Sunday, 29 April 2018

周身寶: 長實集團 2


2015年6月1日,長實集團 (1113) 正式由長和 (001) 集團分拆出來,以送股形式正式上市。當天的開市價是$70,當天的新高是$77.55元,也是上市以來的歷史新高。自從上市那天之後,股價便不斷向下尋底,歷史最低價跌至2016年2月7日的每股$38.35元。又從這個谷底起,長實集團股價又開始上升,經過接近兩年時間,好不容易才爬升回到2018年1月28日$74.6元。在這兩年間股價的波動確實驚人。由高峰的$77.55元跌至$38.35元,跌幅超過五成。再由$38.35元升番上去$74.6元,升幅接近95%。誰人有此福氣能在這個「V形」股價波動中賺到錢,相信現在還是笑呵呵的。


不過,不知是否最近的大市氣氛淡溥,很多小投資者都感覺到這隻股票失去了上升動力,而且有緩慢向下跌的趨勢,其實這可能是一個錯覺。在2017年1月1日開市價是$47.7元,而2017年12月31日收市價是$70元,升幅為46.7%。現價 (2017年4月27日的收市價) 是$67元,從高位跌下來,也不過是區區的跌了4.28%。可是從年頭升至現水平,卻有接近41%的升幅。如果論防守性,其實它的抵禦能力是非常強的,見下圖。

另外,其中一個重要原因令到其股價不斷向上升是因為公司在2017年裡動用了接近$70億元回購股份去托起股價。詳細回購情況,請看下圖。

在未宣布轉型時,長實集團是一間純正的地產公司。持有多項貴重物業。現今香港地產市道依然非常蓬勃。私人樓宇的樓價一升再升。反之,很多地產股的股價卻有很少的升幅,股價完全追不到樓價上升的速度,這確實有點反常!試問一間擁有大量貴重物業的公司,物業升值了那麼多,但其股價卻在低位徘徊,不是有為常態嗎?而長實集團更是這個情況的表表者。

為咗能夠公平一點去對待這間公司的股價,我臨時決定要再寫多一篇文章,去為它平反一下。長實集團的業務大概可以分為六大範疇,其中兩個是新增的範疇: 第一類,擁有及租賃可動資產和第二類,基建及實用資產合營業務。見下圖。

首先分析一下這間公司的利好消息,然後再分析它的不利消息。

利好消息

1. 進軍加拿大地產
前幾天,突然有一個消息傳出,長實集團將會競投位於加拿大多倫多的一塊地皮。據聞這塊地皮可以作綜合發展,例如發展成會寫字樓、住宅、和商場於一身的建築群。初步估計地價大若$7億加元 (即港幣$43.4億元)。其實不單止李澤鉅近年在香港很少投地,就連新鴻基地產 (0016) 主席郭炳聯亦曾經講過,地價俾人搶到咁高,起樓的風險也隨之提高,能否再有高利潤的回報,已經成為疑問!另外,在內地搞房地產,也會受到中央政府的政策所影響,不能隨心所欲的銷售其下單位。所以,長實集團向外進軍地產業務,也是無可厚非。
在加拿大,溫哥華和多倫多,是最多華人聚居的地方。在這些地方發展房地產,我相信銷售情況一定不會差到那裏去,因為很多華人都很有錢的。我們即管看看這個項目能否拿下來,然後發展成為一個具規模的地產項目,再看看在出售的時候能否帶來可觀的回報。我估計就算這個項目真的可以拿下來,也需經過大概五年時間先有結果可以看得到。不過既然能夠繼續向外發展,也證明了公司沒有一刻是停下來的。我們應該把這個消息當作是好消息去看待。

2. 中環中心今年五月才完成交易
很快將會步入五月份了。中環中心的交易亦都會在五月份內全部完成。根據長實集團2017年的年報顯示,事項交易將會產生大約港幣$116億元一次性的盈利,並會在2018年度的下半年度入賑。以2017年溢利$301.25億元計算,這$116億元的盈利已經佔了上年度38.5%的盈利。這樣足以保證2018年的盈利已經有了一個最基本的盈利作為根基。

你可能會問,中環中心的項目在2018年下半年才入賑,那麼上半年的業績不是會很難看嗎?不會的!因為長實集團在2016年10月出售了上海陸家嘴世紀會廣場,作價大概港幣$230億元,一半歸李嘉誠基金,一半歸長實集團。是次交易,長實集團可以賺取大約港幣$62.2億元的利潤,並且會在2018年上半年度入賬!這一筆一次性的利潤也佔了上年度盈利的百分之20.65%。

這兩項賣出的資產所得到的盈利已經接近上年度 (2017年度) 的60%,這不是已經能夠證明2018年的盈利已經有了鐵一般的保證了嗎?即使外圍環境有突然變差的問題出現,長實集團2018年的盈利也不會受到巨大的衝擊,相信能夠安然地渡過,見下圖。

3. 李澤鉅增持股份
上文也提及過,長江實業在2017年動用了$70億元去回購自己公司的股份。一來可以令到李氏家族的股權更加鞏固。二來亦都反映公司管理層明白當時的股價比對公司的淨資產有很大的折讓,所以才出手回購一些股份。但是踏入2018年,李嘉誠兩父子便是真金白銀的拿錢出來增持長江實業的的股份。嗱,公司回購股份,說不上是李嘉誠真正拿錢出來。但大股東「增持」卻是真真實實的從自己袋中拿錢出來。根據最新顯示,到目前為止,李嘉誠父子已經動用了接近$10億元,買入價大約是在$66元至$67.5元之間。李澤鉅的增持帶出一個重要訊息,這隻股票現在的股價對他來說一定是超值的 (說不定可能會派發特別股息呢?)。所以我們可以密切留意李澤鉅是否繼續增持其股份。如果繼續有增持行動的話,這證明了長江集團的支持位是在$66元附近左右,如果投資者想短炒的話,可以在此水平玩一玩。我最近便是在這個區域裏面短炒了兩、三次,雖然獲利不多,但總好過一分錢也不賺不到的好!見下圖。

4. 2017年買回來的項目還未全面反映盈利
還記得在2017年,長實集團決定作多方面投資,所以它連續收購了三個項目,分別位於澳洲、歐洲、和加拿大。這三項資產總投資額超過$567億元。例如澳洲的DUET在五月份完成收購,加拿大的Reliance在七月份完成收購,歐洲的Ista在10月份才完成收購。在2017年裏面,這三個項目一共提供了$54.83億元的收入,同時也提供了$19.69億元的溢利。但要記住,這三個項目都在2017年的不同月份完成收購,其盈利沒有反映出全年的盈利貢獻。所以在2018年度的業績裏面,這三個新收購回來的項目應該會提供一個更加可觀的盈利。如果再包括這三個項目的自然增長,那麼盈利貢獻將會更多。見下圖。

5. 李嘉誠掦言能夠為集團帶來更高的回報率
在今年三月中聯合業績公布會上,應該是有人問過出售了中環中心之後,其租務的收入和盈利將會減少。李嘉誠便這樣回應的說:「失去了的$8億元,將來可以賺回$16億元。」根據他的說法,我會了解為這$8億元便是中環中心一年下來的總租金收入。以$402億元出售,租金回報率不到2%。對李嘉誠來說,並不是一個吸引的投資項目,所以出售是並無可厚非。相反來說,把套現回來的資金投放在更高的回報項目身上才是一個正常的做法。所以以李嘉誠的說法,他應該會為集團發掘一些更好回報的項目。說真的,即使這$402億元能夠賺到$16億元,回報率也不到4%。以他自己集團發行的債券,所應付的利息也高達4.6%,所以我不相信4%的資產回報率是他所嚮往的。現在集團很快將會落入李澤鉅的掌控當中,相信他所追求的資產回報率起碼要有7%、8%。所以這一筆回來的資金將來應該會有更好的回報,絕對值得憧憬一下。

6. 旗下資產不斷升值
2017年的盈利是$301.25億元,其中有$98.05億元是屬於投資物業重估所得的。這說明了在一年之間,這間公司的物業保守估計又已經升值了$98.05億元。如果香港的地產市道繼續不斷上升的話,相信明年這項物業重估所得的溢利依然會有不錯的表現。最近看了一篇在雜誌的文章,當中提及,買入了中環中心的那一班投資者已經將大廈的樓層分派好了。據說其中一位投資者接受訪問的時候提到,有很多中資背景的公司對中環中心非常有興趣。他接觸的公司也不少。這位投資者大膽的估計,現在的中環中心已經又再升值了不少。當初以$402億元買回來,如果將來能夠逐層成功分拆出售,金額可能高達$600億元,如果給李澤鉅看到這篇文章,不知道他會否暈死過去呢?哈哈!

