太古，是時候要走了！

 

2020年11月13日，恒生指數有限公司宣布，將會加入三間公司成為新的藍籌股，而且還會剔除一間公司。令到恒生指數成份股由50隻股票變成52隻股票。被加入藍籌行列的股票並不重要，被剔除藍籌行列的才是我們這篇文章的主角，就是太古公司 (0019)。太古公司自從在1973年上市之後，一直都是恒生成份股的始創成員。因為當時的香港仍然是英國人的地盤，太古公司耀眼奪目，這是肯定的。可惜過了半個世紀之後的今天，它亦都走上日落大道，從金光燦爛的一刻走進黑暗裏，然後慢慢消失。

未開始細心研究為何太古公司會被踢出恆指成份股之前，總是覺得太古似乎是受到欺壓，所以被趕絕了。但是再細看太古A現在的市值，竟然連$400億元都不夠，肯定是50隻恆指成份股當中，市值最細的一間。即使加上太古B的市值，也是緊緊過了$600億元的市值，相對起什麼騰訊 (700)、什麼阿里巴巴(9988)的市值，簡直是九牛一毛。所以在市值的角度去判斷為何太古公司會被踢出藍籌股行列，我相信被踢出是正常的，也是合理的。

我用「大吉」這個品牌一共寫了三篇文章有關於太古系的。在未寫這篇文章之前，我也重新閱讀這三篇文章，看看當時我對太古系的心境和描述是怎麼樣的。發覺我寫的內容全部都有根有據，而且十分合理。在那些文章中都提及了太古是香港最後的一個英國貴族，但同時亦都質疑到底這個集團能否繼續扎根於香港！從現在這個政治氣候情況看起來，太古的管理層應該要好好思考一下，到底還要再坐多一會，還是要慢慢離座，轉身而去？因為這個香港可能已經不再屬於他們所了解的香港，是去是留，趁現在香港的情況還不算太差，應該要做好準備，免得日後後悔起來，可能已經太遲了。

太古公司一共有五大業務範疇: 地產、航空、飲料、海洋服務、貿易及實業。地產的業務，有正在上市的太古地產 (1972)。這間子公司亦都是太古公司最值錢的子公司。假如沒有了太古地產的存在，恐怕太古公司已經瓦解了。航空的業務上，亦都有上市公司國泰 (293)。可惜國泰管理層的表現的確令人非常之失望。先不要說今年這個疫情對國泰有多大的打擊，就說說前幾年國泰做了燃油對沖，輸了幾百億元。便很難去理解怎會發生在一間管理上算是非常有經驗的企業上。加上這個疫情，公司的運載力大跌98%，公司現今狀況極為惡劣，也只能夠向香港政府提出救助。我相信國泰航空公司要交出港龍航空公司的航權，來作為香港政府救助的條件之一。現在國泰航空公司能否將港龍航空以往的航權全部拿回來，也是一個未知數，所以即使疫情可能很快完結，但也並不代表國泰能夠走出厄困。最壞的打算，國泰會執笠，或者成為中國的航空公司。亦即是代表太古全面退出一手建立的航空事業，想到這裏，多麼的令人惋惜！

至於飲料業務，以生產可口可樂為主，希望業務尚算穩定吧。海洋服務業務，據說很多船隻已經很久沒有用了，相信這個部門也是虧損的多。最後一個業務，貿易及實業，林林總總的包括汽車、食品、零售等業務，在疫情的摧毁下，相信也是虧本的多。

經濟環境不景，還可以靠企業本身自己的財務能力克服。但是遇上政治問題，無論企業有多雄厚的財務實力，也是不能夠解決的。香港這個國際金融中心變成了中國和英國的磨心，自從香港在1997年回歸之後，中方那邊對「中英聯合聲明」置之不理，說什麼已經是歷史遺物。中方這樣說我可以理解，因為香港已經是實實在在的回歸了23年，經濟和政治已經牢牢的控制在中方手上，英國方面要插上一手，談何容易。何況現在中國的國力強大，難道還會拍英國從老遠的歐洲揮兵來犯嗎？以現在英國的軍事實力，恐怕也沒有這個能力來奪回香港了。

