超新星：新意網（三）

新意網的財政年度是由每年的7月1號至下一年的6月30號為止。所以2017年的業務表現是由2016年7月1日至到2017年6月30日。截至2016年11月5日為止，新意網的收市價是每股$3.68元。每手股數為1,000股。市值約為$85.46 億元。

2016年的每股盈利為$0.136元（或13.6仙），每股派息12.6仙，派息比率為92.6％。依現在的股價（$3.68元）和派息的金額（$0.126元）的比較，股息率大約是3.42％。不算太好但總比存款在銀行只得近乎零利率好得多。

在上一篇新意網的文章裏，我們曾提及它的收入來源大約可分為三大類，而佔了公司總收入超過八成的業務是: 

第一類收入: 來自數據中心及資訊科技設施的收入。截至目前為止，新意網一共有四個數據中心分布於香港九龍新界各區。根據公司講述，在2017年裏，將會有一個全新的數據中心落成，它將會坐落於將軍澳區。所以我們在分析前，先將它的數據中心分為「擴充前」的佔地面積和「擴充後」的佔地面積去衡量。

「擴充前」的數據中心佔地面積如下:

（1）以ONE 為品牌的數據中心坐落於觀塘的創紀之城内，佔地約20,000平方呎。

（2）以JUMBO為品牌的數據中心坐落於荃灣楊屋道，佔地約120,000平方呎。

（3）以MEGA-i 為品牌的數據中心坐落於柴灣柴灣道，佔地約350,000平方呎。

（4）以MEGA2 為品牌的數據中心坐落於沙田火炭黃竹洋街，佔地約260,000平方呎。

四個數據中心在「擴充前」的總面積約為750,000平方呎。而以此面積為新意網於2016年帶來$5.48億元的純利。

「擴充後」的數據中心佔地面積如下:

（1）以ONE 為品牌的數據中心坐落於觀塘的創紀之城内，佔地約20,000平方呎。

（2）以JUMBO為品牌的數據中心坐落於荃灣楊屋道，佔地約120,000平方呎。

（3）以MEGA-i 為品牌的數據中心坐落於柴灣柴灣道，佔地約350,000平方呎。

（4）以MEGA2 為品牌的數據中心坐落於沙田火炭黃竹洋街，佔地約520,000平方呎, 擴充一倍。

（5）以MEGA Plus為品牌的數據中心坐落於新界將軍澳環保大道，佔地約470,000平方呎。預期於2017年中建成。

五個數據中心在「擴充後」的總面積約為1,480,000平方呎。面積增加了730,000平方呎，以此新面積計，擴充後的數據中心將會為新意網帶來倍増的盈利。

以下是新意網公司未來發展的亮點:

亮點1: 盈利能倍増

正如上述所描述，新意網在擴充後，數據中心面積將會倍増，假設其他因素不變之下，它的盈利亦將會倍増。2017年的財政年度可能未能反映這個情況，但是在2018年的財政年度𥚃，便可一一反映出來。以此估計2018年的盈利可能會高達到$11億元。每股盈利估計約為$0.28元。在這次擴充之後，如果新意網並沒有其他發展項目需要進行，估計公司盈利也可透過自然增長去增加盈利。保守估計公司的自然增長率每年也可以達到10％。

亮點2: 有規模效益，能減低營運成本

透過增加數據中心的面積，新意網可以達到減低營運成本，提高盈利增長的效果。舉個例子：新意網的其中一個數據中心位於觀塘創紀之城內，它的面積只有20,000平方呎，規模比較細小，但營運成本可能並不便宜。全新的數據中心位於將軍澳，它的佔地面積達到470,000平方呎，規模比觀塘的數據中心大多23.5倍，在人手調配方面和營運成本上都可以有效地降低，從而達到生產多、高收益的效果，這可進一步提高公司未來的盈利保障。

亮點3: 派息會持續增加

在新意網（一）裡曾經講過由2004年起開始派息，股息一路都在增加。而我們亦相信這個持續增加派息的趨勢將會繼續下去，有可能在這兩年裏派息增長率可能會比較慢一些，但當所有數據中心擴充完成後，利潤自然會增加，這樣的話派息必會大躍進。本人估計在2018年裏的派息將會加速增長，對一些希望公司有增長和有穩定派息的投資者來說，新意網是一隻比較穩定的公司。

亮點4: 具有市場領導地位

在這個大數據的市場裏，新意網算是一家有規模的高端數據中心經營者，在市場裏很難找到一家能和它相比的公司。所以我們相信新意網具有市場領導地位，我們亦相信有很多知名度高的公司都希望和它合作。所以它的市場佔有率相信在未來的日子裏會繼續增加，成為大數據市場的領導者。