短短半年之間,商廈的價值又再大幅攀升。以長實集團持有中環中心1,223,000平方呎來計,每平方呎的售價是$32,870元,而最近金鐘的遠東金融中心每呎尺價已經超過$60,000。所以那批向李澤鉅買入中環中心的投資者,如果能夠適時的出售,應該會賺到笑逐顏開。不過李澤鉅也不用太傷心,因為他旗下還有很多貴重物業,其價值亦已經水漲船高!究竟下一次會被出售的資產會是哪一個呢?值得我們去研究一下!

7. 市盈率較低,手持大量現金,派息將會持續上升
長實集團2017年每股盈利為$8.07元,以今天的收市價 (2018年4月27日) $67元來計,市盈率只有8.3倍。加上以上所講過的有利條件,就算2018年沒有盈利增長,也應該能夠保持大約$300億元的盈利,所以2018年的市盈率依然能夠保持在8倍左右,你說夠不夠便宜呢?
至於公司的負債大約是在6%左右,再加上很快便會收埋中環中心的尾數 (大約應該有$360億元的尾數可以收回),理論上這間公司是零負責。在2017年底,長實集團持有現金大約為港幣$544億元,如果中環中心的尾數真的是有$360億元,加上這幾個月所得的收益,長實集團的現金狀況會進一步加強,我保守估計,其現金狀況在2018年上半年的業績公布時,會有高達$900億元現金在手。如果外圍環境轉差,它也可以選擇歸還負債,變成一間零負債的大企業,同時也可以作出收購行動,為未來集團增添發展動力。
不講不知,長江集團原來是切切實實的由李澤鉅主控的。因為霍建寧的名字並不在董事局的名單之內。以李澤鉅的為人,很難相信佢會願意派發特別股息去和其他股東一起分享業務上成功的成果,不過有一樣野幾乎可以肯定的是,派息方針會越來越似長江基建 (1038),採取漸進式的派息政策。對一些希望長遠投資的小股東來說,我反而覺得這是一件好事,因為派息可以年年增加,對希望有穩定收入的投資者來說,便不會輕易出售手中的股票了,同時也可以吸引更多以穩健為稱的基金加入持有這隻股票,理論上對股價也有一定的幫助,你說是嗎?

8. 憧憬有新的收購項目
「發展不忘穩健,穩健不忘發展」這是李嘉誠的格言,既然李澤鉅接手這個大集團,公司的財政又那麼穩健,在一年之中,有上一、兩項新的收購,絕對不會是一件什麼的新鮮事物。李澤鉅本身亦都有一句格言「我們沒有絕對的收購項目,只有價格和回報吸引才會投資」。所以在2018年裏面,我們只能期望李澤鉅在當上主席之後,能帶來一、兩項具規模的收購行動。只要有了新的投資項目,便能帶動業績增長,到時每股盈利亦會再次提高,還會怕它的股價不升嗎?

9. 每股資產淨值上升
在我的投資學理念中,股票一定要具備一個條件,就是要看每股資產淨值。對我來說不是「爛船也有3分釘」而是要「爛船絕對要有3分釘」。當大市好起上嚟,什麼狗屎垃圾股都能夠升天,因為大部份人都不重視公司的資產值。但當大市向下跌的時候,這些五、六、七線的股票都會跌到一文不值,甚至有可能永無翻身之日。但有實力的股票,或者有很雄厚的資產公司,便能夠在暴風雨中挺着,在暴風雨過後,它仍能屹立不倒的站在你面前,這才是好股。在會計制度中,長實集團的每股資產淨值是$78.85元,比現在的市價$67元高出了17.68%。當然,以上的計算只是會計制度上的每股資產淨值,至於「市價的」每股資產淨值相信會高於$100元以上。買一隻資產高的股票,便能令人放心,不是嗎?

10. 李澤鉅的第一炮
雖然我不覺得李澤鉅在接棒之後會急於表現自己。但站在心理學上,一個等了33年才能坐上主席之位的人來說,也希望可以擺脫上一代的枷鎖。用自己的新方式去領導一個企業繼續向前進發。所以我認為,無論公司有任何重大的投資,也會等到李澤鉅真的接手主席之位後才會公布。一來,他的老父已經威左幾十年,冇理由生意傳到自己手中便顯得平平無奇,雖然不是希望他能超越自己老父,但也不能太過不濟。所以李澤鉅在2018年裏應該要交出一份可以見得人的業績表才算是一位合格的主席。相信這是我們作為小股東的最起碼要求,不知他能否達標呢?

不利消息
1. 利率上升
美國聯邦儲備對於加息方面似乎勢在必行。問題係,加息步伐會是快還是慢,這個很難說得準,但加息的趨勢已經完成了。只要美國不斷加息,美元相對來講便會不斷增強,這樣的話,其他貨幣相對來說便會變弱了。最慘的是長實集團應該會跟着長江基建闖蕩江湖。別忘記,長實集團也有其他樓盤正在新加坡和英國興建中。如果歐元、加元、澳元和英鎊都貶值的話,在匯率方面來說,折算回來港幣便可能會賺少了盈利。這個因素亦有可能令到股價持續在低位徘徊,大家不可不留意啊!

2. 租金收入減少
出售了中環中心,租金收入方面自然便會減少。雖然李嘉誠講過,冇咗$8億元,可以賺返$16億元,但不知這張支票幾時才能夠兌現。如果新的投資遲遲未能落實,整個集團在租金這方面便可能會出現倒退,雖然未至於會影響整個集團的盈利能力,但絕對會拖慢公司的發展進度。如果今年的業績不能夠賺多過$301.25億元,咁樣始終給人的感覺不是太好!李澤鉅一接手,便出現倒退,似乎有點那個兒。
3. 李澤鉅折讓效應
李嘉誠能夠獨當一面、叱咤風雲數十載。他曾經用懸崖邊的小草來形容自己,雖然生得短少,但根卻是根深蒂固的深入石縫當中,能抵擋風吹雨打,依然屹立不倒。反之,他用溫室中的大樹來形容他的兩位兒子。因為兩位兒子都是含着金鎖匙出世的小朋友,從小到大都在庇護之下成長,從未見過任何風浪。就算有風有浪,也被他老父一一擋回去。李澤鉅為人冷漠,不懂人情世故,更加唔會理人家感受,公關技巧更加不可以和他的老父相提並論。所以投資者開始擔心,由李澤鉅統領一間那麼大的企業,成嗎?所以出現咗一個新詞彙叫做「李澤鉅折讓效應」。當然我們不是看扁他,只是怕他的「算死草」性格得不到投資者的歡迎和支持。從而令到股價積弱,這個便是我們最不希望見到的狀況。

4. 土地儲備少於同行
今年長實集團的確在香港很少投地,土地儲備和其他地產發展商比較已經漸漸落後了。如果將來香港的地價繼續向上上升,對少土地儲備的長實集團來說,漸漸便會落後於他人,以前的地產龍頭地位可能已經一去不復返了。別忘記,雖然集團現在正在轉型中,但其主業依然是地產業務,如果樓宇的銷售因土地不足而受到影響的話,將對整個集團的盈利構成重大影響,從而影響股價,大家擔心嗎?
5. 租務管理水平差
我有一位朋友,是在香港租商場做生意的。他曾經也租過長實集團旗下的商場做生意。但對於管理和推廣方面極之不滿,之後他還是搬到去新鴻基的商場裏繼續營運。他的結論是,長實集團並不懂得如何經營商場,租金收得貴,服務又差,推廣又少,在這方面的競爭相對較弱。其實長實地產的商場也是落在好的位置裏,但因為經營不善,不能發揮其商場的應有價值。如果能夠在這方面下點苦功繼續改善,商場的租金便能夠再提升,也會帶動物業的升值,管理層應該好好研究一下。

其他分析
李澤鉅思想分析: 李澤鉅給予我的感覺是一個「穩」 字,我相信他的思維並沒有其弟李澤楷那麼宏大和創新。但在我的blog友中,也有人形容他是一部「計數機」。是的,李澤鉅的確是一部非常懂得計數的計數機。所以他成為集團的「揸數佬」的確是稱職的。為什麼我用一個「穩」字來形容他,而不是用「保守」來形容他呢?其實李澤鉅一點也不保守,而且還很進取呢!此話怎說呢?例如在2013年,上海陸家嘴東方匯金中心 ($89.5億元)賣!2014年,南京國際金融中心 ($38.4億元)賣!重慶大都會項目 ($49.5億元)賣!2016年上海陸家嘴世紀滙廣場50% ($230億元)賣!到了上年2017年,香港中環中心 ($402億元)賣!能夠有此氣魄,出售集團的核心物業,在香港,除了他之外,看不出有誰能有此膽量。你看看李兆基,這些年來,也只不過出售了一些非核心物業,加起來的總值也不過是區區的百多億港幣!見下圖。

和李澤鉅的大刀闊斧、什麼也能賣的處事方式,大有不同!那我們還能說李澤鉅是保守嗎?再看看由冠君產業信託持有旺角的朗豪坊寫字樓全幢想賣出,希望叫價港幣$250億元以上,最後也不知是沒有市場,還是不捨得割愛,始終賣不成!誰人比較當機立斷、誰人比較優柔寡斷,不是一清二楚的放在我們前面嗎?

