TVB電視廣播勢危了

不倒翁投資文章在2020年的小小改革

2019年走了，這裏的不倒翁投資學，也要作出小小的改革。不倒翁投資學嘅業務，在2019年裏面，已經擴張成為兩大範疇: 不倒翁文章和不倒翁頻道。所以以後會變成雙線發展。在不倒翁文章，以後文章的長度會縮短，儘量希望各位可以睇得暢快一些，同時亦會加快速度出文章。所以在2020年裏面，希望我的文章能夠緊貼時勢，盡快出台和大家見面。先在這裏我恭祝大家在2020年裏面，樣樣順心順意，開開心心的過每一天。

我一直都相信科技改變了人類的生活習慣。科技帶給人們在生活上的方便越來越明顯，不是嗎？回到80年代，可以享用的免費娛樂不多。免費電視相信是當時唯一可以令到一家人聚在一起的主要工具。雖然80年代經濟已經開始起飛，但是科技 (和現在比較) 仍然十分落後。哪有像今天，人人拿着一部自己的手機，而在手機裏面，有各種不同的娛樂，小朋友、大朋友，都玩得很開心。

至於看免費電視，由主流，變成現在其中之一種娛樂工具，可有可無。不像以往一般，每逢有好看的連續劇大結局，當天晚上，大部份人都會回家再看大結局，熱鬧非常。大家還記得，比較有錢的家庭，還可以有錄影機的幫忙，將劇集的大結局，錄影下來，慢慢欣賞。不過如果大家還有印象的話，錄影帶所播出來的影像質素有多高，相信有回憶的讀者，都一清二楚。相比起現在，超薄的電視機，可以有8K的影像質素，加上還有各種不同的功能，我們現在生活在這個高水平的世界中，也確實是幸福的 (和以前比較)。但是如果再過30年之後，回看我們現在2020年的生活水平，有可能覺得我們現在像是活在「石器時代」，哈哈哈哈，有趣得很！

最近打開電視，在慣性的收視習慣之下，總會停留在81台，即是「無線電視台」。現在，放在家中的電視機，主要不是拿來看電視，而是拿來看YouTube的。所以打開81台，最主要的便是看新聞。最近半年，香港局勢動盪不斷，83台的新聞台變成了我們一家的主流觀看頻道。但是最近發現了一樣很有趣的事情發生 (其實可能是我後知後覺)，原來在節目之間所播映的廣告時段，產生了重大的變化。

到底是什麼變化呢？根據我觀看81台最後新聞時段，發現，在廣告時段，TVB所播的廣告，絕大部份都是節目廣告，至於商業廣告，基本上是寥寥可數，偶然還會有一個政府的廣告。不過，播放政府的廣告，到底是履行責任，還是有錢收的廣告呢？這個真的不得而知了。

電視廣播這家企業，主要的收入來源，肯定是商業廣告。沒有了商業廣告的收入，這家企業還怎能夠繼續僱用超過3,500人的工作團隊呢？

不如這樣說吧，將TVB分成兩大部分：第一部份是娛樂節目 (主要包括電視劇集)。第二部份是新聞廣播。娛樂節目方面，大家都有眼看的，公司的主要資產便是人才。今年TVB人才流失可以算是相當嚴重。能夠提升收視率的超級明星，真的是走了七七八八。餘下來的藝員明星，知名度不怎樣高，對收視的提高沒有太大的作用。

既然人才方面比較凋零，也沒有所謂。能夠在製作上和劇情上做得好一點，或多或少也能夠挽回一些收視率。蕭若元先生已經在他的頻道裏面指出，無線的編劇，被局限在一個框框裏面，不能夠突破。我認同他的見解，所以現在的收視率也沒有怎麼樣的提升。既然收視率沒有提升，製作方面也比較馬虎，怎可能吸引觀眾呢？吸引不到觀眾，收視率自然低迷，又怎能吸引廣告商放下廣告費呢？這樣的惡性循環，估計劇集的拍攝費用將會越來越少，投放越小，質素可能越差，質素越差，越是沒有觀眾，廣告收入自然減少，這還不是惡性循環嗎？

至於在新聞製作方面，TVB投放的資源甚多，但新聞報的收入一向以來都是不太可觀。自從將新聞播放劃分為三大時段，每段新聞之間播放廣告，這原本是一個很好的搵錢大計。很可惜，新聞的製作方面，相信不是太多觀眾能夠接受。不論是客觀還是主觀的去說它新聞製作方面的偏頗，事實就是擺在眼前，真正的商業廣告的收益，真的是寥寥可數。

有一天的晚上，大約是七時半的時候，我嘗試觀察節目與節目之間的廣告時段，看看有沒有更多的商業廣告在黃金時段播放。結果是怎樣呢？答案是「和每天最後新聞時段的情況沒有分別」。其實我說的，也未必準。最好大家閱讀完這篇文章之後，去留意一下TVB在不同時段的廣告播放情況，然後大家便能夠概括的知道TVB現在的經營狀況。

