Sunday 21 January 2018

五星級商場: 恆隆地產 (七)


每年的一月尾二月初,便是各大藍籌股展開年度業績公布的序幕。每年搶先第一個公布業績的藍籌公司便是恆隆地產 (101) 和其母公司恆隆集團 (10)。今年也不例外,大約在一月底,我的愛股恆隆地產便會公布它的2017年全年業績。

寫這篇文章和寫長江基建的目的相同,都是希望搶着它未公布業績之前,為它作一次全面的「身體檢查」,當然,也希望去評估一下它的未來動向,這樣大家才要知道到底應否投資在這間公司裏。恆隆地產是一間非常「寧靜」的公司,在香港,業務發展平穩,並沒有太大驚喜。近年除了陸陸續續出售其所餘無幾的樓盤之外,還會時不時把𣄃下的商業物業變賣套現,當然它所出售的都不是公司的核心物業。

在十多年前,恆隆地產老早已經將公司的發展方向轉移至中國內地,但在內地的發展,也比預期想像中的有了些落差。例如,自2012年習總上場後,打貪活動並沒有一刻是停下來的。高官紛紛拒絕肆無忌憚的收賄,令到奢侈品的需求大幅下降,恆隆在內地的業務正正便是和奢侈品搭上關係的高級商場。既然奢侈品銷路不好,這些高檔的商場租金亦都受壓。恆隆在中國的業務中,最有睇頭的重要資產便是上海擁有兩幢商業建築群: 上海恆隆廣場和上海港匯恆隆廣場 (包括了大型商場,高級寫字樓等等),這兩項資產亦是佔了中國內地業務的重要部份。

恆隆地產和其他香港的地產商有些不同,例如太古集團 (0019) 和新鴻基地產 (0016) 在內地發展地產項目的時候,都會選擇一線的城市作為發展的根據地。例如北京、上海、廣州等等地方都有他們的足跡。反觀,以陳啟宗為首的恆隆地產,卻喜愛進駐中國內地的二線城市,當然這些城市也頗有名氣的,例如天津、無錫、濟南、瀋陽等等的地方都可以看見恆隆地產的商場。但如果一線城市做得不好的話,那麼二線城市就更加難以經營下去。在上兩年的年報裏,陳啟宗亦誠實地講述在大陸經營高級商場的困境,而他的策略便是做好自己本分,不會把商場降格,盡量提升自己五星級商場的吸引力。他相信不景氣的時候總有一天是會過去的,裝備好自己,去迎接將來光輝的時刻才是最應該做的事。最近大家在報章裏亦閱讀過萬達集團遭受財困所影響,這家公司原本頗有勢力和實力,可以威脅到恆隆地產在國內的高級商場發展,但現在看起來,萬達的威脅已經減退了。所以只要恆隆地產繼續保持它的優質商場管理,這些二線城市的商場,總有一天會發光、發亮,為集團帶來可觀的租金收入。

2016年的業績回顧
2016年全年的總收入是$130.59億元,當中物業銷售佔了$53.22億元,另外物業租賃佔了$77.37億元 (來自內地租金收入是$39.95億元,來自香港租金收入是$37.42億元)。內地租金比香港的租金高了少許,但別忘記內地商場面積比香港的商場面積多了許多許多倍。所以香港的物業,還是主要的。每股盈利$1.38元,派息和上年 (即2015年) 一樣,每股派發$0.75元,以今天的股價$20.6元來說,收益率是3.64%,不過不失。比起長實集團的2.12%,恆基地產的2.69%,和新鴻基地產的3.08%都要強。見下圖。

恆隆地產在2016年裏有物業銷售所得的收入高達$53.22億,比起上一年的2015年只有$11.97億元,高了4.44倍,主要原因是將大部份10多年前的貨尾浪澄灣盡量出售所得來的收入。正因為浪澄灣這個樓盤已經賣得七七八八 (一共出售了441個個單位),所以在2017年的全年收入方面,物業銷售這一項目的收入相對會明顯減少。

在2016年報裏,陳啟宗主席透露了往後恆隆地產可供出售的單位還有以下:
1)87個尚未出售的浪澄灣單位
2)1個君臨天下的單位
3)16個位於跑馬地藍塘道的獨立屋

因為恆隆地產只有以上可供出售的單位,能否在2017年把以上所有的單位出售套現,我們將會在以下的環節慢慢道來。但一樣東西必須緊記,如果以上的單位真的可以在2017年裏面全部賣出,那麼再下一年度,即2018年度便沒有可供出售的單位了。唯一可以做的,可能便要考慮出售一些集團的非核心物業。今年恆隆地產並沒有什麼新的物業落成,所以即使它能變賣公司的非核心物業,這樣或多或少也會令到公司的物業組合變得更加單薄了。