因為有好業績的支持,又有大股東增持股份,2018年的盈利亦都得到很高的保證,負債比率有非常之低,照這情況來說,它的股價不應該在向下跌了。如果外圍環境在轉差的話,股價可能會跌至$60的邊緣,股息率亦都會由現在的2.53%升至2.83%。近兩年的股息增長接近10%,所以由此推斷,2018年的股息將會由現在的$1.7元升到$1.87元,所以股息回報率可以更上一層樓至到3.11% (如果股價依然在$60元的水平)。但是大家亦不要太過期望其股價可以升得很高,因為即使出售中環中心那麼好的利好消息,也不能一氣呵成的把股價推上高峰,所以我認為其股價在今年去到$73元已經是極限了,除非有一些我們根本意想不到的好事發生。
最近我我兩次短炒都是在股價跌至$66元左右才開始買入,但求每股能夠賺$1.5元,便心滿意足了。我會繼續沿用這個方法不斷短炒。它的末期息有$1.28元,並會在2018年5月15日除淨。如果其股價能夠再次跌至$66邊緣,我便會買入,希望先把末期息賺下來,然後再等機會$67多一些賣出,到時便可財息兼收,在惡劣的環境之下,這是唯一可以賺到快錢的機會。至於是否長線投資,我還是希望等候李澤鉅親自公布第一次全年業績再作打算,但我可以在這裏肯定的說,它的確是一間非常值得投資的公司。

請各位親愛的讀者們,可否在完成閱讀此文章後 (其他文章也是同樣做法),在下圖中的紅色圈內,,加上一個(√),那便是給我一個「Like」,不需半秒時間,十分多謝你的支持,我亦可以從中得到一些閱讀分析數據。感謝感謝!

2018年股票投資比賽最新狀況 (Updated on April 29, 2018, Friday)
時間過得真快,這樣又過了兩個星期,恒生指數依然徘徊在30,000點左右。外圍環境突然變得很差,美國和它的盟友攻打敘利亞,令到局勢緊張。另外還有一個更出人意表的情況是美國決定封殺中興通訊 (763),似乎貿易戰已經升級至打科技戰,芯片對中國的影響原來是那麼大的,接下來的時間,聽說「華為」和「聯想」都受到牽連。看來中國的科技股還是有麻煩的。
我們的比賽呈現了一些變化,只有五間公司還能保持正數的股價增長,他們分別是中信國際電信 (1883)、嘉華國際 (173)、煤氣 (003)、港交所 (388)、和香港電訊 (6823)。大部份都是由我們香港上市公司包辦,實在值得慶祝,值得驕傲。雖然我隻股票新意網 (1686) 依然排在最後尾,而且還在另一個討論區聽見很多其負面新聞,例如說它公司內部管治混亂等等。不過最近新意網已經請了一位新的行政總裁,如果公司真的有那麼多的內部問題,希望這位新CEO能夠着手處理。公司在那麼混亂的情況之下還能夠有可觀的盈利增長,我在這裏有一個大膽假設,如果新任CEO能夠管理得好,為公司省下成本,爭取更多顧客加盟,明年的成績便能夠有所改善,只要業績好,我還是對它投下信心的一票,願主祝福我!

其實我一路都好希望能夠寫一篇有關芯片和中國科技發展的文章,最近睇了比較多的芯片文章,感覺上其實中國的科技也不如我們想像般的那麼利害,但是真正的環境又有沒有其他文章所說的那麼差勁呢,暫時還未知道,不過根據我朋友所說,中國公司偷了那麼多外國公司的專利發明,現在係時候要找數了,但不知會否影響香港的經濟呢?希望有機會寫一寫這一類有趣的文章。

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*** 本篇完 ***

216 comments:

  1. 如果真的如不倒兄所言,1113會跌至60蚊,我會買入

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    1. Ryan兄,我手上剛剛冇貨,所以真係唔介意佢啲多啲,要執返一餐茶飲絕對冇問題,總之佢一跌到落去$66左右,我便會開始買入,作為短炒。

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  2. 爆大冷
    狗股1883排第一。

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    1. CY,呢個世界好峰迴路轉的,未跑完場賽事,邊個係最後勝利者還是一個未知數。耐心等候一個奇妙的結果

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    2. 現在只敢拿零用錢買股票,因為息率吸引,1883是我最重倉,就算不能財息兼收,息是跑不掉的

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  3. Hello 不倒兄,有個問題想請教.為何城哥和大公子不先買股份然後再回購?因為回購後再買回自家股票理論上價錢是高了.

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    1. Koma兄,按道理來講,你的邏輯絕對沒有錯。當股價跌到落去40幾蚊嘅時候,點解李嘉誠唔大手大手咁買呢!?你呢個問題問得非常之好!會唔會李澤鉅突然間想派中期特別股息呢?所以而家買定先!

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    2. 印象中長實回購果時,仲未開始海外收購 (資金未有出路)
      之後搵到收購機會就冇再回購
      至於點解唔增持再回購,恐怕係唔想集團資金變少,收購能力減弱
      呢樣野比股價更重要

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    3. 其實無論公司回購股份,或是大股東增持股份,都係對公司一種信任和支持的表現。我們小股東樂於見到這些行動。

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  4. 其實長實要睇賣樓銷售額重要d,長實再唔投資真係驚斷層,到時樓又冇得賣,固定收入又少埋,今年長實要整番2單大收購先頂到下年條數

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    1. CK兄,我睇過長實裏面的資料,她在元朗仲有塊大地,加上其他零零碎碎的地盤,未來幾年都不用擔心,不過如果要持續發展,咁就真係要睇下囉。如果葵涌貨櫃碼頭嗰塊地可以攞嚟起屋,咁佢打後嗰10年都唔使怕啦!希望學你話齋,今明兩年做多幾單大收購,咁就好啦!

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    2. 希望等域陀坐正之後,今年有一單大型併購落實,最好拍埋長建一齊

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    3. 一定預1038去收購海外資產,你可以放心好了!長江基建就係長實集團的盲公竹,出去外邊收購,一定搵長江基建啦,專家嚟㗎!

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    4. 長實發展大方向, 其實從其主席報告內可知一二,

      "繼續放眼環球投資機遇, 積極開拓經常性固定收入..."
      "一如既往, 集團將不會對任何擬收購項目抱有志在必得之心態..."

      共免之
      sk

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    5. SK, yes, this is it! Very good! Hope 1113 can become a globalized corporation as well as 1038

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    6. 其實我驚李家嘅真命天子會變成長實集團,任何大型併購由長實佔大份,長建負責戥腳,就好似依家長建電能嘅關係...

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    7. 對小超人來說,1和1113是最親的,有乜嘢好事,都會以此兩公司為先。我一點也不覺得奇怪!至於1038是1號仔的伸延,輔助它也間接幫了1號仔。所以理論上和你說的也差不多了!不知是否我的文章,另到1113今天表演不錯,哈哈,我又在自吹自擂了!🤣🤣🤣

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    8. 又咁講1038 7成多既profit 都上繳予1~

      sk

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    9. 昨天因為遲咗少少,買唔到1113 。今天竟然可以買到,$66.15,都唔知係唔係好事!有咩見解?

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  5. 新貼支持~
    其實我對嘉華173 一直都想買.不過又係無緣之次都唔...佢再趺低D 我會買..因為加息.令地產股受壓.不用急入貨..

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  6. 我對173冇乜感覺,所以冇乜留意它的動向,不過我上星期五入了27號,希望有小小錢搵吓!

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    1. 我剛剛寫好了有關博彩業的一篇文章, 不倒兄可以看看!
      https://hutchisoncapitalhwl2016.blogspot.hk/2018/04/its-non-casino-stuff-that-gets-people.html

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    2. 另外不倒兄對賭業有何看法? 你也可以寫一篇讓大家看看你的見解!

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    3. 和黃兄,多謝告知你的新文章,我馬上入去一看。你比我更加知道賭股的狀況。我最近$67買入左銀娛,我唔貪心,$69至$70走人,有冇機會呢?請指點迷津!

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    4. 價錢方面我還未認真研究, 但選擇基本面最好的銀娛, 長期而言一定冇問題, 祝你投資成功!

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    5. Hutchison bro, thanks for telling me this. My target price is at least $69 and hope May Holiday will bring up some good news to push its price up to my targeted level. Thank you!