不過站在英國的立場，「中英聯合聲明」是一份合約，而且這份合約應該會在2047年才到期。換句話說，任何破壞這張合約的行為，都應該屬於違約的。理論上，英國在這張未到期的合約上還是可以說上一、兩句反對的聲音。當然，中方並沒有理會英國那邊的反對，繼續我行我素。所以最近便出現了英國政府再次開放給香港人來英國居留的機會，這個導火線便是BNO。很久以前亦都說過，雖然英國政府已經不能夠再管香港的事情，但始終在香港烙印百多年的歷史，香港和英國有着千絲萬縷的情意結，要一下子斬斷所有關係，談何容易？比較傳統的香港有錢階級，他們大部份都會將下一代送去英國讀書，這個趨勢，並沒有因為香港回歸中國之後而減少。加上近期香港的動盪，有能力和決心想離開香港的人相信也不小了。我和朋友經常說笑，只要航道開通後，能夠走的人，相信會排隊離開。以我所見，做父母的未必會馬上離開香港。但對於下一代的前途，他們肯定會加快腳步讓子女盡快離開這個是非之地。

如果真的是港人撤出香港，因而觸動了中國方面的神經線，在香港的英國企業還有前途嗎？在香港算得上大企業的英資公司，大約也只有匯豐 (005)、渣打(2888)、太古(0019)、和怡和！怡和老早已經撤離香港，雖然還有很多生意在香港繼續經營，但已經變得非常低調。問一問現在的年青一輩，相信大部份都不懂得怡和這間企業。另外，匯豐銀行也成為針對對象，看看匯豐的股價，從每股百多元一直跌啊跌，最低去過$27.5元一股的可憐價格。匯豐有六成的盈利都來自香港，要撤走談何容易！所以唯有靠近中國，向中國示好，但中國政府會領情嗎？暫時也不知道，但肯定又得罪了英國那邊，情況也非常尷尬。所以買了匯豐的投資者，也要打醒十二分精神，能夠見好即收，可能是一個投資上策。

如果太古真的要撤出香港，到底是窩囊的離開？還是瀟瀟灑灑的離開？如果是窩囊的離開，最快最直接的方法，便是將手頭上的股票轉讓給別人，拿錢走人。但這樣的走法好嗎？當然不好！在2019年3月底，太古A的股價仍然超過$100元，和今天的股價$46.7元比較，很多投資者的財富已經不見了一半。

太古A的股價，最低的時候是在今年10月25日，創出了每股$35.1元的殘價！但這樣並不代表太古公司的每股資產淨值不值錢。相反，太古A每股資產淨值高達$182元。太古B現在每股股價是$7.79元，但其每股資產淨值高達$36.4元。那麼大的折讓，如果要黯然的離開，損失有多大啊？真的是所有太古的股東都會「堅決反對、絕不答應」。

太古公司最大資產的便是旗下上市公司太古地產 (1972)，在香港擁有龐大的甲級商業大廈和零售商舖。加上公司管理得好，這些資產非常值錢。不過現在香港的經濟環境那麼惡劣，如果要以高價賣出物業，並不容易。但如果要用一個市場的合理價格賣出物業，理論上也可行的。

所以如果你是太古公司的股東，其實也希望旗下的物業能夠斬件出售，把套回來的錢，開開心心的把特別股息派發給股東。大家便能夠開開心心的離去。當然，太古地產在香港，辛苦的經營，但隨着環境的變化，也只能夠慨嘆的退出。下面的圖，便是太古地產在香港的主要建築群，若然真的要這樣斬件出售，是多麼的可惜喔！

至於太古系所有公司，現在是否值得去投資，那就要看你的膽識和眼光了。如果真的如我所說，太古公司慢慢出售旗下資產，然後派發特別股息給股東們，在這個情況之下，買入其股票，似乎並無不妥。太古公司不但在香港擁有龐大物業，在內地主要城市也擁有良好的建築群。但是這些在內地的物業，要出售，相信會更加困難。要把出售後的錢拿回來香港，那就更加難上加難。所以現在的太古公司，的確是困難重重，所以大家要投資在這個系列的話，真的要自己衡量一下風險。