2017年上半年業績的回顧
至於2017年的上半年中期業績中顯示,上半年的收入有$63.58億元,只佔上年2016年的全年收入48.68%,連一半都不到,中期股息只是派了$17仙,和上年度一模一樣,都係咁鬼孤寒。所以各位投資者都唔好奢望太多,2017年下半年的股息會有任何增加了。唯一值得慶幸的是,陳啟宗在「主席致股東函」中說明中國的經濟似乎有走出寒冬的跡象。尤其奢侈品方面,需求開始逐步上升,這對恆隆地產在一、二線城市所經營的五星級商場有着正面的效應。整體來說,2017年上半年內地業務的貢獻佔了51%,香港卻佔了49%。但在租賃的邊際利潤上,香港是86%,內地卻只有65%。即是說在香港每做$100元的租金,有$86元的毛利,反之大陸內地卻只有毛利$65元。但同時亦都告訴我們,恆隆地產在國內的商場還有空間去改善它的毛利率。以下是內地物業租賃的狀況。

至於物業銷售方面,最後一個君臨天下的單位亦在這半年中畫上完美的句號。另外,亦有兩間藍塘道獨立屋賣出了。所以在2017年下半年還餘下39個浪澄灣的單位,和16間藍塘道的獨立屋可供出售。這批單位的帳面成本大約是$18.44億元。根據蘋果日報的報道,在2016年尾,恆隆出售其中一棟獨立屋,成交價接近港幣$3億元。現在恆隆地產還有16間獨立屋未買出去,保守估計所有餘下的獨立屋賣出之後,起碼可以套現港幣$50億元,利潤相當豐厚。

在物業重估方面有一個很有趣的數據。恆隆地產的投資物業總值為$1289.54億元,其中香港佔$597.79億元,內地佔$691.75億元。別忘記我在早前的文章已經提及,單單是上海的兩個商場建築群,市值應該已經可以高達港幣$600億元,按這個方法去計算,在內地的二線城市中的恆隆商場,可以話是免費送給恆隆地產的股東們。至於香港所有物業加起來也應該遠超其所說明的價值 ($597.79億元)。在這裏可以帶出的訊息便是: 恆隆是一間超值的公司,從價值角度方面去看,它是完全值得被投資的。

2017年下半年的經營狀況
根據恆隆地產的網頁宣布,位於上海的恆隆廣場已經完成大型的資產優化工作。換句話來說,它又可以向商舖加租,相信加租的幅度大約在10%左右,所以下半年這個商場的租金收益應該會比上一年的為佳。但是上海的另一個商場 (上海港匯恆隆廣場) 亦在進行大型資產優化工作,整個項目將會在2019年初完成,這樣對2017年下半年的租金收益有一定的影響。所以總結上海的租金收益大致上只會有輕微的上升。

大家還記得在一年半前,九龍灣有一棟工業大廈 (淘大工業村) 作為迷你倉,發生了大火,導致兩名消防員殉職。火災之後整幢樓齡高達56年的大廈便一直丟空。直至最近,恆隆地產收購了大部份的業權 (84%) 之後,亦都計劃重建。據說這種大廈就算重建的話,也不需要補地價。所以如果這塊地皮可以重建為一座甲級商業大廈又好,變成一個住宅項目又好,現在香港地價極高之下,重建後的價值對恆隆地產來說是百利而無一害的。當然這個重建計劃快則也要在兩三年之後才能看見成果,但重建計劃必定能夠為恆隆地產的資產作出一些增值。

至於2017年下半年的物業銷售狀況,據說在2017年底前,恆隆地產突然出售兩間藍塘道的獨立屋,作價為港幣$6.44億元,平均每間獨立的售價為港幣$3.22億元,比之前售出的兩間接近$3億元又增值了不少。希望餘下的14間獨立屋可以用更高的價錢出售。

總結來說,恆隆地產在2017年全年的溢利應該會比2016年的小,大若賺$50億元至$55億元左右!雖然陳啟宗出手比較吝嗇,但我相信全年的股息會跟2016年的一模一樣,說不上是好的,但勉強也能收貨,因為它是一間實實在在的收租股,真的不能期待它有什麼驚天動地的舉動。

展望將來
我曾經在恆隆地產 (六) 報道過,恆隆地產有意出售3個非核心物業如下:
1)長沙灣的碧海藍天商場,叫價大約是$22億元
2)荃灣灣景花園商場,叫價大約$4億元
3)何文田君逸山商場連23個車位,叫價大約$1.5億元

結果只有何文田的君逸山商場連23個車位,以港幣$2億元出售了。見下圖。

在2017年底又再傳出恆隆地產有意加入出售另一項非核心物業,這個物業便是位於佐敦的幸福商業中心,總面積為6.8萬平方呎,據聞叫價高達港幣$25億元。如果這幢常客能夠在2018年裏出售,相信業績會比2017年的好。

至於內地商場的發展,預期在2019年初恆隆位於昆明的恆隆廣場和位置武漢的恆隆廣場將會陸續開幕,到時候來自內地租金的收入便會顯著增加。

過往我曾經用陳啟宗和李嘉誠作一個比較。李嘉誠大致上是撤出中國的地產投資 (剛剛又看到新聞,李嘉誠又想將重慶地皮以港幣 $246億元出售),陳啟宗卻是剛好相反,把所有家當都押在中國的市場裏。到底是誰做得啱呢?暫時並不能妄下判斷。但我們亦都親眼看見現在中國的經濟發展確實是一日千里。有錢的人更是成千上萬,無窮無盡。最新的中國GDP生產總值高達6.9%,這證明了中國的收入依然持續增加,既然收入能夠有所改善,生活水平當然亦會相應的提高,對奢侈品的需求只會越來越多。如果網上商舖不會影響恆隆地產的商場運作和經營的話,現在看起來陳啟宗殺入中國的策略稍勝李嘉誠一籌。

