Sunday, 27 November 2022

蘋果會有陣痛



蘋果 (AAPL) 的iPhone是我必用的產品,但我甚少炒賣這間公司的股票,因為這間公司的股價,對我來說難以捉摸,好難在它身上贏到錢。2021年,我在蘋果身上贏了一鋪大錢,之後鳴金收兵,沒有再投資了。直至到最近九月份,蘋果出了新的iPhone 14系列,尤其是iPhone 14 Pro外型上有些突破,很想免費擁有一部新手機,加上Apple的股價從高峰期跌下來,自然感覺到短炒一番,也應該能夠賺到一部免費的iPhone手機,作為獎勵。誰不知這個如意算盤打了很久仍然是打不響的。今年九月中,以$155美元買入了蘋果的股票,一廂情願的以為股價升上去$165美元並不是一件難事,很快便有一部新iPhone送到自己眼前,哈哈,我太天真了,劇情並不是好像我想像中的走下去。反而股價在我買入之後不斷向下跌,我又看錯市了,一直跌至九月底的$138美元一股,虧本了,虧本了一部新iPhone,只有心痛!後來痛定思痛,在10月底的時候有機會俾我翻身,以$157美元賣出,每股只賺了$2美元,執返身彩,叫做唔使蝕錢!等待下一次機會的來臨。終於在11月初再以$140美元買入,同樣,希望可以賺到$10美元,咁就有一部新iPhone到手了。可惜股價仍然在下跌至$134美元一股,我又開始失望了,最後股價反彈,我以$146美元,最後每股只賺了$6美元。經過兩次的買賣,每股賺了$8美元,勉強只能買一半部新iPhone,還需努力!機會終於來了,中國鄭州疫情事件,影響了富士康生產iPhone的進度,必定會影響蘋果的股價,所以今次要等待蘋果的股價再次跌穿$140美元一股,才會再投資!

富士康在中國鄭州的生產基地到底請了多少個工人,我也不太清楚!報章上形容希望可以重新招聘10萬個工人回來生產手機,所以以此推斷,這個生產基地說少應該有20-30萬個工人以上在工作!疫情在鄭州突然爆發,謠言滿天飛,富士康工人之間傳出了多名工人病死了,引起恐慌,引發工人逃亡潮。加上當地政府的介入,和工人起了衝突,打起上來。最初富士康公布情況的時候,說生產iPhone的進度將會受影響,但情況不太差!蘋果亦都發出通告說明了,大約「最多」三成產量受影響!不過因為工潮情況越演越烈,情況比想像中更慘。最後蘋果出最新的通告說明了「最少」三成產能受到影響!


美國的感恩節,美國人都希望藉此機會送禮物給親朋戚有。最新消息,在很多實體店、蘋果店,iPhone 14 Pro 和iPhone 14 Pro Max都沒有現貨,甚至連蘋果的貨存也跌至新低點,很快將會冇貨。網上訂購,也需要等候六個星期或以上。這樣的銷售速度,肯定影響蘋果的未來收入。尤其聖誕節將至,是購物送禮的絕佳時段,錯過了這個黃金檔期,損失難以估計。相信蘋果CEO Tim Cook肯定急如熱鍋上的螞蟻,一定要迫使富士康,盡快平息工潮盡快復工,無論要付出什麼代價。