2020年不倒翁投資比賽第21站賽果

自從11月3日美國總統競選完結後，雖然現在還未有一個明確的信息說給大家知道到底誰是最後的勝利者，但我們香港的股票市場似乎有了一個好開始，恒生指數亦都收回很多失地。恒生指數在第20站的時候，回報率是 -14.48%，到了這一站，已經大幅地收窄到 -7.21%。情況一片大好。至於我們的不倒翁指數，就更加厲害了，不但創出了到目前為止的新高，報 +24.62%。現在冠狀疫苗已經陸陸續續的研發出來，據說效果相當好的。如果能夠在2021年初開始生產疫苗，相信整個環球的經濟有可能慢慢恢復過來。到時候，香港的恒生指數有機會再挑戰新高。相信大家也熱烈期望着這一天的來臨，把之前失去的，通通拿回來，多好啊！

至於在這一站的三甲分子，又產生了輕微的變動。季軍是敏華控股 (1999)，它是第一次打入三甲。由年初的每股$5.55元飆升至現在的$13.42元，回報率超過141%，果然厲害！亞軍分子是康龍化成 (3759)，由年初至今，回報率竟然高達165%。非常厲害。這間公司從未試過第一名的名譽，在餘下的賽事中，希望它能一嘗冠軍的滋味。冠軍人馬，是近日紅到發紫的美團點評 (3690)。這隻神奇股票有多神奇，相信不用我再多說。大家只需要知道，這間公司的股價由年初的$101元升至現在的$305元，回報率超過200%，實在太威風了。至於我所參賽的新意網 (1686)，竟然也能夠打入十大，名列第九名，以回報率來說大約有34.35%，算是很有交代了。

後記

最近看一看我這個網誌裏面的總瀏覽人數，原來已經超過70萬人次閱讀過我的文章。由2016年開始在這裏出文章，到現在也走過了四個年頭了，實在不容易。能夠有此推動力，都要多得各位的鼎力支持，在此感謝那些不棄不離的讀者，希望你們繼續光顧我的網誌，希望在不久的將來能夠再告訴大家，閱讀人數已經超過一百萬人次啦！多謝各位！

開始展望2021

 

2020年的香港經濟，慘不忍睹。由年初一直拖拖拉拉直到現在，仍然慘況處處。11月7日晚上坐的士回家，在車上和司機閑聊，問及最近生意如何，司機大佬只說大概回覆到疫情前的六成。比我想像中都要差，我仲以為的士大佬會說，生意回復得八八九九，期望和現實還是有一點落差。

勝利永遠屬於有準備的人。現在已經是11月中了，再過多一個半月，2020年便會正式結束。我們隨着亦要為將來作出打算，為下一年作出準備，這只能說是短期策略。如何投資，變成極為重要。最近香港政府發行iBond，朋友們紛紛走去投資。據說這個iBond保證最少有兩厘回報，在把錢放在銀行完全沒有利息的情況之下，變成人人追捧的對象。

據說如果你好彩的話，有機會抽倒五手iBond，即是五萬元的投資金額，以回報率2%來計，每年大概可以收到利息$1,000大元。如果你完全沒有任何投資頭緒，手上現金不知如何處理，買下這種政府債券，雖然回報率不多，也總好過沒有。

但是如果你有投資經驗，無論在中國股市、香港股市、美國股市，都可以令你大顯身手，獲得更高的回報。我們就圍繞着這三個股市市場來說一說吧！

中國在2020年的經濟，除了第一季錄得負增長之外，第二季和第三季都錄得正回報。在全球受到疫情不同程度的影響之下，中國的經濟能夠快速回復生機，實在難得。最近我有一位大學的學生，給了一篇文章我看，內容說給日本和中國的發展路程，有所不同。其中文章提及一樣事情，我最為關注。中國雖然成為世界第二大的經濟體繫，但在科研上面的投資，絕對不算多。而且在科研上的研究，腳步不夠紮實，所以往往需要其他國家在科研上的幫忙，某程度上即是要靠別人，才能夠把科技推高一層。