陳啟宗曾經預期過,當在大陸的所有商場全部落城之後。每年的租金收入可以高達100億元人民幣。以現時恆隆地產的市值為港幣$926億元計,將來的市盈率可以跌至個位數,可怕嗎?如果你認同中國的經濟會持續發展,人民的收入也會持續提升的話,買入恆隆地產可能是一個極佳的選擇。最起碼它在財務上有相當穩健的表現,不像那些中資股有極高的負債槓桿。同時它亦有中國地產概念,一舉兩得。

我們已知的「硬貨幣」包括美元、英鎊、歐元、日元等等。但無可否認,人民幣的江湖地位亦已經逐漸提高了。將來有一天,很有可能會成為三國鼎立 (美元、歐元、人民幣)。到時候人民幣可能會升值得更加多,人民幣的升值間接利好用港幣結算的恆隆地產,無論在盈利方面或是在資產增值方面,都有極大的幫助。

我的投資狀況
大概在2017年10月至11月左右我買入了兩萬股恆隆地產,股價大約是在$17.7元至$18.2元之間。還記得我在恆隆地產(六) 所說的短期投資策略嗎?我的計劃是如果股價升了大約$0.6元,我便賣出獲利。雖然我最終能夠多於$0.6元的差價賣出,但也是在$19.3元左右全部出售了。現在它的股價高企於$20.6元,因此我並沒有任何慾望要再把它買回來。唯一期望是它的股價可以慢慢跌回至$18元左右,我便會繼續回購。有沒有機會呢?是有的,如果它的2017年業績真的是倒退的話,它的股價便會回落。見下圖。

恆隆的股價相信最高可達$24元左右,而向下跌的機會也不少,低起上來可以在$17之間徘徊,當中的波幅也有$7元,這是一個頗大的波幅。今年,如果我有更多的現金在手的話,我會繼續炒賣這隻股票,但願它只有波幅,沒有升幅。現在我手中並沒有這隻股票,但我相信在公布2017年全年業績,股價便會回落,到時便是我再擁有它的好機會。

2018年股票投資比賽最新狀況
最近寫咗第一篇關於股票投資理財的文章。文章一出之後,收到的信息越來越多,大部份的參賽者,都給予不同的意見,非常有趣好玩。我們選出來的14隻股票,不單止是我們這14個參賽者的比賽,同時亦可以給予其他讀者參考我們所選的股票。暫時看起來,這14隻股票的表現四平八穩,剛柔並重。如果香港股市市場沒有太壞的變化,我相信這14隻股票的平均回報率是可以跑贏大市的。所以我便以2018年1月20日 (星期五) 的收市價來反映暫時投資成績的狀況。

請各位親愛的讀者們,可否在完成閱讀此文章後 (其他文章也是同樣做法),在下圖中的紅色圈內,,加上一個(√),那便是給我一個「Like」,不需半秒時間,十分多謝你的支持,我亦可以從中得到一些閱讀分析數據。感謝感謝!

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*** 本篇完 ***

132 comments:

  1. 不倒兄有新文章,等我來報到先。
    其實地產股我也想買,現在研究緊越秀,因為只想買一些比較落後的股。

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    1. 蓁兄,嚴格來說恆隆地產只是一隻收租股,也不能算是一隻地產股。他不能夠和新鴻基、恆基、信和等等比較。不過我看好他的管理,他的健康財務報告,他的資產淨值等各方面都非常之好。遲一些等佢跌翻落嚟$18左右,我又會再出擊了。

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    2. 睇黎不倒兄係好息之徒,不喜歡冒險,穩中求勝。

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    3. 請問不倒兄,有無研究過123越秀地產,長期大落後,是否核心業務有什麼問題?

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    4. 蓁兄,收到應有和合理的股息,是投資股票最基本的一個要求。你可以說101時穩陣,但其實他的股價波幅,也可以令到你賺到錢,只不過你要默默的做出買賣。越秀地產曾經聽過了,聽說股息相當之不錯,但是昨天一看,也不是那麼吸引,可能股價已經升了上去,所以股息回報率變成相對低。如果你對他好友極大的信心,便應該和我一樣,抱着視死如歸的心情去投資1038 ,哈哈哈哈,祝你好運!

