滙豐改革、看中國奢侈品市場 (Oct 13, 2026)

News 1: 滙豐賺錢更加進取好唔好?

今日喺報章度聽到一個消息，傳滙豐明年起取消高層固定津貼，再提高花紅比例與表現掛鈎。滙豐一向俾人的感覺，四平八穩，值得信賴。所以喺我朋友圈中，我相信接近九成人，都係滙豐嘅客戶。滙豐喺香港扎根百幾年，傳統上好多有錢佬，都係滙豐嘅客戶，所以即使遇上經濟環境唔好，滙豐的客戶群質素，都係最高，某程度上可以話壞帳都會少啲。

新CEO上場，又係新人士新作風。手起刀落之下，已經cut咗唔少高層嘅津貼。例如什麼會所津貼冇咗，又例如什麼教育津貼都冇埋，咁樣一年大大話話，又可以慳返好多億美元的成本，驅動滙豐盈利再創高峰，其實呢啲都係好事，滙豐嘅股東，應該要舉腳贊成。不過，今次的改革唔係喺營運上的改革，而係要改一改風格。即係點？ 即係滙豐銀行嘅CEO希望滙豐銀行以後更加進取，為銀行賺得更加多錢，咁樣對滙豐股東好，對自己員工又好，因為呢一次嘅改革係多勞多得制。

只要員工能夠幫銀行搵多啲錢返嚟，自自然然花紅就會越派越多，呢啲就係「華爾街風格」。不過我就喺度諗，如果一般嘅銀行業務，無論員工怎樣努力，理論上都唔會令到業務突然間爆升。咁邊一個部門能夠為滙豐賺得最多錢呢？根據新嘅制度之下，肯定係滙豐嘅炒房啦。

如果滙豐要喺投資上賺多啲錢返嚟，就要更進取，要冒險，呢啲就係傳統英國銀行和美國銀行的分別。所謂高風險、高回報。如果樣樣事情都順風順水，肯定冇問題、肯定賺大錢。到時股息再派多啲，滙豐嘅股東肯定笑到見牙唔見眼。

問題又出現了，講明投資，萬一睇錯方向，輸起上嚟，亦都可以重創滙豐。所以喺投資風險監管方面，滙豐一定要做得好。但係監管做得好，炒房要發揮嘅機會又會少咗啲，兩難局面。不過，向壞方面去諗，就算俾你滙豐銀行贏九鋪，只要一鋪瀨嘢，隨時都會出事。大家應該還記得雷曼兄弟嗎？所產生嘅金融海嘯，由美國一路波及到全世界，包括了歐洲和亞洲。我還依稀記得，在英國的所有銀行裏面，只有滙豐銀行能夠獨力捱過呢一關，唔需要問政府幫拖，不過它的股價依然逃不過下跌的命運。

如果你是一位長期投資滙豐的股東，你希望滙豐銀行保持原有風格，穩打穩扎的去賺錢。還是贊同新CEO的想法，將滙豐銀行變成華爾街銀行之一，帶着貪婪的面具，不斷在投資上賺數巨大利潤 (亦都有可能係最大損失)。呢個係滙豐長遠嘅策略，作為滙豐嘅股東，亦都要睇緊一點，因為這個改革，亦未必係好事，又係嗰句，小心駛得萬年船！

News 2: 外來證據中國經濟疲弱

有一個吹水學生，成日話佢自己測驗成績好、考試成績好，差不多次次都攞滿分。但奇怪嘅就係，從來沒有同學仔見過這位吹水學生的測驗卷和考試卷。咁到底信唔信佢呢？以呢位吹水同學嘅本性，你再問多佢一萬次，佢嘅答案依然係所有成績非常好。所以只能夠從外面收風來推斷呢位吹水學生，到底係咪真係咁勁。例如某位老師講，今次嘅考試成績，大部份人都係勉強合格，冇人攞超過80分，咁如果呢位吹水同學仔話佢差不多次次攞滿分，咁你仲信唔信佢呢？