所以將來中國如果要做大做強，科研上的投資 (R&D)一定要大大力的向上推。現在我們的世界已經進入了數碼年代，沒有科技的幫助，只會原地停留，不能提高生產力 (Productivity)，導致競爭力衰退，最終落後於人。所以如果2021年要投資在中國市場的話，相信也只能夠繼續向着科技股進發。但大家都要知道，股票市場那麼大，科技公司那麼多，如果選錯了股票，後果可以非常嚴重。所以如果要選擇科技股票，在中國也要選擇一些穩穩陣陣的來投資。我對中國股票市場認識不深，其實也不知道有什麼科技股可以投資，不過相信中國晶片界的龍頭大佬中芯國際 (981)，應該比較有睇頭，起碼中央政府會大大力的幫助這間公司去研發更先進的晶片出來。當然，以現在中芯國際的實力，肯定是遠遠落後於台灣的台積電（TSM)，但一時的落後，並不代表永遠的落後，所以只要有人才、有錢財、有毅力、肯努力，做出來的成績，理論上也不應該會太差的。

我一直都忽略了中國兩大龍頭科技股，騰訊 (700)和阿里巴巴(9988)。這兩間公司的股價，其實已經切切實實反映了中國的確是一個大市場，動力十足。但是這個動力會隨着中國的經濟發展而變動。第一個問題，2021年中國的內部經濟會好嗎？亦即是我們所說的內循環會好嗎？內循環主要是靠本地消費(Consumption)來支撐大局，我經常都有一個懷疑論，中國內地的消費能否真的能夠撐起整個中國的經濟增長嗎？

過往亦有提及過，其實中國的出口部份 (Exports)相當重要，出口越多，賺取外匯 (美元)外匯越多，外匯越多，越有能力對外作出收購，或者買入一些生產商需要用的天然資源，令到中國有更好的發展。最近從報紙雜誌中得到中國出口/入口的消息。中國的出口依然有增長，但中國的人口 (Imports) 卻有所倒退。所以形成中國的淨出口 (Net exports) 有所增加，理論上應該是一件好事。不過看真一點，中國的入口減少了，也證明了中國人的收入也有所減少，買外國的貨品亦相對減少了。這一點雖然現在不太明顯，但長遠來看，將會是一個警號，中國人的普遍收入已經逐步減少了。

至於香港，GDP的增長好明顯地沒有中國那麼強勁，今年的第二季和第三季經濟都是負增長，只不過第三季的負增長沒有第二季那麼恐怖，但是香港依然被失業率 (Unemployment rate) 高企所影響，原因是香港政府的補就業計劃不會再延續下去，在生意仍然慘淡的情況之下，很多企業都會選擇繼續裁員，所以會令到失業率進一步推高。如果沒有估計錯誤，香港的失業率將會升至7%以上。在那麼多人失業的情況之下，理論上市民的消費能力會變得更加審慎，所以只能預期銷售情況只會低迷，而且這個情況將會延續至2021年，甚至更遠的將來。

其實這個疫情，也幫助了我屋企，節省了很多家庭醫療上的支出。記得過往，自己每一年總要去家庭醫生那裏光顧一兩次，原因不外乎傷風感冒。一家四口，一個人患病，很快便會傳染給其他家庭成員，所以去看家庭醫生，是一個連着一個，每年的醫療費用也不少，説少也要5,000多元。現在好了，天天出街戴口罩，用酒精洗手液，衛生意識強了，竟然一家人，差不多整整一年裏面，完全沒有病過，為這個家省下不少醫療費用，也令到自己一家人，身體健康，不是很好嗎？我相信這個情況不單止發生在我一家人身上，很多和我一樣的家庭都應該有同樣的情況發生。如果由此推斷，很多高收入人士，例如這些家庭醫生，相信收入亦都會相應地減少了。不知道會否影響他們的日常生活呢？他們的消費模式會否因為收入減少而減少呢？最容易睇的便是即將來臨的聖誕節，如果這個聖誕節人們願意花錢，希望令到零售業務會好一點，這樣能夠慢慢推動經濟繼續看好。

當然，我們香港現在是一個多事之秋的地方，外圍環境因素影響香港深遠。第一，現在沒有了內地客，零售業務的慘況，只要你行出街看一看，便知道了。加上歐洲很多國家現在再一次封城封國，要它們的經濟盡快恢復過來，談何容易？很多專家都估計，沒有3、5年時間，歐洲地區的經濟是好不起來的！

