超新星: 新意網 (12)

等到頸都長埋，終於等到新意網 (1686) 除淨日10月30日的來臨。然後又再等多兩個星期，終於等到了一年一次的股息派發日了。今次派發股息每股$0.151元，比起2017年每股派發股息$0.137元，增長了10.2%。以我們熱烈期望新意網會有業務的高速增長來看，以這個股息增長率來計，數字並算不上是理想的。

正如郭炳聯在主席報告書裏面所說，2017/18年度的股東應佔溢利高達$7.764億元，比起上年 (2016/2017年度) 的$6.298億元，高出了$1.466億元。不過撇除其他收益 (物業的增值)，其實基本盈利只係增加了$5,720萬元至$6.115億元而已，說不上是標青。根據新意網今年度的股息總額為$6.1086億元，這可說是基本上把所有的盈利都拿來派息了，派息率應該高達99.89%。

正因為所有基礎盈利都拿來派息，所以怪不得它的負債會不斷上升。因為最近在荃灣所投到的一塊工業用地，地皮的價值和建築費加起來，相信都要舉債進行了。從它的資產負債表中，發現它的總資產值為$70.93億元，而總負債值為$31.67億元 (當中長債佔$22.2億元，短債佔$9.47億元)。如果以總資產來計算其負債率，大約是44.65%，債務負擔算不上輕鬆，管理層需要小心這一點。

既然有了負債，另一個值得注意的是利息的支出。2016年的貸款利息支出為$275萬元而已。但在2017年，這數字便跳升至$1002萬元。到了今年的2018年，貸款利息支出又再翻一番，去到$2089萬元。所以說，貸款利息支出的多少，都能夠影響到整間公司全年的盈利。現在新意網正在進行興建中的荃灣新工業大廈 (或者數據中心)，理論上會繼續提升其負債水平，到時貸款利息的支出又不知道要增加多少了。

利息的支出多少，是可以取決於利率的高低。香港的利率走勢理論上是跟隨美國的利率走勢。如果美國的利率不斷上升，這意味著香港的利率也會向上調整，雖然新意網並不是什麼消費類的股份，不太會受到利率高低而影響生意上的運作。但利息的支出便可能無可避免地要提高了。據說，美國的利率，在十二月份大約仲有70%的機會率會再次加息。對上一次美國的加息，香港沒有跟到足，但如果美國在12月份再加息的話，香港會否跟足加幅呢？如果跟足的話，會否令到新意網的貸款負擔增加呢？如果真的增加了債務負擔，利息的支出極有可能將會蠶食未來一部份的盈利增長，這有點令人不安。但是又可以怎麼辦呢？放咗前面，有兩條路可以選擇: 第一，供股或配股集資。第二，減少派發股息。那個比較可行呢？

供股，通常供股價都比現價低。至於要低多少才夠，那便要看公司的供股目的了。不管目的是什麼，供股始終有很多小股東都害怕的，最終會令到股價下跌。對我而言，供股短線卻是不利股價，因為市面上多了股票的供應量，股價難以大升。不過，如果小股東們相信長遠來看，新意網是一隻動力型的增長股，有供股的機會，可以不妨一試，說不定將來有更好的回報。

至於配股，我是絕對贊成的。通常配股都是會配給一些大型基金公司，這些公司通常都會長期持有，沒有兩、三倍的利潤，它們是不會輕易放售的。這樣市面上新意網的股票供應量不會因此而過多，新意網公司又可以集資減少公司的負債，令到利息支出減少，對大家都非常有利的。

至於減少派息，這個方法不太可取。原因是現在的股息率只有3.28%，如果再進一步減少派息，股息率會更加不吸引。就好像我們這些小股民，股息的收入是投資股票的其中一個主要考慮因素。沒有了它，股票的投資價值對我來說便相對的減少了。更何況，要減少幾多派息才能夠真正的減少公司的整體負債呢？別忘記上面提過，新意網現在的總負債高達$30多億元，要運用減少派息來減少公司的總負債，似乎有一點遠水不能救近火的感覺。

所以總括來說，供股、配股、減少派息這三個方法當中，最實際的還是選擇配股。一方面能夠即時減少公司整體上的負債，另一方面亦都體驗到有其他基金公司欣賞新意網的業務，如果唔係，他們怎會願意投放金錢去做配股的行動呢！這都是對我們小股民的傷害減至最低的。起碼不需要減少股息的派發，又不會令到市場有大量股票的供應從而拖低股價，這可謂是一石三鳥的方法。