廣東話頻道都有如此境況，英文頻道的明珠台，就更加不用說了。未來的財政狀況會否轉差？大家便要看看以下的財務分析了。

2019年上半年業績 (截至2019年6月30日為止)，它的收入為$19.65億元，和上年同期比較，營業額跌了12%。在這$19.65億元的收入裏面，香港電視廣播部門佔了$12.28億元的收入，佔整個收入的62.50%，其次是海外收費電視業務的收入，有$3.81億元，佔整個收入的19.39%。第三個大的收入是myTV SUPER部門，有$2.26億元的收入，佔整個收入的11.5%。

三個主要收入部門加起來，占整體收入的93.39%。但比較可惜的是，三個部門的收入之中，頭兩位都有不同的跌幅。

香港電視廣告部門，營業額跌幅14%。

海外收費電視業務部門，營業額跌幅8%。

myTV SUPER部門，營業額升幅24%。

在香港電視廣告部門的$12.28億元營業額當中，利潤只有$5,800萬元，只有4.72%的利潤，不是少得可憐嗎？

海外收費電視業務部門的$3.81億元營業額當中，可得到的利潤有$2.78億元，高達72.96%，是一個不錯的利潤中心 (Profit Center)，可惜根據管理層的說法，這一方面的收入是減少了的，只不過是在大幅地削減成本之下，才能勉強維持這個利潤額度。

至於myTV SUPER方面，營業額$2.26億元，利潤卻只有$3,200萬元，大約是14.16%。這個部門是以收取月費$148元為主要嘅收入。但是最怕的是，這種月費的收入會隨着會員人數減少，這一部份的收入都可能會相應地減少了，這是個後患，要再看看2019年下半年的業績，才能充分反映會員人數的升跌。

收入自然是重要的現金流。而TVB的現金狀況，也需要密切留意。根據公司透露，截至2019年6月底為止，公司持有的現金結餘大約有$8.54億元，但比起半年前的$12.69億元現金狀況，已經不見了32.70%。現金的流失速度，算是相當之快。大家不要以為，有$8億多元現金在手，會很好用。不要忘記，TVB員工加藝員，總人數有3,920人，要養活這批人和繼續經營一間企業，手上的現金相信還是緊緊的。

有一樣有趣的情況出現，李寶安 (行政總裁兼執行董事)，仍然有200萬股TVB的股份未行使，不過相信他這200萬股股份，應該不需要行使了，因為行使價是$25.84元，而現價只有$11.98元。相信股價會繼續低迷多於會強烈反彈。這批股票的總值也高達$5,100萬元。看來都是見財化水了。

未來的日子裏，TVB只能死死地抱緊內地這個市場。不論這間企業的政治取態如何，內地本身的娛樂事業競爭也是很激烈的，以現在TVB的實力，能夠得到內地人的歡心嗎？它的劇集製作質素，和內地電視劇的比較，我個人意見來看，相距甚遠。加上最近內地政府也加緊控制內地的娛樂事業，據說也有很多藝人已經沒有工開了。所以內地市場也只是一個未知數，但TVB沒有辦法不靠近這個市場，因為香港人的取態已經說明了對TVB的態度。下半年的業績，才是能夠真真正正反映香港市民對TVB的態度。大約在2020年的三月中左右就會公佈全年業績，大家可以密切留意。

另外，農曆新年很快便會來臨，大家更加可以密切留意TVB的賀年廣告情況。如果你都發現賀年廣告情況有大幅滑落的跡象，這便證明了這間企業的產品已經走到一個「下坡」的境界。如果真的是如此，大家乜無需要難過，因為每一件產品都有一個壽命，當它的功能走到盡頭的時候，便是要停下來的時候，沒有什麼可惜不可惜的。但是如果管理層能夠有市場的觸覺，相信可以把餘下的企業生命延長一些。

最開心的莫過於李澤楷的 Viu TV，照情況這樣看，TVB將會慢慢衰落，亦即是說，李澤楷不需要做什麼，很快便能夠雄霸這個市場。至於會是多少時間呢，相信就是在這五年之間裏。其實TVB也可以再掙扎多一段時間，但是必須要透過供股集資，壯大財務資源，所以才能夠繼續營運下去。不過如果你是一個小投資者，你會否願意投它信任的一票呢？這個才是個關鍵的所在。

很多企業都有風光的一時，例如李嘉誠的長和系。但也不能夠改變時代的變遷。現在看起來，也只能稱呼它是一間香港的大企業而已，和其他中資機構比較，也已經落後了，何況是TVB呢！

不倒翁投資頻道

本人最近已經成為YouTuber了，多謝各位的支持。現在一共已經拍了51集，請各位多多指教！以下便是我的頻道連結，希望各位慢慢欣賞，多謝多謝！

https://www.youtube.com/watch?v=fEqJ78x66Yk&list=UUh0SMwOenW4_Kq32JAYdliQ

後言

在這裏開業四年，業務平穩增長。最高興的事得到一班朋友和讀者的支持，實在不勝感激！現在寫文章已經變成一個習慣，希望呢個習慣能夠繼續堅持下去。在這四年裏面學懂一樣東西，只要能夠堅持的去做一件事，總會做出一點小成就。我希望各位讀者能夠繼續幫助我推介我的文章給你們的朋友去訂閱。現在文章的訂閱人數也超過260人了，在這一年裏面，不敢太過貪心，如果能夠升穿300位訂閱者，已經非常開心了，希望大家多多支持，感激不盡！🙏🙏🙏🙏