超新星: 新意網 (九)

2017年12月6日出版了新意網 (八)，是次出版的原因是因為新意網的股價突然爆升，從$5元幾突然衝破$6元大關，最高升至$6.29元，然後不斷在$6元以下回氣。直至一個月之後的2018年初，股價才慢慢浮返上去$6元以上，又再次作出了靜態徘徊。上一次對家人許下承諾，若果新意網能升穿$6元的時候便舉家去一回日本旅行 (註: 本人全家從未到過日本旅行，本人也不熱衷於去任何地方旅行)。此承諾還未兌現，卻自己又再誇下海口，又一次在沒有經過大腦思考的情況下，又再許下承諾，若然新意網能升穿$7元以上，全家會再去日本多一次。說到這裏，相信各位讀者也會會心微笑，知道結果了。天啊，想起要去兩次日本旅行便痛苦起來。最慘是股價上升至$7元之後，便慢慢回落，繼續在$6元幾徘徊。

在上一篇新意網的文章裏面亦都曾經提及過，當股價升穿$7元，新文章便要再出了，我絕不食言。新意網的股價在短時間之內有極好的表現，這使我愕然的。見下圖。

回顧一下，在2017年9月中，它的股價依然徘徊在$5元之下 (註: 當時的股價對我來說已經相當之滿足了)，但突然之間，在9月20日，新意網的股價竟然爆升，最高的時候創過$5.55元，和我一起投資這隻股票的朋友紛紛打電話來道賀一番，兼且問一問是否需要賣出股票 (註: 他們跟我買的時候，都是在$4左右入貨的)。我記得當時建議過朋友們繼續持有它，原因是新的數據中心才剛剛落成和投入服務，租務上面可能還有突破，還是持有再看清楚形勢吧。亦都是在這時，向家人作第一次承諾若股價升上$6元，便去日本旅行。

在11月初，以為剛剛派完股息之後，股價應該會比較偏軟，希望還有機會可以在$5元之下再買多一些。可惜在想呀想呀的時候，突然之間股價竟然在11月8日再一次沖上高峰，當日最高曾經到達$6.29元，令我興奮莫名。有很多在這個Blog裏的朋友，也一一來信互相道賀一番。雖然我知道，新意網升穿$6元是遲早的事，但它到來的時間比我預計的早到了些！不過也是一件喜事，起碼我的身家因為它而進賬了不少。

往後的日子，新意網的股價就在$6元邊緣不斷徘徊，直至到2018年初，我在這個Blog裏面舉辦了「2018年投資股票比賽」，當時的股價是$5.94元而已，見下圖。

直至到2018年1月18日，我還記得當天我上午不用上班，依稀還記得當時的股價大約在$6.44元，但一覺醒來的時候，查詢股價日時，股價已經升至$6.84元，我當時還不敢相信，擦一擦自己的眼睛，再看清楚一些。之後我便會沒有再多理會了，直至到我再看一看股價的時候，我便把這個重要的時刻拍照下來，請看下圖。

冇錯，上面的那幅圖便是當日的最高價格。天啊，期待已久的一個新高，終於實實在在的在我面前出現了。這個目標價是我在兩年前期望想見到的，今天終於達到了，除了興奮還有什麼可以說呢？

轉上主板上市的情況
今次股價升上$7元，完全是衝着轉上主板而來的。在2018年1月12日，新意網出了一份通告，並宣布在創業板轉往主板上市的請求已經獲得通過。1月19日 (星期五) 便是新意網在創業板用股份代號8008的最後一個交易日。到了1月22日，新意網便會用新的股票代號1686（諧音: 一路發咯）正式在主板買賣。轉往主板之後，股數維持不變，大股東依然是新鴻基地產 (0016) 所持有的74.03%。

通吿裏提出幾個轉往主板上市的理由，我重點地解釋一下。

1）新意網在創業板已經算是一位元老級的人物，但畢竟創業板的定位，投資風險是比較高的。現在新意網的規模和業務的穩定性，並沒有當初上市的時候那麼高的風險，因此管理層認為轉往主板上市，將會比較合適地反映新意網業務風險的穩定性。

