衣食住行的股票

美國總統競選之後，現在算是塵埃落定。雖然特朗普未正式認輸，但已經逐步將總統的職務慢慢移交和知會拜登。更好的消息是輝瑞(Pfizer)公司研發出全球第一隻冠狀病毒疫苗，效能由原本公布的90%，提升至95%。效果實在令人振奮，我以為這樣會帶動輝瑞的股價向上衝。但是事實上只有非常短暫的刺激能力，很快輝瑞的股價便從最高峰的$41.99元，慢慢回落至現在的$36元水平。我開始感到納悶，為何這樣天大的消息也不能夠令到這間公司的股價大幅上升呢？原因終於知道了，輝瑞的疫苗是需要在極低溫之下儲存才能有效。這樣來說，無論在儲存方面，運送方面，都存在極大的困難。就是這個原因將原本發展得很好的股價推了下來，我只能說句無奈又無奈。

在輝瑞研發出第一隻疫苗不久之後，另一間公司美國藥廠Moderna，同樣研發出有95%效能的疫苗。而且並不需要極度低溫的儲存，也能保持效力。這樣比較起來，當然Moderna的疫苗比輝瑞的疫苗更加可取。

最近又有第三間入廠研發出疫苗了，這間公司便是AstraZeneca，它的疫苗效能原本非常低，只有62%的效能，看來效果不太理想。誰不知在一個研究當中發現了一件奇特的事情。如果首先接種半劑，然後再接種一劑，效能便能夠提升至90%。現在陸陸續續相信會有更多藥廠發出新的疫苗，令到全球人類都能夠有多種選擇，不知我們香港人能否接種這些疫苗呢？根據香港政府最新的說法，應該會提供三種冠狀疫苗給全香港市民免費接種。第一種疫苗來自中國的科興控股生物技術有限公司 (Sinovac)，第二種疫苗來自復星醫藥、德國的BioNTech和輝瑞藥廠。這隻疫苗奇怪的是為何要通過復星醫藥呢？真的不太清楚，要再細心研究一下。至於最後一隻疫苗來自英國的AstraZeneca。不過大家都要記着，當免費幫我們打防疫針的時候，我們不能夠指定用那一間藥廠的疫苗。所以如果大家比較唔想用中國的疫苗，你仍然有三分之一機會會用到中國的疫苗，大家要承受這個風險，哈哈！

剛描述的這三間公司，他們都用同一種新型技術叫mRNA，這種新技術能夠令到人類的身體產生抗體，能夠抵禦COVID-19病毒入侵。這樣便能夠令到人類不再受到這種病毒的威脅，我們的生活能夠慢慢返回正常水平，簡直是天大的喜訊。所以現在我們要保持身體健康，直至到2021年4月左右，當一批批的疫苗能夠應用在我們身上，到時經濟便能夠慢慢恢復過來。

其實我有一個問題，當疫情真的過去之後，香港的經濟會否能回復過往那麼好呢？再強調多一次，我是一個非常悲觀的主義者，每樣事情都想至最差的環境，所以我亦覺得香港未來前途只是非常一般，甚至可以用「差」來形容。

趁着2021年還未到來，我們可以前瞻性一點，從宏觀經濟角度，預計未來的經濟將會是什麼狀況！我們的香港宏觀經濟大概可以用「衣食住行」來量度。

「衣」即是我們的內部消費，亦即是內地政府所說的內循環。內部消費最睇重的便是人們願不願意拿錢出來消費。我們的失業率相信還未到高峰，而這些失業人士，要再一次投入社會工作，看來未必會太容易了。因為這次的疫情，的確令到很多企業受到根本性的影響，要徹底地恢復過來，看來並不容易，所以在招聘人手方面，腳步也會放慢。

例如好像現在的零售事業，一般普通市民，現在用錢極為審慎。這是對的行為，因為如果大部份人還未看清未來的形勢，收緊消費，儲蓄多一些錢為將來打算，絕對是明智之舉。雖然說很多店舖的租金已經有所回落，能夠減輕零售業營運成本，不過對於人們的審慎消費模式，零售業的前景並不漂亮。最有可能成為贏家的是香港電視 (1137)，因為網上採購，價錢會便宜一點，亦都方便一點，所以現在的生活模式已經改變了。對其他實體零售企業不要存在太大期望。

「食」，香港的食物大部份都是入口的，無論是從中國入口還是從外國入口。這次的疫情遍布全球，很多國家都受到牽連，理論上他們這些國家的經濟也不會好到哪裏去，所以食物價格應該不會提高。入口的貨品價錢應該會平穩，不會帶來通脹。這應該是一個好消息，因為我們香港的GDP下跌了，人們的收入亦都相應減少了，如果食物價格提升的話，我們便慘了。

始終食物是必須的產品，做食物企業的應該在2021年可以保持穩定。例如大家樂 (341)、大快活(52)這些食品企業應該可以穩定發展。都是這一句，只要租金方面能夠減少支出，今年也不會增加最低工資政策出台，所以只要食物來貨價沒有漲幅，理論上可以平穩發展。

「住」是我們香港重要的課題。地產市道可以分為三個不同的市場：商廈、商舖、和住宅。主要地區的商廈供應一向不多，例如中環、金鐘一帶。所以令到租金一直高企。外資企業要在香港營運，便必須要付出龐大的租金支出。例如香港的國金二期IFC，最輝煌的時候據說，每呎每月租金$250元，真係好過去搶！隨着疫情在今年發生，很多企業都推出了「在家工作」，竟然產生出一種化學效果，原來上班並不需要一定在辦公室中，在家裏，只要透過互聯網，便能夠運作起來。這個在家工作的出現，改變了商業營運的模式。員工可以在家工作，省回大量乘車時間，同時也省回很多日常支出，如果人工沒有減的話，其實變相加了人工。