香港的商舖已經進入冰河時期。下一個要受災的，便是商廈。疫情令到世界各地的經營環境，有所改變。最明顯的便是「在家工作」。以前覺得在家工作可能只是一些個體戶才能夠做到，原來現在很多企業都能夠讓員工在家裏工作了。大前提是要互聯網基建發達，這樣便沒有困難了。如果這個在家工作的模式越來越多大企業能夠接受，這些企業要租用的地方便可以大大減少了，不單止在租金上能夠減少，其他的營運成本亦能夠相應遞減。在經濟不景的情況之下，也只能夠用這個方法去降低成本，繼續生存下去。

就是以上這個原因，所以開始感覺到中環的甲級寫字樓，租金壓力只會越來越大。租金少了，投資商廈的回報率自然亦都減少了，甲級商業大廈的市值會高嗎？相信不會了！在香港那一間企業擁有最多甲級商業大廈呢？是不是中環大地主置地呢？不管怎樣也好，如果對商業大廈的需求大大減少了，香港的地產市道，就會慢慢變差了。

不單止香港的商廈前景比較悲觀，甚至是住宅市場亦都可能慢慢有問題。有很多人可能會反駁的說，現在剛剛推出來的幾個樓盤，大排長龍，一Q清袋，而且中原地產指數節節上升，住宅市道還有問題嗎？香港是否仍然是一個國際的金融中心嗎？我當然希望它仍然是！但隨着香港的政治氣氛變差了之後，陸陸續續有外國企業會撤出香港。它們的撤出，令到它們的行政人員也不用在香港租用住宅地方，慢慢市道便會變差了。

早幾日和朋友說笑的說，中國威脅住在香港30多萬擁有加拿大籍的人的安全，到底會有多少人會選擇離開香港呢？如果假設有五萬加拿大籍的人選擇離開香港，對香港的住宅市道肯定帶來反面影響。就我個人來説，香港有一批比較有經濟能力的中學生，他們的家長已經陸陸續續安排孩子們往外地升學，英國暫時是一個主要的地方。學生跑了，當然對我的收入也會產生影響。所以我的未來日子也只能夠走一步，看一步。總括而言，看不到的未來！

香港的股票市場，原則上已經不會再屬於香港企業了。剩下來的英資企業，匯豐 (005)、中電 (002)、渣打(2888)、太古(19)、怡和，很可能在中國和英國關係變差之下，要困難地在香港繼續生存下去，分分鐘在無可奈何之下，要撤出香港，所以這些股票不建議買入。至於華資公司，只能夠默默的繼續經營，希望遲一些才俾人趕走吧！但我都很肯定，華資企業的運程在香港都走到差不多盡頭了。所以不單止李嘉誠的企業很難在香港繼續經營下去，其他的華資企業也不容易。甚至有一些本地的香港名門望族，也會慢慢將資金撤離，始終有錢人怕死，更怕他們的財富會一夜之間化為烏有，所以財富放在一個安全嘅地方，才是上策。

如果你要我勉強說出什麼行業在香港值得投資，我想來想去也只有電訊行業比較穩陣，因為流動通訊已經成為我們生活上的必需品，不可能沒有的。所以我會看好香港電訊 (6823)，其他的還有香港電視 (1137) 和新意網 (1686) 這些都比較穩當的業務。其他行業相信都會受到科技所帶來的衝擊，小碰為佳。總之一句講晒，要在2021年在港股投資，要買一些和民生很有關係，必需品的業務的企業。

至於美股方面，我的投資系列裏面擁有的股票都非常有實力，包括了Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT)、Google (GOOG)、Intel (INTC)、Pfizer (PFE)、Lockheed Martin (LMT)、IBM (IBM)、Tesla (TSLA) 、Oracle (ORCL)、台積電 (TSM)。這10間公司我不需要同時擁有，只要擁有幾隻已經很滿足了。當然我最喜愛的便是Microsoft。如果你要我說出一個理由為何那麼喜歡Microsoft，我只能夠講因為我喜愛它穩定的收入和盈利。而且這間公司仍然繼續不斷發展，所以雖然它已經是一隻比較成熟的科技股，但依然有力繼續向前衝。