亮點5: 具有收購及被收購的可能性

在IT界𥚃常説，科技現在只會向2個方向去發展。第一條路是去發展「人工智能」。第二條路便是發展「大數據」。新意網今時今日的市值大約是80億元左右，在上市公司當中來說已經是一個很不錯的市值。但是在科技界𥚃，收購是經常發生的事情。讀者們有沒有想到將來新意網有可能成為被收購的對象呢？就好像美國的微軟公司，它的近年主要業務都投放在雲端數據上，說不定有一天，微軟公司會高價提出收購新意網，到時新意網的股價便會拾級而上。新意網亦可以透過收購和合併其他同類型的公司去擴大生意業務。而收購和合併並不限制於香港，也可以是在海外進行的。

亮點6: 從創業板轉至主板上市

以現在新意網的市值$85億元來計算，它完全可以由創業板轉到主板上市。有很多人都會問，在創業板上市和在主板上市有何分別？其實，分別並不太大，但在印象上創業板俾人啲印象較為高風險的，股價波動亦都較大。而主板係傳統股票買賣的地方，俾人的感覺比較有實力。而且在主板上市的「殼」會比較值錢。曾經有人講過，一個在創業板的「殼」只值兩，三億元，而在主板的「殼」卻值$5億元以上。而且在主板上市對公司的信譽同品牌都會有正面的影響，所以我認為在不久的將來新意網應該會轉至主板上市。

亮點7: 資產價格升值

新意網現有的數據中心和將來落成的數據中心都是用很平的價錢買回來的。先講以前的數據中心，在時下地產市道暢旺，工業大廈有價有市，所以新意網現有的數據中心的價值已經大大提高了。另外在將軍澳的傳訊數據中心買回來的時候大約是＄903一平方呎，就算是現在的工業大廈，也不應該這樣平，所以新意網算是執到一塊好地，將來這棟全新的數據中心的價值會隨着香港地價的飛升而升值。

亮點8: 股權極度集中

在新意網（一）裏面已經提及過，大股東新鴻基地產（0016）擁有超過74％的股權，所以在市場流通的股權大約是26％，更加不可以排除有其他基金公司持有它的股權，所以按道理來說，市場的股票供應量將會是很少的，因此新意網的股價被炒上的機會遠比下跌的大。

亮點9：可將工業大廈變成住宅

假設，新意網的數據中心業務並不理想，在減少營運成本之下，相信管理層會將其的數據中心搬到將軍澳數據中心集中營運，這樣騰出來的工業大廈亦有可能重建成為住宅項目。新鴻基地產（0016）曾經為載通（0062）發展美孚舊車廠項目，成為新一代的豪宅。所以新意網在荃灣楊屋道的資產也極有可能會交給新鴻基地產發展成為住宅項目，到時公司便可擁有大量盈利，便有可能會派發特別股息。

下圖中黃色地方便是新意網在荃灣楊屋道的資產, 將來可能可以改變為住宅項目。

由於篇幅關係，本篇文章只能列出新意網的所有可能會發生的亮點。下一張文章我們將會繼續探討新意網未來發展所帶來的隱憂或缺點。而且亦會為公司的股價作出公平而有展望的預測。下篇文章將會在2016年11月21日出版，多謝大家的支持。本網誌現在可以給大家留言，希望各位讀者能夠給予更多的意見。

超新星：新意網（二）

在上一篇文章𥚃，我們提及新意網的股息派發情況及最初上市的股價波動情況。在這次的文章裏，我們將會介紹新意網本身的核心業務、公司歷年來的營業狀況和盈利效益丶和公司的最新發展業務所帶出來的未來收益和前景，都會在這篇文章裏逐一講解。

新意網的業務簡介：

在2016年的年報裏，我們可以搵出公司收入的來源大致上來自三大範疇:

第一類收入: 來自數據中心及資訊科技設施的收入

第二類收入: 來自鋪設電纜及保安系統之安裝及保養費的收入

第三類收入: 來自物業租金及樓宇管理服務的收入

在2016年的公司收入總額為$9.98億元。其中，

來自第一類收入的佔了$8.19億元 （佔總收入的82.06％）

來自第二類收入的佔了$1.19億元 （佔數收入的11.92％）

來自第三類收入的佔了$0.6億元（佔總收入的6.02％）

其實，新意網聽其名，你可能會覺得它是集互聯網丶科技、和大數據於一身的公司。但係如果再講得白一點的話，其實新意網可稱得上是科技界的收租股，同一般嘅地產收租股並沒有什麼分別。唯一的分別是地產收租股，是將名下的物業出租，而收取適當的物業租金。而新意網是將名下的數據中心租給不同的互聯網公司，從而收取適當的數據中心租金。