相信大家都意識到，購物方式，已經從Offline (實體店)轉上去Online (網上店)，對於店舖的需求未來相信不會太大。有一個極好的例子，就是虛擬銀行的發展，令到很多實體的銀行，例如匯豐 (005)、渣打 (2888)、中銀 (2388)、恒生 (11)、和東亞 (23)，都可能會陸陸續續的收縮現有的分行數目。這樣情況如果真的是發生了，將會有大量的舖位騰空出來。這樣對店舖的價值有一定的壓力，租金方面更加不用說。你可能會問，騰空出來的店舖可以做些什麼呢？根據我朋友所說，大部份騰空出來的舖位極有可能變成食肆。食肆數目多，競爭便會很大，生意難撈了。

至於甲級商廈，來香港做生意的外國企業，都相信香港是一個政治環境穩定的地方，才會在這裏發展業務。一旦我們香港的政治環境改變了，加上疫情，創出了「在家工作」的新模式，也會改變對甲級商廈的需求。需求一旦少了，租金便會回落，商廈的價值亦會減少。香港一直被人批評地價貴，租金回落，物業價值回落，其實是有助更多外來投資者來香港投資和建立他們的大中華業務。可惜香港的政治環境，現在恐怕很困難以吸引他們過來。新加坡變成了香港以外的首選地方建立大中華業務。太古地產 (1972) 是我比較喜歡的地產股。尤其是它的太古坊和太古廣場，管理得非常之好。如果我再次投資在太古地產身上，其實目的只有一個，希望他能夠將物業一座一座的出售，然後把利潤全數分給股東。太古地產的大股東，太古公司 (0019) 持有82%，理論上，如果可以私有化，也並非太過困難。太古系一向對股東比較慷慨，如果真的是私有化太古地產，相信價格會非常可觀。

至於香港的住宅市道，暫時來講，樓價依然平穩。我和朋友茶餘飯後的題材都是環繞着香港的住宅市道。身邊已經有兩位朋友離開了香港，其他的朋友據說亦都會在國際航線穩定下來之後，便會着手進行移民。最有威力令到香港住宅價格下跌的便是英國所發出的BNO護照，因為這是現成的，只要一家人決定好要離開香港，賣田賣地，便可成行。你那一些要什麼技術移民、投資移民等，來得快趣。我有朋友、學生、同事，分別希望返回美國、英國、和加拿大，但是日期一路再延遲，狼狽得很。

我們一班朋友都認定，這個BNO肯定會帶走一批香港的居民。至於最近收到的消息是，持有BNO的父母未必需要一同過去英國，可以先行讓子女去英國升學，然後父母遲些才過去。持有BNO的人士，子女去英國讀書，免費求學，稍為經濟好一點的，相信也會毫不猶豫地把仔女送出外國繼續求學。

有一個方法能夠試出香港的小朋友是否陸續離開香港。這個辦法便是看看那些小學或中學的名校招生情況。以往想入名校，家長們都打崩頭似的。如果現在入名校的機會率提高了，那便可以證明有一批比較有經濟能力的居民，他們已經把子女送出了外國，所以會有更多香港傳統名牌中小學的學位給予留在香港的人士享用。

香港住宅價格會否下跌，第一波便是要看BNO之中有多少人離開了香港。第二波便是加拿大人，據說香港有30萬個持有加拿大護照的人，如果他們有一部份返回加拿大，也會令到香港的住宅市道受到影響。第三波便是，餘下的香港人，他們也在想辦法離開香港。以上這三個因素都足以令到香港的住宅市道向下調整。但地產市道也未必如想像中咁差，如果內地政府陸陸續續批准一些比較有能力的人士來香港定居，你走你賣樓，他來他接貨。到時真的要看看這兩股力量到底那一股力量比較大一些。

「行」也是我們日常生活中的一部份，乘座交通工具返工放工，首選的當然是港鐵 (66)。最近出外走走的時候，也感覺到被騙的乘客比以前多了很多，雖然未至於全滿，但載客量也有八成左右，這是肯定的。地鐵比其他交通工具更快更便宜，主要股東又是香港政府，所以這間公司是不會倒閉的。問題在於它的未來的賺錢能力。地鐵在發展新路線上面經常受到挫折、施工質量又有問題，建設成本又高。如果香港政府不幫它包底，相信它的業務會倒退得很厲害。雖然地鐵還有地產業務，但正如我所說，香港的政治環境已經影響了營商環境，無論在住宅、商舖、還是商廈，未來都不會大放異彩。

不倒翁投資比賽2020年第23站賽果

我們這個投資比賽將會很快結束，這一站已經是尾二站，下一站將會在12月31日便能分出勝負。現在看起來有五隻股票仍然能夠在最後一站之前作出最後衝刺，看看誰能成為2020年的股王。這五隻股票分別是小米 (1810)，敏華控股 (1999)，美團點評 (3690)，比亞迪電子 (285)，和康龍化成 (3759)。因為這幾間公司的回報率相當接近，只要在12月31日，有任何利好或者利淡消息，都能夠影響整個大局。

長話短說，這一站的冠亞季軍，分別是小米 (1810)，其回報率高達174.12%。亞軍是敏華控股(1999)，其回報率高達173.51%。季軍是美團點評 (3690)，其回報率高達169.35%。至於我所選擇的新意網 (1686)，回報率也高達33.02%，佔據了第九位。不過要挑戰第八位的騰訊，其回報率高達49.09%，相信大有困難。除非中國政府現在所說的打擊網絡壟斷，變成騰訊的催命符，到時新意網或者有機會進占第八位。