錢再開多一條戰線了,祝你投資長贏!

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    2. 和記兄一早應該加入我地大家庭啦~~~yeah~~~又多一個1038 長情股東加入~

      不倒兄我一入1113 就燈左...趙老爺出PO 話無授權拆售中環中心, "現時"業權仲係1113, 不倒兄覺得佢算唔算無否認? 只係"現時" 仲係1113 擁有? 嗚嗚

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    3. 王兄,我真的感受到你應該是住在我隔離的,為何我所想的東西,都比你發現。我現在已經着手準備寫1113的文章,不過唔會有太多數據可以講解,只是將我個人對長江實業和李嘉誠的想法說出來,讓大家討論討論一下。我在這一兩天裏便會先出另一篇新文章先,請你等等。

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  12. 請問不倒翁兄點睇金沙中國? 是潛力股嗎?
    對它的前景如何? 謝謝...

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    1. 蓁,咁啱我今天也在將金沙和銀娛作一個比較。曾淵滄博士唔止一次提及銀娛在澳門有龐大的土地儲備,長遠來看如果那些地皮可以變成住宅,高價出售那當然是好的。但如果那些地皮只可以用來興建賭場,咁就要睇市場的吸受能力如何。銀娛派息好少,但勝在它是香港人開的,財務上比較保守、穩重。至於金沙,派息很高,但派的息竟然比賺的都要多,那便感覺有些奇怪,質疑它能否年年都派超過100%的盈利。如果你相信金沙可以繼續派高息的話,那便買金沙吧,它現在在低位徘徊,可以持有。

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  13. 師兄分析力很強,期待師兄日後有機會出賭場股的詳細分析!
    照師兄甘講,佢真係要維持派到高息,和要睇大陸客程來取決支持股價的催化劑。

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    1. 蓁,你好,千祈唔好咁講,我都係一路研究,也依照其他人士所提供的資料,才說出以上的見解。不過以現在澳門的形勢,金沙和銀娛肯定是領導者,買股買龍頭,應該不會錯到那裏去。賭場生意基本上是無本生利,只要有中國人的地方,就不要怕沒有人賭。唯一可以擔心的便是政府的政策,例如政府會提高賭場的稅率。如果沒有這項的困擾,那到場股不怕持有。祝你投資好運!

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  14. 謝謝不倒兄的寶貴意見和給小弟信心。

    還想請教一下
    中國鐵塔好像下年來港上市,大陸三家電訊公司也是合伙人,這樣最受惠是那一間公司呢?
    外間說是中國電信,而中國移動就最差。 請問是否這樣?

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  15. 請問不倒兄. 如果選擇長線投資, 選擇1號長和還是1038長建? 倆者邊個比較好?

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    1. 蓁,你好!真係吾好意思,我對中國的股票沒有太大認識,除了中石油(857)我有投資在它身上之外,我所有股票都是來自香港。所以我不能夠告訴你中國鐵塔是否值得投資,請見諒。

      另外1號好定1038好?我要講兩個情況俾你去考慮。第一,我的財產大部份都在1038身上,因為多年來它都能夠穩步上升是一隻難得的實力股,但你不要期望它會像騰訊一樣的升幅,只會穩步上升,它的未來股價應該可以升上$85元。第二,我有一位非常聰明的會計師朋友,他曾經講過,李嘉誠最重要的資產都在1號仔身上,我深信不疑,不過最近1號仔的表現非常之一般,但不失為增持的好機會。另外1號仔擁有71.93%長江基建的股價。長江基建的資產已經好多元化,但都是在基建項目上。 1號仔的資產更加多元化,但都在不同的領域上。如果你認為,基建比較穩定而不受外來影響太多,那你應該買長江基建。如果你覺得世界的環境會變得更好,咁1號仔便值得你去擁有。希望這樣分析可以給予你一些啟示吧!祝你好運!