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    5. 其實我都愛收息股,經常想揾一些有6利息的穩健股,不過現在已經沒有了,連5利息也絕無僅有。


      因為如果依個大市高位,買入一些股,沒有甘上下股息頂住,怕高位下跌起來,會損失慘重。


      所以現在很難物色動長線嘅,謂有轉買週期性股,小注走一走短線。


      我的核心股票還未放,就係揾定高息股,等日後換碼時用。

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    6. 蓁兄,我的朋友,現在個個都在尋找未經開發的發達股票。像你這樣要搵高息的股票作為長線投資的人已經很少了。要搵到一隻好穩定但又有六厘息的股票,我心目中倒是有一隻。遲些有機會介紹給你考慮一下,其實那隻股票我也曾經說過的。但我知道,你搵高息股比我利害。

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    7. 其實我也知道,買高息股,正常不是現在這個時候尋找和買進,所以我現在也只是小注不段分散買入一些落後股,不過一直落後就一定有原因的,所以風險也有,所以就要小注。


      高息股暫時不諗了,現在全民皆揾轉勢位,大家都想第一個察覺到轉勢的信號。


      所以我都忙著每天收集資料,因為我重倉股,還一直都未放,心想食盡,但是又怕賺少左,好矛盾。

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    8. 蓁兄,知足常樂,如果比金錢圍繞着自己,那邊實在太苦惱了。這個世界什麼地方都會帶來機會,這隻股票不能為你賺得更多,下一隻可能就可以呢?

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    9. 謝謝師兄心靈上的教導

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    10. 蓁兄,不敢不敢,我只是想開導一下你,等你唔好有咁多煩惱。最緊要還是要信自己,別人講什麼都不要理。眼光準,便發達,眼光差,輸清光。

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    11. 恭喜不倒兄,1038終於有開車feel了,我之前也察覺到66元重大支持,結果真係跌唔落,今日有動力了,祝你成功

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    12. 今日1038趺市也能爆上..不倒兄終於守到了. 2018年應該係李生股的天下..

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    13. 今日我隻金沙同你個隻剛好相反.我就慘了 T^T
      今日見成版也是牛仔. 大市應該會由高位下趺到32000點,才會再有方向. 近排要避開指數股

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    14. 蓁兄,今朝剛剛醒來,翻查一下股價, 1038與你所說,終於起飛了。但在收市時,能否高企收市,還是未知之數!祝我好運吧!你隻金沙已經賺到盤滿缽滿,跌回些少,你還是賺很多的。

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    15. 我這1038根本就係同恒生指數沒有任何關係,甚至乎係反方向關係。今天隻隻都跌,周市場和氣的股票全升,誠哥忍辱負重咁耐,總算可以少少吐氣揚眉的感覺,希望1038可以升上去$70 ,這才比較像樣些。

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  2. 報到先

    上面一篇仲有一個小補充,上年10月至11月左右主席個仔增持恆隆地產,股價應該相當硬淨。

    我叫家父暫時唔放,不動不如一靜。

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    1. C丫兄,照牌面睇,恆隆地產今年的業務必然倒退。你估如果佢公布業績之後,股價會升還是跌呢?其實這隻股票的波幅也不少,值得短炒獲利。

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    2. 我不懂估,儘量用減法最簡單的操盤令家父容易操盤為目標。

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    3. 如其炒一個波浪,倒不如持到牛尾放。

      越簡單的操作就越能避免錯誤。

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    4. CY兄,長期持有恆隆地產也可以,只是比較悶了一些,有恆心就可以。

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  3. 恆隆已經像悶股,不會有突出表現,安心收息,高拆讓揸得安心,天天訓好覺。而家愈係穩定的業務就愈少人有興趣。

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    1. Lok少,恆隆地產睇落去是一隻悶股,不過如果你小心啲去研究一下,他不單止可以讓你收到股息,而且還有波幅可以俾你吵來吵去。其實幾好玩的,小心研究一下,可能你會發現箇中的好玩之處。我現在唯有在等候她的股價回落是在買入。記得我在以前文章中曾經提及過, 1038和恆隆地產走勢是背道而馳的,而家好似有出現這個情況了,可惜的是,我現在持有的是1038 ,弱勢股,而不是101的強勢股。唯有等候好幾回。

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  4. 就呢一段我可以俾少少意見, "恆隆地產的投資物業總值為$1289.54億元,其中香港佔$597.79億元,內地佔$691.75億元。別忘記我在早前的文章已經提及,單單是上海的兩個商場建築群,市值應該已經可以高達港幣$600億元,按這個方法去計算,在內地的二線城市中的恆隆商場,可以話是免費送給恆隆地產的股東們。"

    其實根據會計準則, 恆隆應該已經搵評估師做左公平值入帳, 理論上呢個數應該係佢既 fair value,
    當然公司可以同 valuer 傾過令個數唔會太高或太低, 又或者有其他人用好大既差價買起上海的兩個商場另計,
    如果唔係既話其實個 fair value 唔應該會同佢呢個數差好遠

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    1. Ming哥,你好,你用會計制度的準則去評估恆隆地產的物業價值,我是同意的,因為這是fair value。我只是根據我自己的回報規則去進行評估。例如,上海的恆隆廣場半年租金收益大約港幣$8億元,全年便是$16億元租金收入。如果擬4%作為回報率,單是這個商場的價值已經可以價值高達$400億元。我是用market value 去粗略估計的。方法有些不同,所以我才說出他是超值的。請莫見怪🙏🙏🙏

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    2. 哈哈, 大家交流交流, 不倒兄唔使咁客氣, 不倒兄既計法都合理,
      valuer 都有機會有佢既考慮令物業估價偏低

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    3. Ming哥,有一樣野想請教你,我朋友是一位會計師,他曾經和我說過,李嘉誠最愛將他旗下物業的價值盡量壓低(有機會的話),好讓將來出售的時候,盈利會更加可觀。可以這樣做嗎?