2）轉往主板之後，公司的形象可以有所提升。無論是機構投資者或是散戶投資者，對公司的信心都會有更清晰的顯示出來。創業板的股票買賣流通量相對會比較少些。但轉往主板之後，集團相信股票買賣的流通量將會有所增長。說不定可以將公司的股價再推往另一個高峰。下一個目標$8元是否是一個夢嗎？如果這股能卑中國大媽看中的話，不要說是$8元，$10元也不是一個什麼不現實的夢了。

3）在融資方面，轉往主板之後，集團的信貸風險評級應該能夠上調。這樣對集團將來要作出融資提供了靈活性。別忘記在2018年1月3日，新意網成功投得一塊位於荃灣馬角街的地皮，可以建成總樓面面積高達200,000平方呎，到時建築費用可能需要融資，如果信貸評級能夠被調高，付出的利息也會相應的減少了，有利集團控制建築成本。

4）過往的新意網，在創業板上市的時候，一年會出4份季度業績的報告。但轉往主板之後，根據主板上市規則，每年只會公布中期業績和年度業績。其實這個安排對我來說並不理想，因為每半年才公布一次公司的營運狀況，對我來說公司的透明度是相對地減少了！不過站在公司的立場來看，出少一些財務報表，也是幫公司省下不少營運上的成本，未嘗不是一件好事。唯有希望新意網能夠時不時以通告形式更新集團的營運狀況。

5）將軍澳的數據中心，根據通告的內容指示，其中一名主要客戶已經進駐了 (但沒有公開其主要客戶的任何資料)。其他的客戶都在進行裝修當中，相信很快便會陸陸續續的進駐將軍澳的數據中心。唯一希望的便是想知道到底這個數據中心現有的租務狀況如何。如無意外新意網應該會在二月份左右便能公布它的第一份在主板的中期業績報告，到時希望管理層不要再閃閃縮縮的，含糊其詞的報告租務狀況。

6）新意網的主要五大客戶，提供了大約總收益的36%。而這五大客戶當中，其母公司新鴻基地產便是其中一位，佔了集團總收益的12%。至於集團的主要五大供應商，佔了集團總營運成本的47%。而其中最大供應商又是其母公司新鴻基地產，佔了總營運成本的33%。由此推斷，新鴻基地產對新意網有着不可磨滅的影響。

2017年上半年的業績
在創業板年代的新意網，它的2016年的第一季溢利是$1.329億元，第二季溢利是$1.368億元。所以2016年上半年的溢利為$2.697億元。

至於2017年第一季溢利是$1.546億元，我相信第二季的成績應該會比第一季好上10%以上，所以我認為2017年第二季的基本溢利應該有$1.701億元左右。所以我相信轉上主板之後的第一個半年業績 (如果有的話)中公布新意網 (1686) 的上半年業績應該可以有$3.247億元，比上年同期升大若20%左右。你可能會問，只是升了20%，怎可能支持股價繼續高速上升呢？

首先，這只是半年的業績，有很多其他因素並未計入這個溢利當中。例如，新意網持有的有價證券，近期恒生指數創了2007年以來的新高，相信這批有價證券的價值，亦都會水漲船高。增值的金額可以高達過億元，這一項因素就是未計入其中。

另外，物業的重估價值，亦都未計入其中。我早前已經講過，新意網新經營的將軍澳數據中心，其價值應該是被低估了，只要能夠輕輕的為這幢大廈重新估值一下，又有可能再多出一億元的溢利來，只不過這兩項因素只會在全年業績裏面反映出來。大家要知道是否這兩項因素能否提供更好的溢利，便要再等多半年時間，大家拭目以待吧。

但是，公司的基本營運狀況持續向好，這是肯定的，毋庸置疑。只是希望管理層能夠增加多一些公司營運的透明度。例如我們最想知道的便是將軍澳新數據中心的租務狀況如何！到底有多少面積已經出租了呢 (以總面積470,000平方呎來計)? 只要管理層能夠講出一個大若的數據來，我們便能更容易掌握下半年的租務情況是否尤如我們估計般的樂觀，如果是好的，那便皆大歡喜。如果是比預期差的，那我們也可以調節一下投資買賣這隻股票的心態。總好過整天自己想呀想，也想不出什麼頭緒來。