同樣地，中國嘅經濟數據，經常告訴我們，無論在什麼條件之下，GDP依然有好的增長，最多都係增長緩慢。但係有其他的經濟數據，透露了實情並非這樣。例如，最風光的時候，那些內地人來香港購物，買貴重物品，根本唔需要睇價錢，呢種豪氣，就是真的有錢。但是現在來的內地客，是不是還是這樣呢？我相信仍然有一班有錢的內地客，可以落嚟香港購物，只不過和以前相比，這些有錢的內地客數量，已經不可以和往日比較了，少了很多。

最近，全球最大奢侈品集團LVMH，上季銷售額增長乏力，主要受到中國市場需求放緩影響。LVMH第三季度營業收入185億歐元，內部自然增長較去年同期升1%，差過市場預期升1.52%，升幅亦低於第2季的3%；期內時裝和皮具業務收入下跌5%，跌幅大過市場預期的1.57%。

集團表示，由於中國需求放緩，拖累時裝業務表現，指上季中國消費環境更具挑戰性。LVMH一句中國需求放緩，代表了什麼呢？以前有錢的時候，中國人都非常熱衷奢侈品，越貴越好，因為買得起的話，可以炫耀自己的品味和財富。現在這種需求減少，直覺嘅判斷，就係這些原本富有的中國人，現在袋裏面亦都沒有那麼多錢，消費起上來，當然要將就將就一下。例如，以往會落嚟香港一次，可以消費$50萬港元，現在環境不好，可能消費$10萬港元。雖然仍然有消費力，但卻少了那麼多，不太尋常。

LVMH以往及現在都是以中國為主要市場。所以呢一個季度的業績，它什麼地方都沒有指出來，偏偏就是講中國對奢侈品的需求減退了。當然這間企業也不好過，據說今年以來，其股價已下跌逾四成，慘痛！

另外，近日中國人力資源和社會保障部網站發布了全國各省、自治區、直轄市最低工資標準情況 (數據截至2026年10月1日)。情況如下:

上海: 第一檔月最低工資標準為2,740元人民幣 (全國最高)，小時最低工資標準為25元。

北京: 第一檔月最低工資標準為2,540元人民幣 ，小時最低工資標準為27.7元 (全國最高)。

廣東: 全省第一檔月最低工資標準為2,680元人民幣  (其中深圳單列為2,700元)，第一檔小時最低工資標準為25.4元。

根據以上資料，如果是一個全職員工，每月工資大約也是4,000元人民幣左右，在這些大城市 (北京、上海、廣東) 要生存下來，根本不容易。從AI上顯示，在上海，一個剛剛大學畢業的年青人，如果有機會搵到一份寫字樓工，在小公司工作，扣除其他社保後，得到大約不到5,000元人民幣。如果能夠入到外國企業，待遇會好一些，社保後大約有6,500元人民幣左右。

請大家記住，我上述所提的，是中國的一級城市，年青人要活下來，也不容易。如果這些年青人不是上海本地人，又要租屋、又要食飯、又要搭車，一個月下來，還可以剩下多少錢呢？據說有一些來到上海打工的年青人，甚至每個月還要問在鄉間的父母那一些補貼，才能夠繼續在上海混下去。

我朋友仲好笑，佢話連貪官嘅收入都大減。點解？因為太多公司關門大吉，想去敲詐勒索都「冇門」。既然冇得貪，何來有得揮霍？所以我們不一定要從中國官方身上得到經濟資料，才能判斷中國的經濟方向。從這些蛛絲馬跡，亦能看得出大概的經濟狀況。

其實我有個心願，如果我可以去上海，一定走去恆隆地產 (101)旗下的兩個最主要商場行一行。只有親身到達那個地方，才能夠切切實實的感受到當地的經濟氛圍。在網上/在YouTube上有很多YouTuber都拍片提及上海，某些街道，人影都冇過。係咪真係咁誇張呀？好想親身去一趟，證明一下。

後語

由於我的YouTube頻道，被封鎖了賺錢能力，現在一毫子都賺唔到，但係我又想同大家見面，所以就寫下散文，一來可以抒發一下，二來都仲有微博的廣告收入。所以在此希望各位俾面，睇吓文章之餘，幫手按一按文章附近的廣告，希望咁樣可以得到少量的廣告費，多謝大家幫忙，感激不盡！