Wednesday 31 January 2024

2024年一月份財經總結

轉眼間,2024年一月份又過去了!這個月有22個交易日,6天股市上升,但有16天股市是下跌的。這個月過得不容易,恒生指數一共跌了1,559點,相信大家的身家亦都萎縮了不少,痛苦難言!這篇文章希望從三個大市場去了解股市的進退,包括了中國市場,香港市場,和美國市場。


中國市場的經濟狀況
我一向都不太注重內地指數,但都會留意吓深證指數和上證指數。尤其是上證指數,比較容易掌握,只要跌穿三千點,便會多加留意。最近上證指數的表現非常之不濟,到了一月尾,只有2,788點,已經偏離咗三千點這個極低點。如果指數再跌下去,真的不敢想像後果會如何? 上證指數的昔日光輝,現在回望,怎會不覺得唏噓呢?


在中國這個市場裏面,競爭最激烈的相信是電動車市場,包括左龍頭大佬比亞迪 (1211),還有三間燒着銀紙的蔚來汽車、小鵬汽車、和理想汽車。 我在想,在政府莫財的情況下,減少對電動汽車的補貼,甚至全面取消補貼,對這些電動車生產商,傷害有多大呢?肯定會有一番衝擊。再加上,內在的互相競爭,你又減價,我又減價之下,毛利率變得越嚟越少,虧損的機會率大大增加了。如果手頭上還有一些現金的話,還可以慢慢燒。現金短缺的話,唯有伸手問股東攞錢。如果拿不到錢,那便要看看可否和其他車廠合併,然後繼續競爭。如果還是不行的話,那只能夠關門大吉。

正因如此,所以我長期看不好電動車的行業。外來的競爭,除了主要的Tesla外,還有其他歐洲電動車品牌也會打入中國市場。同樣地鬥平、鬥靚、鬥功能等,中國電動車品牌鬥得過嗎?有點懷疑!

2023年內地房產業,在掙扎中渡過,避過了破產和清盤等命運。但到了2024年,情況不一樣了。中國恆大 (3333)在香港被頒令清盤。雖然還不知道這道命令到底會產生多大影響?但相信市場已經有心理準備,波及的範圍應該不會少了。最新的數字,中國恆大倒下,將會有1,300多萬個爛尾單位和大約600萬個小苦業主。這個黑洞,又由誰來填?


中國內銀企業,同內房企業息息相關。內房出事,冇理由內銀冇事。不但沒有事,反而業績還是有增長的,這實在令人難以理解。難道內銀的生意真的好到連壞帳都冚得住?所以看到一些難以理解的情景,最好什麼投資都不要做,還是看清形勢的好。正如李嘉誠所說,應該管理好自己的現金流狀況,減少負債,便是減少自己的負擔和麻煩,所以未來的日子,相信很多中國裏面的股民,還是會小心起來,不要輕易投資。最諷刺的是,看着美股不斷上升,卻又賺不到錢,滿不是味兒!

香港市場的經濟狀況
香港的失業狀況很低,只要你有手有腳,不怕出賣勞力,工作總是有的。打工不出頭,最好梗係學投資啦!投資什麼好?當然是投資物業啦,股票啦!就是這個想法,現在看着恒生指數不斷跌啊跌,心情極差。再看着樓市指數跌啊跌,心都慌了。樓雖然供完,但看着價值不斷向下跌,滿不是味兒,所以減少消費。供緊樓的,經濟不好,利息又不斷上升,供樓的壓力越來越大,心情越來越差,又怎會有閑情逸致去消費呢?


況且香港消費貴,想慳錢的,唯有北上,或者在網上購物,便宜哦!就是有很多香港人這樣想法,香港的市道一差再差。年近農曆新年,我走在太子和旺角一帶,看着越來越多街舖關門大吉,有點恐懼感,因為空置的舖頭真的越來越多。這意味着街舖的價錢將會越來越平。如果情況再差下去,銀主盤的數量將會在今年大增,到時怎麼辦呢?

香港現在的大企業,都是以不變應萬變,有錢在手的,什麼都不敢做,因為唔知這個困境要多長時間才會捱得過。那些上市企業早前借落一大筆錢,利息支出上升,業務又在倒退,現金流出現問題,再加上銀行call loan,未來的日子裏面,不難見到越來越多上市企業股價一跌再跌。有沒有什麼方法?可以挽救?看來沒有,唯有望天打卦。

香港兩大支柱,樓市和股市都這樣疲弱,今年2024年恐怕又是要苦苦支撐,還是什麼都不要想,捱得過便好了!業績公布期已經來臨了,大家想看看2023年的經濟狀況如何,看着這些上市的公司公布業績,便能好好了解!例如看看李嘉誠的集團,今年是否會業績倒退?不用心急,很快便會知道了!新年格言:「少做少錯」。

美國市場的經濟狀況
美國嘅股市同香港截然不同,好似食咗春藥咁,興奮莫名。納斯達克指數已經爬升到15500點以上,道瓊斯指數仲離譜,差不多接近38500點。這些都是歷史高位。為什麼美股會那麼興奮呢?可能和以下幾點有關。

第一,2023年初跑出來的人工智能,風靡全球,今年繼續熱賣。

第二,美國的企業是做全世界的生意。除了和中國關係緊張外,其他地方的經濟隨着疫情過去後慢慢恢復正常。所以生意又再蓬勃起來。

第三,美國利息高企,想賺美國利息的其他國家人民,不斷買入美元。一係存入美國銀行賺取利息,一係攞去美國股市炒股,所以美國股市有乜可能唔爆升呢?

第四,美國政府不斷加息之下,可以控制到通脹,同時沒有傷害到美國的經濟和就業率。這樣令到美國的經濟繼續向好,因為人民有嘢做,自然有收入,有了收入,自然會去消費。消費推高了,企業自然會投資多啲,不斷這樣內循環,令到美國經濟好、美國股市更好。

不過,有時太好的勢頭,反而令人擔心。其中一個就係美國股市,升得那麼急,升得那麼快。如果情況突然逆轉,同樣地會跌得快、跌得急,這樣便不好了。 我舉個例子,Microsoft在2023年年初,每股大約$225美元,到了今天 (2024年一月底),它的股價已經爬升到$408美元,升了81%,這個升幅我當然滿意,也非常開心,但它的市盈率已經去到一個很高的水平。如果在未來的日子裏面,股價向下跌,我會覺得好合理,亦都有足夠的心理準備迎接呢一日的來臨。


美國無論在軍事、經濟方面都主宰世界。就好像蘋果和Microsoft一樣,兩間公司加起來的市值接近六萬億美元,可以媲美任何一個國家的整個股票市場,你說跨不誇張?

現在的美國狀況肯定是「股市過熱」,未來日子裏面,必定會向下跌!買股嘅時候更加要小心。Lockheed Martin (LMT),Pfizer (PFE)、 Verizon (ZV) 等市盈率比較正常的股票,可以看準機會,慢慢入貨。其他的什麼AI芯片股,一定要小心,雖然市場對這些公司的產品需求強勁增長,但始終覺得股價升得脫離現實。

總結
2024年一月份,用一個字去形容 「慘」,但是在二月份可能更加慘,因為有一個農曆新年的出現,市況更加淡靜。不要預其國家隊會操入場托起個市。國家隊最近又發債、又降準、又不准沽空、又叫銀行借錢俾內房企業,但似乎還是沒有太大藥效,看來要繼續落猛藥,試試效果!