2021年的不敗股

恭喜發財，恭祝各位讀者今年投資事事順利。我一向最怕是過農曆新年，因為世界好似停頓下來一樣。因為農曆假期，年三十已經只有半天的股市，再加上起碼有三天假期 (初一至初三)，股票市場要停止好幾日，沒有太多的金融新聞，對於一個熱衷經濟新聞的我來說，實在是悶到抽筋。好彩今年的年初一至初三，是在星期五六日的，這樣才令到沉悶的生活快一點過去。剛踏入年初一，我便得到第一份利是。沒錯，雖然香港股市仍在休息，但是好彩還有美國股市繼續可以買賣，我便是在大年初一出售了台積電 (TSM) 的股份，做出了牛年第一個獲利盤，想起來都很開心，不過心情也有點忐忑，是否我放售得太早呢？哈哈，人總是這樣貪婪的，有盈利之餘，還想賺得更多。今年內要戒掉這種思想，要學懂感恩，這樣生活才會愉快的。

踏入牛年，我能預見兩間公司會立於不敗之地。所以這篇文章便是希望和大家分享一下。這兩間公司，其中一間便是我在大年初一賣出的台積電 (TSM)。台積電，我說它不單止在今年立於不敗之地，而且在可見的未來仍然能夠雄霸一段時間。至於另一間公司，在這篇文章裏面就不會說了 (因為篇幅問題)，等待將來有機會才和大家分享一下。所以這篇文章主要集中講述台積電的現在和未來動態。

台積電股價近期升得好快。而我對自己那種後知後覺，不能夠在黃金時段買入這間公司的股票，感到非常可惜。此話怎說呢？讓我慢慢道來。

話說兩個月前(2020年12月中)，我和一位朋友正在飲下午茶，突然我朋友的電話響起來，看着我朋友接聽電話，看着他生氣的樣子，便知道電話裏面所說的內容，肯定和他做生意有關連。當我朋友講完電話後，便是唉聲嘆氣。原因是他向內地一間公司 (華潤集團旗下的子公司)，購入了一批普通得不能再普通的晶片，雖然我沒有詳細問是什麼類型的晶片，但根據我朋友所做的貿易生意，應該是和電器或者電子產品有關的晶片。但別看小這些電子產品，沒有了晶片，電子產品便不能夠推出市面售賣。

朋友對我說，他所訂的晶片數量，現在只能拿取一半。另一半晶片的訂單，便要取消了。我朋友說，從華潤集團所得來的晶片只得一半，他怎樣向他的客戶交代呢？我朋友還透露，除了晶片缺乏之外，晶片的價格亦都提高了15%～20%。當時我只是聽着聽着，沒有太大留意，原來這些普通晶片的缺乏，背後絕對不是一件簡單的單一事件，竟然是全球性的問題。

如果我當時能夠在朋友說出晶片缺乏的情況下，聯想到台積電的話，那我便發達了。很可惜的是，我認為我朋友所謂的普通晶片，和台積電所生產的高端晶片不會有相連的關係和影響。但是這便是錯了。因為在一個月之後 (2021年一月中)，報章陸陸續續都有缺乏晶片的新聞報導出來了。哎呀，我才意識到一個月前我朋友說晶片的缺貨，到現在才被大幅地報導出來。雖然是遲了一點，比較後知後覺，但也決定再次買入台積電的股份，看看自己後知後覺的投資理念是否走對路，在大年初一賣出台積電的股份，獲利而回，便知道我一個月前所做的決定，是走對了路，哈哈哈!!!

各位讀者如果有看一些國際新聞，亦都知道德國政府竟然去和台積電傾談，目的便是要台積電加緊生產汽車所用的晶片。因為缺乏了晶片，德國的車廠很多都要減少產量。這可不是說笑，德國的汽車，為國家帶來巨大的財富和GDP，一下子的減產，影響的層面卻是很大範圍，所以德國政府不得不出手，跪求台積電加快生產晶片。除了德國有問題，日本和中國的汽車業務亦都受到晶片短缺而需要減產，受影響的程度不在於德國之下。