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    4. 不倒兄, 投資物業一般都會以公平值計算, 年結時一定要做 revaluation, 當搵 valuer 做的 valuation 的時候他們一定會把 growth rate, rate of return, market risk, 土地使用年期等因素計算在內做一個 discounted cash flow model, 以不倒兄提到的上海的恆隆廣場為例, 如果你把回報率改少少已經相差很遠, 再加上 valuer 有更多其他因素要考慮, 所以所謂的 fair value 都只是一個約值. 過到 valuer, 過到審計師就可以.

      其實每年的公平值變動都會反映在損益表, 到出售的時候的總盈利一定是一樣的,
      其中一個價值盡量壓低的原因應該是不想 property market 大起大落時對公司的損益表有太大影響

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    5. Ming少,多謝你提供這樣有用的會計常識給我知道,感激感激!

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    6. 不倒兄的分析都令我學識唔少, 大家交流一下互相學習 !
      如果我既分享令不倒兄既估價更加準確咁對所以朋友都係一件好事 XD

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    7. Good morning Ming, yes, we should exchange more useful information and knowledge to each other and other readers, so that our investment skill will be even stronger. hahaha. As for 101, even I know its Shanghai properties are very valuable but the management will not make any chance to add value to the shares (actually I dont want to hear any good news from it now, because I have no shares on hands hahaha). I must buy back some if the price drops to a reasonable level.

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  5. 我個人就比較鐘意諴諴啦, 所以我都係傾向買1113, 可惜佢最近升了D 搞到未能係70以下加注, 恒隆有個風險就係太著重商場, 我個覺得比較危險DD~

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    1. 王兄, 1113的股價又會再次上升了,因為好似中國的重慶地皮又可以巨額賣出,不知是真是假,若然是真的,那他的資產真的不得了。至於恆隆地產,集中於商場,專注一項業務,好與不好,難以定奪。根據陳啟宗所說,經濟周期影響商場租金收益比較少一些。另外我的朋友也有租新鴻基旗下的商場,據他所說,就算是在沙士的年代,租金也沒有減少,只是加少了租金而已。你同意我朋友的說法嗎?

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    2. 可能要你朋友捱得住D 租金先得, 如果收租類我都係偏向778民生類感覺安心D, 無論如何不倒兄又賺0.6都係值得開心的事呀, 好過等佢派息~

      我都希望1113 真係賣到呀, 佢越賣得多, 個價就越迫近佢的資產值, 到時仲唔過100蚊? hehe

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    3. 恆隆主席話未來內地寫字樓租金收入增長將會成為盈利的一大佔比, 所以我並不太過擔心, 反而二線城市的項目出租率偏低就要再下功夫, 希望未來三年它能夠做到出租率90%以上

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    4. 王兄,係呀,新鴻基好大牌㗎,我朋友講,你唔租佢地方,大把人排住隊來租,佢根本就唔在乎你,所以沙士期間都冇得減。另外我剛剛和這位朋友食飯,佢透露沙士期間亦去過淘大花園想租恆隆的商舖,結果是一樣冇得減租,恆隆地產寧願丟空,也不願低價租出。至於1113,你慢慢持有它吧,如果李嘉誠真的能夠把重慶的地皮賣出,我相信他撤離香港和中國的決心已經是不可以再回頭了,希望他會派發特別股息,讓你在興奮興奮一下。

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    5. 和黃兄,係呀係呀,恆隆在大陸的商場出租率,還是需要整合整合,比多一些時間他吧。商場的管理頗為複雜,陳啟宗亦都說過需要很多年的時間才能找到一個最好的商舖組合。反正在大陸做生意已經不簡單了,陳啟宗能夠在中國大陸站穩陣腳,已經算是很不錯了,但我不希望他大升,希望股價快些回落至$18以下,等我補充下貨源先,😂😂😂😂

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    6. 不倒兄, 我打算係長和系出業績之前再落多一注, 你會建議我落001 定1038? 感覺001 可能都會有驚喜WO

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    7. 王兄, 001和1038兩隻都係好過。如果你想搵人支持你的話,我可以在這裏講一兩句令你舒服的說話,哈哈!
      001近年沒有什麼大動作,唯一值得慶賀的是他用咗歐洲的零售和電信業務,隨着歐元和英鎊升值可帶來好處。另外油價高企,可以有更好的收益。長江基建今年應該有一張漂亮的成績表。所以這三個範疇足以令到1號仔股價穩定上升。但有一個問題,阿爺究竟考肯唔肯支持佢呢?

      至於1038,所有範疇都應該有很不錯的表現,加上期望可以收到電能實業的特別股息,也有幫助!
      總結來說, 1號仔穩陣,但是不會派特別股息,對股價幫助不大。反而長江基建可以期望一個大躍進!不如兩隻都買啦,你財雄勢大,冇問題的。

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    8. 哈哈, 我相比起各位大哥真係太弱雞了, 另外比不倒兄講一講有隻市值4x 幾億的靚股, 我就係我的股List 度search, 搵到一隻, 是不是金乜乜?