上了主板之後股價的波動
自從轉上主板之後，我們這些小散戶可能有些失望。當股價升至最高的$7.14元時，大家都期望這個不是一個高峰，可能有另一個高峰就在後面時，偏偏事與願違，股價便是在創出$7.14元新高之後，有一個頗大的回調。這幾天的股價都是來來回回的在$6.2元至$6.5元之間上落。見下圖。

從上圖可以看見，近幾日的確是沽盤大於買盤 (見圖的下方，紅色直條應是賣方)，相信是有一批散戶，早前買落，又覺得新意網的股價已經升得太多，所以賣出食糊。這個世界便是這樣，你賣出股票時，便有人會買入你的股票。希望這一批貨盡是落入有實力的投資者手中，這樣便能貨源歸邊，方便日後更容易能炒上。

多得一位兄弟 (Duncan兄) 提醒，新意網將於2018年2月8日，星期四，將會公布中期業績。大家最關心的當然是這半年的增長有多少？另一個關心的問題，便是有沒有機會派發中期股息呢？根據主板的公司來看，派發中期股息是應份的事，如果新意網真的派發中期股息，對股價是否有幫助呢？見下圖。

上文提到，我們假設新意網上半年能夠賺到大約港幣$3.247億元，不知一股能否派發8仙的中期股息呢？如果可以的話，全年應該可以派發16仙的股息或以上 (上年度派13.7仙)，這是一個大躍進，亦都能夠支持股價繼續上升。

預測全年盈利和未來股價的走勢
我用一個比較保守的計算方法，新意網全年的基本盈利應該可以達到$6億元，再加上一批有價值的投資證券升值了不少，和物業重估所帶來的價值，全年的總盈利相信可以高達港幣$8億元，每股的盈利接近$19仙。如果以市盈率35倍、40倍、和45倍計，新意網的股價在2018年6月30日之前，股價應該大約在下限$6.65元和上限$8.55元之間徘徊。讀者們是否覺得它還有很大的股價增長空間呢？如無意外，答案是「是」的。

還有什麼理據能夠支持新意網的股價繼續向上升呢？
1) 5G的來臨
如無意外，5G服務將會在2019年陸陸續續推出。到時候，所有人所用的數據將會不斷增多。這樣的話，對數據傳輸和數據儲存，會有極大需求。當儲存量增加的時候，從中的得益者肯定是新意網。到時候，它的數據中心變成有價有市。租金也可以收多些，對業績有極大的幫助。另外，人工智能(AI) 所帶動下，結合了物聯網 (IoT)，可以產生無限大的數據儲存需求。

2) 區塊鏈 (Block chain)
曾經聽過新意網的總經理任景信提及過「區塊鏈技術」，只知道這項新技術會帶來網絡上的一個新革命。而這個革命亦都製造左一個機會給予新意網。同時我亦在電台裏面聽到一位股評家講述此項新技術的由來。原來這個區塊鏈的技術原本是用於Bitcoin。這是一個加密技術。因為Bitcoin的貴重，在買賣雙方都需要得到保護。而這項技術冇需要有第三方的存在之下，買賣雙方仍然能夠安全地進行交易。後來這樣的技術便陸陸續續的受到銀行界的主意。

我們日常買賣東西，用現金的日子已經不會長久了。換來的是越來越多網上交易。亦即是我把貨發出去之後，很快我的戶口便會見到你打進來的款項。因為這種交易會越來越流行，在網絡上面把錢移來移去，有一定的風險。但是利用這種技術，暫時上來看，能夠把資金在網絡上轉移的風險減至最低。所以，銀行業的經營者將會大量應用這種技術，當然加密的時候，數據也會用多一些，數據一多，自然需要更多的儲存空間，新意網便是提供儲存數據的其中一位主要供應者，所以它可以因為這個區塊鏈的技術而成為得益者。