看到這裏,大家都明白蘋果,現在面對的困局。據說iPhone產品有八成以上貨源都是來自中國鄭州的。這樣一停頓,肯定非同小可,雖然現在的股價還未實際反映,但我相信很快股價便會波動起來,向下跌的機會應該相當大。蘋果的市值,相信是全球最大的,達$2.35萬億美元,等同6.5年香港的GDP,厲害吧!它現在每股報$148美元,鄭州事件對它影響大,隨時跌5%,應該不是什麼難度,所以重見$140美元一股絕對可以期望得到。它的市盈率24倍,全年股價最高位見$183美元。如果美國政府繼續不斷加息,肯定會影響消費市場,蘋果的股價要再創今年新高,機會微乎其微。相反,如果生產線不能夠回復正常,其股價向下跌的機會,便大大提高了,見下圖!
iPhone 14系列的「黃金銷售期」大約去到下年二、三月份左右。去到四、五月,蘋果迷開始期望iPhone 15的出現,那裏還會有閑情去買iPhone 14的手機呢?根據消息所說,iPhone 14手機出產量,有機會減少600萬部,每部以$1,200美元計,蘋果將會損失最少$72億美元的營業額,加上其他分支的產品銷售量,可能間接性減少,第四季的生意額可以減少$100億美元以上,如果這個估計真的出現了,恐怕蘋果的股價真的要向下望了。
2009年度,蘋果的種營業額只有$430億美元。到了2022年,總營業額已經高達$3,943億美元 (比香港2021年的GDP仲要大),13年之間,收入增長超過九倍,絕不簡單!至於它的純利,亦都由2009年的$82億美元,增加到2022年度的$998億美元,13年之間增長了超過12倍。純利的增長比收入的增長高,這代表了它在成本控制方面做得非常之好,它的產品推廣做得無懈可擊。
2023年度的第一季表現 (2022年10月至12月)將會受到考驗。上年的同一個季度,季度營業額高達$1,240億美元,純利有$346美元,純利率高達28%,不知道今年第一季能否破紀錄呢?美國的股市非常敏感的,只要蘋果的營業額和純利達不到大行的預期,股價將會有摧毁式的下跌,這個情況有機會很快就來臨,也不知是禍是福?不過肯定有一位人士可以在蘋果身上賺到大錢,他便是世界級的股神巴菲特。這位老人家一向都不相信科技股,但不知為何,在2016年竟然開始收集蘋果的股份。當時蘋果的股價肯定在$30美元以下。到了2018年,股神手頭上持有的蘋果股份大約5%左右,投資金額大約$360億美元。到了2020年,他持有的股權增長至5.4%。而且股份在2020年8月一拆為四,加上現在的股價是$148美元一股,股神手頭上的股票,最少起碼值$1,272億美元,真係恨死隔籬!


蘋果的未來
蘋果不斷研發它的新產品。我最期望的便是蘋果電動車。市場傳聞2025年便可以見到蘋果電動車推出市場。大家可能有疑問,推出電動車有什麼值得興奮呢?小米 (1810)不是也在投資電動車嗎?這可大不同。我相信蘋果推出電動車,不會如此簡單,應該有一個殺着。大家還記得iPhone 14有一個新功能「衛星求救服務」,這項新功能的合作者並不是Elon Musk的StarLink,而是另一間公司叫Globalstar。「衛星求救服務」相信只是一個試點,最終希望變成「衛星互聯網」,不單止未來可以和StarLink一爭天下,而且更有可能成為蘋果電動車的主打功能,就是「衛星自動駕駛系統」。

Elon Musk正在研究的自動駕駛系統,但還未完善,如果蘋果能夠從後趕上,隨時壟斷整個市場。未來的互聯網世界,將會是由衛星所主宰,得天下者為王。所以Elon Musk不要開心得太早,有一個強勁的對手正在他背後。蘋果產品的質量值得令人信賴,所以我對蘋果電動車有着無限的期望。如果蘋果電動車能夠再一次成功的話,它的股票又會再次飛天。不過這是長遠的未來。
短期內,我們還是要集中看看蘋果能否順利渡過生產困局。盡快將中國鄭州廠房的問題解決,這樣才不至於業務大倒退。現在蘋果手上現金,大約還有$480億美元,如果盈利不能夠保持的話,回購股份的計劃可能受到阻礙,這亦都是另一因素影響蘋果股價。總結來說,如果你希望投資在蘋果身上的話,你要問一問自己,你信任它的產品嗎?你認為它未來10年還能保持領導地位嗎?如果你的答案都是正面的,那希望你從現在開始慢慢注意股價,逢低吸納,一部份做短炒獲利,一部份放長線釣大魚,希望能夠和股神芭菲特同在一條船,贏大錢!