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    6. HAHA 不倒兄都轉了打法..祝你短炒成功..
      我今日放了交行. 買入6.35 放出6.45 今日用這資金用來買了很多股. 再留作一些作手頭現金. 因為一直FULL倉...~!

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    7. 咁樣放咗交行,使吾使蝕錢?我隻銀娛也升得不錯,大家一起賺錢吧!

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    8. 點解會蝕錢呢..? 賺了一毫子喎..? 放了65000股..減了手續費.還賺了3千幾
      用一半錢掃入多隻之前趺得多D藍籌股

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    9. 我隻金沙也有升..但係.賭場股小心..每次5月1號黃金週.也會出現反高潮情況 要有一點介心..~!

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    10. 我還持有澳博.也無乜點升..今日我銀娛和金沙有D睇頭.

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    11. 恭喜🎊不倒兄今天銀娛應有profit.如果短炒長和糸,首選1113

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    12. 蓁兄、Koma兄,我今天好彩,在$69.35出了27號,少食多滋味,有賺便算,切莫貪心!

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    13. 蓁兄,恭喜你又賺錢,一時誤會咗你放咗金沙,每股只賺一毫。原來是交行,咁你應該有4千多元賺喎!總之替你開心!

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    14. 今年市采取長短棍策略,慢慢建長倉,快速食短倉 今年賺錢好辛苦,攪盡腦汁

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    15. 今日再放了澳博.放早左8.15放了. 之前係7.52買入的..
      另一隻698仲排緊隊. 今日還買入了一隻汽車股.

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    16. 今日係47.05再減持了金沙10000股,很開心。留定蛋藥
      我尊心今年去儲一些被挾低的股。

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    17. 恭喜恭喜,能夠賺到錢而全身而退,非常之好!

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    18. 今日再小注買入幾隻藍籌股,恒指不段收窄波幅,就快爆邊了。 我搏爆上。

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    19. 長和同小米合作,不倒兄會入長和嗎?
      小米上市,你有無抽。。?

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    20. 1號仔和小米是一個很普通的合作,所以冇乜特別!至於小米來港上市,你都知我有幾鐘意內地股票㗎啦!😂😂😂

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    21. 係喔. SORRY 差D唔記得左. 你唔買有紅底背景的股票~!

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    22. haha that is right, I dont buy (or trust) stocks from China hahaha, my weird taste or preference hahaha.

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    23. 其實見到1038甘低位,真係想買小小,不過市況真係好不穩,所以都係要再諗下先。

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    24. 原來今年唔驚唔覺,已經短炒了20幾隻股票,今年真係短炒的機會。
      如果今日再升,我又會放幾隻短線貨。

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    25. 蓁兄,你係話你現在持有20幾隻股票短炒,或是這些股票已經吵完了,成功出售?今日都唔知好彩定唔好彩,以$67.55出了1113,再次短炒完成。又等下一次機會,哈哈!

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    26. 應該甘講會清楚一些,成功出入了20幾隻股票,賺錢有9成,不過就微利潤多,除了隻金沙大賺,短炒也是微利。

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    27. 李泽钜称不重提长建(01038)电能(00006)合并
      智通财经APP获悉,长江基建(01038)主席李泽钜出席股东会后表示,不会重提长建与电能(00006)合并,认为事情已经过去。对于电能近年派高息,他说是顺应股东要求,他自己与电能主席霍建宁共事多年,希望未来能继续合作。

      对于政府应否动用收回土地条例,收回发展商的农地。李泽钜说,政府为公众利益有权这样做,但作为发展商,公私营合作赚钱会较多,最终还是要看政府决定。

      至于有建议可发展葵涌货柜码头上盖建屋,他称,技术上不难做到,但最重要的是不能影响码头运作。

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    28. 不倒兄點睇1038和6號不合併的消息?

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    29. 蓁兄,有一樣野我覺得很奇怪的,為什麼以前1038和6號仔合併便會帶來好處,為什麼現在合併便不能帶來好處,所以變成沒有需要再合併了!如果不合併,就變成有兩間長江基建的存在。最後這兩間公司可能都會慢慢地逐一被踢出藍籌股的行列,這樣對大家都好嗎?其實現在的長江基建每月的成交額已經不算多了,我真的不希望長江基建再次被踢出藍籌股的行列,對股價絕對有不利的影響!

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    30. 是否這幾年他諗住攪好1113。。? 所以把1038放埋一邊了。。?

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    31. 吾會啩,一做咗主席就馬上不理自己一手培植出來的1038?何況1038是一號仔的一大部分,不理它,便是不理一號仔,不太可能吧!唯一的陰謀論是大公子想6號仔股東自動請求合併,咁整個格局便不一樣了。

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  7. 太好了 上個月入左長實 不倒兄就寫長實了 支持支持

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    1. 我希望你能夠在1113賺到錢,好多人都埋怨我成日叫佢哋買1038,最後累佢哋輸錢,希望你唔好輸錢,求神拜佛都希望你可以贏好多錢返嚟!多謝你閱讀我的文章,感謝感謝!請問睇完之後,信心有沒有增加些少呢?哈哈哈

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    2. 下,係呢度睇comments又唔多覺有人埋怨緊你呀。不嬲投資都係要有思考能力,根本唔應該人云亦云。

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    3. Hey bro, of course those negative comments will not show in my blog. But some discussion places have these. Anyway, I always feel my blog friends here are all very nice people. They provide their own comments on my articles with positive manner. Appreciated all of you!

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    4. 不倒翁兄
      所以好多blog友ching 都冇再俾number 了
      賺了就大家開心, 賠了 就怨你一世
      anyway, 多謝不倒翁兄咁多篇詳盡分享
      sk真係學到好多.

      共勉之
      sk

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    5. Sk兄,你講得非常之岩,當股票升的時候,大家話你有料,講股票回落的時候,就話早知唔聽你講。好人難做!以後寫文章的時候,還是小心啲好!

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  8. 1038我都買左唔少,樓上講得好岩,不倒兄肯寫文章分享自己既見解,我已經學到好多野,而且一隻股票升唔升真係天時地利人和,我地只能盡人事將我地已有既資訊作出分析再判斷應唔應該買入,點會怪責不倒兄呢,而且我仍然對1038有信心,呢一年我只有買入,暫時都冇賣出過

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    1. 而且我覺得埋怨不倒兄的,都是錯誤理解1038既定位,股價升趺總有,買得1038都唔應該期望短炒掛,想短時間有大量升幅應該買其他,不過當然果d風險相對高,睇下強如700呢幾日都咁

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    2. 大哥,實在太感動了,聽到你這番說話,因為我的確在其他討論區發現有人講我經常推介1038,但股價卻節節後退,輸咗機會成本,早知買中資股,可以贏得更多!我也無可奈何,其實我都想它升,但這不是我所可以控制的。最後,真的好多謝你的支持,感謝感謝!

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    3. Anonymous兄說出重點來
      突破了盲腸

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  9. 中環中心拆售後升值不認為是李家看錯市, 當初是由200多億一直叫價叫至402億, 講緊係短短一年幾既時間
    拆售價當時計其實市價交易可以接近38000-39000/呎
    但唔好忘記個lump-sum太大, 連國家隊都冇幾多個肯接貨, 依家既財團都係靠高leverage去接, 融資亦傳出多個版本, 接手財團基本上係清一色炒家, 如果長實用貼市價放售 根本就好難搵到一個財團肯接貨, 你唔比哩班炒家有水位賺, 佢地點會肯用高leverage去同長實接貨, 高風險, 高利潤 係抵佢地賺(假設佢地成功拆售)
    長實當然唔會哂時間同資源逐層逐層去拆售, 當中尋找買家同所需時間 對於長實都係成本之一
    冇人有水晶球 我地依家當然可以話當初長實可以再提高價賣, 但天曉得, 況且當時402億既lump sum已經係天價了, 真係好難想像75%業權既大廈竟然可以賣到402億, 放眼全世界都係誇張, 最重要既一點係哩單交易帶出一個啟示 香港商廈貴是貴 但當貴到個lump sum太誇張, 根本好難搵到有財團(中國也好, 外國也好)肯用幾百億去買一棟大廈, 所以我依然認為長實交易中環中心一事, 係靚DEAL

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    1. 哈哈,據說當初李澤鉅只留下大約10%的水位俾啲班炒家去舔。誰不知而家個水位越來越大。就看看這班炒家能否成功全身而退!
      論位置,究竟中環中心好啲,定係遠東金融中心好啲呢?
      希望他的股價可以再跌一跌,好讓我買回少少平貨。大家看着局勢的變化吧!