我現在買入了Microsoft，看的不是現在的賺錢能力，而是希望可以考驗自己的眼光。到底自己的投資眼光是否準確呢？據說現在的芯片已經研發到三納米的水平。要再突破，似乎相當困難。所以需要靠另一種新技術來衝破這個樽頸位。其實當所有普通人都不知道什麼叫做量子電腦的時候，Microsoft、IBM、Google已經不斷在這個範疇裏面加以研究。我對科技充滿着憧憬，也期望着量子電腦的來臨。到時科技界又會有一場驚天動地的改變。那一間企業會在這個改變之下消失，那一間企業會在這個改變之下壯大，真的非常考眼光的。我認為Microsoft公司有資源、有人才、也有理想。即使創辦人Bill Gates 退下火線，新一代的領導層依然能夠繼續向前進發，所以我投下神聖的一票，用自己的財富去賭一賭它的未來。

這樣的賭注，有風險嗎？是有的，因為我年紀已經不輕了，這一鋪，可能是我退休前的最後一鋪。不成功、便成仁。哈哈！至於以上其他的美國股票，我都覺得前途很好。當然，如果真的投資起來，要小心逐隻去研究一下。因為現在世界變幻得很快，以為可以長久一點，但是一個消息，便能夠把所有嘢改變了。

所以我還是覺得無論在什麼地方投資股票，沿用股神巴菲特買下股票便持有幾十年不變的投資策略，可能已經不成了。定期的檢查自己手上持有的股票有沒有變質，這個才是最重要。當然，財富也是慢慢累積的。如果你的財富是在很短的時間便能累積很多，你便要小心一些，因為這些快來的財富，可能很快也會溜走。大家要緊記不要貪心，見好即收，上策也！

美國總統大選影響全球生態

越來越近11月3日美國總統大選的日子。到底是特朗普會連任成為下一屆總統。還是拜登會成為新一任總統呢？到了11月3日，大家便知道結果了。我有一些朋友說，最近看見特朗普的面色不太好，烏雲蓋頂，可能對他選情不利。相反拜登陽光滿面，充滿朝氣，似乎是下一屆總統寶座的人物。我不懂得看面相，也只能夠默默聽着朋友們這樣的分析。

每個人都有各自的喜好，我個人比較喜歡特朗普。可惜我不是美國人，沒有資格去投票。但也希望像賭波一樣，買入自己心儀的球隊，希望可以賺到一些外快。早幾日我朋友說開如何買特朗普勝，當時外國開出來的賠率是：特朗普2.75倍，拜登1.45倍。情況看來，拜登的情況比較理想，但是在這幾天裏面，拜登家族的醜聞繼續流出市面，特朗普的賠率好了一些，報2.45倍，而拜登現在的賠率是1.7倍，雙方拉近了距離。可惜因為這個賭局在英國，又要申請戶口，手續比較麻煩，所以便打消了買特朗普贏的念頭。不過心裏面還是希望這個狂人能夠勝出。

大家也不必猜想我為何希望特朗普勝出，正如我上文所說，大家各有喜好嘛。但是其實我看得最重的是現在美國政府將會繼續放水給市場。我怕的是，一旦拜登贏了，特朗普仍然有三個月嘅時間，繼續把美國的經濟搞垮了，到時我的美股投資，可能會損失慘重。我亦都曾經說過，自己也有一個三年的計劃，所以當然不希望美國經濟氣候受到嚴重影響，令到我的美股投資有所損失。人總是這樣的，為了自己利益作為出發點，實在是無可厚非。

其實最近美國的科技股，陸陸續續亦都已經公布了業績，成績也非常不錯，如果因為大市氣氛薄弱，令到這些公司的股價不能夠上升，似乎有點不公平。但我亦都知道，投資在這個股票市場，便是這樣。我們只是一個普通的投資者，沒有能力阻礙市場的升跌，所以只能夠望天打掛，祈求自己所選的股票，能夠安然渡過這一場據說是美國有史以來最激烈的總統選舉活動。

