2021年的不敗股 2

 

早前寫了一篇文章，提及在2021年裏面，有兩隻不敗的股票。第一隻便是台積電 (TSM)，雖然它的股價從高位的$142美元一股，跌至最近的$120美元的水平，跌幅超過15%。仍然保持着一隻強勢股，原因是晶片的短缺，令到這家企業要不斷提高產量。所以無論左睇右睇，都覺得這間公司的股價今年應該不會差到那裏去。另一隻股票，便是我們今天這篇文章的主角，輝瑞藥業，Pfizer (PFE)。這間企業原則上在2021年裏面都是應該屬於強勢股，冇得輸！但是可惜的是，它的股價不斷積弱。和我收集回來有關於這間公司利好的訊息比較，完全不一樣。令人摸不着頭腦。它的股價從最高位的$43美元一股，轉轉向下跌至現在的$33.5美元一股，跌幅超過23%，同時股價亦創出了三個月的新低。

大家還記得上一年的農曆新年嗎？大家是過得多麼的悲慘和多麼的恐懼的日子。要麼街上空無一人、要麼其後人們排隊搶口罩、搶食物。那種恐懼，我依然記得清清楚楚。說真的，即使是在2003年的沙士病毒爆發期間，我亦沒有那麼恐懼過。當一種陌生的病毒突襲全球的時候，這些研究新藥的藥廠便肩負起偉大的使命，在最短的時間內找出破解病毒的疫苗。當然，在那麼倉猝的情況下研發出來的解藥，可能會有其他意想不到的副作用，但也沒辦法，看着世界各地，每一個國家的情況都嚴峻起來，每天有成千上萬的人丟去寶貴的生命，藥廠也只能夠事急馬行田，倉猝的研發新藥！

如果我沒有記錯的話，輝瑞藥廠和BioNTech合作所研發的疫苗是全球第一隻疫苗，並在2020年12月尾公布可以量產。其後陸陸續續的有美國的Moderna所研發的疫苗，又有英國牛津AstraZeneca所以研究出來的疫苗。當初一聽到輝瑞的疫苗防疫能力高達95%時，心情真的非常興奮，心知這個悲慘的世界有救了。同時也認定這個好消息會為這家藥廠帶來股價上的大特破。其實股價的確因為疫苗的推出，股價一度衝上去一年的高位，報$43美元一股。可惜的是，這個股價不能夠再更上一層樓，反而反反覆覆的向下不斷跌落！

為何股價表現會如此不濟呢？想來想去，可能就是因為疫苗的存放和運輸問題，令到市場覺得輝瑞所出的疫苗存在麻煩。根據報章所說，這種疫苗需要存放在零下70度的地方，這樣已經帶來極大的問題，去哪裏找尋這麼多合乎資格的凍倉來存貨呢？另一個問題，如何運送這些只能放在零下70度的疫苗呢？可能就是這個原因，令到股價不斷下跌。從高位的$43.08美元跌到現在的股價 ($34.34美元）已經跌超過了20%。股價表現不似預期，令人大失所望。對我來說，我反而損失不大，因為我在輝瑞股價的高峰期$42.5美元，已經出售了大部份的股票，只剩下少量股數，不足為慮！

投資在藥廠上，問題是藥廠一向給予別人的感覺是股價很難大上升。往往要到研究出一隻新藥出來，才能夠發市。所以它的股票周期性的變動一向比較長 (往往都要超過五年的時間)，少一些耐力的投資者，很難會希望擁有這隻股票的。而我希望長線持有輝瑞的股票原因是看中了它有良好的派息紀錄。股息回報率高達4.42%，在我熟悉的美股當中，能夠有如此高息，實在少見。加上這間公司實力雄厚，市值的排名在藥業界，算是數一數二的。

最近每一個國家已經開始不斷陸續接種疫苗。市場上的幾隻疫苗都因為「試打疫苗的數據不足」，並不知道副作用有多大，或者保護力有多大。但是當市場上越來越多人接種了疫苗，數據也開始清晰起來。例如，接種輝瑞的疫苗的確有不同程度的副作用，聽得最多的便是會「面部癱瘓」，有些年長的老人家，甚至打完之後會去世。但根據資料所顯示，副作用和接種疫苗之後要去世的病人，只是佔了極少部份。相反在英國和以色列接種之後的數據顯示，那麼多隻疫苗當中，輝瑞疫苗的保護力最強，高達九成以上，實在是非常難得的一件事，但是為何還是不能夠將股價推上去呢？真的令人摸不着頭腦！

最近亦都聽說過冠狀病毒已經變種，尤其非洲地區變種的冠狀病毒最為利害，傳播力極強。同時專家亦發現，也只有輝瑞的疫苗能夠有效地對抗這些已經變種的冠狀病毒，而且保護力也很強。

威瑞的股價其實已經迷失了20年了。此話怎說？看看以下這幅圖。威瑞的股價最高層創出了$46.17美元 (1999年)，接着下來，它的股價依然跌跌碰碰，從未再次登上高峰。近期的高峰正如我所說的在2020年底，創出了$43.08美元。在2010年度，輝瑞的收入創出了高峰，達$651億美元，純利高達$82.5億美元。到了2020年，它的收入只有$419億美元，和2010年比較，下跌了35%。至於純利方面反而比10年前多，達$96億美元，高出了16%。

我們現在走入了數碼年代，人工智能年代，量子計算年代。所以我很相信，在科技的推動下，醫藥的研發將會大大縮短時間，換句話說，開發成本便能夠大大的降低，而且研發出來的藥力，肯定會比以前更加好。全球人口老化，在大部份的地區已經出現了。再過多20年，人口老化的問題將會更加嚴重。所以我很相信對醫藥的需求必定會每年遞增。選擇投資藥股，是一項超長遠的投資，沒有能耐的投資者，請不要碰這種股票，因為回報率未必可以和其他科技股比較，但勝在夠穩陣。

就好像今年2021年，我相信輝瑞藥業生產的疫苗的行動是不會停下來的。而且專家亦都說了，這個疫情是不會過去的，病毒亦都會在不斷變種，所以疫苗亦都要不斷改進。換句話說，可能以後全世界每一個人，每年都要打一次疫苗去防範病毒的侵入。這樣的話，是不是說明了輝瑞藥業的生意可以年年不絕的繼續下去呢？大家不用猜下去。我們靜靜的等待2021年第一季度業績的來臨，到時便知道是否能夠靠着這疫苗，令到純利再次創造高峰。但願如此吧！

後記
投資美股並不是一件容易的事。美國市場比我們香港市場大得多，也複雜得多。股票價格大上大落的情況不比香港細。看看最近的Tesla (TSLA)股價由高峰期的天堂($900美元一股）跌至現在的地獄 ($597美元一股），相信已經令一批Tesla的股迷通入心扉。所以在這裏一直奉勸大家投資股票的時候，都要找一些自己比較熟悉，而且比較有江湖地位的股票來投資，這樣才能夠把損失的風險盡量減低。Microsoft (MSFT)便是其中一隻風險比較低的科技股。所以我才持有它作為長線投資，希望它也能夠交出一份漂亮的業績來，再次振興股價。