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    2. 10%合理吧, 當時單層成交價大概可以到$39000/呎
      計埋炒家高leverage至少8%利息, 當時拆售正如你講 10%水位, 當然班炒家都係睇好後市博樓價會再升10-20%先肯同你接, 否則咁高風險賺你10%唔太合理
      中環中心近上環多, 不過外型同個大廈名值錢掛...
      1113個和記大廈重建 應該係另一個金礦

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    3. 和記大廈太值錢了,咁你話佢係咪周身寶呢?一定係,我們千萬不要走寶呀!正呀👍👍👍

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    4. 和記大廈同長江中心都係非賣品, 和記可能同IFC 同價

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    5. 長江中心應該係非賣品,除非佢將總部搬去英國倫敦,咁就有機會可以賣,至於和記大廈重建,真係可能價值連城,我都唔知點樣估計其價值,最少起碼值500億元!一想到這裏,真的從心裏面笑出來,CK,你講得好!

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    6. 如果有好項目,最好賣左華人行去套現, 以長實能力, 以2%回報商廈換隻6厘回報基建項目應該不難

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    7. 論金額,華人行大概可以買百幾億,理論上好多人都買得起,仲有,我唔覺得壞人行係佢嘅核心物業。除非係李嘉誠好唔捨得賣咗佢,話晒都係以前的舊總部。

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  10. 轉載一下新ceo

    $新意网集团(01686)$ 新行政總裁好似有啲料喎

    SUN世代:咖啡王子闖蕩拓商機

    成功非僥倖,幸運之神只會眷顧努力不懈的人。湯國江出身基層家庭,於屋邨長大,曾是會考九A狀元,今天是太平洋咖啡(Pacific Coffee)行政總裁。這名商界奇才涉獵甚廣,做過財務顧問、房地產生意,又幫公司搞上市,縱使從幕後走到前線,咖啡生意同樣做得有聲有色。

    當過半個運動員,湯國江自小鬥心特別強。父親是業餘乒乓球教練,他八、九歲就跟父親學打波,「之後入咗香港青年隊,放學就去受訓,練到八、九點先返屋企做功課、溫書,成個禮拜有四日都係咁。」經常出入競技場,但其學業成績依然名列前茅,因老師的一句說話,他決定專注學業。

    「中三家長日,班主任同阿爸講:『你個仔成績都唔差,但唔會係最top……』聽咗有啲唔開心,覺得自己係咪可以做得更加好?」因為「好勝」、「唔輸得」,湯國江減少乒乓球訓練,「瞓身」讀書,最終會考奪得九A佳績,更獲獎學金出國留學。「其實好細個已經想出國讀書,但因為屋企負擔唔起。之後喺美國讀書嗰幾年,都冇用過屋企一毫子。」

    親民CEO帶品牌進軍內地

    湯國江十多年來轉戰多個工作崗位,每次與機會相遇時,他都懂得好好把握。二○○○年初,他與友人一同創業,雖然觸礁,卻發現內地商機無限,於是毅然勇闖內地,加入一間在無錫的半導體公司做融資,更在當地居住了五年,並遇上他的伯樂。

    後來湯國江回港發展,因一則新聞、一封電郵,與這位伯樂重遇。「舊年睇到報道話舊老闆間公司有份收購呢間咖啡店,於是寫咗封電郵恭喜佢,仲開玩笑問佢拎張VIP卡,點知佢覆我話可以畀VIP卡更多嘅嘢我。」而湯國江本身是咖啡愛好者,每天至少飲一杯,加上多年來在商界的實戰,是行政總裁的不二之選。接手打理老品牌,這名新進CEO不願意高高在上,反與前線員工賣咖啡,「我叫佢哋當我普通員工咁,一齊做嘢就得o架喇!」

    毫無架子的湯國江,不但深受員工歡迎,更帶領品牌進軍內地市場,「最初喺香港調配人手到內地,但發現唔太理想。當地人最熟悉當地事,之後就喺每一個大區,好似上海同北京,分別建立一個團隊。」

    湯國江小檔案

    現職: Pacific Coffee行政總裁

    學歷: 美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院財務學學士及

    工程學院電子工程學學士畢業

    http://the-sun.on.cc/cnt/news/20111115/00410_051.html

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    1. 多謝這些資料!有一個進取的領導者,希望能夠帶領新意網再做好啲,這樣還怕它的股價不升嗎?不過我想知道,他是先做咖啡後做美心,或是先做美心,後做咖啡呢?

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  11. 我覺得都係主要睇物業銷售會好D, 賣資產呢D都係一次性收益.
    而1113於2017年301億股東應佔溢利中,98億係重估所得,實際溢利203億.
    物業銷售收益162.5億,比上年少14億.
    不倒兄預計2018年物業銷售會點?

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    1. Kin兄,你看盤數非常仔細,果然夠專業!今年這間公司在香港賣樓的情況比較低調,而且佢盤數實在太大了,我根本不懂預測他的物業銷售情況,只知道他重心傾向在內地做物業買賣!不過我看見一樣東西在報告裏,葵涌貨櫃碼頭某些物業是屬於它的。如果將來政府真的要在葵涌貨櫃碼頭的地方上喜樓,唔知會唔會溢到佢呢?另外,我只懂得去看一盤大數,即時話2018年的總盈利照情況來看,能夠保持在2017年的盈利水平。只要他能夠保持一個低的市盈率,在外國的投資者眼中,已經有條件炒上去!不過,還是要看大圍形勢!你說今年是不是好年呢?我非常希望看到中國的芯片如何影響中國的經濟!

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    2. 碼頭業務不是屬於長和嗎? 分家後應該不屬於1113
      況且碼頭建樓至少講緊十幾二十年, 唔會係一個股價催化因素
      銷售物業金額大概可以以落成日期推算入帳時間吧, 我記得維港頌, 星連海, 海之戀(其中一期)等好似預計今年落成, 上年內地銷售額好似有過百億, 內地落成時間往往會比香港快, 所以今年入到帳唔出奇

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    3. 碼頭業當然是屬於1號仔的,我是説,在1113的物業表內,見到某些物業是屬於它的,至於幾大地方,就不太清楚了!至於發展葵涌貨櫃碼頭是一個催化劑, 1號仔有機會同佢合作共同發展,這些都是未來有機會發生的事,至於這個是長遠的計劃與否,並不重要,重要的是能否把它發展起來,純粹是炒概念。至於他那盤數實在太複雜了,不太懂得怎樣去看,只能用概括的形式去表達他的財務狀況!

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    4. 1113業務都尚算易睇, 至多係計佢隱藏資產市價係幾多姐
      同埋港資發展商有一樣好大優勢 資產估值相對好保守, 每當有交易有達成利潤往往帶比市場驚喜, 長實如是, 我相信新地,恆地亦是
      若1號能重建碼頭, 1113當然有份發展, 連港燈酒店都預埋1113玩, 哈

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    5. 1號最值錢一定係電訊業務, 電訊業務如果獨立上市可能市值就咁都2000億

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    6. 最基本知道,1號仔仲有兩項核心業務可以分拆,屈臣氏和電訊。屈臣氏上市,我係希望知道佢的市值增加了多少,至於電訊,上市又好,和其他電訊公司合併又好,都會帶來新的刺激,可惜我手頭上冇1號仔,點算好呢?

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    7. CKI 冇咩可再生能源業務, 連中電都大力發展中

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    8. 好似係荷蘭有一個類似咁嘅業務,好似叫乜嘢垃圾轉能咁上下的業務。

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    9. 地溝油變飛機燃油?

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    10. 哈哈,如果成本夠低,地溝油變飛機油,真的是一本萬利,😂😂😂😂

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  12. 中環中心落實成交唔知域陀會唔會派1 蚊特別息開心吓??

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    1. CK兄,我真係有咁諗過,如果唔係,李澤鉅冇理由突然間增持股份,另外,既然當上主席,送份小禮物俾股東作為見面禮,也不足為奇!希望你所估計的會願望成真!

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  13. 長和(001)發出採訪通知,將於5月3日公佈與小米合組全球策略聯盟,屆時長和聯席董事總經理霍建寧及小米高級副總裁王翔將會出席發佈會。

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    1. 咁就要等到5月3日公布的時候,才知道什麼是全球策略聯盟。因為兩間公司合作有好多形式。

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  14. http://www.etnet.com.hk/mobile/tc/news/categorized_news_detail.php?category=latest&newsid=ETN280430568
    想請問不倒兄以上消息對股價幫助大嗎?好似大公子近期多了同國內合作.撤資好似開始不成立

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    1. Koma兄,我一會看看你提供的資料!最近我朋友和我說,其實李澤鉅好親中㗎,唔親中嘅係李嘉誠。我懷疑係因為李嘉誠和江澤民的關係,所以刻意避開中國。不過如果李澤鉅真的親中,中國肯俾佢親嗎?讓時間去證明一切!