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  16. 又忍不住加注1038,接下來又要把部份資金分散到其他版塊了。

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    1. Ryan兄,入咗1038就坐定定等它去發揮,不可操之過急,今年就快完結,如無意外它會平穩增長,下一站見$75元。

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  17. 十分感謝不倒兄的意見。
    1038和1號真係好難選擇。。。

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    1. 蓁,其實1號仔實力最強,但最近股價冇乜表現。而且李嘉誠父子亦都冇乜大動作。如果你買1號仔,你便是在等它一個發揮的機會,話唔定佢會將「3」電訊上市,咁即係股票就會爆發式的上升。我都在等它的一個爆發機會。兩隻股票都可以放心持有,尤其是1號仔,是李澤鉅的命根子,一定先保它。

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    2. 下星期6号出2017業績了,但近來走好差,是否有暗示呢?

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    3. Raymond兄,我剛剛翻查過以往買賣6823的紀錄,對上一次買入6823的價格是$9.88元,出貨價是$10.2。現在的價格比之前更加低,在我來看,又有值得投資的機會。之前打減價戰對他的影響有多大,即將公布的業績便能夠如實反映出來,市場有憂慮是正常的,另外,今天好像話又有另一間新的電訊公司可以提供服務及香港的市民,對數碼通的影響一樣有的。所以近期唔單止6823股價向下,數碼通的股價一樣是向下的,我唯有靜觀其變!都冇得怕咁多了!唯有等運到!

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  18. 不兄, 你所講係數碼通(215)姐妹公司推出全新流動電訊品牌「自由鳥Mobile」,主攻千禧世代,無合約、無行政費,全部手續網上辦理,更首創本港P2P互傳數據服務。自由鳥現送10GB數據免費試用,只須香港身份證登記即可使用。

    不過呢D公司做既野都係低端野, 只有3HK同HKT開始主力攪物聯網, 早做早入場...
    之不過對我來就都係好遠既事... 我只希望業績好,升一升, 之後可以換入1038姐. 6823除淨前再看看

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    1. 冇錯冇錯,我就是看見這個什麼「自由了」,還以為是新競爭者,原來是數碼通的。咁如果佢可以殺出一條血路,其實也是不錯的。數碼通本身能力已經不及你所說的兩間公司,冇乜做物聯網業務是正常的,所以我咪希望數碼通同信義網快啲合併囉,增強實力呀嘛! 1038今日有升上$70以上,我開心了一會,繼續觀察!我感覺到似乎有一些大新聞即將在1038身上發生,會唔會呢?哈哈哈哈!

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    2. 我都想1038有好消息...D報告開始出, 好似要做好個勢比佢上.

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    3. 我最希望見到6號仔派特別股息,咁樣, 1038應該都有得升,咁就最好的結局。$75不遠了。今日6號仔的走勢相當有可疑!大家要留意留意!

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    4. 我都唔了解6號升得咁快, 唔通真係有特別息, 基金先追貨等收息? 上年有成22% 息...好高.
      唔好意思, 要問一條STUPID Q, 如果6號特別派息, 1038會有息收, 咁我們都係1038股東, 咁有無得收架?

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    5. 不過仍未知6號幾時出業績, 上年都成3月底....要不要咁早炒起電能呀...

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    6. Raymond兄,假設電能實業派$100億元比其股東,大約會有$39億元會派比長江基建。至於長江基建會否因此而派發特別股息比長江基建的股東,那就不得而知了。反正錢到了長江基建的戶口裏,也就是我們長江基建股東的錢了。

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    7. 哦...明了... 咁如果派我們就收到錢, 不過我更想1038用來去SHOPPING買更多好資產

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    8. 我都係咁話,快D有好消息去提升股價!

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    9. 終於出左業績,衝破50億了,派息亦多左。減假戰暫看來影響不大。

      不不過由10.x跌左一蚊到9.41... 真系看不通市場要D乜。

      過幾個月先除净,唔通等收息算?

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    10. 其實佢2017下半年收入及profit都比2016下半年好。... 唔知點好了

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    11. 以前買8號仔或者6823會很大風險,現在看起來股價相當超值,業務亦都沒有受到減價戰太大的影響。再加上派息可觀,如果我對佢信心再強一些,我會再次投資在他身上。

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  19. 本來出左花紅想再入貨.................不過新年留CASH好D... 過左新年再看看入唔入1038

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    1. 年關將至,留多一些現金在手是好的,大陸股市將會停止交易相當長的時間,還是看清楚再投資吧,祝投資順利!

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