最近有一則新聞是有關於新意網申請司法覆核。雖然我不太懂他們覆核的內容是什麼，但看完報章的報道之後，可以有以下簡單的總結。是緣是這樣的，新意網希望司法覆核香港科技園公司管理屬下將軍澳工業村 (數據中心)，縱容部份營辦商利用廉價方式租用地皮之後，違反地契分租廠房圖利。這樣對一向奉公守法的新意網造成不公平的競爭，所以希望透過法律途徑釐清誰是誰非。

那則新聞提到，新意網的其中幾位主要競爭者，包括了NTT Com Asia Ltd 分租旗下地方於雲端服務的跨國企業；Global Switch Hong Kong Limited 分租於中國電信國際；HKCOLO Net Limited把地方分租於IBM，和其他金融機構。

由於香港科學園公司愛理不理，新意網在投訴無門之下，唯有尋求法律協助。這場官司結果只得兩個，一係贏一係輸。先講如果這次訴訟輸了，新意網會損失一筆訴訟費用，我不知費用會是多少，可能都要幾百萬吧。對它的全年盈利影響並非太大。反觀，如果新意網贏了這場官司，香港科學園的管理層必須要嚴格執行租務條例，亦即是話不會容許上述三間公司再分租旗下的地方給予其他跨國公司作為數據儲存中心。這樣的話，那些跨國公司便會轉投新意網所提供的數據中心，帶來的良好效應將會是數以億元計。所以這場官司我認為是打得過的。最起碼可以把事情弄清楚。

在之前的新意網文章裏亦提及過5G的通訊系統即將來臨，話口未完，香港政府已經率先為香港的流動電訊商提供方便。是緣是這樣的，根據香港政府的計劃，5G流動通訊系統將於2020年開通。據說政府會提供大約4,500兆赫的5G頻譜。這個容量是2G、3G、和4G頻譜總數加起來的八倍之數。就這樣聽起來，似乎未來的5G營運商不用爭奔頭的競投頻譜了。香港政府計劃提供超過1000個地點給予營運商去安裝5G的發射站，好讓能夠順利完成安裝，準時提供服務，同時亦可以把安裝的成本降低。雖然對新意網冇沒有直接的得益，但它的姊妹公司數碼通 (315) 便是其中一位得益者。

既然5G的頻譜有這樣大的流量，將來的什麼物聯網，人工智能，大數據等等的應用將會拾級而上。別說其他的，就是我們一般的普通用家，對數據流量的需求亦都會大大的增加，到時候數據儲存這門生意不是會越來越紅火嗎？雖然新意網並不是直接營運數據儲存，但他卻提供了一個適合的地方給予數據儲存商去營運，完全是一個直接得益者。

我想大約是兩三個月前吧，我看過一篇有關經營數據儲存生意的文章。那篇文章說到，要做到好似新意網這樣有規模的，確實絕不簡單。香港的地方那麼矜貴，要找尋一幅適合做數據儲存的地方確實不易。而且投資成本也不輕。那篇文章提及過即使有一個大有錢佬，要他大拿拿投資十多二十億元出來，還要等上五、六年後才能正式運作，回本期實在太長了，所以很多有錢佬都未必有興趣做這門生意，所以不想投資了。這說明了什麼呢？這說明了，已經投資在這門生意上的公司，他們可以繼續擴張、繼續營運。而新來的，想在這個市場上分上一杯羹，確實不易，尤其在香港這個土地供應緊張、寸金尺土的地方，就更加難上加難。

最近聽得最多的是，很多大型企業都受到黑客的網絡攻擊，客戶的資料容易洩漏。要保護客戶的個人資料，硬件和軟件都要同樣做得出色。軟件方面未必關新意網的事，但硬件方面卻是新意網應該做的份內事。最新的將軍澳數據中心，已經算是香港最先進的數據中心了。加上最近競投回來的荃灣工業地塊，相信也會繼續建成為更加先進的數據中心。把客戶的資料放在這些先進的數據中心，相信比起要改裝工業大廈成為數據中心的更加穩健。所以未來的日子，就要看看新意網的管理層如何說服潛在的企業客戶使用他們的先進數據中心了。

新意網的股價曾經升穿了$7元，很可惜我沒有好好把握那次機會賣出一部份股票 (又可以說自己實在太貪心，以為股價可以一路再繼續的升上去)，後來股價一路向下跌。最多跌至$4元邊緣 (是在今年的四月底)。一下子，每股不見了差不多$3元的價值，你問我心不心痛，我可以老實的說，很後悔當初沒有賣出全部股份。哈哈！