我們現在這個世界已經進入數碼世界，進入的不只是互聯網世界，而是進入了物聯網(IoTs)的世界。除了汽車需要晶片，很多電器都需要晶片，很多電子產品都需要晶片，包括了電腦，手機、遊戲機等。根據報章所描述，Apple公司已經包起了最少一半由台積電所生產的納米晶片，目的便是要令到自己所生產的蘋果產品有一個穩定的供應量給市場。早前我希望買一個iPhone 12 Pro的手機送給太太，到現在還是沒有現貨，可想而知芯片的缺貨，已經到達了一個頗為嚴重的地步。

現在全球能夠生產高端的晶片 (七納米或以下)，大約只也只有三間公司，分別是龍頭的台積電 (TSM)、第二名的Samsung，和第三名的Intel (INTC)。蕭若元先生在他的片中提及過，荷蘭的ASML是全球唯一的一間能製造晶片的機器公司。據說每年只能夠生產70多部晶片製造機器，有50部以上，被台積電收購了，餘下的20多部便是給Samsung和Intel瓜分了。所以能夠生產高端的晶片也只能夠是這三間公司了。其中以台積電最為厲害，不單止能夠生產納米的晶片，而且還繼續向三納米和兩納米的晶片繼續進發，遠遠拋離其他對手。

我也認同蕭若元先生所講的，要建立一間晶片工廠，投資龐大，動輒也需要過百億美元的投資。所以有很多公司有這個心想去投資，也沒有這個膽量和財力去投資。萬一投資下去，但生產不出晶片來，百多億美元的投資便會化為烏有，所以現在根本沒有企業願意加入生產和研發高端晶片。在這種情況之下，台積電便能夠順理成章的慢慢壯大。如果Samsung和Intel做得不好的話，很有可能連他們的市場也會被台積電吞掉了。尤其是Intel，在七納米晶片的製造上已經出現問題，要延遲生產，令到Apple (AAPL)公司和Microsoft (MSFT)公司都非常不滿，現在已經轉用了由台積電所生產的晶片了。所以如果Intel管理層還是沒有加以改善的話，這間公司的生存空間只會越來越細少，所以投資者在投資在這間公司身上的時候，必須要三思而後行。反觀台積電，越來越趨向壟斷，可以將晶片的價格推高，提高公司的收入和利潤，所以它的股價都可以升得那麼快。

我在YouTube拍片講台積電，那一集應該是第147集。發佈的時間是2020年9月28日，當時在片中提及過，台積電的股價是$78.88美元一股，現在的股價是$139.16美元一股，在4個多月，股價增長了76.4%，簡直是一隻神股。雖然它的市盈率已經高達62倍，但因為它的領導地位實在太突出了，亦都沒有其他公司可以取代它的龍頭地位，所以我相信它的股價在不久的將來便會直撲$200美元大關。寫到這裏，我開始有點後悔在大年初一以$138.5美元出售了。現在只能夠祈求，它的股價會突然間大跌一下，好讓我再次擁有它，感受一下股價值撲$200大元的感受。有興趣的讀者可以按一按以下的連結:

不倒翁頻道 第147集: 我的美股投資

以下是台積電在這兩個月股價的變動情況：

2020年12月14日，當時的股價是$103.56美元

2021年1月14日，當時的股價是$126.45美元

2021年2月13日，現在的股價是$138.55美元

2020年，台積電的收入增加了25.2%，純利更是大幅增長48.7%。它的增長勢頭在新的一年將會繼續創高峰。例如2021年一月份的總收入，已經增長了22%。而這個全球晶片的短缺情況，相信在這一年裏面都不能夠解決的，原因是每一間晶片製作公司的產能已經達致極限。現在只能夠等待ASML生產多一些製造晶片的機器出來，晶片短缺的情況才能夠得到舒緩。所以在2021年裏面，我夠膽大膽假設，台積電可以再一次調高晶片的價格，至於生產方面只能夠在極限之下輕微的增長。不過無論如何，只要晶片價格能升，產量能夠提高，收入 (Revenue)自然會大幅上升，最後盈利 (Net Profit) 亦都會有可觀嘅增長。如果真的是如此，它的股價便不需要受到市盈率 (P/E Ratio)的限制，股價可以繼續向上升。

在科技股的世界裏面，PE的高低已經變得不太重要了。看看現在Tesla的市盈率，高達1,246倍，便知道用PE來計算公司的前景，已經不合時宜。可見的未來，台積電依然能夠獨大，即是說沒有其他競爭對手可以威脅到它的江湖地位。加上我們這個世界對晶片的需求只會越來越多，前景相信是一片光明的，信不信由你。