從它的收入來源便可發覺出租數據中心（來自第一類收入）的收入佔了整間公司大約82％的總收入。沒有了此項收入，那新意網便不再是新意網了。

數據中心的前景：

我們日常生活裏都是機不離手的，我們的通訊設備，是越來越先進發達的。我們的通訊軟件亦都越來越多種類的，包括了Facebook，Whatsapp，和Wechat等等，再加上近年所興起的雲端儲存系統的高速發展，使我們的數據傳輸越來越頻密。這些數據傳輸的需求大量增長之下，也總要找一個地方把這些數碼數據（BigData）儲存起來，而儲存這些數據的地方便是數據中心。

讀者們自己也可以想一想到底我們人類現在所傳輸的數據到底會不斷增加，還是會不斷減少？其實答案已經相當明顯，將來的數據傳輸需求只會不斷增加。舉一個例子: 近年西方國家不斷研發汽車自動駕駛系統，這個系統需求每1秒鐘要把周邊的行車情況不斷輸入系統作出分析，從而輸出指令要求系統作出適當的運作。這個過程需求大量數據儲存和運用。所以在「大數據」的需求上升之下，儲存中心的生意只會越來越好。

建立一個儲存數據中心的規格和要求相對較高。並不可和時下的迷你倉相提並論。迷你倉只要間隔好租位，便能出租給予客戶，之後什麼都不用再理會，只收取租金便可。而數據中心所提供的服務相對有更高的要求。例如某信用卡公司可能租用數據中心的一部份地方來儲放他們的伺服器（俗稱servers)，而伺服系統裡面有大量客戶資料，而這些資料相對需要極高的私隱度。所以數據中心的網絡設備必須要達到極高安全的要求。當然，市面上可以提供數據中心租務的公司也頗多的，但是他們的網絡設備水平可能極為參差。

新意網本身已經是一家上市公司，財務狀況穩健，並可以大量投資於網絡設備去提高數據中心運作效率，而且新意網的母公司新地（0016）實力雄厚，有品牌效應，母公司亦可從各方面去支援新意網的任何發展，這更加能夠給予客戶更大的信心。根據新意網年報中提及有32％的生意額都是來自和新地集團有關的。所以，只要新地一直有樓盤建造和出售，這等於告訴大家新意網每年有三份一的生意已得到保障。

新意網歷年營業狀況和盈利效益：

以下列出新意網由上市至今的營業額、毛利、和純利的紀錄。

從以上圖表我們可以見到新意網的經營狀況由1998年成立至到今天為止，營業額都是不斷向上升。在2016年𥚃，它的營業額差不多有10億元，創出歷史新高。但是它的純利並沒有創新高，在2016年𥚃只賺了$5.49億元，比去年下降了3.58％。

其實新意網的純利在2014年創出新高後，便有輕微回落的跡象。不過大家不用擔心，因為這並不代表新意網的生意慢慢衰退，純利減少，事出必有因。在2013年未的年報裏顯示新意網手上持有的現金及有價值證券投資超過$11億元，但因為在同年的10月以$4.28億元投得位於將軍澳的高端數據中心用地。

此建築物是香港政府唯一認可的高端數據中心，大廈建成後總樓面面積約為470,000平方呎。投資總額將會少於$20億元。全部建築費用都會用內部資源支付。

構思中的數據中心

正因為需要資金去建設高端數據中心，新意網便要賣出部份有價值的證券，所以從證券得來的收入便因此而減少，最終使到整個集團的純利有所下降。初步估計高端數據中心將會在2017年落成，到時候新意網的數據儲存量將會大升八成。在數據儲存需求急速上升的形勢下，本人相信新意網的數據中心將會很快便能租出所有地方，從而賺取可觀的盈利。而這些可觀的盈利極有可能可在2017/2018年裏的年報上反映出來。

新數據中心是新意網的新里程碑，但這個亮點並不足夠支持它的股價繼續向上升。下一篇文章裏，我們將會研究新意網的其他亮點和其他缺點。從而令到讀者能夠得到更多的啟示。對投資此股極有幫助。

下篇文章將會在2016年11月11日出版，多謝各位讀者繼續支持本網誌。