早前我在YouTube拍片的時候，亦都提醒了各位，在11月3日之前，可以不投資的，盡量不要投資，因為在大選前夕必定令到股市大幅波動。這句說話終於在10月中之後慢慢應驗了。我所研究的兩個美國指數：道瓊斯指數和納斯達克指數，都有相當大的跌幅。例如道瓊斯指數，對上一次高位在28837點，現在最新的指數是26501點，跌幅超過2336點，或者跌了8.1%。

另一個便是納斯達克指數，它的跌法和道瓊斯指數相若。從最近的高峰 (10月12日)的11,876點跌至現在的11,185點，跌幅超過691點，或者跌了5.8%。就這樣看上去，現在的跌幅似乎不算太多。但別忘記，還有選舉之後的餘震。這個餘震可以橫跨三個月，直至到新總統接任為止。

讀經濟的我，喜歡用宏觀角度去看未來的前景。所以覺得美國總統大選，已經不是美國人自己的事，而是維繫着全球人類的未來。不是嗎？看看以下這張地圖。

其實中國的實力真的不容忽視。威脅論當然便會成立了。最近有一位學生，給了一份外國的文章我看，題材是提及「日本經濟下滑，中國經濟上升」到底有何啟示。那文章令我作了一些數據蒐集，有以下的結論 (不過可能未必準確，請大家見諒)。大約是1995年左右，日本的經濟依然強橫 (雖然在1991年資產爆破之後)，但是它的GDP已經達到接近美國GDP的70%。美國的經濟令到全球可以追溯至大約1850年。當有另一個國家的經濟體系直逼自己，作為一個龍頭大佬的美國，不可能沒有反應。所以在美國的安排之下，日元竟然大幅升值至79日元換$1美元。日本在1970年的時期，當時360日元換$1美。因為日圓偏弱，令到日本產品能夠暢銷世界。我們所認識的品牌包括了Toyota, Honda, Sony, Toshiba, Mitsubishi等等。尤其是Sony，簡直是品牌之中嘅品牌皇。但是現在有沒有發覺，Sony這個品牌已經不可和往日比較了。

回説這張亞洲地圖，看見中國的版面嗎？大得驚人，再看看周邊的國家，以面積來計，根本和中國沒法比的。加上中國有14億人口，中央政府又有動員能力，經濟能力不斷膨脹，遲早有一日亦都會再一次威脅到美國作為龍頭大佬的地位，你說美國人會不怕嗎？當然害怕。根據我所計算的GDP，2019年，中國的GDP已經達到美國GDP的66%。加上2020年，冠狀疫情的影響，中國經濟迅速反彈，美國經濟仍然水深火熱，一來一回，此消彼長，現在的中國GDP可能已經超越了美國GDP的70%。威脅論再一次呈現在我們的眼前。大家有沒有發覺最近人民幣升值了很多，這個情況會否和日本以往日圓升值類似呢？如果是的話，將來中國出口部將會受到嚴重的打擊。在較早之前看見一篇文章，文章中說，中國大概有8,000萬勞動力依賴出口部份謀生。如果將來這個外循環，真的受到阻礙，恐怕亦會令到一班人失去工作，推高失業率。到時要加大力度進行內循環的難道便更加高了。

特朗普在這兩年裏面，已經做了很多工作去圍堵中國。先從貿易方面着手，務求令到美國的貿易逆差能夠改善，亦即是迫中國買多一些美國的產品。但貿易戰似乎打得不夠漂亮，美國拿不到太多的好處。反而一個冠狀肺炎病毒，令到美國的經濟陷入水深火熱之間。百業蕭條，也不知道什麼時候整體經濟才能夠恢復過來。所以特朗普繼續在科技方面、金融方面、政治方面、軍事方面不斷圍堵中國。這樣的圍堵，有沒有效？暫時不知道，但是起碼現在的美國已經聯盟起「五眼聯盟」，日本、澳洲、越南、菲律賓、台灣等在地理環境上組成一個聯盟。如果這個聯盟不夠堅固，例如當拜登成為新總統之後，聯盟瓦解了，中國便會再次強大起來。所有周邊國家，相信未來都會吃盡苦頭，所以現在這些在中國周邊的國家都是在豪賭，賭輸了，將來受到中國的報復是可以預期的，想起來都打了一身冷汗。