但這個世界上又怎可能有早知這回事呢？過去的便由它過去！不過，自從這次高位不走的教訓之後，我便對自己說，如果將來新意網再有機會衝上高位，一定要當機立斷，出售部份股票獲利。然後再等候機會把賣出的股票再買回來。股票有升有跌是平常事，所以我相信這個日子將來一定會來臨的。

話口未完，新意網的股價就在今年的八月底九月初，又再一次衝上高位，這次可不是說笑了，我付諸於行動，在$5.5元至$6.2元，分批地一共出售了8萬股。現在看起來，出售這批股票的行動就是正確的。因為自從新意網的股價爬升至$6.3元左右，便無以為繼。然後股價一路又向下調整。這次我很有耐性，在$5元邊緣才慢慢回購回來。前前後後一共回購了6萬股，尚欠2萬股才把之前所出售的全部買回來。我已經錯失了一次在$4元邊緣買回最後那2萬股的機會，所以我和自己說，如果新意網的股價跌至$4.4元 (現在的價格是$4.52元)，我會毫不猶豫的把它買回來。這次的一出一入，令我賺了好幾萬元，算不上是豐收，但總算拿了一個安慰獎回來，好過沒有。

在短期內看，要炒賣新意網並不容易 (尤其是即日鮮)，因為它的股價起伏並不是太多。所以便不能寄予厚望在短期的炒賣中能夠獲利。相反，如果現在你決定投資在這隻股票身上，你看的是兩年之後的投資利潤，所以這並非短期投資。我奉勸一些想投資在這隻股票身上的投資者，一定要三思而後行。在過往的新意網文章中，我期望着將軍澳的數據中心落成之後，和火炭數據中心完成擴充之後，新意網的業務會有快速的增長。但現在看起來，雖然業務依然有增長，但並沒有想像中那麼快，所以其股價也不可能「快高長大」。哪有怎麼辦呢？

大家也不必擔心，我相信新意網的業務依然能夠增長的，再加上兩年之後會有5G流動通訊服務提供，對於數據儲存的需求可能會有一次巨大的增長，再加上一個全新的荃灣數據中心亦會即將落成，到時候，新意網便可以迎合了數據儲存大增長這個勢頭。理論上，它的前景是漂亮的、是穩健的，但大前提是大家必須等上一段比較長的日子，起碼再等待多兩年。尤其是在現在外圍環境極不明朗的時候，要等上兩年的投資項目，不是人人都能夠做得到。

不過我估計，若然順順利利的話，兩年之後的今天，新意網的股價應該能夠再創歷史高位(最近的歷史高位是$7.14元)，由現在的$4.5元，升至兩年後的$7.14元，你覺得這是一個好的投資項目嗎？

總括來說，大圍環境的確會影響新意網的股價，畢竟它的市盈率仍然算高。但對於其本身的業務影響，相信是很輕微的。只希望它的收入增長會快過支出的增長，這樣下來，盈利才會錄得正增長。我們再保守一點去估計，它的未來年增長希望有15%以上。有這樣的增長勢頭，股價便會慢慢的升上去。

但亦都有一個隱憂需要考慮的，便是新加坡數據中心帶來的競爭。雖然香港和新加坡地理環境相距頗遠，但最近長實集團想購買APA Group的美夢又再一次落空，原因很簡單，因為這個項目關乎在國家的安全和利益，所以不想落入外國人手中。同一個道理，香港已經成為中國的一部份，雖然現在的數據儲存獨立於中國內地，但難保他朝有一日，中國政府連在香港的數據儲存中心都要管上一把。你要知道，外國企業絕對唔希望他們的數據是受到中國的監管，正因為如此，新加坡是一個獨立的國家，在這方面的控制，比香港略勝一籌，所以我才擔心會不會一些企業為咗數據安全的理由而撤離香港，搬到去新加坡呢？不要說沒有這個可能性，現在世界變化得很大，你想得到和想不到的事情都可能在身邊一個一個的發生出來。祝大家好運！

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2018年股票投資比賽最新狀況 (Updated on November 22, 2018, Thursday)