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    2. 看看撤資定義是什麼 李家把長和系重心轉移外國 並不代表其放棄中國業務 最主要的是長和系公司和收入不再受制於中國政府 這才是李家最終目的
      今時今日並不能不投資中國, 始終其亦存在極大的投資機遇 但政治問題始終是最大隱憂
      有時候事情不是非黑即白, 李家擺明就是不想受制於中國, 減少中國資產比例, 但不代表長和系完全撤離中國
      所以不甚明白為何仍有不時報導去推測長和系立場是否有變 事實上由始至終都冇變 減少中國資產比例和避開政治風險 一向都係佢既策略

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    3. 想問一個問題,想問長和系同1686中期業績大約幾時

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    4. 長和的中期和1686的末期都是在6月底,應該八月中就會公布業績,我依家最緊要是要看着1686的全年業績,不容有失。

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    5. 我都係,最關心係1686的出租情況

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    6. 最近1686有D起色,希望可以持續!

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  15. 不兄,我就不太看好1113, 原因是這間公司已經進入賣祖業的階段,比較大的集團收入主要來自出售持有物。而且,在我所得的資料中來看,1113在香港和內地已無新地新盤投得,很多商場也實際上是死場。君不見,統一中心入邊的鋪頭,只剩下一d懷舊鋪。沒有新血入,好難成事.

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    1. 小弟反而就係鐘意佢會賣產, 唔似得16同恒基咁帳面大折讓但遲遲唔價值回歸, 等於你有十間屋, 己升了十倍但死都唔賣, 帳面折讓一半都無用架, 要賣哥一刻先真係有錢落袋

      另外好同意狼兄話佢402億己賣得好靚, 誠誠話過唔會賺最後一蚊, 402對得住股東了, 可能聽日就樓市爆跌, who know?

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    2. Kin兄,容我補充兩點。第一,大陸的商場很多都賺不到錢,所以可以高價出售,未嘗不是一件好事。第二,我在文章也講過,長實集團不懂得怎樣營運商場,這個也是它的弱點。另外,我睇好1113,便是因為他能夠拆售物業,有新投資便投資,冇新投資,便分錢。但你所講的也非常有道理,所以其股價也很難升上去,我就是希望他的股價來來回回的升升跌跌,好讓我短炒一番,不是很好嗎?哈哈!

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    3. 哈哈,我剛看到王兄所寫的意見,和我相似看法,有趣!

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    4. 1113誠哥在67.4也增持過,如果大家都睇誠哥頭的話,要回落到66附近可能有點難

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    5. 不過有一點我想講, 其實誠哥只係用左6億去增持, 6億對你同我可能好多, 但對誠哥只係一粒塵, 等於我用10萬去增持咁, 其實大家唔應該有太多幻想係呢個價位, 好多時增持完一樣可以跌到你唔信, 我覺得大家平常心決定買唔買就好, 唔好覺得佢增持6億係好大件事

      如果佢用60億增持, 我就會覺得有D 睇頭, 哈哈

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    6. 抱歉唔應該用10萬咁多去比, 應該用1 萬會合適D, 哈哈

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    7. 其實誠哥增持只是一個指示,說明他覺得呢個水平值得去投資,只於股價能否可升上去,那便要看大市氣候。他老人家也無力抵抗大市的變動!

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    8. 港股A股化的年代下,買這類股票一定要很有耐性,真的受不了,可以買油氣,醫療,內房,內銀,又或者試買外國股票。

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    9. 真係趺到落差唔多66蚊

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    10. 真係激死,今朝早見到1113跌至落去$66.2,準備入市之際,股價便開始反彈,不追了,錯失一個小小的賺錢機會,唯有寄望下一次!

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    11. 同病相憐,想買合和set$27,買不到,也是等下一次

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    12. 上個月36.8想買2388買唔到,而家41了.......

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    13. 吾緊要,機會總會在來的!

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    14. 冇錯冇錯,今日跌穿了$66 ,好可惜的是我預設$66.15買入,點知真係成交左,好似買貴左少少。我決定67個幾就走,賺少少算啦!

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    15. 我覺得上返68應該不太難,我68以上先考慮走

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    16. 你講得冇錯㗎,理論上$68都唔係一件難事,只不過外圍因素飄忽不定,我希望少少哋$67.5先走,然後你在$68再走,大家齊齊獲利,多開心呀!一定得嘅!

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  16. 今日下午果吓買上去, 我估出左手增持

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  17. 我好想轉部份1038去1113呀,. 但呢個價位轉輸好多, 唉~~~死守下先!!

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    1. 王兄,我都有咁諗過,有好時機便傳過去。冇好時機,邊短炒1113!兩條路揀

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  18. 我見呢度咁多人討論長和系,我覺得有一個資源好值得大家看。

    就是蕭生在youtube李嘉誠系列,李生被蕭生評為香港十大梟雄,另一個角度去講李嘉誠。

    我相信對有助加強不倒兄寫長和系文章的靈感。

    小超人我比較覺得似孫權,守成之君。

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    1. 我一早已經睇晒李嘉誠的十大梟雄。好多細緻的情況都幾有趣,值得一聽。另外,在YouTube仲有一個叫做香港故事,裏面將李嘉誠三仔爺的事績都講晒出嚟,值得一看。另外,將李嘉誠被譽為孫權,我都唔知啱唔啱。好似將佢被譽為秦國之前的君主比較適合啲,那些君主都是從沒有開始,然後不斷慢慢累積實力。

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    2. 我指李澤鉅比喻成孫權。

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    3. 對唔住,是我看錯了!將李澤鉅比喻成孫權,守城子君。會否久守必失呢?好似孫權最後都冇乜好結果,唔會係咁掛?😂😂

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    4. 想起孫策死前同孫權講果句
      "決機于兩陣之間,與天下爭衡,卿不如我。舉賢任能,各盡其心,以保江東,我不如卿"
      其實做到孫權都唔錯

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    5. 孫權都係一個大人物,瞓覺雄霸一方,已經不容易了。最近我在想,到底香港的股票當中,有邊隻真係可以股價齊升呢?想來想去只得兩隻,最利害嗰隻應該係恒生銀行!可惜我沒有買它。第二隻便是長江基建,唯一比較差啲,便是現在的股價不夠耀眼,但長遠來看,希望會有新的希望。我成日都希望見到長江基建能夠和其他大型基建公司合併,做到真真正正的世界級基建股王!有冇可能呢?

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    6. 其實有冇世界上有冇類似長建嘅公司, 我淨係知一隻叫BIP

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    7. BlP是否上市公司?有冇市盈率?將來和這些公司合併,咁咪好囉!

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    8. https://en.wikipedia.org/wiki/Brookfield_Infrastructure_Partners

      https://finance.yahoo.com/quote/BIP?p=BIP

      美國上市

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    9. Ck兄,唔該晒所提供的資料,感謝感謝!

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  19. 派息前夕,股價依然無起色,除淨左就直接穿60蚊喇。
    唔知到時會唔會真係接到60蚊樓下既貨呢?

    定係見佢低過61.7就接左先好D呢
    好疑惑

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    1. 理論上, 1038派息之後,股價應該會升返上去$62左右。如果股價唔升,咁嗰市盈率咪好低。到時咪應該更加值得去投資囉。我而家等收息咋!

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    2. 之前最差FY08>FY09 派息都有3.xx%增長,最高10+,
      咁保守些計佢FY19 有5% 增幅 都approx $2.5啦
      相對現在$61.7 都over 4% yield.
      按照其派息政策, 10年後個div yield會係多少?
      去年還要買左DUET, ista, RHC 等生息資產...
      當然, 佢借咁多$ 融資買野, 加息等又是一些負面因素
      睇報道話主席都說長建買完野後會做債務重組
      (呢樣真係吾識睇, 請各位ching 分享下)
      well, just for reference

      sk

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    3. 近年長江基建的股息增長大約在5-6%左右。其實只要再慢慢等,將來收到的股息便會慢慢豐富起來。但係很多投資者見到他的股價不斷向下跌,已經不太理會股息的增長了。你講得啱,買回來的新資產並未完全反映賺錢能力,有待觀察。如果長江基建已經冇錢再繼續進行收購,減少負債也是一種負責的行為。它借的錢大部份都是定息,所以利率上升,對佢來講影響唔大。反而係驚,將啲錢傳係銀行都有差不多4厘息,咁長江基建便會失去吸引力了!這個是我最怕見到的情況!