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    9. 王兄,其實我所說的那隻股票並不是什麼靚股。只不過覺得它業務應該穩定,派息都穩定,有機會高達6%,用來做教育基金,最好。它的市值不到$40億元,有機會被私有化,又有機會賣盤。哈哈,

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    10. 日本信貸公司? 大馬銀行? 又高息又賣盤我只想到它們^_^

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    11. 我自己支持1038多一點, 其實兩隻都平, 冇乜所謂

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    12. 和黃兄,你真好野,比咁少資料,你都可以估到,厲害!就是626。如果我有朝一日上1686出售的時候,其中一隻要加貨的便是這隻股票。

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  6. 不倒兄, 我認為可以再為恆隆寫一篇恆隆(8):收租股比併系列, 順便簡單介紹一下太古地產, 九倉置業,希慎興業等收租股, 相信對於初學者很有幫助:)

    雖然陳啟宗選擇在內地曬冷, 但我並不太同意他出售本港的非住宅物業籌集資金, 反正恆隆負債相當低, 可以等19年內地物業全部落成啟用再賣, 如果只差幾十億問銀行借就OK了

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    1. 和黃兄,一年前,我朋友請我在北角與銅鑼灣之間的一間餐廳食飯,食完飯之後,行了一會,便到了希慎的商場範圍。其實我不知道自己當時在哪個地方,只聽見朋友告訴我這裏每一座大廈都是屬於希慎興業的。那裏的規模相當大,商廈商場都管理得非常好,我原本都想投資在希慎這隻股票身上,但後來還是有這樣做。如果將來有機會的話,可以將恆隆和其他收租股作一個比較。我亦都非常同意你的觀點,其實恆隆地產在香港的物業也不是很多,賣下賣下,便所剩無己,反正他的負債也不是很高,借錢絕對不是一個問題,所以我好贊成你的說法!

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    2. 話事話小伙子哥有無諗住再增持嘉華? 我越睇越覺得佢至少會上到5.5, 今年業績應爆靚同1113 一樣, 好想再入手

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    3. 我認為可以啊, 持有三月底公布業績應該會有更好表現, 不過始終大市已經去到高位, 小心增持吧

      至於我冇錢既關係冇辦法再買了

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    4. 年關將至,多少也要持有現金為主, 2018年還有很長的道路要跑的,最近股市升得瘋狂,我就坐山觀虎鬥,看看他們這些股票會升到去什麼水平。反正大家小心啲為妙。

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  7. 老王
    1883繼續升,飲得杯落。

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    1. 可惜我2.2 放左2 萬股, 有D 美中不足, 而家主力係1038 同1113~哈哈

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    2. CY兄,冇錯冇錯, 1883繼續向上升,你應該好開心了。

      作為大股東的王兄就更加唔使講啦,一定是笑到見牙唔見眼。另外, 1113表現非常之好,下一站$75。

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    3. 多謝老王兄推介的1883,這幾天飯錢有著落了,哈哈,希望能增加派息吧,不要學合和,先是手軟賣產,後低特息,股價上不去,所以我先獲利,伺機再入貨。

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    4. 把合和的盈利買了一手1038,大家一起坐

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    5. Ryan兄,合和股價升到$33,已經很不錯了,等他派完特別股息之後,如果股價大約在$28左右,我會積極考慮買入一些作為短炒、長渣也可以。

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    7. 不倒兄,合和損失了正上升的重要現金流,二期又推遲至2021年才開張,如果沒有特別行動的話,我這次會在26至27之間才考慮進貨

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    8. Good morning Ryan,

      If the price of 54 really can drop to the level of $26 or $27, I will have no doubt to buy alot. I put 100% confident on this traditional company and its management. Let us wish this date will come very soon. Thanks!

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    9. 其實派2 蚊都不錯啦, 不過可能大家期望過高, 現價32 派2 蚊即30, 收4 厘息都不錯

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    10. 合和公司,時不時都有特別股息派,佢仲有好多地產業務需要發展,保留些少資源去發展其業務,這個是穩健之選!

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    11. 也許是以前合和試過合股供股令投資者有戒心,不過我仍視為好股票,只是犧牲一個增長中前途無限的現金流,還要折讓賣,不知會怎樣填補這個空缺

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    12. 有咩,佢幾時合股和供股?

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    13. 應該係我未出世既時候。公司的一位高手前輩説的,(他虧了不少)內容大概是現在的股份其實是5合還是6合1(忘了),97年到現在其實才升了一點點。

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    14. 好像是5合1, 當年胡應湘在泰國及印尼的基建項目俾當地政府拖數爛尾, 這件事他也是受害人, 所以毋須太介懷, 要搞財技的華資大孖沙很多, 但不會是他:)

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    15. 對,因為我沒受害過所以我會在適當時候繼續持有。

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    16. 和黃兄,再次勾起我的回憶,合和在某些年,在泰國想起高㗎架鐵路,可惜因為政局不穩定,政府不承認之前所簽的合約,累合和最後撤出泰國,當年輸了$50億元,銀碼實在太大了。最後胡應湘痛定思痛,回歸香港,公司才慢慢上回軌道。至於印尼有否項目爛尾,我記憶中就好像未聽過。反而把核電廠出售去救公司還依稀有些記憶。

      Ryan兄,當年的合和,和現時的合和,已經有所不同了!放心只有他吧,他真的挺好的。如果我不是訓身入 1038 ,最終可能選擇的便是合和,我說真的!