國與國之間的猜忌，反而造就了內循環的誕生。中國要靠內循環經濟起死回生。其實美國也是一樣。現在就是要看看那一個國家能夠快速地恢復過來。中國恢復的速度較快，但是美國亦都掌控了一些知識產權，例如電腦晶片。所以大家的實力還是旗鼓相當，不可能一下子便能擊敗對方，正是處於膠着狀態。

這個疫情令到很多企業都採用了在家工作的政策。原來這個政策也改變了我們以往的工作心態。原來在家工作是可行的，為個人帶來方便，也為企業節省很多經營成本。但是大前提便是要有科技的幫助。所以我才說，在經濟差的時候，科技股便能夠一枝獨秀，因為它能夠幫企業在惡劣的經濟環境之下，減省成本，提高盈利。最近香港在科技上的勝利者，又是李嘉誠。他持有8.5%的美國科技上市公司Zoom(Zm)，現在總市值$1,311億美元，李嘉誠所佔的8.5%也值$111億美元。雖然他已經退休了，但是他的投資項目並沒有退休，繼續幫他賺取更多的利潤。

我知道自己為何會這樣窮，因為我比李嘉誠遲了20年投資在科技股身上，哈哈！直至到2019年才肯的起心肝，進軍美股。5G的來臨，加上疫情令到在家工作流行起來，對數據傳輸和儲存都有殷切的需求。所以我再一次認定投資在科技股身上，是一條明確的道路。至於我的換股計劃，亦都進行得順利。新意網 (1686) 也算是香港的科技股之一，雖然最近股價有所回落，但在早前，我能夠順利將一部份股票在$7元以上賣出，現在這筆錢正正可以投放在我的另一隻愛股身上Microsoft (MSFT)。兩者都有一個共通點，就是經營數據儲存，但是Microsoft有更多的產品能夠配合數據儲存這個業務。2021年的業務已經有了第一季的結果，業務增長理想。如果全年2021年都有可觀的增長的話，暫時的股價下跌，絕對不會動搖我對它的信心。很久以前有一位投資老前輩說過一句說話，我現在還是牢牢記着的「做投資，要夠膽量、眼光要準，還要有錢」，我緊記了！

不倒翁投資比賽2020年第20站賽果

我最近投資在香港股票身上，都沒有好結果。例如投資了香港電訊(6823)和長實集團 (1113)，都變成了虧本貨。不過，做投資怎可能只有贏沒有輸。反正投資不大，可以慢慢等，相信將來有一天，總會有機會股價返回家鄉，甚至有微利。至於我們香港的恒生指數，始終在24,000點和26,000點不斷波動。現在美國和歐洲的疫情那麼緊張，就看看香港的恒生指數有沒有機會跌穿24,000點。不過最近香港有非常多的熱錢流入，相信應該是投資在新上市的股票身上，如果熱錢快來快去，恐怕恒生指數會繼續薄弱，大家必須要小心。

恒生指數的回報率仍然是負數，報 -14.48%。始終都是我們的不倒翁指數比較硬淨，仍然保持正回報率，報 +17.35%。這個成績，當然要歸功於成份股來的中資股票。

至於我們不倒翁比賽這一站的冠亞季軍，次序終於有所改變。對上一站排在冠軍位置的比亞迪電子 (285)，今日一站變成了季軍人物，但是回報率依然可觀，報122.3%。勇奪亞軍寶座的是康龍化成 (3759)，因為業務有可觀的進帳，推動股價節節上升，其回報率是157.24%，實在難得！至於冠軍寶座，終於由美團點評 (3690)坐上。美團點評現在的市值非常接近$17,000億元，在股價大幅上升之下，其回報率亦都變得可觀，報182.83%。其餘的股份回報表現，可以在下圖看見，大家不妨細心研究一下。我們的這個比賽還有餘下4站，便能圓滿結束。別看小11月和12月份，亦有可能有一些不能預期的情況會發生，所以到底那一隻股票能夠在2020年封王，現在還是說不定，希望所有參賽的股票都努力，爭取最後勝利。