3) 新投得的荃灣地皮
新意網在2018年1月3日宣布以港幣$7.258億元投得位於荃灣馬角街的工業用地，每呎地價港幣$3,598元。最高可建樓面面積達201,739平方呎。相信連建築費在內，每平方呎的成本大約$6,000元左右。這幢新的數據中心雖然不及將軍澳數據中心面積那麼大，但卻透露了新意網的擴展步伐並沒有停下來。同時亦帶出另一個更加好的訊息是，數據儲存這行業並未飽和，還有很大的發展空間，所以新意網願意繼續投資去建設新型的數據中心。中原地產估計落成後，每呎的售價可以超過$1萬元。當然，我相信新意網是不會把它出售的，但建成後，能夠為公司資產增值，見下圖。

4) 荃灣楊屋道的舊工業大廈可能重建
早前新意網有意重建楊屋道的舊數據中心 (JUMBO data center)，但似乎過不了城規會這一關。亦即是說要重建成為全新的數據中心希望不大了。但這個是否壞消息呢？看來也不是，何解？據了解這座舊數據中心，可用面積大約120,000平方呎。如果不能把它改建為全新的數據中心，新意網也可以有兩手準備。

第一，將它變成住宅項目，最近私人房屋短缺得緊要，如果城規會能網開一面，卑新意網增加建築面積，這便不得了。例如可以容許新意網起大約200,000平方呎的住宅，以現時的樓價的誇張程度來看，到時候再由新地包裝好整個項目出售，到時候，售25,000元一平方呎也有可能。

還記得載通 (0062) 將位於美孚的車廠地皮交給新鴻基統籌和發展成為曼克頓山嗎？這個項目為載通賺到盤滿缽滿。將這個方程式，複製在新意網身上，一樣用得着。所以大家要密切留意這個消息了，說不定因為可以變成住宅項目，而令到新意網的股價大升，一點也不出奇！

第二手準備，新意網可以將這個地盤變成甲級商業大廈，同第一個方案一樣，如果能夠得到城規會放寬建築面積，起出來的甲級商廈便更加值錢了。我剛剛看一看地圖，發覺這地皮的周圍都是工業大廈，在這裏起豪宅似乎有點勉強，反而一起商廈實際性和可能性都是較高的。如果真的起得成，又可以為新意網的資產增值了，到時還拍它的股價不升嗎？

5) 對數據儲存的需求依然旺盛
任景信曾經指出，大數據的增長不是以幾多成的增長，而是以幾何級數的增長。這樣的增長來自消費者和公司。只要經濟一路向好，人民生活舒適，收入增加，消費能力自然會增加，這樣便能產生大量的消費數據。這種大數據的幾何級增長，也間接地推高了對新意網數據中心的需求。

總結
由$5升至$6元，再由$6元升至$7元。如無意外，如果新意網的股價能夠站穩在$7以上，相信朝向$8的目標已經不是太遠了。我們在這裏只能祈求它2017年上半年業績帶來一個好嘅開始，更希望2017年全年會有高速的增長 (希望有30%或以上的增長)。如果我們的預測都能夠一一實現的話，在上面所預測的股價範圍 ($6.65元至$8.55元) 必定能夠實現的。一但新意網的股價升穿了$8元，一篇新的文章必定會再出版，到時候再為大家分析一下新意網的未來業務發展狀況。

值得一題的是2016年初，新意網的股價是$2.48元，2016年底是$3.56元，增長，43.55%。而2017年初$3.56元，2017年尾是$6.06元，增長了70.22%。今年2018年到底會升幾多呢？大家一定好熱烈期望一個結果。

2018年股票投資比賽最新狀況 (Updated on Jan 26, 2018, Friday)
我們的股票投資比賽，波動非常之大。頭三位分別由港交所(388)，嘉華國際(173)和股王騰訊(700)所佔領。在這個星期裏面比較有趣的事情是李嘉誠的公司終於起飛了。14隻股票平均回報率到目前為止是9.18%，短短未夠一個月的回報率接近一成，絕對跑完大市，利害！希望各位參賽者的股票能夠繼續向前衝呀衝！讓其他讀者知道我們的投資水平也是很高的，哈哈哈哈！見下圖。

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