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    17. 不倒兄,我認為合和是一個穩健的公司,也是唯一沒有聽取這位前輩的意見,現在仍然堅持伺機買入。(其他都聽了,所以今年復活節才有底氣回內地睇下樓)

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    18. Ryan兄,放心持有合和吧!如果他的九龍灣九展中心能夠重建,一定可以令到公司的價值更加勁。,

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    19. Ryan兄,放心持有54號吧!如果將來他的九龍灣九展中心能夠重建的話,公司的價值便會更加勁了!

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    20. 不倒兄,我信念也很強的,哈哈,等派特別息後回落一點就會重新進駐!!!上市公司論穩健的絕對不少,唯獨合和的收入來源和派息時間表跟我的組合是絕配,所以我是不可能放棄它的,增強持貨信心才能尋找其他增長股。

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  8. 今日我隻1883 終於番到家鄉啦, 渣左差不多一年, 有D 感動, 哈哈

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    1. 王兄,恭喜你的1883回到家鄉,你又可以重新整合你的投資組合,希望你有一個完美的2018年。

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    2. 大家咁話呀不倒兄, 投資不忘生活:)

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    3. Today, I just sold 001 at $103.3 for a 1000 shares. next selling point will be $106 hahahaha. Good luck to me and other investors who hold 001.

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    4. 咁快賣不倒兄? 不等佢公佈業績呀? 106-108 我可能都賣了

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    5. 1號仔好似要三月中才公布業績,我怕股價到時冇得升,先走一千股試一試水溫,順便減減負債,每天都可以比少啲利息,計落差唔多。我仲有1000股,如果升到上$106,我都會出貨,而加注買入1038 ,反正英鎊係咁升,冇理由股價吾升的。

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    6. Hello 王兄/不倒兄,今天看高盛報告話1號仔目標價=128。可以參考一下。不倒兄,現在英鎊兌港元約11.01.可能因為美元太弱。我只是擔心如突然英鎊跌,1038一定跟足有突

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    7. 英鎊2018短短一個月己升得好靚仔~~大家一齊睇下1038 3月時的公佈吧, 到時呢度應該好熱鬧了, 期待!!

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    8. 今天有一篇文章講1號仔的基建部份可以真想三成,我想到的應該便是講1038了。英鎊雖然升得急,但有沒有所謂,反正要在6月31號那一天的匯率才是最重要。 1038沉寂了很耐,係時候到佢發威了。願主保佑我們這隻股票大升特升!😂😂😂😂

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    9. 今日誠哥系發威, 終於吐氣揚眉~~~~yeah~~~

      誠哥系最後會成為資金都避險池, 大家式目以待吧

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    10. Haha 今天1038 on fire. 希望可以繼續!

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    11. 所以我之前將出售咗的1113的資金投放入1038,這個決定是沒有錯的。今朝一覺醒來,發展財神爺坐在我身旁,哈哈。老實說,之前中資股,任何藉口都可以把股價炒高。現在到了英鎊和歐元上升,到長江基建發威也是應該的,你說是嗎?

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    12. Koma兄,大家等這隻 1038 ,也等到發瘋。現在好似已經找出最黑暗的隧道,希望前面是一片光明的,祝大家都好好運!

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    13. 不倒哥高手, 我反而1038 持貨不及1113, 其實適量轉倉係岩的, 今日1 號仔都爆上106了, 不倒哥會沽貨嗎? hehe

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    14. 今日隻 1038 終於醒了 :D
      利申: 有貨

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    15. 不倒兄,覺得1038的升勢只有一日,或會持續?

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    16. Further to above , or u feel 1038 will flat again if hsi will going up?

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    17. Koma 兄你唔係咁無信心下, 起碼都72 先再諗會唔會跌啦, hehe

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    18. Haha 王兄,可能太少見到1038 一日升咁多

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    19. 王兄,仲未沽出最後一千股1號仔,希望等個好價$108以上才出售,然後補少少錢再買1038,哈哈

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    20. 好息之徒兄,你擁有1038 ,咁我要恭喜你今天賺大錢了。

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    21. Koma兄,照今日個情況,大行而家才陸陸續續開始調高1038的股價,所以佢應該仲可以升,我看業績公布前,應該可以去到$74。因為實在太多利好因素比1038 。一個歐元一個英鎊,我相信已經足夠量推佢上去$80 ,有期望佢會收到特別股息,又可以期望佢會再同電能合併,前景想起來,真的好有力去挑戰$100。

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    22. Koma,it seems the movements of the hsi and 1038 are running to an opposite way. Therefore, it is possible that if the hsi goes up again, the price of 1038 will be moving flat until the final result comes in march. I strongly believe that 1038's price will performance well. Let us observe it.

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    23. 王兄,你講得啱,雖然1038今日大升,是因為它長期落後,所以你叫Koma兄不用擔心是對的。Koma兄,放心吧!