各位，因為最近家中有一些事情要處理，所以出這篇文章遲了，希望大家見諒！

最近的投資環境大家也在新聞中可以看得出來。我最喜愛的新聞便是APEC峰會中，中國的領導人和美國的領導人彭斯針鋒相對的場面，尤其是習主席所講述的說話，我覺得是自打咀巴。其中有一句他是這樣說的:「堅持規則導向，完善全球治理。規則應該由國際社會共同制訂，而不是誰的胳膊粗、氣力大誰就說了算。」

但我看來，這兩句說話，正正就是中國這幾十年來所做的事。如果美國和中國真的是一個重要的貿易夥伴，那麼其實美國已經開放了幾十年自己的市場給予中國，但中國又開放了什麼市場給予美國呢？到底誰對誰錯，我們不知道，但有一樣東西我們卻需要弄清楚的，便是中美貿易戰爭到底會否戲劇性的在短期之內便結束呢？我是一個唯恐天下不亂的人，哈哈，當然希望兩大國家大打出手，這樣這場戲才會好看的。

在我個人來看，如果美國就這樣輕易的再一次放過中國？所謂放虎歸山，後患無窮。相信美國不會那麼容易便給中國一個自由的機會，應該會不斷的打壓中國在每一個層面上的活動。例如中國所提出的一帶一路，不光是美國跟中國過不去，連其他國家也是小心翼翼的防範，從APEC峰會上，其他國家對中國採取不合作的態度上來看，這是否意味着中國樹敵太多呢？討不到別人的歡心呢？

我們的股票投資比賽很快亦會進入最後一個月的賽程，到時候大家便知道那一個是大贏家了。能夠在今年這樣起伏不定的市場裏面贏到錢，真的不容易喔！所以能夠成為我們這個比賽的冠軍，又能夠有正數的回報，真的是非常難能可貴！

所以如無意外，2018年的股王應該是中信國際電信 (1883)，暫時依然有接近25%的正回報，如果和大使比較，它的超水準表現，實在令人驚嘆！還有另一個奇蹟，都係電訊股，香港電信 (6823)緊隨其後，也有非常良好的表現。

至於我的愛股長江基建 (1038)，便要看看分拆英國業務做成如何。已經失落了APA的項目，對李澤鉅來說真的是有一點打擊，原來大的項目雖然少人爭，但原來也要顧及國家利益這些政治範疇。現在的生意已經越來越不容易做了，看來李澤鉅還是先慢慢整頓自己公司的業務，以他的才智，資產左手交右手，同樣能夠製造出紙上的富貴。

另一隻愛股新意網 (1686) 依然浮浮沉沉在$4.5元附近。看來他是一隻不定性的股票。它可以有一段長時間，股價完全沒有起色，但也有可能在短時間之內，突然間爆升。正因為這個原因，加上股價徘徊在低位中，短炒未必有利。說不定我一賣出股票，它便爆升，這樣就弊傢夥了。所以我還是靜觀其變，但若然有一天，它的股價再一次高於$5.5元，有是我出動的時候，希望可以攞多一次安慰奬。

2019年的比賽規則，一定會以簡單為主，現在我便寫下一兩則準則 (有需要會不斷增加條款)

第一: 所選的股票必須要在2019年內持有。

第二: 比賽的輸贏，以股價為準，其他的一概不作考慮 (除了分拆，合併，送紅股除外)

第三: 比賽日期是2019年1月1日至到12月31日

同時我亦希望，你可以為自己所選的股票，寫上100-200字的解釋為何你會選擇它，我希望2019年的第一篇文章便把各位參賽者的理由列舉出來，作為一個見證，到年尾的時候，大家除了看股價的升跌之外，還可以回顧一下當初自己的分析。

最新消息

1. 我的Follower已經升至190位人士，又增加了2位。相信200位followers的目標好快便會達成。再一次多謝大家的頂力支持!😊😊😊😊😊

2. 上次的閱讀人數是: 280768，今次的閱讀人數是: 287372，增長6,604閱讀人數。閱讀人數的目標設在30萬人次。我相信這個目標，很快便能達到，這亦都是不斷推動我去寫作的原動力。再次多謝晒各位😊😊😊😊😊

3. 如有任何訊息/意見能夠提供給我的話請發電郵到以下地址，我會不定時地查看郵件：econearth@gmail.com

4. 多謝各方好友發電郵給我，但有時不太方便馬上回覆。但咁樣並不代表我不注重你們的電郵。相反，我對每一封信都珍而重之。煩請耐心等候我的回覆！多謝各位的來信！🙏🙏🙏🙏