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    4. 如果美國繼續加息,公用股有排受壓了………但令我想月供1038

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    5. Ryan兄,反而你每個月供股1038,受到的影響最少。因為如果股價跌,你每個月攞的股數就會多啲,每一批供返嚟的股票,回報率都越嚟越吸引,而且你用緊平均化去收集1038 ,最後的勝利者一定係你,你放下100個心啦,除非1038執笠,到時有我陪你一齊死,唔使驚喎!哈哈

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    6. 我就是這個想法,加息週期,英國利潤管制,阿根廷爆煲(可能),沒本事撈底的話,月供是不錯的選擇,適合我

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    7. 月供緊CKH,CKA 至於CKI都唔知會唔會有一日見到佢每年每股派3蚊

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    8. CK兄,原來你都係長和家族的一份子,咁樣供股法幾好啊, 1038現在每股派息$2.38元,以漸進的方法增加派息,理論上很快便應該會見到$3。其實我發覺長江基建盈利增長率高於派息增長率,所以暫時見唔到有啲咩問題!至於他的負債比率,李澤鉅是一個穩陣的人,佢冇理由意識唔到風險的存在。如果我將來有機會把手上所有1038的股票賣出之後,我會跟你的方法每月供股將佢慢慢再收集返。

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    9. 我係真正ck 系 fans , 最高峰時, 1 ,6,1038,1113,215,778 都有, 而家少左得番ckh, cka, cki

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    10. 原來你個名係咁解 HAHA

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  20. Hello 不兄,as 1038 股東大會approaching,我十分有興趣知道唔知有冇股東會問大公子關於股價嚴重跑輸呢?好想睇睇大公子怎回答

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    1. 哈哈,koma兄,其實好少見到1038的股票會咁低迷。自從和電能實業合併不成功之後,股價就不斷向後倒退,其實點解會咁呢?我真係一啲都唔明白。因為電能實業的現金都比長江基建吸得7788,所以電能實業股價跌,我可以理解。但係長江基建股價跌,真係有啲冇道理!喺股東大會上,很肯定有人向佢問股價咁低,點算好啊?唔駛等大公子答,我都可以話俾你聽佢一定咁講:「我哋只會做好本身的業務,為股東尋求最大的利益,至於股價向下跌,這個唔係我哋考慮嘅範圍,」你信唔信佢會咁講啊?哈哈

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    2. Haha .我信!而且大公子可能會講我們追求股息年年增.如果過往投資者在上年買入1113 回報不錯

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    3. 老實講,1038呢幾年咁,而且2號仔2017在年頭的70元附近升上到80元,到現在2號仔的PE都仍然比1038低
      有時我也在想係我們是否高估了1038既賺錢能力,
      我覺得這季的業績很關鍵,之前的併購正式入帳了,而且這年又暫時沒有重大收購,
      最近英磅又回落,如果再沒有驚喜可能股價仍然有機會下趺...不過對我來說下趺也好,最重要的是派息派多少

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    4. 其實我哋沒有計錯,1038的市盈率高於中電,是因為長江基建經常都有收購活動去推高期盈利。其實你都應該意識到,在香港做生意始終最穩陣,外面的世界機會是很多,但也很亂。長江基建唔行出呢一步,它的集團規模相信會比現在細好多。何況佢而家是環球的公司,有一定的風險分散。另外別忘記,中電的利潤管制即將會實施了,將來的利潤肯定會減少,其實兩間公司現在的市盈率真的是不相伯仲, 1038也不是特別差。只要中電在理縣管制之下減少盈利,同時 1038有業務上的增長,一來一回,大家的市盈率便差不多了。唯一存在的風險便是外匯,但也沒辦法,向外發展,這是必然會遇到的問題,只要英鎊和歐元不要跌得太差,保持在$10.8 和$9.5的話,今年上半年的業績應該有了保障。但係如果英國加息呢?英鎊又會升返囉!

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    5. cki 有不少asset 係以jv 形式入帳
      盈利以分紅形式 但又不會放入p/l statement
      但c/f 係實實在在入了cki 個袋

      如果以price to c/f 去睇, 可能冇咁貴
      (#2 冇睇過所以不知道了)

      sk

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    6. SK兄,有一樣嘢唔係幾明,要向你請教。你講:「盈利以分紅形式,但就不可以放入PL statement」,此話怎樣說?不如我比個例子啦,假設長建控制一間英國公司40%,而呢間公司全年盈利有$50億元,但係攞咗$30億元來作股息,所以長建應該可以分到$12億。這12億元不會放在長建的PL statement裡面嗎?

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    7. 不倒翁兄
      千其不要說請教 我又吾係咩專家
      你說得對--就係咁意思
      只是這取決於現行最update 的HKFRS HKAS
      長建要對其子公司持有不多於一個%
      便不需要認列
      尤其長建呢類控股公司.. 應該有好多呢d 情況

      sk

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    8. SK兄,再請教一下,如果呢$12億吾入1038的PL statement, 咁這$12億如何顯示出來呢?另外,既然子公司賺$50億元, 1038持有40%,那$20億元($50X40%)如何反映在1038的BS 裡面呢?

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    9. 我想最少會反映在cf statement上吧?

      sk

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  21. 不倒翁兄,

    你好,本人派息前66元買左6號電能,計理第二次股息應該損失少少,請問轉去買入1113會較理想呢?謝謝

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    1. 清心兄,問你幾個問題,如果你能夠俾出一個答案,你便應該知道繼續持有6號仔定係113 。第一, 6號仔和1113他們還有什麼賣點呢?第二,兩間公司,那一間公司的缺點比較多呢?或者比較吾穩陣?第三, 2018年的盈利,邊一間公司會好啲呢,咁2018年之後皇后的利潤,邊一間公司又會比較平穩呢?第四,你係李澤鉅,你會睇住邊間公司多啲呢?第五,如果突然間有股災,邊間公司的抗跌力會比較勁啲呢?第六,各方面的財務分析,邊間公司比較穩陣呢?包括市盈率,市賑率,現金流,負債狀況等等。如果你答得出以上的問題,你便知道邊間公司值得你持有。唔好睇表面,小心啲去想一想,咁你就應該唔會做錯決定了。

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    2. 如果而家買6號仔,個人認為有兩個原因:1)搏李澤鉅重提與1038合併,仲要係一股換一股果隻,咁而家買就變相用個低啲嘅價格買1038。2)萬一唔合併,6嘅仔都唔會減派息,因為李澤鉅唔會留錢俾佢發展,有錢都俾返1038黎擴展業務,所以我覺得如果6號仔正常運作,當下年維持派息$2.8,現價買有成4.8厘回報。算係咁啦😁

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    3. Patrick 兄,我完全贊同你兩點觀點!不過我補充少少,持有6號仔去博被收購,這個是肯定的,我睇唔出點解李澤鉅唔收購6號仔返嚟,因為太多業務都和長江基建非常重疊,如果能用平平哋的價錢收購左6號仔,不是更好嗎?另外如果收購不成,咁6號仔的股價便會沒有推動性,可能會維持一段長的日子股價不升也不跌,這邊要看看誰有這種耐性了!

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  22. 一年前因為海之戀買長實, 高位冇走到長實, 希望可以重上75, 甚至80

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  23. 之前1686寫得好出色!
    想問下有冇興趣寫880?
    我覺得都係優質股
    現金流強勁
    業務透明
    (不過管治上比起同業落後)

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    1. AA兄,多謝你欣賞1686的文章。出色就唔敢當,盡力而為去寫好它便是了!但是在其他網站,有一些人話,就係因為睇咗我啲文章,先至走去買,最後他們很不滿,因為累他們輸錢!

      有,我的確有想寫880的文章,但我構思當中的內容,全部都是負面的,你敢不敢看?哈哈!

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    2. 不倒兄, 真係唔好介意其他人講乜野. 寫文章分析你好有HEART, 我非常欣賞. 買唔買係自己既事. 輸左點怪得人呢.WIN左係唔係會分錢比你先.
      不過我講得出 "買唔買係自己既事. 點怪得人呢" 呢D說話都因為我交過學費.
      想當年2008, 我都好喜歡曹仁超文章, 海潚後佢日日都睇淡, 因為我大信而又唔識自己分析, 所以咪跟佢日日買熊証, 日日輸. 不知不覺就輸左30萬, 由畢業儲既錢就無左 (用來比首期依家可能就發左達了)... 所以別人的文章要看,但自己都要分析. 輸左唔好怪人地.

      返而蘋果好多財經文章真係無深度, 一D都學唔到野就真.

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    3. Hello 不兄,本人覺得如果某啲人睇了你的文章,然後買跟住輸$.想必一定是短線投機.但如果他們睇了你的文章然後賺錢,佢哋應該唔會分一份$俾你或多謝你.所以不要太介意.啲人隨便說一句是不用錢的.所以不用太上心.

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    4. Raymond 兄和Koma兄,真係要多謝你哋嘅鼓勵!個心舒服好多!最近英鎊和歐元突然跌得利害,何解呢?希望1038會因為即將派發的股息,股價有所提升吧。至於1686 ,快又到一年了,它的年結在六月底,希望在八月中左右會公布全年業績,同時帶來盈利增長的好消息。

      最重要的是,要多謝兩位大哥一路的支持和鼓勵,感謝感謝🙏🏻🙏🏻🙏🏻🙏🏻

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    5. 睇來不倒兄開始感受到樹大招風的壓力了
      證明不倒兄的文章越黎越多人睇!