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    24. 組合裡唯一一隻沒起息的1038都跑起來,我也差不多時候確定要退場把1038外的紙換磚頭了,剩下的十多萬會嘗試炒輪,接觸從前不敢接觸的東西,多謝各位1038師兄的看法加強我的信念,堅持到今天,謝謝!

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    25. 我經常想如果1038在5月和8月派息就好了,配上54的2月和11月,無敵組合!

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    26. Ryan兄,就係你話要在國內買樓的事嗎?我好奇想問一問,會在內地那一個地方置業呢?內地產業還有很大的升幅能力嗎?祝你置業成功👍👍👍👍

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    27. Ryan兄,你買股票,好似要夾一夾時辰八字,咁過癮嘅,😂😂😂😂😂,等你回覆你的置業大計!

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    28. 不倒兄,因為我退休自住,所以不在乎升幅。至於升值潛力有個笑話,我留意的一個房地產得到香港知名風水師點評(聽説),樓價由100萬到新一期190多萬,所以我不會考慮了。
      打算35到40歲退休去耕田,現在努力賺錢一步一步走,希望股票每2個月就有收成,哈哈!

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    29. Ryan兄,真羡慕你能夠那麼年青便退休,可以做一些自己想做的事情,多好啊!我仲有兩條化骨龍要養,有排都未能夠完成自己的夢想。太羨慕了!

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    30. 其實只是轉移到低消費的地方生活而已,只要有心誰都可以。

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    31. Ryan兄,而家住在大陸,消費一啲都唔平喎,香港環境真的那麼差?真的不想在香港住下去?今早便可以退休,後生可畏!

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    32. 其實視乎怎花,但我認為肯定比香港便宜,香港不差但我喜歡人少的地方而已。

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  10. 短短一個月的跑馬仔,落後的慢慢跑上來,領先的開始慢下來。

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    1. 世事就是這樣變化萬千,未到最後1分鐘也不能分出勝負,所謂路遙知馬力,我們的比賽是一項耐力賽,還是好好享受比賽中的過程。

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    2. 可惜我要半途而癈了。

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    3. Ryan兄,什麼半途而廢?吾明!

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    4. 現在沒有手持跑馬仔股2196了

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    5. 吓,咁快就放棄了你的深愛股?有點可惜喎!

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    6. 如果2196最後鸁了,心理陰影面積非常大,呵呵呵

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    7. 因為我沒錢了…我也沒辦法,連700我也能賣有什麽不能賣,哈哈。

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    8. Ryan,似乎你真的好需要套現買樓,買到樓之後,記住影幾張靚相俾我睇吓。

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    9. 保守思想影響,股票是別人的,磚頭是自己的,只要是自住什麽價位都值得。一個階段一個階段走,哈哈。不過我仍然會手持1038,並且將來繼續爭持。

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    10. Hello Ryan, very good strategy to hold more property assets. Good for you. Let me know if you have bought it in China.

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    11. 好的不倒兄,現在我看中2個,一個新盤在一環位置,完工八九成但聽説已賣光,所以要有足夠資金在二手市場買。另一個新盤還在建,這是我最喜歡的一個位置,但我未仔細研究樓盤質素,如事成會跟你説的,哈哈

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    12. Ryan兄,原來就係你狂沽2196,唔怪得知它今日跌得咁勁。你都算醒目,撤退得好快趣,勁呀。我在此祝賀你盡快買到一層自己很喜愛的物業,到時再通知聲,等我再同你祝賀祝賀一番,0k?

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  11. 雖然長和系有起色,但我仍然唔沽,等埋佢地破52周高先算。

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    1. Lok少,好,承你貴言,等待破52週新高,發囉!😂😂😂😂

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    2. 長和上份業績前曾炒高到110,果陣d匯率因素較淡,而家難得匯率反轉,英鎊去到十一蚊,歐元都陣到3年高兌美金去到1.25,光計匯率就賺很多。了。長和110蚊同長建70蚊都係便宜,起碼升多一成先叫反映到匯率因素。而且都仲未計其他業務,尤其係石油方面,連三桶油都破頂了。

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    3. LOK少,你的計數方法非常之啱聽,希望其他大行都係咁諗,長江基建$70真的是太平了。

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    4. 長建如破52周新高,我就驚。

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    5. CY兄,1038如果我52週新高,有何怕之處?只要業績靚仔,應該不成問題。

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    6. 假設股價不變,隨著時間推移也會破52高。

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    7. 同意你的講法,只要業績一出,一定比大行話佢大落後,$75應該係佢基本的價格。

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  12. 我認為理想價格約為78,相信下一次1038的配股價會相當接近這個數字

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    1. Hutchison, of course I wish its price can go up to your expected level. It will be very nice to see it there hahaha.

      I just hope it would not have any stock placing activity. Just keep it like this and earn some special dividend from 006.

      Good luck to all of us! haha

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  14. http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2018/01/blog-post_28.html?m=1

    另一選股比賽,留意下

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  15. https://hkstockinvestment.blogspot.hk/2018/01/blog-post_28.html?showComment=1517115093487&m=1#c6259850474272428238

    這個比賽得4個月,計分方法值得參考。

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    1. Let me review the game rules from your provided link, thanks CY!

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