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    6. 1686前世今生俾你寫哂
      好少blogger會做到咁詳盡
      我仲等緊你既update (不過都相信要等到佢再出業績啦)

      880是好是壞都可以寫呀
      壞既更好!
      睇哂兩面先投資先係叫投資呀嘛

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    7. 哈哈,不是感覺到有樹大招風,而是感覺到有點不好意思,令人輸錢。如果我將來寫的文章真的有點名氣,咁我就開心死咯!到時可以開show賺大錢,想起都開心!哈哈!

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  24. 不倒兄,明天你會去股東大會嗎?

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    1. Hello 明天是1038 股東會嗎?其實想問會否有機會股東會有特別消息呢?

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    2. 李生對於未來收購目標一如以往地口密,驚對手坐地起價,不過就話做收購目標會有最少十五年,長則三十年的規劃。又話基建不是種菜,而是種樹,睇長遠的生意。至於最近的水泥廠收購,他直言回報不錯。

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    3. 想請教下係邊度有得睇?

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    4. 係喎,明天便是李澤鉅登基的大日子,也是李嘉誠做太上皇的好日子!其實都係聽下李嘉誠對公司未來發展比少少意見!佢應該唔會太多嘢講,有嘢都留返俾佢個仔去發揮啦。最近英鎊和歐元疲弱,所以1038股價有點偏弱,可以理解,大家不用太擔心。我反而關注,除淨後的股價,會否反彈返去現在的價格呢?實在耐人尋味,很快便知結果,耐心等候!

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    5. Koma兄,最近市場上一點1038的消息也沒有,看來明天有特別消息的出現機會比較少了一些。如果李澤鉅肯講多一些英國業務的發展進度,咁我相信對股價有一定的幫助如果他講的都是正面訊息的話。大家明天好好地欣賞李嘉誠最後一次的演講吧!

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    6. 馬拉松兄,如果李嘉誠有咁長遠的策略鋪排,這個是正面的。在香港很多上市公司當中,有幾多間真的有長遠的打算,看來真的不多!我投資左1038身上,希望不會錯到那裏去吧,我但求平穩增長,不貪心!

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    7. 再講多少少。李澤鉅被問到長建的負債問題和加息的影響。他指不論是長建本身抑或加上聯營合營公司,都是最低負債的基建公司之一。維持一定的負債比率對公司有利,現時長建依然有能力作出收購。雖然長建負債上升不少,他指大家都知以佢性格不會將負債比率推得太高,大家不用憂慮。葉德銓補充長建的債務很多都是定息的長債,加息對於長建利息支出影響不大。

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    8. 馬拉松兄,你是否在現場直接報道俾我哋知呢!非常好的消息!長江基建用定息去借錢,已經反映咗佢對風險管理的謹慎。就算這兩年的利息大升特升,它受影響的情況將會減至最低,理論上都是一件好事!只不過是如果銀行都給予四厘息去吸引存戶,咁啲人仲會唔會諗住持有長江基建的股票呢?值得深入研究一下!

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  25. 合和實業(00054)公布,將於刊發截至今年6月底止年度業績後,將財政年度結算日由6月30日變更為3月31日,認為可避免於財報高峰期間與其他上市公司爭奪業績公告之外部服務資源,亦可消除因中國農曆新年假期的日期的不確定性而為工作流程所帶來的壓力。

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    1. Ryan兄,合和這個講法有點牽強。將連結改為三月底,那大約在六月份也要公布業績,很多公司也會同時間在六月份公布中期業績,這樣能為它省了一點錢嗎?反而他賣出了合和基建,這一兩年的盈利應該會受到拖累,希望有一個好價,讓我短炒一番!

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    2. 是的,我也搞不懂,不倒兄能說詳細一點嗎?,會不會以後派息都提早3個月? 我今天已忍不住買了一手治手癢了,哈哈!

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    3. 會的,既然年度改變了,派息應該會推前三個月。應該是一件好事。買少少股票試吓無妨,有冇諗住幾多錢唔會放出去呢?

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    4. 咁即係長缐持有!

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    5. 是,長揸策略,短炒輔助,如果配合收息壓到0成本,就變倉底貨了。不倒兄有好時機記緊通知我呀

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    6. Bro Ryan, so far I only focus on 2 stocks: 27 and 1113. I buy and sell 1113 for 5 times in April and May. Earning a small amount of profit hahaha. As for 27, I will focus on it when the price drops to $66+, then I can sell it at $69, earning a bigger amount of profit. Let us invest these 2 stocks together!

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    7. 我畏高了,不想把利潤吐出來,現在只是入了幾隻覺得便宜收息股(獨欠2800),並打算不斷增持,短期目標看看四年後能不能滿足我每月所需的零用。

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  26. 不兄,早兩日睇完你1113策略編之後,係$65.8入左兩手,希望可以搵餐晏仔啦��。

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    1. Patrick 兄,你真係好鬼叻,咁你個價都俾你買到!今朝我已經出售了1113,出售價係$67.55。賺翻多少,來食餐飯!你的盈利也應該夠你去飲茶啦,你出咗貨未呀?祝你賺多啲!

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    2. 多謝不兄,買到好股唔算叻,識睇不倒翁投資學先會叻😉

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    3. Patrick兄,多謝你抬舉我,真的不敢當!今日隻1113又回軟,分分鐘我又可以$66再買入,你走咗未啊?

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  27. Haha 不兄. See below comments from 大公子about shareholders asking about 1038 share price
    http://www2.hkej.com/instantnewsMob/stock/article/1838576

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    1. Koma兄,多謝你所提供的資料,看看李澤鉅有什麼可以說的!多謝多謝

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    2. 哈哈!大公子說出了重點。

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    3. 甘慶林在會上指他雖然不能回答有關長建未來派息的問題,但是長建上市以來派息每年都増加,大家有目共睹。
      小弟也認為公司不斷發展,派息每年増加,公司價值長遠必然是向上。所以,中短期股價波動我們不必驚慌,好公司的價格和價值的長遠趨勢必定是向上的。

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    4. 馬拉松兄,多謝你再次提供更新的資料。其實而家長江基建的派息比率相對是低的。有兩個催化劑可以推高長江基建的股價。第一,派息比率由現在的58.48%推高至75%。第二,賣出一兩件資產,俾市場知道其資產的價值已經升值了!這樣已經可以令到長江基建的股價大升了。

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    5. Hello all , 補充少少.大公子好似話不再提1038&6 合併.所以其實如果我們看1038前景,或者應該不要考慮合併因素

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    6. Bro Koma, do you have a link/video to show what Victor said today? If Victor did not mention the merger, what does this imply? Does it mean he is going to ignore Power Asset?

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    7. 是真的, 當前的確無誘因去合併了, 可能6股東己令victor 死心, 反正1038 大把方法提升價值

      https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%9D%8E%E6%BE%A4%E9%89%85%E7%A8%B1%E4%B8%8D%E9%87%8D%E6%8F%90%E9%95%B7%E5%BB%BA-01038-%E9%9B%BB%E8%83%BD-00006-%E5%90%88%E4%BD%B5-071249493.html

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    8. 王兄,李澤鉅越係咁講,我就覺得佢越講越奇怪,遲吓有機會一定要再寫返一篇文章吹下水先!

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  28. Hi 不兄,see the link.
    http://www.quamnet.com/newscontent.action?listSectionCode=NEW_HOT&articleId=5722315
    Seems that the merger between 1&1038 won’t happen anymore. May be I misunderstood

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  29. 1686 UP UP UP!!

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    1. 唔知點解呢幾日係咁升! 不過我既買入價都係$6, 仍然有排未番到家鄉 D:

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    2. 我有三手 AVERAGE $5.25 希望keep住啦!!!!

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    3. 好在一股無放,GOGOGO
      應該係中市氣氛好轉 尤其科技股

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    4. HI幾位匿名兄,我都有6手均價6蚊左右既1686
      呢排無係4蚊溝過貨,佢就升..希望佢可以繼續升啦!

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    5. 我係你樓上果位Anonymous HAHA
      我都係6手 均價5.8左右 之前4.3時SET過4.2買唔到,而家又爆左上去了
      暫時呢個價未有意慾追,驚一入又趺

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  30. 我係你樓上果位Anonymous HAHA
    我都係6手 均價5.8左右 之前4.3時SET過4.2買唔到,而家又爆左上去了
    暫時呢個價未有意慾追,驚一入又趺

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    1. 唔小心回左係呢度,SOR 我係回上一個POST

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